Лизинг его преимущества и недостатки как формы финансирования инвестиций в малом предпринимательстве

Механизм сублизинга очень удобен, если сделка осуществляется в условиях значительной территориальной разобщенности между основным лизингодателем и лизингополучателем. В таком случае контроль над поставками и использованием имущества, сбор лизинговых платежей и решение других оперативных вопросов с лизингополучателем проще поручить посреднику — местной лизинговой компании.

Лизинг следует отличать от аренды и кредита, хотя он имеет  с ними определенное сходство.

Отличия лизинга от аренды:

во-первых, в лизинговой сделке, как правило, участвуют три стороны: лизингодатель, лизингополучатель и поставщик (продавец) имущества. При аренде же взаимодействуют только два участника: арендодатель и арендатор;

во-вторых, предметом договора лизинга является специально приобретенное, а в некоторых случаях даже специально изготовленное имущество. В аренду же обычно сдается имущество, которым арендатор располагает на момент заключения сделки;

в-третьих, выбор необходимого лизингового имущества и его  поставщика осуществляется самим лизингополучателем]

в-четвертых, обязанность  по передаче лизингового имущества  лизингополучателю лежит на поставщике, а не на лизингодателе, хотя

Последний и несет ответственность перед лизингополучателем за своевременное и качественное исполнение поставщиком своей обязанности. В случае выявления дефектов в имуществе лизингодатель освобождается от гарантийных обязательств и уступает лизингополучателю право предъявления рекламаций к поставщику. Вместе с тем после передачи имущества риск его случайной гибели или порчи также переходит к лизингополучателю;

в-пятых, важной отличительной  чертой лизинга является невозможность внесения изменений в установленный договором срок, в течение которого стороны обладают гарантированным правовым статусом. Объясняется это тем, что срок договора обязательно соизмеряется с нормативным сроком службы имущества и лежит в основе расчета лизинговых платежей;

в-шестых, лизингополучатель  в отличие от арендатора может  выкупать лизинговое имущество по окончании  срока действия договора по заранее согласованной цене.

Отличия лизинга от кредита:

1) Лизинг и кредит различаются,  прежде всего, разными правами  сторон на имущество, являющееся  предметом сделки. Кредитор обладает правом собственности на приобретенное в кредит имущество только до момента погашения долга заемщиком. С выплатой последнего взноса по кредиту право собственности на имущество автоматически переходит к заемщику.

Полным собственником  лизингового имущества, напротив, является лизингодатель. По договору лизинга он уступает лизингополучателю лишь право временного пользования принадлежащим ему имуществом. По завершении сделки и всех расчетов по ней лизингополучатель обязан вернуть имущество собственнику. Выкупить имущество и получить право собственности на него лизингополучатель может только в том случае, если такая возможность (так называемый опцион) была изначально предусмотрена условиями договора.

2) Приобретенное в кредит  имущество заемщик, как правило,  может использовать по своему усмотрению, присваивая всю дополнительную прибыль. Лизингополучатель использует полученное по договору имущество строго по назначению, предусмотренному договором. Право на «нецелевое» использования лизингового имущества должно быть зафиксировано в договоре лизинга.

3) С точки зрения бухгалтерского  учета сделки по приобретению  имущества в счет кредита рассматриваются  как капиталовложения заемщика и отражаются в соответствующих статьях его баланса. Лизин – го вое же имущество числится на балансе лизингодателя и составляет его основной капитал. Лизингополучатель лишь ведет учет лизинговых платежей по статье текущих расходов.

Следует, однако, отметить, что  лизинговые и кредитные операции все более тесно переплетаются  из-за расширения практики и форм прямого  и косвенного финансирования лизинговых сделок различными кредитно-финансовыми институтами.

Причины широкого распространения  лизинга во всем мире кроются в ощутимых преимуществах, которые он несет всем участникам сделки. Преимущества получают обе стороны лизинговой сделки — предприятия-лизингополучатели и производители и поставщики оборудования.

Для предприятия-лизингополучателя  эти преимущества выражаются прежде всего в том, что без значительных собственных затрат или привлечения заемных средств оно может обновить и расширить парк своего оборудования, увеличить производственные мощности, внедрить передовые технологии, освоить выпуск новых видов продукции.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 2. Анализ деятельности рынка  лизинга в России

 

2.1. Характеристика рынка  лизинга в России 

 

Третий квартал 2012 года оказался весьма неудачным для лизингового рынка. Объем нового бизнеса снизился по сравнению с двумя первыми  кварталами и составил 253 млрд. руб. (рис. 2.1). В целом же за 9 месяцев 2012 г. новый бизнес достиг значения 955 млрд. руб., а прирост к аналогичному периоду 2011 года – 5%. Прирост настолько мал, что оказался ниже индекса цен производителей за тот же период (106,9% по данным Росстата). А это уже говорит о сокращении рынка в реальном выражении.

 

Рисунок 2.1 – Динамика  объемов  рынка лизинга с 2007-2012 гг.

