Автор работы: Пользователь скрыл имя, 24 Января 2014 в 19:59, контрольная работа
Задача : рассчитать и сравнить движение денежных потоков предприятия при разных вариантах приобретения оснащения, выбрать оптимальную форму финансирования программы приобретения для предприятия. Для сравнения вариантов финансирования необходимо по любому из них сосчитать общую чистую приведенную стоимость и выбрать тот вариант, у которого общая чистая приведенная стоимость будет меньше.
Величина после налоговой стоимости технического обслуживания рассчитывается по формуле:
= 6000 – 1800 = 4200 $
где: C нmt – стоимость технического обслуживания оборудования 6-го расчетного года с учетом суммы налогового платежа; Рnmt – налоговый платеж в связи с выполнением технического обслуживания оснащения в 6-в текущем году.
Сумма налогового платежа, полученного предприятием за счет самостоятельного выполнения технического обслуживания приобретенного оснащения в t-в текущем году определяется как:
= 6000 * 30 / 100 = 1800 $
где: Сnmt – годовая стоимость технического обслуживания в 6-в текущем году; нn – действующая ставка налога на прибыль предприятия равняется 30 %.
Величина амортизационного
налогового платежа, который
где: Рnat – годовая сумма
Рna1 |
= |
15900 |
*0,3 |
= |
4770 |
Рna2 |
= |
11130 |
*0,3 |
= |
3339 |
Рna3 |
= |
9460,5 |
*0,3 |
= |
2838,2 |
Рna4 |
= |
8041,43 |
*0,3 |
= |
2412,4 |
Рna5 |
= |
6835,21 |
*0,3 |
= |
2050,6 |
Рna6 |
= |
5809,93 |
*0,3 |
= |
1743 |
сумма амортизационного платежа при расчете финансовых потоков предприятия, которые взаимосвязаны с куплей и эксплуатацией оснащения, учитывается с знаком «минус».
Ликвидационная стоимость – это сумма, которая будет получена предприятием после продажи оборудования и уплаты налогов. При расчете движения денежных потоков проекта ликвидационная стоимость оснащения учитывается только на последнем году действия проекта с знаком «минус». При продаже оснащения предприятие должно уплатить 30% налога на прибыль и 20% налога на добавочную стоимость от суммы выручки, полученной от продажи оснащения.
Движение затрат предприятия в связи с куплей и владением оснащением определяется по формуле:
где: – движение затрат предприятия в t-в текущем году; Dt– ликвидационная стоимость оснащения в t-в текущем году.
Cлt = - (0.3 * 6550 + 0.2 * 6550) + 6550 = 3275 $
D1 |
= |
4200 |
+ |
4770,0 |
= |
8970,0 | |
D2 |
= |
4200 |
+ |
3339,0 |
= |
7539,0 | |
D3 |
= |
4200 |
+ |
2838,2 |
= |
7038,2 | |
D4 |
= |
4200 |
+ |
2412,4 |
= |
6612,4 | |
D5 |
= |
4200 |
+ |
2050,6 |
= |
6250,6 | |
D6 |
= |
4200 |
+ |
1743,0 |
+3275 |
= |
9218,0 |
Расчет движения денежных затрат предприятия, которые связанные с куплей и владением оснащения, следует записать в табл. 3.
Расчет движения средств, исходя из владения имуществом
Табл.3 |
||||||
Показатели |
Жизненный цикл проекта | |||||
1-й год |
2-й год |
3-й год |
4-й год |
5-й год |
6-й год | |
После налоговая стоимость |
4200 |
4200 |
4200 |
4200 |
4200 |
4200 |
Амортизационный налоговый платеж (-) (Рnat) |
4770,0 |
3339,0 |
2838,2 |
2412,4 |
2050,6 |
1743,0 |
Ликвидационная стоимость |
- |
- |
- |
- |
- |
3275 |
Движение затрат |
8970,0 |
7539,0 |
7038,2 |
6612,4 |
6250,6 |
9218,0 |
Процентный налоговый платеж определяется по формуле:
где: Рnkt – процентный налоговый платеж текущего 6-го года.
|
Сумма процентного налогового платежа предприятия учитывается при расчете движения ссудных затрат с знаком «минус».
Движение денежных затрат предприятия по обслуживанию кредита рассчитывается как:
где: Dkt– движение денежных затрат по обслуживанию платежей по кредиту в t-в текущем году.
