Денежно-кредитная политика

Сокращение доли наличных денег, рост удельного веса срочных  депозитов в рублях и снижение доли депозитов в иностранной  валюте способствовали ослаблению инфляционных последствий монетарного роста и более интенсивному по сравнению с январем—сентябрем 2006 года снижению скорости обращения денег. За январь—сентябрь 2007 года скорость обращения денег, рассчитанная по денежному агрегату М2, снизилась в среднегодовом выражении на 8,0% (за январь—сентябрь 2006 года — на 4,1%).

С учетом складывающихся экономических тенденций Банк России уточнил параметры денежной программы  на 2007 год. Ожидаемые макроэкономические показатели наиболее близки к четвертому варианту, представленному в “Основных направлениях единой государственной денежно-кредитной политики на 2007 год”. В расчетах по данному варианту предполагалось, что при среднегодовой цене на нефть сорта “Юралс” на уровне 60 долларов США за баррель, увеличении ВВП в реальном выражении на 6,1% и соответствующих параметрах курса рубля прирост спроса на деньги (М2) может составить 25—28%. Более значительные, чем ожидалось, темпы экономического роста и замедления скорости обращения денег, связанного прежде всего с усилением дедолларизации экономики, дают основание повысить оценку годового прироста спроса на деньги до 36—39%. В связи с этим оценка величины денежной базы в узком определении в денежной программе повышена с 2791 до 3095 млрд. рублей.²⁶

Вместе с тем ожидаемый  объем чистых международных резервов по сравнению с четвертым вариантом программы снижен исходя из уточнения показателей платежного баланса, в том числе с учетом досрочных платежей по государственному внешнему долгу Российской Федерации на сумму 22,6 млрд. долларов США. На соответствующую величину скорректированы чистые внутренние активы органов денежно-кредитного регулирования путем увеличения чистого кредита федеральному правительству.

Фактически в текущем  году темпы прироста денежного агрегата М2 сохранялись на достаточно высоком уровне и за девять месяцев текущего года составили 28,3%, аналогичный показатель за 2006 год составил 21,3%.

Основным источником роста денежной массы в январе—августе 2007 года было увеличение чистых иностранных активов органов денежно-кредитного регулирования и требований банковского сектора к нефинансовым организациям и населению.

В текущем году усилилось  влияние банковских кредитов реальному  сектору российской экономики на рост денежной массы. Наиболее быстрыми темпами увеличивались кредиты населению. На 1.09.2007 по отношению к той же дате предыдущего года их объем увеличился на 86,8%. При этом их доля в общем объеме кредитов нефинансовым организациям и населению увеличилась к началу сентября до 24,5% (на 1.09.2006 — 19,2%). Темпы прироста кредитов нефинансовым организациям были ниже и на 1.09.2007 составили 36,6% по отношению к соответствующей дате предыдущего года. В то же время на фоне заметной разницы в уровнях процентных ставок в России и на международных финансовых рынках в текущем году сохранялась тенденция к росту займов, привлекаемых российскими организациями за рубежом.²⁷

 

 

Заключение

 

Центральный банк — основной проводник денежно-кредитного регулирования экономики, являющегося составной частью экономической политики правительства, главными целями которой служат достижение стабильного экономического роста, снижения безработицы и инфляции, выравнивание платежного баланса.

Для достижения конечной цели денежно-кредитной политики Банк России разрабатывает денежную программу  и устанавливает ориентиры темпов роста денежной базы и денежной массы. При этом политика будет проводиться в условиях режима плавающего валютного курса.

Высокая неопределенность в развитии мировой конъюнктуры, достаточно напряженная ситуация в  бюджетной сфере и стремление в максимальной степени обеспечить достижение поставленных целей по снижению уровня инфляции определяют необходимость для Банка России задействовать широкий спектр инструментов денежно-кредитного регулирования, не ограничиваясь традиционными мерами по абсорбированию или пополнению банковской ликвидности.

Если интервенция стерилизуется  и не происходит увеличения денежной базы, то влияние интервенции на равновесие неочевидно и требует  дополнительного теоретического и  эмпирического анализа.

При покупке валюты Центральным банком и стерилизации интервенции через продажу ценных бумаг на внутренних финансовых рынках происходит перераспределение внутренних и внешних активов между портфелями экономических агентов. При неполной заменимости внутренних и внешних активов изменение соотношения этих активов в портфеле в результате стерилизуемой интервенции. 