 

Эффект поддержки объемов рынка  заключенными в начале года масштабными  сделками компании «ВЭБ-Лизинг» сохранился - прирост новых сделок без учета  ее показателей составил бы минус 3%. Среди участников исследования отрицательные темпы прироста сделок продемонстрировала четверть компаний. Некоторые компании, традиционно принимавшие участие в наших исследованиях, в этот раз отказались предоставлять данные, что может быть признаком стагнации или даже отрицательной динамики их бизнеса.

Несмотря на отсутствие глобальных потрясений в экономике, лизинг в  сегменте крупного бизнеса чутко  отреагировал на падение инвестиционной активности. В условиях, когда крупнейшие сделки занимают доминирующее положение  на рынке, их снижение привело к торможению всего рынка.  На развитие рынка лизинга в третьем квартале года существенное влияние оказали сокращение инвестиционных затрат крупными клиентами сырьевого сектора и падение цен на универсальный парк железнодорожной техники (стоимость снизилась более чем на 15% ко второму кварталу 2012).

В августе-сентябре в ряде сегментов царила неопределенность, это временное и прогнозируемое явление, связанное со вступлением России в ВТО. Как и на каких отраслях оно отразится, пока не может сказать никто. Клиенты занимают выжидательную позицию, пока не разберутся, как что работает. Поэтому многие лизингодатели столкнулись с падением спроса. В частности, в момент срочного введения утилизационных пошлин на автомобили, значительная часть компаний приостановила закупки.

Сумма стоимости оборудования по новым  сделкам без учета НДС (методика Leaseurope) достигла 550 млрд. рублей (13,7 млрд. евро). Совокупный лизинговый портфель на 01.10.2012 составил 2,35 трлн. рублей (таблица 2.1). Стоит отметить, что темпы прироста суммы портфеля за прошедший год существенно превышают темпы прироста и нового бизнеса, и полученных платежей – 46,8% против 4,9 и 5,5% соответственно. На наш взгляд, это свидетельствует об удлинении сроков лизинговых сделок, в особенности крупномасштабных. Такое удлинение, хотя и  выгодное для лизингополучателей, может негативно повлиять на финансовую устойчивость лизинговых компаний – в случае, если данные сделки фондируются краткосрочными кредитами банков. Поэтому позволить себе проведение подобных длинных сделок, подвергаясь меньшему риску, могут только крупнейшие лизингодатели, имеющие широкие возможности рефинансирования и привлечения дополнительных заемных средств.

 

Таблица 2.1 - Индикаторы развития рынка лизинга

Показатели	2009 г.	9 мес. 2010 г.	2010 г.	9 мес. 2011 г.	2011 г.	9 мес. 2012 г.	2013 (прогноз)
Объем нового бизнеса, млрд руб.	315	420	725	920	1300	965	1330-1400
Темпы прироста (период к периоду), %	-56,2	127	130,2	119	79,3	4,9	2-8
Объем полученных лизинговых платежей, млрд руб.	320	228	350	360	540	380	500
Темпы прироста, %	-20,6	-1,7	9,4	57,9	54,3	5,5	-
Объем профинансированных средств, млрд руб.	154	258	450	509	737	434	-
Темпы прироста, %	-65	162	192,2	97,3	63,8	-14,7	-
Совокупный портфель лизинговых компаний, млрд руб.	960	1040	1180	1600	1860	2350	2550
Темпы прироста, %	-31	7	22,9	53,8	57,6	46,8	-
Номинальный ВВП России, млрд руб. (по данным Росстата)	39016,1	-	44491,4	-	54 369,1	-	60 5901
Доля лизинга в ВВП, %	0,81	-	1,63	-	2,39	-

 

В рамках исследования лизинговым компаниям-участникам традиционно было предложено оценить  степень влияния негативных факторов, которые в настоящее время препятствуют развитию лизингового сектора. Основные из них приведены в табл. 2.2 (в порядке убывания значимости).

 

Таблица 2.2 - Основные факторы, негативно влияющие на лизинговый рынок

Место (2012)	Негативный  фактор	Место (2011)	Место (2010)
1	Нехватка платежеспособных «качественных» клиентов	5	1
2	Нехватка у  ЛК заемного финансирования в достаточном  объеме	1	3
3	Нехватка у  ЛК финансирования с длительными  сроками («длинные ресурсы»)	2	2
4	Противоречия  и недоработки в законодательстве, препятствующие развитию отдельных  сегментов (оперативный лизинг, лизинг недвижимости)	4	5
5	Недостаточный спрос на лизинговые услуги со стороны  клиентов	8	4
6	Отсутствие  современного и адекватного регулирования  бухгалтерского учета лизинговых операций	6	8
7	Проблемы с  возвратом/зачетом НДС	9	7
8	Повышенное  внимание к лизинговым сделкам со стороны налоговых органов	7	6
9	Другие причины	10	9
-	Негативные  ожидания лизингодателей в отношении  законодательной базы (возможной  отмены ускоренной амортизации)	3	-

 

Значительное влияние на кредитование лизинговых компаний оказало введение в действие банковской инструкции Центрального банка №110-И, определяющей требования к расчету банковских нормативов.

Расширение использования рейтингов  в банковской деятельности продолжится - с 1 января 2013 года предполагается вступление в силу изменений в Положении 254-П, согласно которым рейтинги будут  учитываться при формировании банками  резервов по ссудам.