Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия (на примере ООО «АББ»)

 

Как видно из таблицы 7, в течение почти всего анализируемого периода имеют место следующие соотношения:

А1 < П1, А2 > П2, А3 >П3, А4 < П4

(13)

На 1 января 2009 г. текущая ликвидность свидетельствует о нехватке у организации ликвидных активов (А1 + А2) для погашения краткосрочных обязательств (П1 + П2) в ближайшее время. Однако, в 2009 г. была проведена реорганизация, что способствовало улучшению финансового состояния  ООО «АББ». Перспективная ликвидность прогнозирует платежеспособность организации на более длительный срок, которая обеспечивается при условии, что поступления денежных средств с учетом имеющихся материально-производственных запасов и долгосрочной дебиторской задолженности превысят все внешние обязательства: А1 + А2 + А3 > П1 + П2 + П3. На начало 2012 г. данное условие соблюдается.

По результатам сопоставления  текущих активов ООО «АББ», сгруппированных по степени убывающей ликвидности с краткосрочными обязательствами, сгруппированными по степени срочности их погашения можно сделать вывод о том, что баланс данного предприятия не является абсолютно ликвидным.

Углубленный анализ ликвидности ООО «АББ» проводится на основе финансовых коэффициентов.

2.4 Анализ относительных показателей ликвидности и платежеспособности ООО «АББ»

Платежеспособность организации  можно оценить либо как краткосрочную, либо как долгосрочную. Краткосрочная платежеспособность определяется наличием наиболее ликвидных активов, к которым относятся денежные средства и краткосрочные финансовые вложения, полностью обеспечивающие покрытие срочных обязательств. Для оценки долгосрочной платежеспособности (перспективной) рассчитываются показатели ликвидности: абсолютной ликвидности (К_ал); критической ликвидности (К_кл) и текущей ликвидности (К_тл), динамика которых свидетельствует о возможностях организации отвечать по своим долгам в будущем при условии сохранения выявленных трендов.

Анализ показателей ликвидности ООО «АББ»при веден ниже (см. таблицу 8).

Таблица 8

Показатели  ликвидности ООО «АББ», тыс. руб.

Показатель	Нормативное значение	На 1.01. 2009 г.	На 1.01. 2010 г.	2009 г., среднегодовое значение	На 1.01. 2011 г.	2010 г., среднегодовое значение	На 1.01. 2012 г.	2011 г., среднегодовое значение
1	2	3	4	5	6	7	8	9
Общий показатель ликвидности	>1	0.39	0.61	0.50	0.79	0.70	0.71	0.75
Коэффициент текущей ликвидности	≥2	0.65	1.05	0.85	1.21	1.13	1.14	1.18

 

 

Продолжение таблицы 8

1	2	3	4	5	6	7	8	9
Коэффициент критической (промежуточного покрытия) ликвидности	>0.8	0.48	0.65	0.57	0.86	0.76	0.87	0.87
Коэффициент абсолютной ликвидности	>0.2	0.001	0.28	0.14	0.41	0.35	0.32	0.37
Коэффициент обеспеченности оборотных  активов собственными средствами	>0.1	0.07	-0.06	0.005	-0.04	-0.05	-0.04	-0.04

 

Данные таблицы 8 свидетельствуют, что на конец  ООО «АББ» к 2011 г. улучшило свое финансовое состояние. Коэффициенты абсолютной и критической  ликвидности на конец отчетного  периода повысились и достигли рекомендуемого уровня. Коэффициент текущей ликвидности не смотря на то, что тоже повысился, однако, на конец периода так и не достиг рекомендуемого уровня.

