Деятельность группы всемирного банка как мирового кредитора

Акцептный кредит (acceptance credit) — это банковский кредит, получаемый экспортером или импортером путем передачи банку своих векселей, выставленных на данный банк. Это кредит, предоставляемый банком в форме акцепта переводного векселя, выставляемого на банк экспортерами и импортерами. При этом экспортер получает возможность выставлять на банк векселя на определенную сумму в рамках кредитного лимита. Разновидностью акцептного кредита является акцептно-рамбурсный кредит. Он основывается на сочетании акцепта и возмещения (рамбурсирования) импортером средств банку-акцептанту. Рамбурс (франц. rembourser) в международной торговле означает оплату приобретаемого товара через посредство банка в форме акцепта банком импортера тратт, выставленных экспортером. Термин «акцептно-рамбурсный кредит» применяется в тех случаях, когда банки акцептуют тратты, выставляемые на них иностранными коммерческими фирмами.

1,3

Международный кредитный рынок представляет собой сферу и форму организации движения кредитных ресурсов между странами. Мировой кредитный рынок — специфическая сфера рыночных отношений, где формируется спрос и предложение на заемный капитал, охватывающая движение ссудного капитала между странами на условиях возвратности, срочности, обеспеченности и уплаты процентов. В качестве кредиторов и заемщиков на нем выступают банки, предприятия, государства, международные финансовые институты. Международные валютно-кредитные организации - международные финансовые организации, созданные на основе межгосударственных соглашений с целью регулирования валютных и кредитно-финансовых отношений между странами, содействия экономическому развитию стран, кредитной помощи. В число таких организаций входят Банк международных расчетов, Международный валютный фонд, Международный банк реконструкции и развития, Международная ассоциация развития, Международная финансовая корпорация, Европейский инвестиционный банк, региональные международные банки развития.

Условия международного кредита  отражают его связь с экономическими законами рынка и используются для  решения задач экономических  агентов рынка и государства.

Составными частями мирового кредитного рынка являются рынки: евровалют, евродепозитов, еврокредитов, еврооблигаций.

Рынок евровалют (eurocurrency market) — это рынок, на котором депозитные и ссудные операции производятся в евровалютах. Он является важнейшей частью международного кредитного рынка.

Евровалюта (eurocurrency) — это национальная валюта, которая переводится на счет в иностранный банк и используется последним для кредитных операций в любой стране (например, доллары на счетах иностранных банков в США и за рубежом). Евровалюта — это любая валюта, хранящаяся в банке вне страны ее происхождения.

Основной привлекательной  чертой рынка евровалют является разница в процентных ставках  в сравнении с национальными  рынками. В силу крупного размера  сделок и отсутствия ограничивающего  регулирования, требующего дополнительных расходов, депозиты в евровалюте, как  правило, дают больший доход, чем  вклады в своих странах. И займы  на этом рынке обходятся по большей  части дешевле, чем на национальных рынках кредита.

В целом к характерным  особенностям рынка евровалюты относятся  следующие.

1. Это оптовый, а не розничный рынок, поскольку оперируют на нем, как правило, большими суммами. Основные заемщики — государственные организации (центральные и местные), государственные предприятия и корпорации, транснациональные компании и банки, а также международные кредитно-финансовые институты. Более того, почти 4/5 рынка евровалют приходится на межбанковские операции.
2. Этот рынок почти не подвержен регулированию.
3. Вклады на рынке в основном краткосрочные, так как подавляющая часть вкладов — межбанковские, имеющие преимущественно краткосрочный характер. В то же время большинство займов в евровалютах выдается на более длительные сроки.
4. Рынок евровалют существует для сбережений и срочных вкладов, а не для текущих вкладов, выдаваемых по требованию вкладчика. Иными словами, организации, делающие вклады в евровалютах, не снимают с этих вкладов суммы в национальных валютах для приобретения товаров или услуг.
5. Рынок евровалют — это преимущественно рынок евродолларов (доллару принадлежит преобладающая часть евровалютного рынка, хотя его значение и уменьшилось (начиная с 1985 г.) в связи с понижением курса доллара относительно валют почти всех промышленно развитых стран мира.

