Система государственного регулирования рынка ценных бумаг

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 16 Декабря 2013 в 08:14, реферат

Краткое описание

Участники рынка ценных бумаг – это физические лица или организации, которые продают или покупают ценные бумаги или обслуживают их оборот и расчёты по ним; это те, кто вступает между собой в определённые экономические отношения по поводу обращения ценных бумаг.

Содержание

1. Основные участники рынка ценных бумаг……………………

2. Виды профессиональной деятельности на рынке ценных
бумаг…………………………………………………………………………

3. Система государственного регулирования рынка ценных
бумаг…………………………………………………………………………

Список использованной литературы………………………

Прикрепленные файлы: 1 файл

доклад.docx

— 53.82 Кб (Скачать документ)

 

 

Содержание:

 

 

1. Основные участники  рынка ценных бумаг……………………

 

2. Виды профессиональной деятельности на рынке ценных

бумаг…………………………………………………………………………

 

3. Система государственного регулирования рынка ценных

бумаг…………………………………………………………………………

 

Список использованной  литературы………………………………..

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

Участники рынка ценных бумаг – это физические лица или организации, которые продают или покупают ценные бумаги или обслуживают их оборот и расчёты по ним; это те, кто вступает между собой в определённые экономические отношения по поводу обращения ценных бумаг.

 

1. Основные участники рынка ценных бумаг 

 

Рынок ценных бумаг (фондовый рынок) – это часть финансового  рынка наряду с такими рынками, как  рынок ссудного капитала, валютного  рынка и товарного рынка. Это  рынок, на котором торгуют специфическим  товаром – ценными бумагами.

Эффективно работающий рынок  ценных бумаг выполняет важную макроэкономическую функцию, способствуя перераспределению  свободных ресурсов, обеспечивая  их концентрацию в наиболее доходных и перспективных отраслях экономики  и предприятиях.

Для функционирования рынка  необходимы спрос и предложение, посредники, система регулирования  и саморегулирования. Спрос формируют  инвесторы – организации и  физические лица, имеющие свободные  денежные сбережения и готовые использовать их для покупки ценных бумаг. Спрос  на ценные бумаги определяется благосостоянием  нации: чем выше уровень жизни, тем  большая часть дохода сберегается, тем чаще при прочих равных условиях люди покупают ценные бумаги.

Предложение обеспечивают акционерные  общества, выпускающие акции с  целью привлечь средства для финансирования своих программ, а также государство. И государство, и акционерные  общества являются эмитентами, т.е. организациями, производящими эмиссию ценных бумаг. Предложение ценных бумаг определяется спросом. Оно меньше в тех странах, где государство больше вмешивается  в производство, распределение и  обмен.

Механизм функционирования рынка ценных бумаг – это взаимодействие различных субъектов рынка, связанное  с осуществлением фондовых операций. К субъектам рынка относятся  участники фондового рынка. Объектами  рынка являются различные виды ценных бумаг. Взаимодействие участников рынка  ценных бумаг строится исходя из интересов  четырех главных субъектов рынка:

– государства;

– инвесторов (юридических или физических лиц), покупающих ценные бумаги;

– эмитентов (юридических или физических лиц), выпускающих ценные бумаги;

– посредников (дилеры, брокеры, маклеры и др.), помогающих обращению ценных бумаг и совершению различных фондовых операций.

Основными участниками рынка  ценных бумаг являются эмитенты, инвесторы  и профессиональные участники.

Эмитенты – юридические лица или органы исполнительной власти либо органы местного самоуправления, несущие от своего имени обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных ими.

Эмитенты – это «производители»  товара «ценные бумаги», лица, выпускающие  в обращение ценные бумаги и несущие  обязательства по ним от своего имени  и за свой счет. Эмиссионная деятельность не является профессиональной, для  ее осуществления лицензия не требуется.

Источником средств для инвестирования являются сбережения, т.е. те средства, которые не были израсходованы на потребительские нужды. Инвестиции могут исходить от государства, частных лиц, финансовых учреждений и иностранных источников. Поскольку правительство не откладывает средства специально для того, чтобы потом их инвестировать в инструменты рынка ценных бумаг, то основными поставщиками капитала выступают частные лица и финансовые институты.

В число финансовых учреждений, вкладывающих средства в ценные бумаги, входят: банки, пенсионные фонды, страховые  компании, паевые фонды и другие профессиональные менеджеры. Банки  привлекают депозиты в расчете на прибыль от предоставления этих средств в кредит под более высокий процент, чем они платят вкладчикам.  
Они также могут заимствовать средства и предоставлять их в кредит под более высокие проценты, чем та ставка, которую они выплачивают по полученному кредиту.