Коэффициент абсолютной ликвидности в 2009 г. составляет 0.001, в конце 2011г. произошло увеличение до 0.32, показывает, что концу года 32 % краткосрочных обязательств могут быть погашены за счет использования денежных средств и ценных бумаг предприятия. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть при необходимости покрыта немедленно за счет имеющихся денежных средств. За исследуемый период значение данного коэффициента достигает нормативного, это можно оценивать с двух позиций. С одной стороны, у компании достаточно денежных средств для покрытия текущих обязательств, с другой стороны, излишек наличных денежных средств может свидетельствовать о неэффективном управлении денежными потоками.

Если сравнивать значение показателя с рекомендуемым уровнем (0.2 – 0.3), можно отметить, что предприятие имеет денежные средства для покрытия текущих обязательств. Это обстоятельство вызывает доверие к данному предприятию со стороны поставщиков материально-технических ресурсов.

Коэффициент критической  ликвидности показывает, что на начало 2011 г. краткосрочные долговые обязательства на 86 % покрывались денежными средствами, ценными бумагами и средствами в расчетах. К концу отчетного периода значение коэффициента повысилось, но незначительно, на 0.01 пункта и показывает, что текущие обязательства могут быть погашены наиболее ликвидными активами и активами быстрой реализации на 87 %. Причем погашение краткосрочных долговых обязательств (текущая платежеспособность предприятия) во много зависит от качества дебиторской задолженности и финансового состояния должника. В целом данный коэффициент можно назвать прогнозным, так как предприятие не может точно знать, когда и в каком количестве дебиторы погасят свои обязательства, то есть ликвидность предприятия зависит от их платежеспособности.

Общий показатель ликвидности ООО «АББ» ниже рекомендуемого значения (более 1), (изменился с 0.39 в начале 2009 г. до 0.71 в конце 2011 г.), и указывает на то, что сумма ликвидных активов предприятия не соответствует требованиям текущей платежеспособности.

Расчеты показывают, что  в течение всего исследуемого периода значение показателя текущей ликвидности не соответствует нормативному – более 2, при этом имеется тенденция к росту данного коэффициента с 0.65 на начало 2009 г. до 1.14 в конце 2011 г. Это свидетельствует о существующем риске несвоевременного погашения текущих обязательств.

Так как у ООО «АББ»  значение коэффициента меньше 2, то в  такой ситуации у него имеются  два пути увеличения коэффициента текущей  ликвидности:

• сокращать кредиторскую задолженность или наращивать оборотные активы;
• сокращать кредиторскую задолженность одновременно со снижением оборотных активов.

Изменение уровня коэффициента текущей ликвидности может произойти за счет увеличения или уменьшения суммы текущих активов и текущих обязательств. Изменение коэффициента текущей ликвидности в течение отчетного периода можно определить за счет факторов первого порядка:

Ктл 01.01.2011 = 5245869 : 4324495 = 1.21

Ктл усл = 01.01.2012 : 01.01.2011 = 7194083 : 4324495 = 1.66

Ктл 01.01.2012 = 7194083 : 6288631 = 1.14

Общее изменение коэффициента текущей ликвидности составляет:

1.14 – 1.21 = -0.07

в том числе за счет:

• изменения суммы текущих активов: 1.66 – 1.21 = +0.45
• снижения суммы текущих обязательств 1.14 – 1.66 = -0.52

Можно сделать вывод, что увеличение суммы текущих  активов вызвало рост коэффициента текущей ликвидности на 0.45, а уменьшение суммы текущих обязательств понизило коэффициент на 0.52.

Способом пропорционального деления эти приросты раскладываются по факторам второго порядка. Для этого долю каждой статьи текущих активов в общем изменении их суммы нужно умножить на прирост коэффициента текущей ликвидности за счет данного фактора. Аналогично рассчитывается влияние факторов второго порядка на изменение величины коэффициента ликвидности и по текущим пассивам. Результаты анализа сгруппированы в таблице 9.

 

Таблица 9

Расчет влияния  факторов второго порядка на изменение  величины коэффициента текущей ликвидности ООО «АББ» на 2011 г., тыс. руб.

