Внешнее управление как процедура банкротства

В отчетном году увеличивается коэффициент обеспеченности оборотными средствами, это означает, что в отчетном году скорость обращения средств, вложенных в оборотные активы выше, чем в прошлом.

Коэффициент оборотных средств в производстве в отчетном году снизился на 0,11 месяца. Это означает, что в отчетном году эффективность производственной и маркетинговой деятельности ниже, чем в прошлом.

В отчетном году снижение коэффициента оборотных средств в расчетах на 0,05 месяца. Снижение  данного показателя свидетельствует о том, что продукция становится более ликвидна, а отношения с потребителями услуг более организованы.

Рентабельность оборотного капитала в отчетном году увеличилось по сравнению с прошлым. Если в прошлом году приходилось 3,18 рублей прибыли на 1 рубль, вложенный в оборотные активы, то в отчетном году  3,29 рублей, это свидетельствует о том, что оборотные средства сформированы за счет собственных средств.

Рентабельность продаж снизилась в отчетном году на 1,25% по сравнению с прошлым годом. Это означает, что в отчетном периоде предприятие получает, в результате реализации услуг, на один рубль выручки меньше, чем в прошлом.

В отчетном году произошло увеличение среднемесячной выработки на одного работника на 34,98 тыс.руб./чел. Так как показатель увеличивается, то можно сделать вывод, что эффективнее используются трудовые ресурсы и уровень производительности труда выше, чем в прошлом году.

Эффективность внеоборотного капитала (фондоотдача) увеличилась в отчетном году на 0,10 рублей. Это означает, что эффективность использования основных средств в отчетном году  выше, чем в прошлом. Улучшения использования основных средств на предприятии можно достигнуть путем: освобождения предприятия от излишнего оборудования или сдачи их в аренду; своевременного и качественного проведения планово-предупредительных и капитальных ремонтов и т.д.

В отчетном году увеличился  коэффициент инвестиционной активности на 0,01 пункта. Изменение значения данного коэффициента свидетельствует о правильной стратегии развития предприятия и оправданно рискованных вложениях в другие организации.

Проведя анализ финансового состояния предприятия по методике ФСФО РФ можно сказать, что соственные оборотные активы сформированы  за счет собственных источников. При выполнении оценки удовлетворительности (неудовлетворительности) структуры баланса и  прогноза восстановления (утраты) платежеспособности ОАО «Кондитерская фабрика «БЕЛОГОРЬЕ» выявлено, что у предприятия достаточно средств, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств в течение года. 

2.3. Оценка вероятности  угрозы банкротства с использованием  зарубежной методики  (модель  Д. Дюрана)

Методика Д. Дюрана представляет собой интегральную оценку финансовой устойчивости на основе скорингового анализа.

В данном случае методика представляет собой суммирование трех основных показателей, характеризующих платежеспособность предприятия,  сопределенными весовыми коэффициентами.

В соответствии с этой моделью предприятия имеют следующее

распределение по классам (Таблица 1):

I - предприятия  с хорошим запасом финансовой  устойчивости,

позволяющим быть уверенным в возврате заемных средств;

II - предприятия, демонстрирующие некоторую степень  риска по 

задолженности, но еще не рассматриваются как рискованные;

III - проблемные  предприятия;

IV - предприятия  с высоким риском банкротства  даже после принятия мер 

по финансовому оздоровлению;

V - предприятия  высочайшего риска, практически  несостоятельные [8].

Таблица 1

Группировка предприятий на классы по уровню платежеспособности

Показатель	Границы классов согласно критериям
	I класс	II класс	III класс	IV класс	V класс
Рентабельность активов, %	30% и  выше  - 50 баллов	от 29,9 до 20%   от 49,9 до 35 баллов	от 19,9 до 10%   от 34,9 до 20баллов	от 9,9 до 1% -  от 19,9 до 5 баллов	менее 1%  0 баллов
Коэффициент  текущей  ликвидности	2,0 и  выше   - 30 баллов	от 1,99 до 1,7   от 29,9 до 20 баллов	от 1,69 до 1,4   от 19,9 до 10 баллов	от 1,39 до 1,1   от 9,9 до 1 балла	1 и  ниже   0 баллов
Коэффициент  автономии	0,7 и  выше   - 20 баллов	от 0,69 до 0,45 -  от 19,9 до 10 баллов	от 0,44 до 0,3 -   от 9,9 до 5 баллов	от 0,29 до 0,2 -  от 5 до 1 балла	менее 0,2  0 баллов
Границы классов	100 баллов	от 99 до 65 баллов	от 64 до 35 баллов	от 34 до 6 баллов	0 баллов