 

 

 

Список литературы

 

1. Банки и банковское дело / Под ред. Балабанова И. Т. — СПб.: Питер, 2003. — 256 с.
2. Борисов С.М., Коротков П.А. Банковская система России: состояние и перспективы// Деньги и кредит .2007.-№8.
3. Воробьёв Е., Тимченко Б. Денежно-кредитная политика Центробанка РФ.// Деньги и кредит. 2006. №1.
4. Деньги, кредит, банки: Учебник/Под ред. О.И. Лаврушина.—  2-е изд., перераб. и доп.— М.: Финансы и статистика, 2000.— 464 с.
5. Курс экономической теории под ред. Чепурина М. Н., Киров: «АСА», 2004 г. – 831 с.
6. Макконнелл, К. Р. Экономикс / К. Р. Макконелл, С. Л. Брю, М., 1996 г.
7. Постановление Государственной Думы РФ от 22 ноября 2007 г. № 3779-4 ГД «Об Основных направлениях единой государственной денежно-кредитной политики на 2008 год»
8. Соловьёва С. В.  Денежно-кредитная политика России на современном этапе. «Вопросы экономических наук». – 2007. - №3 (16), c. 96-98.
9. Финансы: учеб. —2-е изд., перераб. и доп./под ред. В. В. Ковалева. - М: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2006.-640 с.
10. Финансы: Учебник для вузов/ Под ред. проф. Л.А. Дробозиной. — М.: ЮНИТИ, 2001. — 527 с
11. Финансы: Учебное пособие / под ред. проф. Ковалевой А.М. – 3-е изд., перер. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2003. – 632 с.
12. Цели и инструменты денежно-кредитной политики в 2007 году // Вестник Банка России / Центральный банк РФ. - 8 декабря 2006. - № 65 (863)
13. Экономика. Ильин С. , Васильева Т. 2003г. – 544 с.

 

¹ Финансы: Учебник для вузов/ Под ред. проф. Л.А. Дробозиной. — М.: ЮНИТИ, 2001. — 389 с

² Деньги, кредит, банки: Учебник/Под ред. О.И. Лаврушина.— 2-е изд., перераб. и доп.— М.: Финансы и статистика, 2000.— 364 с.

³ Экономика. Ильин С. , Васильева Т. 2003г. – 164 с.

⁴ Финансы: учеб. —2-е изд., перераб. и доп./под ред. В. В. Ковалева. - М: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2006. - 250 с.

⁵ Макконнелл, К. Р. Экономикс / К. Р. Макконелл, С. Л. Брю, М., 1996 г.

⁶ Борисов С.М., Коротков П.А. Банковская система России: состояние и перспективы// Деньги и кредит .2007.-№8.

⁷ Макконнелл, К. Р. Экономикс / К. Р. Макконелл, С. Л. Брю, М., 1996 г.

⁸ Финансы: Учебник для вузов/ Под ред. проф. Л.А. Дробозиной. — М.: ЮНИТИ, 2001. — 394 с

⁹ Курс экономической теории под ред. Чепурина М. Н., Киров: «АСА», 2004 г. – 521 с.

¹⁰ Финансы: учеб. —2-е изд., перераб. и доп./под ред. В. В. Ковалева. - М: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2006.-269 с.

¹¹ Экономика. Ильин С. , Васильева Т. 2003г. – 224 с.

¹² Финансы: Учебник для вузов/ Под ред. проф. Л.А. Дробозиной. — М.: ЮНИТИ, 2001. — 327 с

¹³ Макконнелл, К. Р. Экономикс / К. Р. Макконелл, С. Л. Брю, М., 1996 г.

¹⁴ Цели и инструменты денежно-кредитной политики в 2007 году // Вестник Банка России / Центральный банк РФ. - 8 декабря 2006. - № 65 (863)

¹⁵ Финансы: учеб. —2-е изд., перераб. и доп./под ред. В. В. Ковалева. - М: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2006.-140 с.

¹⁶ Соловьёва С. В.  Денежно-кредитная политика России на современном этапе. «Вопросы экономических наук». – 2007. - №3 (16), c. 96

¹⁷ Постановление Государственной Думы РФ от 22 ноября 2007 г. № 3779-4 ГД «Об Основных направлениях единой государственной денежно-кредитной политики на 2008 год»

¹⁸ Соловьёва С. В.  Денежно-кредитная политика России на современном этапе. «Вопросы экономических наук». – 2007. - №3 (16), c. 97.

¹⁹ Соловьёва С. В.  Денежно-кредитная политика России на современном этапе. «Вопросы экономических наук». – 2007. - №3 (16), c. 98.

²⁰ Постановление Государственной Думы РФ от 22 ноября 2007 г. № 3779-4 ГД «Об Основных направлениях единой государственной денежно-кредитной политики на 2008 год»

²¹ Воробьёв Е., Тимченко Б. Денежно-кредитная политика Центробанка РФ.// Деньги и кредит. 2006. №1.

²² Воробьёв Е., Тимченко Б. Денежно-кредитная политика Центробанка РФ.// Деньги и кредит. 2006. №1.

²³ Постановление Государственной Думы РФ от 22 ноября 2007 г. № 3779-4 ГД «Об Основных направлениях единой государственной денежно-кредитной политики на 2008 год»

²⁴ Цели и инструменты денежно-кредитной политики в 2007 году // Вестник Банка России / Центральный банк РФ. - 8 декабря 2006. - № 65 (863)

²⁵ Постановление Государственной Думы РФ от 22 ноября 2007 г. № 3779-4 ГД «Об Основных направлениях единой государственной денежно-кредитной политики на 2008 год»

²⁶ Борисов С.М., Коротков П.А. Банковская система России: состояние и перспективы// Деньги и кредит .2007.-№8.

²⁷ Соловьёва С. В.  Денежно-кредитная политика России на современном этапе. «Вопросы экономических наук». – 2007. - №3 (16), c. 101