Бухгалтерский учет операций с облигациями в коммерческих банках

СОДЕРЖАНИЕ

 

Введение

1. Понятие и сущность облигации

1.1. Общая характеристика облигаций

1.2. Классификация облигаций

1.3. Ликвидность облигаций

2. Бухгалтерский учет операций с облигациями в коммерческих банках

2.1. Банковские операции с облигациями

2.2. Порядок бухгалтерского учета операций с облигациями

3. Проблемы и перспективы развития рынка облигаций в России

Заключение

Список использованной литературы

 

ВВЕДЕНИЕ

 

Как и  любая ценная бумага, облигация продается  и покупается на организованном рынке  – рынке ценных бумаг. Он является важной составной частью как денежного  потока, так и рынка капиталов, который в свою очередь составляет финансовый рынок. Банки, являясь кредитными организациями, осуществляющие привлечение  и размещение средств, являются участниками  рынка ценных бумаг. Они выступают  в роли эмитентов, инвесторов, посредников.

В странах  с развитой рыночной экономикой по степени надежности ценные бумаги располагаются в следующем порядке: облигации правительства и гарантированные им облигации, муниципальные облигации, облигации акционерных обществ, далее идут менее надежные, такие как акции, векселя и т.д

В течение  многих лет облигации считались  достаточно примитивным и негибким способом вложения капитала, способным  лишь обеспечить текущий доход и  практически ничего сверх того. Однако такое положение сохранялось  недолго; сегодня облигации относятся  к одному из наиболее конкурентоспособных  инвестиционных инструментов, обладающих потенциальными возможностями обеспечения  привлекательной доходности в виде текущих процентов и/или прироста капитала.

Данная  тема весьма актуальна в наши дни. Целью написания данной курсовой работы явилось изучение понятия облигация, а также порядок работы с облигациями коммерческих банков. В курсовой работе в главе первой дается определение облигации, общая характеристика, классификация и рейтинги облигаций. Во второй главе описывается бухгалтерский учет операций с векселями в коммерческих банках. В третьей главе рассматривается перспектива развития операций с векселями в России.

 

1. ПОНЯТИЕ И СУЩНОСТЬ ОБЛИГАЦИИ

 

1.1 Общая характеристика облигаций

 

Согласно  ФЗ РФ «О рынке ценных бумаг» №39-ФЗ от 22 апреля 1996г Облигация - эмиссионная  ценная бумага, закрепляющая право  ее владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный  в ней срок ее номинальной стоимости  или иного имущественного эквивалента. Облигация может также предусматривать  право ее владельца на получение  фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации  либо иные имущественные права. Доходом  по облигации являются процент и/или  дисконт¹.

Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» устанавливает, что «эмитент» -это юридическое лицо или органы исполнительной власти либо органы местного самоуправления несущие от своего имени обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных ими.

Эмитентами  облигаций могут выступать правительство, государственные агентства и  организации, местные органы власти, корпорации. Первенство среди российских эмитентов удерживает государство. Лидером среди корпоративных  ценных бумаг остаются банки. Условия  выпуска и обращения ценных бумаг, жестко регламентируемых Центральным  банком РФ, позволяют банкам занимать второе место после государственных ценных бумаг.

В отличие  от держателей обыкновенных акций владельцы  облигаций не имеют прав собственности  или доли в капитале фирмы или  институте, выпустившем облигацию. Это обусловлено тем, что облигации  являются кредитными обязательствами, держатели облигаций всего лишь дают в долг свои деньги эмитенту; при  таком характере отношений они  не получают доли в собственности или каких-либо других прав и привилегий, которые могут сопровождать участие в собственности.

Существует  шесть наиболее важных для оценки облигации характеристик: (1) время до погашения; (2) купонная ставка; (3) оговорка об отзыве; (4) налоговый статус; (5) ликвидность; (6) вероятность неплатежа. В любой период структура рыночных цен на облигации, различающиеся по этим параметрам, всегда может быть исследована и описана в терминах доходности к погашению. Эту общую структуру иногда называют структурой доходности (yield structure).

Облигации являются постоянным (по величине) требованием  к прибыли эмитента (определяемым размерами периодически выплачиваемых  процентов), а также фиксированным  требованием к активам эмитента (равным величине суммы погашения). Как правило, проценты на облигации  выплачиваются каждые шесть месяцев. Однако из этого правила существуют исключения: в некоторых случаях  интервал выплаты процентов сокращается  до одного месяца, и совсем редко  выплата осуществляется один раз  в год. Величина выплачиваемого процента зависит от купона.

