Платежеспособность предприятия и направление ее повышения

 

                                     СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ………………………………………………………………………3

1. Платежеспособность предприятия и направление ее повышения...4
2. Экономический анализ деятельности предприятия…………………
1. Анализ деятельности ОАО « Гомельская мебельная фабрика «ПРОГРЕСС»…………………………………………………........18
2. Анализ деятельности ОАО «Молочные продукты»…………….19
3. Анализ деятельности РУП «Гомельский завод специнструмента и технологической оснастки»……………………………………...24

ЗАКЛЮЧЕНИЕ.............................................................................................30

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ……………………….31

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава1. ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТЬ ПРЕДПРИЯТИЯ И НАПРАВЛЕНИЕ ЕЕ ПОВЫШЕНИЯ

Платежеспособность  определяет возможность предприятия  своевременно расплачиваться по краткосрочным  обязательствам с помощью ликвидных  оборотных активов и одновременно продолжать бесперебойную деятельность. Это предполагает, что оборотные  активы в форме дебиторской задолженности  и части запасов могут быть превращены в денежные средства, достаточные  для погашения краткосрочных  долгов числящихся на балансе предприятия. Положительная разница между  стоимостью ликвидных оборотных  активов и величиной краткосрочной  задолженности должна быть не менее  стоимости запасов, необходимых  для продолжения бесперебойной  деятельности, т. е. для обеспечения  одного цикла кругооборота средств. Формирование выручки от продаж в  конце цикла сопровождается формированием  новых оборотных активов в  форме запасов дебиторской задолженности  и денежных средств.

Следовательно, оценка платежеспособности на определенную дату — это сопоставление стоимости  оборотных активов и краткосрочной  задолженности. Одним из условий, позволяющих  считать предприятие платежеспособным, является превышение стоимости оборотных  активов над суммой краткосрочной  задолженности. Показатель, оценивающий  уровень платежеспособности предприятия, — коэффициент общей ликвидности  как частное от деления стоимости  оборотных активов на сумму краткосрочных  долгов. Традиционный коэффициент общей  ликвидности рассчитывается по данным баланса. Такой расчет коэффициента позволяет оценить платежеспособность лишь при условиях, что все оборотные  активы, числящиеся на балансе, ликвидны. Это означает:

1. Балансовые  запасы могут быть превращены  в денежные средства, равные по  сумме стоимости запасов.

2. Дебиторская  задолженность полностью поступает  в форме денежных средств в сроки, соответствующие срокам погашения краткосрочных долгов.

Если состояние  оборотных активов числящихся на балансе, отвечает названным требованиям, то коэффициент общей ликвидности, рассчитанный по балансовым данным, отражает реальный уровень платежеспособности предприятия и может служить базой оценки достаточности или недостойности такого уровня.

Если состояние  балансовых оборотных активов не отвечает названным требованиям, для  расчета коэффициента общей ликвидности  необходима предварительная корректировка  балансовой стоимости оборотных  активов.

Запасы, отраженные по балансовой стоимости, надо оценить  по возможной продажной стоимости. Тогда балансовая стоимость запасов может оказаться выше реальной за счет более низкой продажной стоимости по сравнению с балансовой, а также в результате того, что часть запасов вообще не может быть продана, т. к. на нее нет спроса. С другой стороны, если продажная стоимость запасов превышает их балансовую оценку, реальная стоимость запасов превысит балансовую. Все эти факторы могут действовать одновременно, если речь идет о всей совокупности запасов. На стоимость отдельных видов запасов оказывает влияние лишь один из перечисленных факторов. В расчет реального коэффициента общей ликвидности принимается реальная стоимость запасов, т. е. действительная величина ликвидных запасов.

Ликвидность числящейся на балансе дебиторской  задолженности оценивается с  учетом следующих обстоятельств. Если у предприятия имеется дебиторская  задолженность со сроком погашения, превышающим 12 месяцев, она вообще не должна приниматься в расчет платежеспособности, т. к. по существу представляет внеоборотные активы и не может быть превышена в денежные средства в сроки, установленные для погашения краткосрочной задолженности. Кроме того, в составе дебиторской задолженности, поступление которой ожидается в течение 12 месяцев, может быть безнадежная. Речь в данном случае идет не о юридически признанной безнадежной задолженности, а об экспертной оценке специалистами предприятия практической возможности получения денежных средств от дебиторов.

Таким образом, реальная, ликвидная дебиторская  задолженность может оказаться  ниже балансовой на величину долгосрочных долгов дебиторов и безнадежной  дебиторской задолженности, имеющей  краткосрочный характер.

