Анализ собственного капитала организации по данным бухгалтерской финансовой отчётности

       Инвестированный капитал включает номинальную стоимость  простых и привилегированных  акций, а также дополнительно  оплаченный (сверх номинальной стоимости акций) капитал. Первая составляющая инвестированного капитала представлена в балансе российских предприятий уставным капиталом, вторая — добавочным капиталом (в части полученного эмиссионного дохода).

       Накопленный капитал находит свое отражение  в виде статей, формируемых за счет чистой прибыли (резервный капитал, нераспределенная прибыль).

       В структуру собственного капитала входят: имеющийся, или располагаемый, капитал, который включает инвестированный капитал (уставный капитал и эмиссионный доход), накопленный капитал (сформированный за счет чистой прибыли организации) и результаты переоценки; потенциальный капитал, включение которого в состав располагаемого капитала произойдет после признания доходов, представленных в отчетном балансе как доходы будущих периодов, и их отражения в соответствующем периоде в составе финансового результата; временная составляющая, представленная величиной резервов предстоящих расходов.

       Имея  в виду, что суммы, нашедшие отражение  по данной статье баланса, носят краткосрочный  характер, то при анализе финансовой устойчивости, которую характеризует собственный капитал, следует опираться на его стабильную часть.

       Результаты  анализа собственного капитала зависят от надежности оценки статей бухгалтерского баланса. Завышенная оценка активов, например, в части отраженной в балансе величины дебиторской задолженности, прежде всего, проявится в завышении суммы накопленного капитала, на величину которой повлияет прибыль, входящая в состав маловероятной для взыскания дебиторской задолженности.

       Некорректно проведенная переоценка основных средств проявится в виде составляющей, характеризующей результаты переоценки.

       В то же время занижение стоимости  активов предприятия, например, вследствие полного списания объектов при их продолжающемся использовании приводит к так называемым скрытым резервам капитала.

       Деление собственного капитала на инвестированный  и накопленный имеет большое значение, как в теоретическом, так и практическом плане: по соотношению и динамике этих групп оценивают деловую активность и эффективность деятельности предприятия. Тенденция к увеличению удельного веса второй группы (накопленного капитала) свидетельствует о способности наращивать средства, вложенные в активы предприятия, и характеризует финансовую устойчивость предприятия.

       При исчислении величины накопленного капитала следует учитывать особенности современного бухгалтерского учета, связанные с отражением чистой прибыли, использованной на финансирование долгосрочных вложений. Расходование чистой прибыли на цели финансирования капитальных вложений представляет такой вид ее использования, который не сопровождается уменьшением капитала: средства остаются на предприятии, принимая иную форму (в отличие от использования прибыли на цели потребления).

       Таким образом, общая сумма накопленного капитала не должна уменьшаться вследствие капитализации прибыли и ее использования на цели развития и расширения предприятия. Данное положение является принципиально важным для понимания изменений в структуре собственного капитала.

       Анализ  структуры и динамики собственного капитала ООО «Кукушкинское» приведен в таблице 1.

       Из  анализа структуры и динамики собственного капитала видно, что идёт изменение структуры:

• доля  Уставного капитала сократилась с 0,57% до 0,14%;
• доля Добавочного капитала сократилась с 63,71% до 8,5%;
• доля Резервного капитала сократилась с 0,17% до 0,04%.

       Сокращение  доли этих источников происходит по причине  увеличения нераспределенной прибыли  с 35,53% до 91,31%.

       Данные  о состояния и движения собственного капитала содержаться в форме №3. Анализ состояния и движения собственного капитала приведен в таблице 2.

       Собственный капитал предприятия складывается из уставного, добавочного и резервного капитала, а так же из нераспределенной прибыли прошлых лет. Уставной и  резервный капиталы в течение последних трех лет остается без изменения. Добавочный капитал в 2007-2008г.г. сократился на 102 тыс.руб. и 401 тыс.руб. Нераспределенная прибыль прошлых лет имеет значительный рост. За анализируемый период она увеличилась с 619 тыс.руб. до 10606 тыс.руб. За счет увеличения нераспределенной прибыли собственный капитал предприятия увеличился в 4 раза и на  конец 2009 года составил              11226 тыс.рублей.