Купон –  это свойство облигации, определяющее величину годового дохода в виде процентов, но существуют также бескупонные  облигации.

Величина  суммы погашения (принципал), которую  часто называют номинальной стоимостью выпуска или просто номиналом  выпуска, определяет величину капитала, которая должна быть возвращена инвестору  при наступлении установленного срока погашения.

Для облегчения размещения облигаций эмитент разбивает  весь выпуск на стандартные суммы, именуемые  деноминациями. Разумеется, долговые обязательства  регулярно выставляются на торги  по рыночному курсу, который отличается от величины их номинала. Так происходит всякий раз, когда ставка купона конкретного  выпуска облигаций отличается от преобладающей рыночной процентной ставки. Курс облигаций будет изменяться в противоположном направлении по отношению к рыночным процентным ставкам, пока их доходность не станет сопоставимой с господствующей рыночной ставкой.

Выпуск, рыночный курс которого ниже номинала, называется облигациями выпускаемыми с дисконтом, обычно ему свойственна  купонная ставка, которая ниже ставки купонов новых выпусков облигаций. В противоположность этому выпуски с курсовой стоимостью, превышающей номинал, обычно называют облигациями, продающимися с премией, их ставки купонов выше, чем у новых выпусков.

Все долговые ценные бумаги имеют ограниченный срок действия, который истекает в установленный  срок погашения - Срок погашения –  это дата окончания срока действия облигации, когда подлежит возврату основная сумма долга. Хотя облигации  имеют целую серию специальных  дат выплаты процентов, сумма  погашения (принципал) выплачивается  лишь однажды: в день или перед  истечением срока погашения. Поскольку  срок платежа никогда не меняется, он не только определяет продолжительность жизни нового выпуска, но также указывает на продолжительность оставшегося времени действия более старых облигаций, находящихся в обращении. Говоря о продолжительности такого рода, имеют в виду срок до погашения облигаций. Новый выпуск ценных бумаг может осуществляться в виде облигаций, рассчитанных на 25 лет, однако через 5 лет он (этот выпуск) будет иметь только 20 лет, остающихся до срока погашения. По критерию сроков погашения можно выделить два типа облигаций: срочные выпуски и серийные.

Срочные облигации — это облигации  с единым для всех достаточно протяженным сроком действия до момента погашения.

Срочные выпуски облигаций являются наиболее распространенными. В противоположность  этому серийные облигации выпускаются  с серией различных сроков погашения, причем количество серий в одном  выпуске может достигать 15 и даже 20. Например, выпуск облигаций сроком на 20 лет, вышедший в обращение в 1989 г., имеет единственный срок погашения, приходящийся на 2009 г., однако выпуск 20-летних серийных облигаций может иметь 20 ежегодных сроков погашения, которые будут следовать друг за другом с 1990 по 2009 г.

В каждый из этих ежегодных сроков определенная часть выпущенных облигаций в  соответствии с условиями эмиссии  подлежит выкупу и погашению. Кроме  того, наличие срока погашения  позволяет отличать векселя от облигаций. Так, например, долговые ценные бумаги, которые изначально имели срок погашения  от 2 до 10 лет, обычно принято считать  векселями, в то время как для облигаций всегда характерен срок погашения, превышающий 10 лет.

Практически векселя часто выпускаются со сроком погашения порядка 5—7 лет, в то время как облигации обычно имеют срок выплаты в пределах от 20 до 30 лет или даже больше.

Если  облигации являются отзывными, то они  могут быть погашены до истечения  установленного срока. И это вполне законно, поскольку все облигации  выпускаются с оговоркой об отзыве, предусматривающей или не предусматривающей  право досрочного выкупа, определяющей условия погашения облигаций  до истечения установленного для  них срока. В основном существуют три типа оговорок об отзыве, или  о праве досрочного выкупа облигаций.

1. Облигация  может быть свободно отзываемой, это означает, что эмитент может  объявить о погашении выпуска  в любое время.

2. Она  может быть безотзывной, это  означает, что эмитенту запрещено  осуществлять погашение облигаций  до истечения установленного  срока.

3. Выпуск  ценных бумаг может быть с  отложенным отзывом, это означает, что облигации не могут быть  погашены до истечения некоторого  срока с момента их выпуска,  т.е., по сути дела, выпуск как  бы становится безотзывным в течение периода отсрочки, а после этого переходит в категорию свободно отзываемых.