Реальная  стоимость запасов и дебиторской  задолженности — составляющие реального  коэффициента общей ликвидности. Он рассчитывается как частное от деления  суммарной величины реальной стоимости  оборотных активов на балансовую краткосрочную задолженность предприятия. Полученный таким образом показатель позволяет ответить на вопрос о действительном соотношении потенциальных денежных средств предприятия с его краткосрочными долгами. Именно к этому показателю в качестве минимального предъявляется требование, чтобы он превышал единицу. Превышение единицы еще не означает, что предприятие платежеспособно, но если реальный коэффициент общей ликвидности ниже единицы, это безоговорочно свидетельствует о неплатежеспособности и вероятности превращения его краткосрочной задолженности в просроченную; реальных оборотных активов меньше, чем краткосрочных долгов.

Далее следует  вопрос, в какой мере коэффициент  должен превышать единицу. Напомним, что превышение необходимо в качестве условия бесперебойной деятельности предприятия одновременно с погашением долгов. Иными словами, оставшиеся после  погашения краткосрочной задолженности  оборотные актива должны быть по стоимости  не менее необходимых запасов, позволяющих  осуществить цикл деятельности и  получить выручку от продаже. Следовательно, для ответа на вопрос, поставленный в начале абзацам, нужно определить размер необходимых запасов.

Необходимые запасы, предполагают наличие в каждый момент времени сырья, материалов, незавершенного производства готовой продукции, достаточных  для обеспечения непрерывности  производства и сбыта. Размер необходимых  запасов зависит от условий поставок и транспортировок материальных ресурсов, длительности цикла деятельности предприятия, стоимости материальных ресурсов, а также величина страхового запаса, экспертно определяемого специалистами предприятия исходя из практики нарушений поставщиками и транспортными организациями договорных сроков поставок материальных ресурсов.

Расчет величины необходимых запасов индивидуален для каждого предприятия и  каждого периода. Эта величина в  конечном счете определяется как  произведение однодневных материальных затрат на число дней, в течение которых затраты должны обеспечиваться собственными запасами до новых поступлений материальных ресурсов. Однодневные материальные затраты можно рассчитать исходя из материальных затрат на производство продукции за период с корректировкой на изменение цен на приобретаемые материалы, а также конкретных условий деятельности, если они имеют место.

Количество  дней складывается из числа дней интервалов между поставками, длительности доставки транспортом, технологического цикла  деятельности предприятия, а также  страхового запаса, рассчитанного на возможные нарушения в периодичности  поставок, цикла деятельности и т. д.

Определив таким образом стоимость необходимых запасов, можно ответить на вопрос, какой суммой оборотных активов должно располагать предприятие, чтобы их было достаточно и для погашения долгов, и для продолжения работы. Частное отделения суммарной величины необходимых запасов и краткосрочную задолженность можно рассматривать как минимально необходимый для данного предприятия уровень коэффициента общей ликвидности. Сравнение его с уровнем реального коэффициента позволяет ответить на вопрос, является ли предприятие платежеспособным: если реальный коэффициент выше или равен минимально необходимому, предприятие платежеспособно.

Обращаем  внимание читателя на то, что при  расчете обоих коэффициентов  принимается вся балансовая краткосрочная  задолженность предприятия. Поэтому  практически уровни коэффициентов  зависят только от показателей, содержащихся в числителе. Введем следующие условия  обозначения:

Клр — реальный коэффициент общей ликвидности;

Клн — минимально необходимый коэффициент общей ликвидности;

Зл — стоимость ликвидных запасов;

Зн — стоимость необходимых запасов;

Дл — ликвидная дебиторская задолженность;

Дс — денежные средства;

Дк — краткосрочная задолженность предприятия.

Тогда:

Клр = Зл + Дл + Дс/Дк (1)

Клн = Зн + Дк/Дк (2)

Предприятие платежеспособно, если

Зл + Дл + Дс і Зн + Дк (3)

При противоположном  знаке неравенства предприятия  неплатежеспособно.

Традиционный  коэффициент общей ликвидности (обозначим  его через Клб) рассчитывается по формуле:

Клб = Зб + Дб + Дс/Дк (4)

где индекс “б” означает величину балансовых показателей соответственно запасов  и дебиторской задолженности. При принятию решений, касающихся платежеспособности, традиционный коэффициент общей ликвидности носит лишь справочный характер.

Рассмотрим  несколько примеров.