       Одним из важнейших показателей, характеризующих состояние капитала организации, является величина чистых активов. Ее определяют расчетно по данным бухгалтерского баланса. Под чистыми активами понимают разность между суммой принимаемых к расчету активов и обязательств организации.

       По  действующим правилам к активам, участвующим в расчетах, относится все денежное и не денежное имущество организации, отражаемое по статьям разделов I и II бухгалтерского баланса, кроме статей задолженности учредителей по взносам в уставный капитал и собственных акций, выкупленных у акционеров. К расчету принимают:

• основные средства и иные внеоборотные активы из раздела I баланса;
• запасы и затраты, показываемые в разделе II баланса;
• денежные средства, расчеты и прочие активы, приводимые в разделе II баланса.

       Названное имущество включают в расчет чистых активов в оценке по балансовой стоимости.

         Расчет величины чистых активов  приводится в таблице 3.

       Анализ  величины чистых активов показал, что  основные средства имеют заметную тенденцию  роста. Наибольший прирост (с 2674 тыс. руб. до 5644 тыс.руб.) в 2 раза произошёл в 2008г. Производственные запасы, готовая продукция и товары так же  увеличиваются. За три года увеличение произошло в 4 раза – с 2971 тыс.руб. до 11901 тыс.руб. Дебиторская задолженность в течение 2007 года сократилась, а в 2008-2009гг. идёт увеличение. На конец анализируемого периода она составила 780 тыс.руб. Итого активы за период с 2007г. - 2009г.  увеличились с 4807 тыс.руб. до 18479 тыс. руб. в 3 раза.                  Это говорит о стабилизации финансового  состояния предприятия.

       Хозяйство пользуется кредитными ресурсами. Из динамики видно, что кредиты берутся ежегодно (краткосрочные) в конце года  задолженность меньше, чем в начале. Значит,  предприятие добросовестно выполняет долговые обязательства.

       Кредиторская  задолженность имеет незначительную тенденцию к снижению. В целом обязательства сокращаются. За счет роста  активов и снижения обязательств чистые активы увеличились за 3 года в 14 раз.

       Финансовое  состояние предприятия характеризуется  размещением и использованием средств  и источников их формирования.

       Сделав  расчет  индикаторов финансового  состояния предприятия,  охарактеризуем с позиции  устойчивого, предкризисного и кризисного. Финансовое состояние  предприятия и его устойчивость во многом зависит от того, какие  средства оно имеет в своем  распоряжении и куда они вложены (таблица 4).

       Необходимость в собственном капитале обусловлена  требованиями  самофинансирования предприятия, что является основой  их финансовой независимости. Чем выше доля собственного капитала в общей  сумме капитала и меньше доля  заемных средств, тем в большей степени защищены кредиторы от потерь. При этом надо учитывать, что финансирование деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно для него, особенного для изучаемого  хозяйства – с сезонным производством продукции. В то же время финансовое положение будет  неустойчивым, если средства предприятия созданы в основном за счет  краткосрочных обязательств, т.к. с капиталом краткосрочного использования необходима объективная постоянная работа,  контролирующая своевременный их возврат и привлечение в оборот на  непродолжительное время других капиталов.

       Коэффициент абсолютной ликвидности в анализе  платежеспособности характеризует  возможность предприятия направлять денежные средства для покрытия краткосрочной задолженности, и показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена средствами, имеющими абсолютную ликвидность (т.е. деньгами, ценными бумагами со сроком до 1 года) в ближайшее время. Чем выше данный коэффициент, тем  надежнее заемщик. Сравнивая полученный результат  с  нормативным коэффициентом, видим, что ООО «Кукушкинское» некредитоспособное предприятия, т.к. всего 0,03 часть текущих обязательств в 2007 году и 0,0004 часть в 2009 году может быть погашена деньгами предприятия.

       Чтобы узнать, какая часть  краткосрочных  обязательств предприятия может  быть погашена за счет денежных средств  на различных счетах, ценных краткосрочных  бумагах, а также  поступлением по расчетам  дебиторской задолженности  рассчитаем промежуточный коэффициент покрытия. Расчет показал, всего 0,02 часть в 2007 году и 0,07 часть в 2009 году предприятием может быть погашена за счет денежных средств   плюс расчеты дебиторов.