Расчетная формула для интегральной оценки платежеспособности по методике Д.Дюрана:

D= b1*ROA+b2*CR+b3*EtTA,                 где D - оценка платежеспособности по Дюрану, баллов; 
b1, b2, b3 - коэффициенты пересчета в баллы в соответствии с Таблицей 1; 
ROA - рентабельность активов (Return on Assets), десятые доли; 
CR - коэффициент текущей ликвидности (Current Ratio), десятые доли; 
EtTA -коэффициент автономии (Equity to Total Assets), десятые доли.

Коэффициенты, полученные на основании отчетности предприятия ОАО

«Кондитерская фабрика «БЕЛОГОРЬЕ», представлены в Таблице 2.

Таблица 2

Расчетные показатели финансовой отчетности

Показатель	На начало отчетного периода	На конец отчетного периода	Изменение	Баллы базисного периода	Баллы отчетного периода
Рентабельность активов, %	2,05	2,25	0,20	12,5	42,5
Коэффициент текущей ликвидности	1,46	2,21	0,75	11,99	36,99
Коэффициент автономии	0,49	0,48	0,01	13,2	13,6

 

Рентабельность активов=ЧП/СовА*100, %

Rк.г.= 9670/428858*100=2,25

Rн.г.=8291/403917*100=2,05

К тек.лик.=

≥ 2

 К тек.лик.к.г.= = 2,21

К тек.лик.н.г.= =1,46

К автономии=СК/СовА

К авт. к.г=167352/428858=0,48

К авт. н.г.=403917/157682=0,49

Коэффициент текущей ликвидности определяется как отношение фактической стоимости находящихся в наличии оборотных активов, в том числе запасов, готовой продукции, денежных средств, дебиторских задолженностей, незавершенного производства и т.д. к краткосрочным  обязательствам. Он характеризует степень покрытия оборотных активов оборотными пассивами, и применяется для оценки способности предприятия выполнить свои краткосрочные обязательства [3].

Рентабельность активов - рассчитывается как отношение чистой прибыли

от основной деятельности к сумме всех активов или пассивов предприятия. Данный показатель в текущем периоде, по сравнению с базисным, увеличился на  0,2 процентных пункта. Это произошло за счет увеличения чистой прибыли

предприятия [2].

Коэффициент автономии (коэффициент финансовой независимости)

определяется как отношение величины собственных средств к итогу баланса

предприятия. Он характеризует долю собственности владельцев предприятия в

общей сумме авансированных средств. Чем выше значение коэффициента, тем

финансово более устойчиво и независимо от внешних кредиторов предприятие

[8].

В соответствии с таблицей 1 пересчитаем в баллы значения финансовых показателей: 
 Рентабельность активов (на начала периода) (10% соответствуют 15 баллам)= 5+150*(2,05-2)=12,5;

Рентабельность активов (на конец периода)=5+150*(2,25-2)=42,5; 
 Коэффициент текущей ликвидности (на начало периода)= 10+(10/(2,0-1,7))(1,46-1,4)=11,99;          Коэффициент текущей ликвидности (на конец периода)=30+33,3*(2,21-2)=36,99;           Коэффициент автономии (на начало периода)= 10+(10/(0,7-0,45)(0,48-0,4)=13,2;           Коэффициент автономии (на конец периода)= 10+(10/(0,7-0,45)(0,49-0,4)=13,6.            Сумма баллов, исходя из модели Дюрана, в базисном периоде составляет 37,69 а в отчетном – 93,09. Изменение платежеспособности произошло в размере: (93,09/37,69) * 100% = 246,98 % от значения оценки первого периода.  Сумма баллов на начало отчетного периода соответствует 3 классу, а сумма балов на конец отчетного периода- 2 классу. Исходя из этого, можно сказать, что у организации наблюдается  улучшение финансового состояния. И, если эта тенденция будет сохраняться в дальнейшем, то организация достигнет 1 класса финансовой устойчивости, что   позволит быть уверенным в возврате заемных средств. 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