Таблица 1

Расчет коэффициентов  общей ликвидности предприятия  вариант I (абсолютная величина — в  тыс.)**

Показатели Величина показателя

1. Балансовые  запасы (Зб) 500

2. Ликвидные  запасы (Зл) 400

3. Необходимые  запасы (Зн) 330

4. Балансовая  дебиторская задолженность (Дб) 300

5. Ликвидная  дебиторская задолженность (Дл) 250

6. Денежные  средства (Дс) 50

7. Краткосрочные  долги (Дк) 750

8. Коэффициент  общей ликвидности:

а) Балансовый (Клб),

стр. 1 + стр. 4 + стр. 6/ стр. 7 1,889

в) необходимый (Клн), стр. 3 + стр. 7/стр. 7 1,733

Необходимые запасы рассчитаны исходя из однодневных материальных затрат 10 тыс. руб. и 33 дней, на которые запасы должны быть обеспечены.

Предприятие с показателями, приведенными в таблице, оказалось неплатежеспособным. Это  определено не на основании уровней  коэффициентов общей ликвидности, а лишь сравнением реального и  необходимого коэффициентов. Не соблюдено  условие неравенства (3). Практически  это означает следующее. Необходимые  запасы меньше ликвидных на 70 тыс. руб., т. е. запасов в реальной денежной оценке достаточно для обеспечения  бесперебойной деятельности, а 70 тыс. руб. одновременно можно направить  на уплату краткосрочной задолженности. Из 450 тыс. руб. последней 70 тыс. руб. можно  погасить за счет продажи излишних запасов. Остальные 380 тыс. руб. должны быть уплачены с помощью ликвидной  дебиторской задолженности и  денежных средств однако их суммарная стоимость составляет лишь 300 тыс. руб., а для 80 тыс. руб. краткосрочной задолженности у предприятия нет свободных оборотных активов. Названная сумма краткосрочной задолженности рискует превратиться в просроченную. Именно об этом сигнализирует более низкий уровень реального коэффициента общей ликвидности по сравнению с необходимым.

Такие расчеты  важны не только по фактическим данным предприятия. Гораздо важнее произвести их для планового периода, чтобы  своевременно принять меры по повышению  платежеспособности до необходимого уровня. Чтобы реальный и необходимый коэффициенты общей ликвидности были как минимум равны друг другу, нужен либо более низкий необходимый коэффициент, либо более высокий реальный. Существуют следующие возможные способы достижения равенства коэффициентов.

1. Увеличение  стоимости ликвидных оборотных  активов при сохранении величины  краткосрочной задолженности.

2. Снижение  стоимости необходимых запасов  при сохранении величины краткосрочной  задолженности.

3. Снижение  величины краткосрочной задолженности  при сохранении стоимости ликвидных  оборотных активов и необходимых  запасов.

4. Одновременное  использование всех перечисленных  способов.

Рассмотрим  практические возможности и последствия  применения каждого способа. Увеличение стоимости ликвидных оборотных  активов на 80 тыс. рублей без увеличения краткосрочной задолженности предполагает такой же прирост собственного капитала или долгосрочных обязательств в  качестве источника финансирования. Речь идет именно о дополнительных оборотных активах, т. к. в составе  имеющихся активов ликвидные уже определены. Если предприятие имеет возможность такого увеличения источников финансирования, то оно практически может на 80 тыс. рублей увеличить стоимость ликвидных оборотных активов. При этом повышать стоимость запасов нецелесообразно, т. к. ликвидные запасы уже превышают необходимые. Речь может идти лишь об увеличении ликвидной дебиторской задолженности и денежных средств. Эти составляющие обратных активов в основной своей части производны от выручки от продаж. Конечно, остатки дебиторской задолженности могут расти и в результате замедления ее оборачиваемости, то тогда уменьшаются денежные средства.

Исходя из изложенного, повышения платежеспособности с помощью увеличения стоимости  оборотных активов практически  возможно в условиях рассматриваемого предприятия только при росте  выручки и прибыли от продаж. Последняя  должна обеспечить необходимое увеличение собственного капитала.

Снижение  стоимости необходимых увеличение собственного капитала.

Снижение  стоимости необходимых запасов  возможно либо за счет снижения цен  на приобретаемые материальные ресурсы, либо при сокращении количества дней, на которые предприятие должно быть обеспечено запасами. Последнее может  быть осуществлено только при сокращении числа дней, соответствующих страховому запасу. Есть еще одна возможность  уменьшение интервалов между поставками, но ее использование приведет к изменению  не только стоимости необходимых  запасов, но и к соответствующему снижению кредиторской задолженности поставщикам, а следовательно, и всей краткосрочной задолженности, кроме того, снизятся и действительные остатки ликвидных запасов, т. е. тот же объем поставок будет осуществляться чаще и более мелкими партиями, а оборачиваемость запасов ускорится.