Денежно кредитная политика

Центральные банки развитых стран  располагают определенными методами воздействия на экономику. Традиционно  к ним относятся:

• Валютная политика;
• Политика открытого рынка;
• Политика учетной ставки;
• Политика обязательных резервов;
• Лимиты кредитования.

Выбор той или иной стратегии  центрального банка зависит от ориентации экономики страны.

Валютная интервенция представляет собой покупку – продажу иностранной валюты на внутреннем рынке для увеличения или стерилизации денежной массы. При продаже долларов Банком России уменьшаются банковские резервы, и наоборот. Однако применению этого инструмента сопутствуют определенные эффекты.

Валютная интервенция  воздействует на курс рубля национальной валюты. Однако, динамика курса национальной валюты в долгосрочной перспективе определяется факторами, не поддающимися контролю со стороны ЦБ. Если центральный банк проводит валютную интервенцию с целью корректировки краткосрочных колебаний валютного курса, тогда он теряет контроль над банковскими резервами и соответственно над предложением денег. Поэтому,  Банк России помимо валютных интервенций планирует использовать более гибкий инструмент – валютные свопы, позволяющие корректировать уровень ликвидности валютного рынка, не создавая дополнительного давления на курс рубля.

Политика открытого  рынка характерна тем, что такая политика представляет собой выполнение операций по покупке или продаже ценных бумаг ЦБ за свой счет на открытом рынке.

Покупки на открытом рынке  оплачиваются центральным банком увеличением  резервного счета банка продавца. Суммарные резервы банковской системы  увеличиваются, что, в свою очередь, приводит к росту денежной массы. Продажи ценных бумаг на открытом рынке в этом случае используются для стерилизации денежной массы. Увеличение операций по купле – продаже приведет к изменению цены и доходности бумаги. Следовательно, центральный банк может влиять таким образом на процентные ставки.

Операции на открытом рынке  считаются наиболее эффективным  инструментов денежно – кредитной  политики.

Рефинансирование  банков является еще одним инструментом денежно – кредитной политики.

В 2010 г. в условиях замедления инфляции и умеренных инфляционных ожиданий Банк России проводил стимулирующую денежно-кредитную политику. В первом полугодии Банк России четыре раза снижал ставку рефинансирования и процентные ставки по операциям денежно-кредитной политики в целях повышения доступности заемных средств для реального сектора экономики и создания условий для восстановления внутреннего спроса. Ставка рефинансирования была снижена с 8,75 до 7,75% годовых. На этом фоне происходило постепенное снижение краткосрочных ставок денежного рынка до уровня, близкого к нижней границе коридора процентных ставок Банка России.

В июне—ноябре 2010 г. Совет директоров Банка России принимал решения о сохранении на неизменном уровне ставки рефинансирования и процентных ставок по своим операциям. В конце декабря 2010 г. Банк России с учетом возросших инфляционных рисков принял решение о повышении процентных ставок по депозитным операциям на 0,25 процентного пункта, оставив при этом без изменения ставку рефинансирования и процентные ставки по операциям предоставления ликвидности для поддержки экономического роста.

 

 

 

 

Ставка рефинансирования Центрального банка Российской Федерации¹⁵

Таблица2

Период действия	%
28 февраля 2011 г. –	8
1 июня 2010 г. – 27 февраля  2011 г.	7,75
30 апреля 2010 г. – 31 мая  2010 г.	8
25 ноября 2009 г. – 27 декабря  2009 г.	9
30 сентября 2009 г. – 29 октября  2009 г.	10
5 июня 2009 г. – 12 июля 2009 г.	11,5
1 декабря 2008 г. – 23 апреля 2009 г.	13
14 июля 2008 г. – 11 ноября 2008 г.	11
19 июня 2007 г. – 3 февраля  2008 г.	10
26 июня 2006 г. – 22 октября  2006 г.	11,5
15 июня 2004 г. – 25 декабря  2005 г.	13

