Сравнение эффективности пенсионных вложений

Введение

Глава 1. Инвестирование в пенсионные фонды

§ 1.1. Сущность инвестирования в пенсионные фонды

§ 1.2. Текущее состояние  пенсионной системы в Кыргызстане

Глава 2. Методы сравнения  эффективности вложений

§ 2.1. Сравнение вложений с помощью PVA

§ 2.2. Сравнение эффективности  вложений с помощью коэффициента NPV

Глава 3. Сравнение эффективности  пенсионных вложений

§ 3.1. Сравнение со вложением в банк

§ 3.2. Сравнение со вложением в ценные бумаги

Заключение

Список литературы

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

Негосударственный пенсионный фонд – некоммерческая организация социального обеспечения. Работа негосударственного пенсионного  фонда очень похожа на работу пенсионного  фонда КР. Негосударственный пенсионный фонд также как пенсионный фонд Кыргызстана  аккумулирует средства пенсионных накоплений, организует их инвестирование, учет, назначение и выплату накопительной части  трудовой пенсии. Негосударственные  пенсионные фонды созданы в рамках проводимой в Кыргызстане пенсионной реформы.

Цели  создания негосударственных пенсионных фондов:

- повышение качества обслуживания  застрахованных лиц и пенсионеров;

- повышение эффективности пенсионной  системы.

Актуальность  рассмотрения данной темы определяется тем, что проблема финансового кризиса  пенсионной системы свидетельствует  о необходимости проведения очередного радикального ее реформирования с целью  наиболее полного ее приближения  к особенностям функционирования в  условиях рыночной экономики.

Актуальность  этой темы сегодня популярна как  никогда после 2003 года, который проходил под знаком пенсионной реформы, дающей по замыслу ее создателей возможность  людям получать в будущем достойную  пенсию, а экономике Кыргызстана  дополнительный импульс к развитию. Не секрет, что пенсионная реформа  лишь через 15-20 лет обеспечит нам  пенсии, составляющие 35-40% от зарплаты. А по практике для достойной жизни  их уровень должен быть не менее 60-70%. Вот здесь и приходит на помощь негосударственное пенсионное обеспечение (НПО).

Поэтому очень важно изучить систему  негосударственного пенсионного обеспечения, что и явилось целью этой работы. Исходя из поставленной цели, в работе решены следующие задачи:

изучить пенсионную систему Кыргызстана, ее развитие и становление;

проанализировать  сущность и состояние негосударственных  пенсионных фондов;

определить  основные проблемы и перспективы  развития НПО.

 

 

Глава 1. Инвестирование в пенсионные фонды

§ 1.1. Сущность инвестирования в пенсионные фонды

Негосударственное пенсионное обеспечение является дополнительным по отношению к государственному и может осуществляться в форме дополнительных профессиональных пенсионных систем отдельных предприятий, отраслей экономики либо территорий, а также в форме личного пенсионного страхования граждан, осуществляющих накопление средств на дополнительное пенсионное обеспечение.

Дополнительная  профессиональная пенсионная система  должна отвечать следующим требованиям:

1) обеспечивать выплату пенсий, а  не единовременных сумм, и согласовываться  с государственной пенсионной  системой в отношении видов  пенсий и условий их назначения;

2) иметь как установленные выплаты,  так и установленные взносы, являться  солидарной либо накопительной  или использовать одновременно  оба эти принципа;

3) финансироваться как за счет  взносов работодателя, так с участием  работников;

4) иметь финансовое покрытие в  форме накопленных активов и  будущих поступлений взносов  — актуарный баланс.

Самой распространенной сегодня в СНГ формой негосударственного пенсионного обеспечения на данный момент является негосударственный пенсионный фонд (НПФ).

Особый статус НПФ

НПФ - некоммерческая организация социального  обеспечения. Деятельность фонда подлежит обязательному лицензированию уполномоченным федеральным органом. Фонд несет  ответственность по обязательствам всем принадлежащим ему имуществом.

Структура имущества НПФ

Имущество НПФ подразделяется на имущество  для обеспечения уставной деятельности, а также пенсионные резервы и  пенсионные накопления.

Пенсионные  резервы фонда формируются исключительно  для исполнения обязательств по негосударственному пенсионному обеспечению. Пенсионные накопления фонд формирует для обеспечения своей платежеспособности по обязательствам перед застрахованными лицами.