Dk1 |
= |
10947 |
+ |
6042,0 |
= |
16989,0 |
Dk2 |
= |
10947 |
+ |
5418,0 |
= |
16365,0 |
Dk3 |
= |
10947 |
+ |
4794,0 |
= |
15741,0 |
Dk4 |
= |
10947 |
+ |
4170,1 |
= |
15117,1 |
Dk5 |
= |
10947 |
+ |
3546,1 |
= |
14493,1 |
Dk6 |
= |
87059,2 |
+ |
4170,1 |
= |
91229,3 |
Результаты расчетов движения денежных затрат предприятия по обслуживанию кредита следует записать в табл. 4.
Результаты денежных затрат по обслуживанию кредита
Табл.4 |
||||||
Показатели |
Жизненный цикл проекта | |||||
1-й год |
2-й год |
3-й год |
4-й год |
5-й год |
6-й год | |
Платежи по кредиту (+) Pkt |
10947 |
10947 |
10947 |
10947 |
10947 |
10947 |
Процентный налоговый платеж (-) Pnkt |
6042,0 |
5418,0 |
4794,0 |
4170,1 |
3546,1 |
4170,1 |
Движение денежных затрат Dkt |
16989,0 |
16365,0 |
15741,0 |
15117,1 |
14493,1 |
91229,3 |
Движение чистых денежных потоков затрат предприятия в связи с куплей оснащения представляет собой разность между движением затрат, которые относятся к получению и обслуживанию кредита для купли оснащения (табл.4) и движению затрат предприятия, которые связаны с владением оснащения (табл.3).
Движение быстрых денежных потоков затрат предприятия в связи с куплей оснащения определяется по формуле:
Dчkt = (Pkt-Pnkt)+(Cnmt -Pna - Cлt)=Dkt+Dt
где Dчkt – чистый денежный поток затрат предприятия в связи с куплей оснащения.
Dчk1 |
= |
16989,0 |
- |
8970,0 |
= |
8019,0 |
Dчk2 |
= |
16365,0 |
- |
7539,0 |
= |
8826,0 |
Dчk3 |
= |
15741,0 |
- |
7038,2 |
= |
8702,9 |
Dчk4 |
= |
15117,1 |
- |
6612,4 |
= |
8504,6 |
Dчk5 |
= |
14493,1 |
- |
6250,6 |
= |
8242,5 |
Dчk6 |
= |
91229,3 |
- |
9218,0 |
= |
82011,3 |
Величина коэффициента дисконтования определяется по формуле:
где: t – номер года расчетного периода (t принимает значение от единицы к n и равняется сроку жизненного цикла проекта);
r – ставка дисконта, который
представляет собой стоимость
приобретения капитала для
При расчете величины коэффициента дисконтования ставка дисконта принимается уровной 9 %.
kд1 |
= |
91,7% |
kд2 |
= |
84,2% |
kд3 |
= |
77,2% |
kд4 |
= |
70,8% |
kд5 |
= |
65,0% |
kд6 |
= |
59,6% |
Чистая приведенная стоимость купли оснащение за счет кредита банка Счt в 6-в текущем году жизненного цикла проекта определяется как:
Счt = Dчkt kдt
Сч1 |
= |
8019,0 |
* |
91,7% |
= |
7356,9 |
Сч2 |
= |
8826,0 |
* |
84,2% |
= |
7428,7 |
Сч3 |
= |
8702,9 |
* |
77,2% |
= |
6720,2 |
Сч4 |
= |
8504,6 |
* |
70,8% |
= |
6024,9 |
Сч5 |
= |
8242,5 |
* |
65,0% |
= |
5357,1 |
Сч6 |
= |
82011,3 |
* |
59,6% |
= |
48900,7 |
Общая чистая приведенная стоимость проекта купли оснащения Сч определяется по формуле:
Cч = 81788,4
Результаты расчетов чистой приведенной
стоимости проекта купли
Чистая приведенная
стоимость проекта купли
Табл.5 |
||||||
Показатели |
Жизненный цикл проекта | |||||
1-й год |
2-й год |
3-й год |
4-й год |
5-й год |
6-й год | |
Движение чистых денежных потоков Dчkt |
8019 |
8826 |
8703 |
8505 |
8243 |
82011 |
Коэффициент дисконтования kдt |
91,7% |
84,2% |
77,2% |
70,8% |
65,0% |
59,6% |
Чистая приведенная стоимость Счt |
7356,9 |
7428,7 |
6720,2 |
6024,9 |
5357,1 |
48900,7 |
Общая чистая приведенная стоимость проекта Сч |
81788,4 |
2. Определить движение денежных потоков затрат предприятия при получении оснащения в лизинг.