Денежно-кредитная политика

 

Долговые обязательства  РФ могут быть в форме:

 

- кредитов, полученных Правительством  РФ;

 

- государственных займов, осуществляемых посредством выпуска  ценных бумаг от имени Правительства  РФ;

 

- других долговых обязательств, гарантированных Правительством  РФ.

 

Порядок, условия выпуска (выдачи) и размещения долговых обязательств РФ определяются Правительством РФ. Эта  деятельность называется: управление государственным долгом.

 

Обслуживание государственного внутреннего долга Российской Федерации  производится Центральным банком РФ и его учреждениями, если иное не установлено Правительством РФ, и  осуществляется с помощью операций по размещению долговых обязательств РФ, их погашению и выплате доходов в виде процентов по ним или в иной форме.

 

Контроль за состоянием государственного долга производится представительными и исполнительными органами государственной власти.

 

Под управлением государственным  внутренним долгом понимается совокупность мероприятий государства по выплате  доходов кредиторам и погашению  займов, а также порядок, условия  выпуска (выдачи) и размещения долговых обязательств РФ.

 

К основным методам управления государственным долгом следует  отнести:

 

1) Рефинансирование -- погашение старой государственной задолженности путем выпуска новых займов.

 

2) Конверсия -- изменение размера доходности займа, например, снижение или повышение процентной ставки дохода, выплачиваемого государством своим кредиторам.

 

3) Консолидация -- увеличение срока действия уже выпущенных займов.

 

4) Унификация -- объединение нескольких займов в один.

 

5) Отсрочка погашения  займа проводится в условиях, когда дальнейшее активное развитие  операций по выпуску новых  займов не эффективно для государства.

 

6) Аннулирование долга -- отказ государства от долговых обязательств.

 

7) Реструктуризация долга -- погашение долговых обязательств с одновременным осуществлением заимствований (принятием на себя других долговых обязательств) в объемах погашаемых долговых обязательств с установлением иных условий обслуживания долговых обязательств и сроков их погашения.

 

2.2 Управление муниципальным  долгом

 

В результате кредитной деятельности органов местного самоуправления происходит образование муниципального долга. Законодательство РФ определяет муниципальный  долг как совокупность долговых обязательств муниципального образования (п. 1 ст. 100 БК РФ). Более детальные дефиниции  муниципального долга содержат законы субъектов РФ. Органы местного самоуправления, учитывая особенности своей финансовой деятельности, осуществляя правовую регламентацию муниципальных кредитных  отношений, принимают, как правило, положения о муниципальном долге.

 

Муниципальный долг полностью  и без условий обеспечивается всем муниципальным имуществом, составляющим муниципальную казну. Данное положение  БК РФ обусловило закрепление в законодательстве ряда субъектов РФ нормы о невозможности  признания безнадежным долгом перед  бюджетом субъекта РФ бюджетных ссуд, предоставленных непосредственно  местным бюджетам, а также юридическим  и физическим лицам под гарантии муниципальных образований.

 

Следовательно, муниципальным  долгом следует считать общую  сумму задолженности муниципального образования по непогашенным долговым обязательствам и невыплаченным  по ним процентам.

 

БК РФ в ст. 107 устанавливает  предельный объем муниципального долга  в размерах, не превышающих объем  собственных доходов соответствующего бюджета. Конкретные верхние границы  объема муниципального долга определяются решением представительного органа местного самоуправления о местном  бюджете на очередной финансовый год.

 

Управление муниципальным  долгом представляет собой совокупность финансовых мероприятий по осуществлению  государственной политики в сфере  регулирования муниципального долга, а также действий органов местного самоуправления по погашению займов, организации выплат доходов по ним, проведению изменений условий и сроков ранее выпущенных займов, по размещению новых долговых обязательств.