Рынок евродепозитов — это устойчивые валютно-финансовые отношения по формированию вкладов в иностранной валюте в крупных коммерческих банках развитых стран за счет средств, обращающихся на рынке евровалют. Депозитные сертификаты в долларах, фунтах стерлингов или иенах существуют в дополнение к обычным вкладам (депозитам) на рынке евровалют. Они представляют собой выдаваемые банком письменные свидетельства о депонировании вкладчиками денежных средств, дающие им право на получение вклада и процентов (сроки вкладов колеблются от месяца до нескольких лет), а также некоторые другие инструменты.

Хотя депозитные сертификаты (ДС) можно получать единицами по 100 тыс. долл., большинство из них  на рынке выражается в суммах в  несколько миллионов долларов или  больше. ДС обычно котируются со скидкой, или дисконтом, с фиксированной  процентной ставкой, но могут также  котироваться с «плавающей» ставкой  процента. В частности, операции по депозитам в евровалютах не входят в юрисдикцию стран нахождения банков, что дает возможность более гибко  регулировать ставки процентов по вкладам  в интересах привлечения евровалютных ресурсов.

Рынок еврокредитов — это устойчивые кредитные связи по предоставлению международных займов в евровалюте крупными коммерческими банками развитых стран. Еврокредит — среднесрочный банковский кредит в одной из евровалют, обычно предоставляемый синдикатом банков по плавающей ставке. В качестве заемщиков евровалют выступают крупные национальные монополии, нуждающиеся в кредитах для финансирования масштабных проектов и мероприятий в данной стране и за рубежом. Еврокредиты могут иметь форму займов, кредитных линий, других видов средне- и долгосрочных кредитов, включая синдицирование, означающее объединение ресурсов нескольких банков в целях разделения риска при предоставлении крупного займа.

Еврокредиты представляются на срок от двух до десяти лет с плавающими процентными ставками (ролловерные кредиты — через определенные промежутки времени предусматривается пересмотр ставки процента в зависимости от динамики ставки предложения Лондонского межбанковского рынка — ЛИБОР).

Рынки облигаций, существующие во многих странах, доступны как отечественным, так и иностранным вкладчикам капиталов. Международный рынок облигаций разделяют на рынки иностранных облигаций и еврооблигаций. Иностранные облигации продаются вне страны заемщика, но выражаются в валюте выпустившей их страны.

Еврооблигации — средне- и долгосрочные облигации в евровалютах (как правило, с фиксированной процентной ставкой), выпускаемые вне страны происхождения валюты для размещения среди зарубежных инвесторов. Обычно они гарантируются или выводятся на рынок в пользу заемщика синдикатом банков из разных стран и размещаются в странах, отличных от той, в валюте которой выражен заем.

Рынок еврооблигаций —  это устойчивые отношения по долговым обязательствам при долгосрочных займах (обычный срок погашения 10—15 лет) в  виде облигаций заемщиков. В последних  указываются данные о сумме долга, условиях и сроках его погашения, порядке получения процентов. Почти  во всех случаях эти ценные бумаги выпускаются на предъявителя, поэтому обладают высокой ликвидностью. Выпуск, гарантирование и размещение обязательств на рынке еврооблигаций осуществляются обычно эмиссионным синдикатом в составе банков нескольких стран (банковские консорциумы) или международными организациями. Повышенная заинтересованность держателей обязательств рынка еврооблигаций обеспечивается снятием налога с источника дохода.

Многие страны стараются  ограничить или строго контролировать влияние международного рынка кредитов на национальную экономику. Наиболее часто  используемые при этом меры регулирования  включают:

• прямой валютный контроль;
• операции на открытом рынке;
• изменение учетной ставки центральным банком;
• установление отрицательного процента по евровалютным депозитам;
• введение обязательных резервов по евровалютным депозитам;
• операции своп центральных банков с коммерческими банками;
• введение двойного валютного рынка (валютного рынка с двойным режимом);
• лимитирование иностранных требований и обязательств;
• введение лицензий на платежи за границу.

Все вышеназванные меры включают как прямые, так и косвенные  формы регулирования. В частности, к косвенным мерам относятся: регулирование процентной ставки, введение специальных требований об обязательных резервах по отношению к иностранным  депозитам, манипулирование размерами  форвардного покрытия. Форвардное покрытие в данном случае представляет собой  процентную надбавку к курсу покупаемой валюты. Среди прямых форм валютного  контроля наиболее распространенными  являются установление квот на иностранные  активы или обязательства коммерческих банков, лимитирование новых иностранных инвестиций.