На  средства пенсионных резервов и пенсионных накоплений не может быть обращено взыскание по долгам фонда, вкладчиков, страхователей, управляющей компании, специализированного депозитария  и иных третьих лиц.

Меры по обеспечению открытости и прозрачности НПФ

Фонд  не реже, чем 1 раз в год информирует  вкладчиков и участников о состоянии  их пенсионных счетов и публикует  отчет о своей деятельности в  периодической печати. Информация, относящаяся к конфиденциальным сведениям Фонда, четко определена.

НПФ выполняет следующие функции:

• разрабатывает условия негосударственного пенсионного обеспечения участников;

• заключает пенсионные договоры;

• аккумулирует пенсионные взносы;

• ведет пенсионные счета, информирует  вкладчиков и участников о их состоянии;

• заключает договоры с управляющим  фонда;

• формирует и размещает самостоятельно или через управляющего собственные  средства, включая пенсионные резервы;

• ведет бухгалтерский учет и осуществляет актуарные расчеты;

• производит выплаты негосударственных  пенсий;

• осуществляет контроль за своевременным  и полным поступлением средств в фонд и исполнением своих обязательств перед участниками;

• предоставляет информацию о своей  деятельности.

Вкладчики НПФ имеют право:

1) требовать от фонда исполнения  обязательств фонда по пенсионному  договору в полном объеме;

2) представлять перед фондом свои  интересы и интересы своих  участников, обжаловать действия  фонда; 

3) требовать от фонда перевода  выкупных сумм в другой фонд  в соответствии с правилами  фонда и пенсионным договором. 

Вкладчики НПФ вносят взносы только денежными  средствами в порядке и размерах, которые предусмотрены правилами  фонда и пенсионным договором.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

§ 1.2. Текущее состояние  пенсионной системы в Кыргызстане

До 1991 г. пенсионная система  в Кыргызстане имела те же характеристики, что и в других республиках  СССР:

• низкий пенсионный возраст (60 лет для мужчин и 55 для женщин); универсальность и относительно высокий коэффициент замещения (не менее 63%).

В основе этой системы лежали принципы выслуги лет и финансирования пенсионного обеспечения из средств  госбюджета за счет общих налоговых  поступлений.

В 1991 г. расходы на социальное обеспечение в Кыргызстане составляли 6% ВВП, и республика получала значительные дотации из Москвы. После распада  Советского Союза ВВП страны резко снизился — до 52% от уровня 1990 г., а дотации из центра прекратились.

Доля сельского хозяйства, неофициальной торговли и сектора  услуг, которые вносили наименьший вклад в пенсионный фонд, возросла в ВВП страны, а

доля производства, транспорта и коммуникаций, которые ранее  были самыми существенными источниками  пополнения пенсионного фонда, сократилась. В результате, несмотря на относительно низкую численность пенсионеров  среди населения Кыргызстана  — около 10%, пенсионное обеспечение  оказалось тяжелым бременем для  государства.

В 1994 г. из-за дефицита ресурсов пенсионного фонда средний размер пенсии в Кыргызской Республике снизился до 70% от уровня 1990 г. Задержка пенсионных выплат и выдача пенсии в виде товаров  и услуг стали широко распространенной практикой.

Выбор модели

Реформа пенсионной системы  должна была восстановить финансовую стабильность системы и защитить пожилых людей от бедности.

Для властей Кыргызстана  выбор модели пенсионной реформы  был ограничен

слаборазвитым финансовым рынком и нехваткой денежных средств. Поэтому  им не удалось ввести полноценную пенсионную

систему на основе взносов  в пенсионный фонд или разработать  систему добровольного пенсионного  страхования через частные пенсионные фонды.

Следуя примеру Италии и Латвии, Кыргызская Республика выбрала  так на

зываемую "условно накопительную систему" (УНС). В соответствии с ней, пенсионные взносы "аккумулируются" на виртуальном индивидуальном пенсионном счете работника, но не сберегаются (в отличие от полноценной накопительной системы);

вместо этого они используются для выплаты пенсий пенсионерам. УНС значительно ограничивает перераспределение  и создает стимулы для того, чтобы работающие делали взносы в  пенсионный фонд в течение всей трудовой жизни.