Механизм функционирования рынка ценных бумаг можно описать  следующими парами взаимодействия.

Государство–эмитенты. Государство законодательно определяет порядок эмиссии, обращения и учета ценных бумаг, систему налогообложения, контролирует исполнение законов участниками рынка и сбор налогов. Эмитент размещает свои ценные бумаги в соответствии с установленными правилами. Инвесторы – неявные участники отношений «государство–эмитенты», так как действующее законодательство направлено на обеспечение прав инвесторов.

Государство–инвесторы. Государство устанавливает законодательные нормы, контролирует их выполнение и осуществляет сбор налогов. Инвесторы платят налоги, покупают и продают ценные бумаги и требуют от государства обеспечения своих прав.

Эмитенты–инвесторы. Эмитенты размещают свои ценные бумаги и используют собранные средства для развития бизнеса, имея при этом определенные обязательства перед  инвесторами. Интересы эмитентов по развитию бизнеса и интересы инвесторов по получению дохода противоположны. Для функционирования рынка необходимы продавцы, покупатели и посредники, представляющие на нем интересы продавцов  и покупателей.

Таким образом, основными  действующими лицами рынка ценных бумаг  являются:

1) фондовые биржи, фондовые отделы валютных, товарных и товарно-сырьевых бирж, организующие биржевую торговлю ценными бумагами;

2) депозитарии и реестродержатели, хранящие и ведущие реестр ценных бумаг;

3) саморегулируемые организации, являющиеся общественными объединениями профессиональных участников региональных рынков ценных бумаг;

4) акционерные общества, выпускающие ценные бумаги;

5) инвестиционные фонды и компании, занимающиеся профессиональной специализированной деятельностью по размещению средств частных инвесторов. Паевые фонды, представляющие собой коллективные инвестиционные схемы, создают инвестиционный механизм для мелких инвесторов, которые считают, что они не обладают необходимыми навыками и временем, для того чтобы самостоятельно управлять своими  инвестициями. Объединяя средства многих инвесторов, паевые фонды могут воспользоваться выгодами экономии за счет масштаба (т.е. более низкие комиссионные затраты и более широкая диверсификация риска путем его распределения по большему числу индивидуальных инвестиций, что будет эффективнее с экономической точки, чем для индивидуального инвестора);

6) коммерческие банки, выпускающие свои ценные бумаги, участвующие в фондовых операциях других участников рынка ценных бумаг и обслуживающие их;

7) фондовые центры и магазины, занимающиеся реализацией ценных бумаг;

8) пенсионные фонды и страховые компании, вкладывающие временно свободные финансовые ресурсы в ценные бумаги. Пенсионные фонды принимают взносы от будущих пенсионеров, зная, что существует большая вероятность того, что им не придется выплачивать пенсии большинству своих клиентов в течение первых лет. Следовательно, они могут вкладывать средства на длительные периоды и получать доходы, которые они будут накапливать и реинвестировать, не испытывая необходимости в поддержании денежных резервов для покрытия краткосрочных обязательств.

Страховые компании обычно принимают платежи по страховым  полисам от предприятий и частных  лиц на регулярной основе. Затем  они должны постоянно обеспечивать наличие достаточного количества средств, для того чтобы отвечать при необходимости  по обязательствам по страховым полисам. Следовательно, страховым компаниям  необходимо инвестировать избыточные активы и денежные средства, с тем  чтобы обеспечить наличие капитальной  базы, достаточной для того, чтобы  отвечать по обязательствам по полисам, а также зарабатывать приемлемую норму прибыли для своих акционеров;

9) юридические и физические лица, в рамках действующего законодательства совершающие различные фондовые операции.  

 

2. Виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг 

 

Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг – это  специализированная деятельность на фондовом рынке по перераспределению денежных ресурсов на основе ценных бумаг, а  также по организационно-техническому и информационному обслуживанию выпуска и обращения ценных бумаг.

Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг должна признаваться в качестве профессиональной государством и участниками рынка. Она должна соответствовать квалификационным требованиям; критериям финансовой устойчивости и приемлемого уровня риска; требованиям раскрытия информации и соблюдения деловой этики.

Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг, как отмечалось выше, определяется моделью фондового  рынка, реализованной в каждой отдельно взятой стране, закрепленной действующими правовыми актами.