 

В соответствии с п. 3 ст. 101 БК РФ управление муниципальным долгом осуществляется уполномоченным органом  местного самоуправления. Как правило, правовые акты муниципального уровня относят функцию управления соответствующим  долгом к компетенции исполнительных органов местного самоуправления или  предоставляют местным администрациям право делегировать названное полномочие иным органам местного самоуправления. Управление муниципальным долгом целесообразно  рассматривать в широком и  узком смысле. Под управлением  муниципальным долгом в широком  смысле подразумевается формирование и осуществление финансовой `политики, направленной на регулирование кредитной  деятельности органов местного самоуправления.

 

Управление муниципальным  долгом в широком смысле относится  к компетенции как государства  в лице федеральных органов государственной  власти, так и органов государственной  власти соответствующего субъекта РФ, что обусловлено отнесением Конституцией РФ общих вопросов местного самоуправления к предметам совместного ведения  Российской Федерации и ее субъектов. Финансовая политика в сфере кредитной деятельности муниципальных образований основывается на Конституции РФ, Европейской хартии местного самоуправления (Страсбург, 15 октября 1985 г.), общепризнанных принципах и нормах международного права, международных договорах Российской Федерации и находят свое выражение в федеральных законах, законах субъектов РФ и иных нормативно-правовых актах в области местного самоуправления.

 

Государство в лице федеральных  органов государственной власти и органов государственной власти субъектов РФ располагает определенным набором полномочий, позволяющих  осуществлять государственную политику в сфере муниципальной кредитной  деятельности. Одним из важнейших  механизмов по управлению муниципальным  долгом является правовое регулирование  финансовой самостоятельности местного самоуправления при решении вопросов местного значения, бюджетное и налоговое  регулирование, позволяющее обеспечить сбалансированные минимальные местные  бюджеты. Именно в результате осуществления  государственной политики по управлению муниципальным долгом обозначаются основные принципы, условия и масштабы осуществления местных займов.

 

Управление муниципальным  долгом в узком смысле представляет собой совокупность полномочий органов  местного самоуправления по подготовке к выпуску и размещению долговых обязательств муниципального образования, регулированию (в рамках компетенции) рынка ценных бумаг, обслуживанию и  погашению муниципального долга. Основными мероприятиями по управлению муниципальным долгом можно назвать рефинансирование, конверсию, консолидацию, унификацию и др. В процессе управления муниципальным долгом органы государственной власти и органы местного самоуправления в рамках соответствующей компетенции решают следующие задачи: минимализация стоимости долга для заемщика; недопущение переполнения фондового рынка заемными обязательствами муниципальных образований; недопущение спекулятивных операций на рынке муниципальных ценных бумаг и резкого колебания их курса; эффективное использование привлеченных средств и контроль за их целевым использованием; обеспечение своевременного и в полном объеме возврата привлеченных средств.

 

В процессе управления муниципальным  долгом возникает необходимость  его реструктуризации. Реструктуризация муниципального долга представляет собой погашение долговых обязательств муниципального образования с одновременным  осуществлением заимствований или  принятием других долговых обязательств с установлением других условий  обслуживания и сроков погашения.

 

Необходимость реструктуризации муниципального долга появляется при  возникновении финансовых затруднений. Реструктуризация муниципального долга  может осуществляться с частичным  списанием или сокращением суммы  основного долга.

 

Механизм осуществления  и формы реструктуризации муниципального долга аналогичны соответствующим  элементам реструктуризации государственного долга.

 

Итак, совершенно очевидно, что теперь картина данной темы стала  достаточно очевидной, чтобы перейти  к этапу выявления проблем. В  последней главе достаточно подробно описаны методы управления государственным  и муниципальным долгом, а также  некоторые другие элементы, тесно касающиеся темы ответственности по долговым обязательствам.