       Мобилизовав все оборотные средства, предприятие  погасит лишь 5,48 часть текущих обязательств 2009 году, хотя в 2007 году предприятие могло полностью погасить текущие обязательства. Об этом говорит расчет общего коэффициента  покрытия. В перспективе планируется окупить затраты продукцией, полученной от реализации мяса, молока, зерна.

       В связи с этим  изученные коэффициенты финансовой устойчивости дают нам представление о предприятии (таблица 5).

       Коэффициент финансовой независимости показывает какая часть запасов и затрат формируется за счет собственных  средств. Коэффициент по  нормативу  должен быть не ниже 0,5. В ООО «Кукушкинское» в 2007 году коэффициент независимости составил 0,15 т.е. за счет собственных средств формировалось только 15 % запасов и затрат. В 2009 году эта часть сократилась до 3%. Коэффициент  финансовой зависимости  обратно пропорционален коэффициенту независимости, чем выше уровень коэффициента финансовой независимости и ниже уровень коэффициента финансовой зависимости, тем устойчивее финансовое положение хозяйства.  В нашем случае идет снижение уровня коэффициента финансовой независимости  на 12%, а рост уровня коэффициента финансовой зависимости составляет 23,34, то есть финансовое положение предприятия улучшается.

       Коэффициент  финансовой  устойчивости представляет соотношение  собственных и заемных  средств. Превышение собственных средств над заемными  означает, что  предприятие обладает достаточным запасом финансовой устойчивости и независим от  внешних  финансовых источников (не нуждается в  кредитах и займах). В ООО «Кукушкинское» коэффициент финансовой устойчивости выше нормативного (1), это значит, что достаточным запасом финансовой устойчивости хозяйство обладает, увеличение уровня  коэффициента в 6 раз говорит, о том, что в кредитах и займах предприятие стало нуждаться в меньшей степени.

       В процессе своего  кругооборота капитал проходит несколько стадий.            На первой стадии предприятие приобретает необходимые ему основные фонды и производственные запасы, на второй – часть средств в форме запасов поступает в производство, а часть используется на оплату труда работников, выплату налогов, платежей по социальному страхованию и другие расходы. Завершается  стадия  выпуском готовой продукции. На третьей стадии готовая продукция реализуется, и на счет предприятия поступают денежные средства. Чем  быстрее  капитал сделает  кругооборот, тем больше продукции получит и реализует предприятие при одной и той же сумме капитала.

       Анализируя  показатели деловой активности (таблица 6) , видим, что в 2008 году выручка от реализации возросла на 5%. Затраты на производство продукции увеличились на 3%. Темп роста выручки от реализации опережает рост затрат на 2%. Затраты  и запасы увеличились в 1,66 раза, стоимость имущества  увеличилась в 3,57 раза.

       В  ООО «Кукушкинское» оборачиваемость запасов  увеличивается в 2008 году по сравнению с 2007 годом на 123 дня, а в 2009 году идет сокращение до 184,16 дней. Замедление движения средств на одной из стадий кругооборота приводит к замедлению оборачиваемости капитала, требует дополнительного вложения средств и может вызвать ухудшение финансового состояния. Если производство и реализация  продукции будет  убыточным, то ускорение оборачиваемости средств ведет  к  улучшению финансовых результатов.

       Объем реализации продукции может оказывать  положительное и отрицательное влияние на сумму прибыли. Увеличение объема продаж рентабельной продукции приводит к пропорциональному увеличению прибыли. Если же продукция убыточна, то при увеличении объема реализации происходит уменьшение суммы прибыли. Себестоимость продукции и прибыль находятся в обратно пропорциональной зависимости: снижение себестоимости продукции приводит к соответствующему росту прибыли и, наоборот.

     Анализируя  рентабельность хозяйства в целом (таблица 7), и по отраслям видим, что от реализации производимой продукции хозяйство в отчетном году убыточное. Уровень рентабельности в целом по предприятию составил 24,3%, то есть на затраченный рубль хозяйство получило прибыли 24,3 копеек. Сравнивая финансовый результат от реализации произведенной продукции и финансовый результат до налогообложения, видим, что в хозяйстве прибыль до налогообложения составила в отчетном 2009 году 4088 тыс.руб.             Коэффициент рентабельности имущества за три анализируемых года увеличился на 33% за счет роста стоимости основных средств. Коэффициент рентабельности собственных средств сократился на 12%, коэффициент рентабельности производственных фондов увеличился на 37%.