1.4 Сущность международных  кредитных отношений и их роль  в финансировании национальной  экономики

Международные кредитные  отношения можно разделить на государственные (с участием государства  в роли кредитора или заемщика) и негосударственные (банки и  небанковские учреждения). Государство  может выступать как в роли кредитора, так и в роли заемщика. В первом случае международная кредитная  деятельность государства зависит  от степени экономического развития страны. Если страна относится к  государствам с развитой экономикой, как, например, страны G7 (“большой семерки”), то кредитная деятельность государства  осуществляется по не скольким направлениям.

Во-первых, государственные  международные кредитные отношения  осуществляются в рамках государственной  внешней политики.

Во-вторых, государственные  интересы развитых стран тесно связаны  с приоритетами частного сектора, к  примеру, крупных транснациональных  корпораций. Поэтому государственные  инвестиции или кредиты в развивающиеся  страны часто являются дополняющими частные капиталовложения.

В-третьих, развитые страны проводят широкое международное  кредитование, поскольку могут это  делать. Они обладают соответствующей  финансовой возможностью. Никто кроме  них не способен предоставить крупные  средства на финансирование и кредитование решения глобальных проблем: исследование озонового слоя, освоение космоса, борьбу с бедностью, лечение раковых  заболеваний и СПИДа и пр.

В-четвертых, международные  кредитные отношения развиваются  благодаря желанию любого финансового  субъекта получить прибыль. Появившиеся  новые рынки и новые возможности  привлекают государственные финансовые потоки. Кроме того, власти развитых стран участвуют в операциях  на мировых финансовых рынках.

Если страна относится  к государствам с менее развитой экономикой, к развивающимся странам, странам с переходной экономикой и другим, которых большинство, то она преимущественно является заемщиком, а не кредитором. Экспорт капитала из таких стран маловероятен из-за недостатка средств на проведение международных  финансовых операций на мировых финансовых рынках или национальных рынках развитых стран. Однако в период получения  страной высоких доходов она  пытается сохранить полученные средства, размещая их на рынках капиталов развитых стран как в государственные, так и в частные ценные бумаги.

Традиционно любое государство  чаще всего выступает заемщиком, нежели кредитором. Нехватка собственных  финансовых ресурсов для проведения экономической политики вынуждает  страны обращаться к внешним заемным  средствам. Внешнее финансирование государства включает в себя следующие  важные звенья:

— международное финансирование — займы на мировых финансовых рынках (выпуск суверенных еврооблигаций);

— кредиты международных  финансовых организаций (МВФ, Группы Всемирного банка, региональных фондов и банков);

— двусторонние и многосторонние кредиты других государств, иностранных  банков и компаний (проектное финансирование и др.);

— иностранное инвестирование (прямое и портфельное) на национальном рынке (продажа государственной  собственности, выпуск государственных  облигаций на национальном рынке);

— финансовая помощь (гранты на развитие отраслей и пр.).

Значение и необходимость  международного кредита для государства  определяется природой функционирования государственных финансов. Бюджетный  дефицит требует финансирования из различных источников, и в том  числе из внешних. Развитые страны могут  позволить себе большой бюджетный  дефицит для стимулирования экономического роста, поскольку всегда могут найти  платежеспособные внутренние источники, например дееспособный внутренний рынок  капиталов, для покрытия дефицита. Развивающиеся  страны и страны с переходной экономикой не имеют такой возможности. Поэтому  часто они вынуждены финансировать  бюджетный дефицит, прибегая к международному кредитованию.

Необходимость международного кредита для банковских и небанковских кредитно-финансовых учреждений связана  с самой банковской деятельностью. Банки при свободе движения капиталов  привлекают и размещают средства там, где они могут быть наиболее рационально использованы: для получения  высокой прибыли или стабильного  дохода. В результате это приводит к росту конкуренции за предоставление банковских услуг, повышению качества кредитного обслуживания, достижению мировых стандартов в банковской сфере и способствует преодолению  различий в уровне развития кредитных учреждений.