 

2.3 Вопросы эффективного  управления государственным долгом  в сфере долговых обязательств

 

Прежде чем перейти  к непосредственному изучению вопросов эффективного управления государственным  долгом, хотелось бы внести кое-какую  ясность, а именно на вопрос: почему именно государственный долг? Так  как мы уже знаем, что как государственный  и муниципальный долг, так и  долг субъекта РФ имеют множество  общих черт, является целесообразным рассмотреть данный момент в лице государственного долга. Вторым аргументом служит то, что государственный долг является, грубо говоря, более важным и сложным в плане изучения проблем и выработки рекомендаций для эффективного управления им.

 

Как известно осуществление  заимствований в целях покрытия бюджетного дефицита влечет возникновение  государственного долга. Государственный  долг, в свою очередь затрагивает  все страны: и промышленно развитые, и развивающиеся, и слаборазвитые. Стратегии, связанные с управлением  государственным долгом, могут стать  неадекватными в ситуации при  возникновении с проблемами законодательного регулирования публичных заимствований  и послужить толчком для наступления  бюджетного, финансового и экономического кризиса. Поэтому для поддержания  финансовой стабильности государства  требуется не только законодательство, регулирующее вопросы публичных  заимствований, и органы исполнительной власти, реализующие требования этих правовых норм, но и система действенного финансового контроля и аудита эффективности  за состоянием и управлением государственного долга. Современный этап развития Российского  государства характеризуется постановкой  масштабных общенациональных социально-экономических  задач, решение которых должно осуществляться на основе качественных преобразований и повышения эффективности деятельности государства в различных сферах экономики.

 

Основой формирования и исполнения бюджетов всех уровней должны стать  четко заданные цели проводимой государством политики и ожидаемые результаты их достижения.

 

Целевой критерий должен быть присущ и деятельности государства  в сфере привлечения займов и  управления государственным долгом.

 

Начавшийся в России переход  организации бюджетного процесса на принципы результативности использования  бюджетных средств требует создания адекватных механизмов государственного финансового контроля, позволяющих определять степень достижения запланированных социальных и экономических результатов. Такие механизмы содержит аудит эффективности использования бюджетных средств, широко применяемый в финансовом государственном контроле зарубежных стран в течение последних десятилетий. Мировой опыт свидетельствует, что применение аудита эффективности оказывает существенное влияние на качество принятия и исполнения органами исполнительной власти решений в сфере управления государственными финансами, а также способствует повышению ответственности, прозрачности и подотчетности в их деятельности.

 

Несмотря на имеющиеся  в тех или иных странах различия в формах осуществления этого  контроля, сегодня сформировалась общепринятая концепция аудита эффективности, суть которой состоит в проведении анализа деятельности органов исполнительной власти и бюджетных организаций  в целях определения экономичности, продуктивности и результативности использования ими бюджетных  средств, полученных для выполнения возложенных на них функций, обязанностей или решения поставленных задач.

 

Согласно п. 2.1 Стандарта  финансового контроля аудит эффективности  представляет собой тип финансового  контроля, осуществляемого посредством  проведения контрольного мероприятия, целями которого является определение  эффективности использования государственных  средств, полученных проверяемыми организациями  и учреждениями для достижения запланированных  целей, решения поставленных социально-экономических  задач и выполнения возложенных  функций.

 

Система аудита эффективности  представляет собой некую оценку экономичности, результативности и  действенности использования государственных  ресурсов при выполнении органами исполнительной власти и получателями бюджетных  средств поставленных перед ними задач. Следует отметить, что в условиях действующего правового регулирования отношений в сфере государственного долга Минфином РФ осуществляется значительная работа по оптимизации управления государственным долгом: достигнуты цели долговой политики; созданы и внедрены процедуры и технологии бюджетного процесса, соответствующие международным стандартам; обеспечена долговая устойчивость; оптимизированы показатели структуры государственного долга; гарантирован статус государства как заемщика; развивается внутренний рынок государственных ценных бумаг; достигнута сбалансированность федерального бюджета при минимальной стоимости обслуживания государственного долга, выраженного в ценных бумагах.