Фактор	Абсолютный прирост, тыс.руб.	Доля фактора в общей  сумме снижения	Расчет влияния	Уровень влияния
Финансовые вложения (за исключением  денежных эквивалентов)	-299600	-0.144	-0.144 х 0.45	-0.065
Денежные средства и денежные эквиваленты	+509830	+0.246	+0.246 х 0.45	+0.111
Итого по первой группе А1	+210230	+0.101	+0.101 х 0.45	+0.045
Дебиторская задолженность	+1479631	+0.714	+0.714 х 0.45	+0.321
Итого по второй группе А2	+1479631	+0.714	+0.714 х 0.45	+0.321
Запасы	+245572	+0.118	+0.118 х 0.45	+0.053
Итого по третей группе А3	+245572	+0.118	+0.118 х 0.45	+0.053
Внеоборотные активы	+151453	+0.073	+0.073 х 0.45	+0.033
НДС по приобретенным ценностям	-13198	-0.006	-0.006 х 0.45	-0.003
Итого по четвертой группе А4	+138255	+0.067	+0.067 х 0.45	+0.030
Итого текущих активов	+2073688	1.000	1.66 – 1.21	+0.45
Кредиторская задолженность	+1844717	+0.881	+0.881 х (-0.52)	-0.458
Итого по первой группе П1	+1844717	+0.881	+0.881 х (-0.52)	-0.458
Оценочные обязательства	+89229	+0.043	+0.043 х (-0.52)	-0.022
Доходы будущих периодов	+24214	+0.012	+0.012 х (-0.52)	-0.006
Итого по второй группе П2	+113443	+0.054	+0.054 х (-0.52)	-0.028
Долгосрочные обязательства	-531	-0.0003	-0.0003 х (-0.52)	+0.0002
Итого по третей группе П3	-531	-0.0003	-0.0003 х (-0.52)	+0.0002
Собственный капитал и резервы	+136062	+0.065	+0.065 х (-0.52)	-0.034
Итого по четвертой группе П4	+136062	+0.065	+0.065 х (-0.52)	-0.034
Итого текущих обязательств	+2093691	1.000	1.14 – 1.66	-0.52
Всего	х	х	1.14 – 1.21	-0.07

 

Анализ влияния факторов второго порядка на изменение  коэффициента текущей ликвидности  показал, что к ухудшению ликвидности ООО «АББ» привели следующие факторы:

1. Сокращение финансовых вложений (за исключением денежных эквивалентов)– на 0.065;
2. Сокращение НДС по приобретенным ценностям – на 0.003;
3. Увеличение кредиторской задолженности – на 0.458;
4. Увеличение оценочных обязательств – на 0.022;
5. Увеличение доходов будущих периодов – на 0.006;
6. Увеличение собственного капитала и резервов – на 0.034.

К росту коэффициента текущей ликвидности главным  образом привели следующие факторы:

1. Увеличение денежных средств и денежных эквивалентов – на 0.111;
2. Увеличение дебиторской задолженности – на 0.321;
3. Увеличение запасов – на 0.053;
4. Увеличение внеоборотных активов – на 0.033;
5. Снижение долгосрочных обязательств – на 0.0002;

Поскольку на изменение  текущей ликвидности ООО «АББ» большое влияние оказывает изменение дебиторской и кредиторской задолженности, необходимо провести более подробный анализ этих факторов (табл. 10).

Таблица 10

Показатели оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности ООО «АББ» за 2009-2011 гг., тыс.руб.

Показатель	Порядок расчета	2009 г.	2010 г.	2011 г.
1	2	3	4	5
Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала	Коб оа= В/ ОА	3.178	3.432	2.649
Продолжительность оборота оборотного капитала	Поб оа = Д/Коб оа	114.85	106.35	137.79
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	Кодз = В / ДЗ	8.609	9.486	6.114
Период оборачиваемости дебиторской  задолженности	Поб дз = Д/Коб дз	42.40	38.48	59.70