 
Наиболее мощный и в то же время  наименее используемый инструмент денежно-кредитной  политике – это резервные требования. Нормативы обязательных резервов, установленные Банком России, в 2010 г.7 составляли 2,5% по всем категориям резервируемых обязательств. Коэффициент усреднения для расчета усредненной величины обязательных резервов для кредитных организаций (кроме РНКО, РЦ ОРЦБ) установлен в размере 0,6; для РНКО и РЦ ОРЦБ — 1,0. Корректировочный коэффициент, применяемый для определения суммы обязательств кредитной организации по выпущенным ею долговым ценным бумагам перед кредитными организациями резидентами Российской Федерации, составлял 0,2.

Сумма обязательных резервов, депонированных кредитными организациями на счетах обязательных резервов в Банке России, увеличилась со 151,4 млрд. руб. на 1.01.2010 до 188,4 млрд. руб. на 1.01.2011 (на 1.10.2010 она составляла 182,2 млрд. руб.).

Изменение резервных требований не изменяет банковские резервы и денежную базу, но изменяет денежный мультипликатор. В то же время изменение нормы  резервов может оказать воздействие  на объемы кредитования реального сектора  экономики.

Соблюдение резервных требований не защищает банки от банкротств. Использование  обязательных резервов осуществляется только после отзыва у банка лицензии и начала процедуры банкротства.

Нормативы обязательных резервов кредитных организаций(%)¹⁶        Таблица3

	Норматив обязательных резервов по привлеченным средствам юридических  лиц в валюте Российской Федерации  и по привлеченным средствам юридических  и физических лиц в иностранной  валюте	Норматив обязательных резервов по денежным средствам физических лиц, привлеченным во вклады (депозиты) в  валюте Российской Федерации
10 июня 1999 г. - 31 декабря 1999 г	8,5	5,5
1 января 2000 г. - 31 марта 2004 г.	10	7
1 апреля 2004 г. - 14 июня 2004 г.	9	7
15 июня 2004 г. - 7 июля 2004 г.	7	7

 

Лимит кредитования представляет собой максимально возможную единовременную задолженность кредитной организации перед Банком России по внутридневным кредитам. Однако не ограничивает сумму кредитов Банка России по фиксированной ставке. Величина лимита кредитования определяется Банком России с учетом предложений кредитной организации по величине данного лимита, указанных в ходатайстве на заключение генерального кредитного договора. Изменение лимита осуществляется по инициативе кредитной организации или Банка России.

Банк России вправе без  объяснения причин отказать кредитной  организации в изменении лимита кредитования. Изменение лимита кредитования фиксируется путем направления  Банком России кредитной организации  соответствующего уведомления.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

Денежно-кредитное регулирование, осуществляемое центральным банком Российской Федерации, являясь одной  из составляющих экономической политики государства, одновременно позволяет  сочетать макроэкономическое воздействие  с возможностями быстрой корректировки  регулирующих мер. Преимущества денежно – кредитной политики состоят в ее гибкости и политической приемлемости. Главным направлением деятельности центральных банков является регулирование денежного обращения.

В результате проделанной  работы, автор пришел к следующим  выводам:

1)Главными задачами, стоящими перед всеми центральными банками, является поддержание покупательной способности национальной денежной единицы и стабильности кредитно-банковской системы страны.

2)Одно из важнейших направлений деятельности центрального банка - рефинансирование кредитно-банковских институтов, направленное на обеспечение стабильности банковской системы.

3)Кредитно-денежная политика осуществляется через сложную цепь причинно-следственных связей: политические решения воздействуют на резервы коммерческих банков; изменения резервов воздействуют на предложение денег; изменение денежного предложения меняет процентную ставку; изменение процентной ставка воздействует на инвестиции, и уровень цен.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список литературы

1)Голикова Ю.С., Хохленкова М.А. Банк России: организация деятельности. М.: ООО Издательство – Консалтинговая компания «ДеКА», 2000.