Во всем мире давно и практически всеми признано, что банкротство - обязательный атрибут рыночных отношений, несущий в себе оздоровительное начало и позволяющий осуществлять структурные изменения и перераспределение капитала от нерентабельных производств и не умеющих правильно распорядиться своим имуществом собственников в более эффективные сферы экономики, к более подготовленным к работе в условиях жесткой конкуренции людям.         Таким образом, решение задачи по поиску мер финансового оздоровления предприятия на сегодняшний день очень актуальна. Первоначально, на основании намеченной цели и задач в исследовании была проведена работа по теоретическому изучению проблемы финансового оздоровления предприятия. Далее в ходе анализа законодательной базы, научной литературы и периодически изданий были решены поставленные задачи и определены основные меры по восстановлению платежеспособности предприятия, которые могут быть использованы в практической деятельности предприятия.   Степень платежеспособности предприятия по методике ФСФО РФ как общая, так и по текущим обязательствам по данным расчетов увеличивается в отчетном году, по сравнению с прошлым. В отчетном году так же происходит увеличение среднемесячной выручки, а также среднемесячной выработки одного работника, что является благоприятным моментом в деятельности ОАО «Кондитерская фабрика «БЕЛОГОРЬЕ».         По данным  оценки удовлетворительности (неудовлетворительности) структуры бухгалтерского баланса и прогноз восстановления (утраты) платежеспособности по данным «Бухгалтерского баланса» ОАО «Кондитерская фабрика «БЕЛОГОРЬЕ» можно сделать вывод, что структура баланса предприятия на конец анализируемого периода признается удовлетворительной, а предприятие платежеспособным, следовательно у предприятия имеется реальная возможности не утратить  платежеспособность в ближайшее время  (в течение 3 месяцев).

По оценке вероятности угрозы банкротства с помощью модели Дюрана можно сказать, что у организации наблюдается  улучшение финансового состояния. И, если эта тенденция будет сохраняться в дальнейшем, то организация достигнет 1 класса финансовой устойчивости, что   позволит быть уверенным в возврате заемных средств. 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список использованной литературы

1. Гражданский Кодекс Российской Федерации от 29.12.2006  № 258-ФЗ (с изменениями, внесенными законом от 23.07.2013).
2. Арбитражный процессуальный Кодекс Российской Федерации № 95-ФЗ от 24 июля 2002 года(ред. От 02.07.2013)
3. Федеральный закон о несостоятельности (банкротстве) № 127-ФЗ от 26 октября 2002 года(ред. от 23.07.2013).
4. «Комментарий к федеральному закону «О несостоятельности (банкротстве)» - Телюкина М.В., Москва, 2009 г.
5. «Процесс банкротства: правовые основы и особенности наблюдения» - Оленин А.Е., Москва, 2010 г.
6. «Правовые основы несостоятельности (банкротства): Учебно-практическое пособие» - Белых В.С., Дубинчин А.А., Скуратовский М.Л., Москва, 2010 г.
7. Витрянский В.В. «Реформа законодательства о несостоятельности (банкротстве)» // Вестник ВАС РФ, № 2, 2012 г.
8. «Банкротство – закономерный итог процедуры внешнего наблюдения» // Сборник «Экономика» за 2011 г.
9. Любушкин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009.
10. Слабинская И. А. Анализ финансовой отчетности: учеб. пособие / И. А. Слабинская, Л. Н. Кравченко. – Белгород: Изд-во БГТУ, 2010.
11. Никитина О.А. «Процедура наблюдения» // Вестник ВАС РФ, Специальное приложение к № 2, 2012 г.