В 1997 г. в пенсионное законодательство Кыргызстана был внесен ряд существенных изменений:

• постепенное повышение  пенсионного возраста с 60 до 63 лет  для мужчин

и с 55 до 58 лет для женщин;

• аннулирование ряда льгот, в частности, раннего выхода на пенсию для

представителей некоторых  профессий и групп населения;

• трехкомпонентная пенсионная система:

гарантированная базовая  пенсия каждому пенсионеру с достаточным  стажем; пенсионное обеспечение в  соответствии с трудовым вкладом  работника, исчисляемое как процент  от средней заработной платы до 1996 г.; индивидуальные пенсионные взносы, накопленные на счету пенсионера.

Неэффективность "условно  накопительной системы"

Вышеупомянутые меры помогли  сократить долги по выплатам пенсий. Расходы пенсионного фонда снизились  с 6,9% от ВВП в 1996 г. до 4,9% в 2005 г. Величина средней пенсии теперь превышает  черту бедности, и долги по пенсионным выплатам погашены. В настоящее время  пенсионная система намного эффективнее  защищает пожилых людей от крайней  степени бедности: домохозяйства  с пенсионерами на 20% меньше подвержены риску бедности, чем домохозяйства  без пенсионеров.

Конечно, во многом этому  способствовало общее оздоровление экономики страны.

Однако пенсии пока остаются низкими: в 2005 г. средняя пенсия лишь ненамного превышала 20 дол. США в  месяц. Уровень замещения составляет лишь половину уровня замещения до провозглашения независимости Кыргызстана. Особую озабоченность вызывает неэффективность УНС.

Уже в течение девяти лет  работники, занятые в неформальном секторе, и трудовые мигранты, работающие в других странах, не зарегистрированы в пенсионной системе.

Из-за широко распространенного  уклонения от налогов накопления многих работников на пенсионных счетах, особенно в неформальном секторе  экономики, невелики, а пенсионный фонд борется с постоянным дефицитом, который покрывается дотациями  из государственного бюджета.

Пенсионному законодательству также не удалось обеспечить механизм индексации от инфляции для второго  и третьего компонентов пенсионной системы, что подорвало стимулы  для работников делать соответствующие  взносы.

Финансовая стабильность так и не достигнута. Таким образом, финансовая стабильность системы —  одна из главных целей реформы  — не была достигнута. Очевидно, в  этом сыграла свою роль непоследовательность политики правительства, поскольку  власти Кыргызстана сохранили большой  разрыв в ставках налога на зарплату для различных групп работников. Так,

для работников, занятых  в официальном секторе, установлен подоходный налог в 27% (до недавнего  времени — 32%), а для занятых  в сельском хозяйстве и торговле, составляющих две трети трудовых ресурсов, — лишь 1-2%. Многие политики все еще видят в уклонении  от взносов в пенсионный фонд легкий способ оказать поддержку своим  избирателям.

К сожалению, надежды на относительно быстрый переход Кыргызстана  на уровень развитых стран были слишком  оптимистичны. В настоящее время  в структуре экономики Кыргызстана  доминируют сельское хозяйство полунатурального типа, обширный неформальный сектор, массовая трудовая эмиграция и рост зависимости  потребления от денежных переводов

мигрантов из-за границы. Естественно, это препятствует нормальному функционированию УНС. Таким образом, попытку заимствовать пенсионную систему развитых стран  и внедрить ее в переходную экономику  Кыргызстана можно считать неудачной, несмотря на то что некоторые

компоненты реформы, направленные на сокращение долгов по выплате пенсий, были весьма успешны.

Вопрос о том, какая  модель пенсионной системы наиболее приемлема для

Кыргызской Республики, остается открытым. Возможно, следует учесть глубокую национальную традицию материальной поддержки пожилых более молодыми членами семьи. Такие семейные “механизмы страхования”, дополненные простой пенсионной системой при минимальном участии государства, вероятно, могли бы стать более эффективным решением для страны, не имеющей очевидных перспектив превратиться в промышленно развитое государство.¹

По размеру пенсии, пенсионеров  можно условно разделить на 3 группы, это приведено на диаграмме.

 

 

 

 

 

 

 

 

Видно, что более чем  у 81% пенсионеров размер пенсии менее 1000 сом, т.е. их доход в среднем  менее 1 доллара США в день.