Оговорки  о праве отзыва, применяемые к  облигациям, отвечают интересам эмитента. Такие оговорки используются в большинстве  случаев для замены облигаций  одного выпуска облигациями другого, более позднего, выпуска, с более  низкой купонной ставкой; эмитент получает прибыль за счет сокращения ежегодных  выплат процентов. Таким образом, когда  рыночные процентные ставки переживают резкий спад, эмитент облигаций (особенно корпорации и муниципальные власти) осуществляет погашение своих высокодоходных бумаг (путем объявления об их досрочном  отзыве) и их замену менее доходными  облигациями. Окончательный результат  состоит в том, что инвестор получит  более низкую норму доходности своих  инвестиций, чем он ожидал.

Слабой  попыткой компенсировать потери инвестора, вдруг обнаружившего, что его  ценные бумаги отзываются, является отзывная премия, (это сумма, добавляемая к  номиналу облигации и выплачиваемая  инвестору, когда облигация погашается досрочно). Сумма этих двух выплат (номинала и отзывной премии) представляет собой  курс отзыва выпуска и равна той  сумме, которую эмитент должен выплатить  при досрочном выкупе выпущенных облигаций. Как правило, предусматривается, что подобная отзывная премия обычно в среднем равна величине годового процента, если вести отсчет с максимально  раннего срока начала отзыва, причем величина этой премии постепенно снижается  по мере приближения срока погашения.

Вместо  оговорки об отзыве у некоторых облигаций  может иметься специфическая  оговорка о рефинансировании, которая  почти аналогична оговорке о праве  досрочного выкупа (отзыва), за исключением  того, что этим условием запрещается  преждевременное погашение выпуска  за счет поступлений, обеспечиваемых выпускаемыми для рефинансирования (замещения  старого займа) облигациями с  более низкой купонной ставкой. Это  отличие имеет очень большое значение, поскольку оно означает, что "нерефинансируемый” выпуск или выпуск “с отсроченным рефинансированием” может быть выкуплен и преждевременно погашен по любым причинам, кроме рефинансирования.

Выкупной  фонд — это оговорка, определяющая сумму погашения облигаций, подлежащую ежегодному выкупу эмитентом в течение  всего срока действия облигаций. Разумеется, оговорка такого рода применима  только к срочным выпускам облигаций, погашение которых наступает  в один и тот же день, поскольку  серийные выпуски обычно имеют заблаговременно  установленные правила выкупа. Требования выкупного фонда обычно вступают в действие через 1—5 лет после  выпуска в обращение и остаются в силе в течение того времени, пока весь (или большая часть) выпуск не будет погашен. Какая-то часть  выпуска, не выкупленная к установленному сроку погашения (она может составлять от 10 до 25% выпуска), будет погашена в  виде единовременной выплаты по займу. Подобно оговорке об отзыве в облигациях с выкупным фондом также применяется  отзывная премия, хотя в данном случае она сугубо символична и достигает  лишь 1 % (или даже меньше) номинала, подлежащего  погашению.

Выпуск  облигаций банком для привлечения  заемных средств может производиться  лишь при условии полной оплаты всех выпущенных этим банком акций(если банк акционерный) или полной оплаты пайщикам своих долей в уставном фонде(если банк паевой) и на сумму не более собственного капитала банка.

Реализация  облигаций может происходить  двумя путями:

- При  продаже на основе договора  с покупателями.

- При  замене на ранее выпущенные  банком конвертируемые облигации  или другие ценные бумаги.

Количество  фактически реализованных банком акций  и облигаций не должно превышать  их количества, предполагаемого к  выпуску и указанного в регистрационных  документах выпуска.

Процедура эмиссии эмиссионных ценных бумаг, если иное не предусмотрено федеральными законами, включает следующие этапы:

• принятие решения о размещении эмиссионных ценных бумаг;
• утверждение решения о выпуске (дополнительном выпуске) эмиссионных ценных бумаг;
• государственную регистрацию выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг;
• размещение эмиссионных ценных бумаг;
• государственную регистрацию отчета об итогах выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг.

Эмиссионные ценные бумаги, выпуск (дополнительный выпуск) которых не прошел государственную  регистрацию не подлежат размещению, если иное не предусмотрено Федеральным  законом «О рынке ценных бумаг.

При учреждении акционерного общества или реорганизации  юридических лиц, осуществляемой в  форме слияния, разделения, выделения  и преобразования, размещение эмиссионных  ценных бумаг осуществляется до государственной  регистрации их выпуска, а государственная  регистрация отчета об итогах выпуска  эмиссионных ценных бумаг осуществляется одновременно с государственной  регистрацией выпуска эмиссионных  ценных бумаг.