Так, федеральный закон  «О рынке ценных бумаг» № 39-ФЗ от 22.04.1996 г. устанавливает семь видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.

1. Брокерская деятельность – деятельность по совершению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами от имени и за счет клиента (в том числе эмитента эмиссионных ценных бумаг при их размещении) или от своего имени и за счет клиента на основании возмездных договоров с клиентом.

Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий брокерскую деятельность, именуется  брокером.

В случае оказания брокером услуг по размещению эмиссионных  ценных бумаг брокер вправе приобрести за свой счет не размещенные в срок, предусмотренный договором, ценные бумаги.

Брокер должен выполнять  поручения клиентов добросовестно  и в порядке их поступления. Сделки, осуществляемые по поручению клиентов, во всех случаях подлежат приоритетному  исполнению по сравнению с дилерскими операциями самого брокера при совмещении им деятельности брокера и дилера.

В случае, если конфликт интересов брокера и его клиента, о котором клиент не был уведомлен до получения брокером соответствующего поручения, привел к причинению клиенту убытков, брокер обязан возместить их в порядке, установленном гражданским законодательством Российской Федерации.

Денежные средства клиентов, переданные ими брокеру для инвестирования в ценные бумаги, а также денежные средства, полученные по сделкам, совершенным  брокером на основании договоров  с клиентами, должны находиться на отдельном  банковском счете (счетах), открываемом  брокером в кредитной организации (специальный брокерский счет). Брокер обязан вести учет денежных средств  каждого клиента, находящихся на специальном брокерском счете (счетах), и отчитываться перед клиентом. На денежные средства клиентов, находящиеся  на специальном брокерском счете (счетах), не может быть обращено взыскание  по обязательствам брокера. Брокер не вправе зачислять собственные денежные средства на специальный брокерский счет (счета), за исключением случаев  их возврата клиенту и/или предоставления займа клиенту в установленном  порядке.

Брокер вправе использовать в своих интересах денежные средства, находящиеся на специальном брокерском счете (счетах), если это предусмотрено  договором о брокерском обслуживании, гарантируя клиенту исполнение его  поручений за счет указанных денежных средств или их возврат по требованию клиента. Денежные средства клиентов, предоставивших право их использования  брокеру в его интересах, должны находиться на специальном брокерском счете, отдельном от специального брокерского  счета, на котором находятся денежные средства клиентов, не предоставивших брокеру такого права. Денежные средства клиентов, предоставивших брокеру право  их использования, могут зачисляться  брокером на его собственный банковский счет.

Брокер вправе предоставлять  клиенту в заем денежные средства и/или ценные бумаги для совершения сделок купли-продажи ценных бумаг  при условии предоставления клиентом обеспечения способом, предусмотренным  законом. Сделки, совершаемые с использованием денежных средств и/или ценных бумаг, переданных брокером в заем, именуются  маржинальными сделками.

Условия договора займа, в  том числе сумма займа или  порядок ее определения, могут быть определены договором о брокерском обслуживании. При этом документом, удостоверяющим передачу в заем определенной денежной суммы или определенного  количества ценных бумаг, признается отчет  брокера о совершенных маржинальных сделках или иной документ, определенный условиями договора.

Брокер вправе взимать  с клиента проценты по предоставляемым  займам. В качестве обеспечения обязательств клиента по предоставленным займам брокер вправе принимать только ценные бумаги, принадлежащие клиенту и/или приобретаемые брокером для клиента по маржинальным сделкам.

Величина обеспечения, предоставленного клиентом, определяется брокером по рыночной стоимости выступающих обеспечением ценных бумаг, сложившейся на торгах фондовой биржи и/или иных организаторов  торговли на рынке ценных бумаг, за вычетом установленной договором  скидки. Ценные бумаги, выступающие  обеспечением обязательств клиента по предоставленным брокером займам, подлежат переоценке.

В случаях невозврата суммы займа и/или занятых ценных бумаг в срок, неуплаты в срок процентов по предоставленному займу, а также в случае, если величина обеспечения станет меньше суммы предоставленного клиенту займа (рыночной стоимости занятых ценных бумаг, сложившейся на торгах фондовой биржи и/или иных организаторов торговли на рынке ценных бумаг), брокер обращает взыскание на денежные средства и/или ценные бумаги, выступающие обеспечением обязательств клиента по предоставленным брокером займам, во внесудебном порядке путем реализации таких ценных бумаг на торгах фондовой биржи и/или иных организаторов торговли на рынке ценных бумаг.

Информация о работе Система государственного регулирования рынка ценных бумаг