2)Миллер Р.Л., Ван – Хуз Д.Д. Современные деньги и банковское дело/ пер. с англ. М.: ИНФРА – М, 2000

3)Мишкин Ф. Экономическая теория денег, банковского дела и финансовых рынков: учеб. пособие для вузов / пер. с англ. М.: Аспект Пресс, 2008

4)Деньги. Кредит. Банки: Учебник/  Г.Е. Алпатов, Ю.В. Базулин и др. под ред. В.В. Иванов, Б.И. Соколова, - М.: ТК Велби, Из –во Проспект,С. 690 – 702

5)Базулин Ю.В. Ведомственная статистика по финансам и кредиту в дореволюционной России// Вестник С. – Петерб. ун – та,Сер.5. Экономика. – 2003. – Вып.2. – С.68 -75

6)Геращенко В.С. О денежно – кредитной политике и ходе реструктуризации банковской системы: Учеб.- 2008 г.- С. 275

7)Рязанцев В.Т. Экономическое развитие России. Реформы и российское хозяйство в XIX – XXвв.: Науч. издание. – СПб: Наука, 1998. – С.796

8)Румянцев Л.М. Экономическая энциклопедия. Политическая экономия: Учеб. – 1972. – С.560

9)Соколов Б.И. Экономическая теория: Науч. издание.- СПб, СПбГУ, 2000

10) Соколов В.И. Экономика: Науч. издательство. – Экономистъ, СПб, 2006. – С.253 11)Финансы, деньги, кредит. Учеб. пособие / Е.Г. Чернова, В.В. Иванов, Ю.В. Базулин и др; под ред. Е.Г. Черновой. – СПб: ТК Велби, 2004

12)Финансово – кредитный словарь. В 1т./ Гл. ред. В.Ф. Гарбунов – 2 издание. – М.: Финансы и статистика, 1994

13)Экономический словарь. В 1т./ Гл. ред. А.Н.Азрилияна – 2 издание

14)Федеральный закон «О банках и банковской деятельности»

15)Федеральный закон «О ЦБРФ»

16)Денежно – кредитная политика//Энциклопедический словарь/ Под ред. И.Е.Андреевского. – СПб: Ф.А.Брокгауз, И.А. Ефрон, 1891.- Т3,кн5

 

17)URL://www.cbr.ru

18)URL://www.mobile.ru

19)URL://www.financepress.ru

20)URL://www.hse.ru

¹ С экрана http://cbr.ru/today/history/empire_bank.htm

² Там же

³ Там же

⁴ Рязанов В.Т. Экономическое развитие России. Реформы и российское хозяйство в XIX – XXвв. - С.796

⁵ С экрана http://cbr.ru/today/history/empire_bank.htm

⁶С экрана www.cbr.ru

⁷ Геращенко В.С. О денежно – кредитной политике и ходе реструктуризации банковской системы

⁸ Экономический словарь. В 1т./Гл. ред. А.Н. Азрилияна – 2 издание.

⁹ Формальные условия предоставления и погашения кредитов определяются Положением о порядке предоставления Банком России кредитов банкам, обеспеченных залогом государственных ценных бумаг от 6 марта 1998 г.№19-п.

¹⁰ Федеральный закон «О банках и банковской деятельности»

¹¹ Федеральный закон «О ЦБРФ» статья 1

¹² Федеральный закон «О ЦБРФ» статья 2

¹³ Денежно – кредитная политика//Энциклопедический словарь/ Под ред. И.Е. Андреевского. –СПб: Ф.А. Брокгауз, И.А. Ефрон, 1891.- Т III, кн5 – С.14

¹⁴« Деньги. Кредит. Банки» под редакцией Иванова В.В. и Соколова Б.И.

¹⁵ С экрана www.cbr.ru

¹⁶ С экрана www.cbr.ru