Анализ финансовой устойчивости и платежеспособности на примере конкретного предприятия

Все относительные показания  финансовой устойчивости можно разделить  на две группы.

Первая группа — показатели, определяющие состояние оборотных средств:

1) коэффициент обеспеченности собственными средствами;

2) коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами;

3) коэффициент маневренности собственных средств.

Вторая группа — показатели, определяющие состояние основных средств (индекс постоянного актива, К долгосрочно привлеченных заемных средств, К износа, К реальной стоимости имущества) и степень финансовой независимости К автономии, К соотношения заемных и собственных средств), где К — коэффициент.

Рассчитанные фактические  коэффициенты отчетного периода сравниваются с нормой, со значением предыдущего периода, аналогичным предприятием, и тем самым выявляется реальное финансовое состояние, слабые и сильные стороны фирмы.

1. Коэффициент обеспеченности собственными средствами.

Характеризует степень обеспеченности СОС предприятия, необходимую для финансовой устойчивости. Этот коэффициент должен быть больше 0,1.

2. Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами. Показывает, в какой степени материальные запасы покрыты собственными средствами и не нуждаются в привлечении заемных.

3. Коэффициент маневренности  собственного капитала. Оптимальное значение 0.5.

Показывает, насколько  мобильны собственные источники  средств с финансовой точки зрения: чем больше, тем лучше финансовое состояние.

4. Индекс постоянного актива. Показывает долю основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств.

5.Коэффициент долгосрочного  привлечения заемных средств. Оценивает, насколько интенсивно предприятие использует заемные средства для обновления и расширения производства. ( Если капвложения, осуществленные за счет кредитования, приводят к существенному росту пассива, то — использование целесообразно.)

6. Коэффициент износа. Показывает, в какой степени профинансированы за счет износа замена и обновление основных средств (чем дольше, тем больше К или может быть ускоренная амортизация).

7. Коэффициент реальной стоимости имущества (Крси). Показывает, какую долю в стоимости имущества составляют средства производства, уровень производственного потенциала предприятия, обеспеченность производственными средствами производства (норма 0,5).

8. Коэффициент автономии (финансовой независимости или концентрации собственного капитала). Означает, что все обязательства предприятия могут быть покрыты собственными средствами. Рост Ка означает рост финансовой независимости.

9. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств. Показывает сколько заемных источников средств приходится на 1 рубль собственных источников средств. Критическое значение для показателя <1. Чем выше значение этого коэффициента, тем сильнее зависимость предприятия от внешних источников, тем ниже его финансовая устойчивость.

Некоторые коэффициенты и алгоритм их расчета можно рассмотреть в приложении № 3¹« Компоненты финансовой устойчивости малых предприятий и алгоритм их расчета».

Анализ устойчивости финансового состояния предприятия  на ту ил иную дату позволяет ответить на вопрос: насколько правильно предприятие  управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная - препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов. Внешним проявлением ее является платежеспособность предприятия.

 

 

1.2 Сущность и анализ платежеспособности предприятия

 

Важным критерием в  оценке финансового положения организации  являются платежеспособность и ликвидность. Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое.

Понятие “платежеспособность” является одним из наиболее используемых в практике экономических отношений. Оценка платежеспособности оказывает значительное влияние на принятие различных экономических решений. Важность правильной оценки платежеспособности, по-видимому, ни у кого не вызывает сомнений. Одним из подтверждений этому служит огромное количество работ, посвященных данной теме. Известно, что определение термина “платежеспособность” имеет различающиеся, а порой и противоречивые толкования в различных источниках. Например:

1) Платежеспособность - это  способность предприятия возвращать  в необходимом объеме и в установленный срок заемные средства, то есть погашать свои долговые обязательства¹.

2) Платежеспособностью (ликвидностью предприятия) называется его способность осуществлять платежи имеющимися средствами, или такими, которые непрерывно пополняются за счет его деятельность.

3) ... под платежеспособностью  понимают способность предприятия  рассчитываться с кредиторами немедленно, в день наступления срока платежей...².

4) Понятие “платежеспособность”  охватывает способность и возможность  юридического или физического  лица своевременно погасить все  виды задолженности...³.

5) Платежеспособность  касается существования денежных средств на протяжении большего периода для своевременного выполнения финансовых обязательств¹.

6) Платежеспособность - один  из основных количественных показателей  деятельности предприятия; представляет собой способность последнего своевременно и в полном объеме рассчитываться по своим финансовым обязательствам за счет наличия достаточной суммы денежных средств и ликвидных активов².

7) Платежеспособность - способность  заемщика (контрагента банка) своевременно осуществлять расчеты по всем видам своих обязательств.

8) Платежеспособность - это  способность заемщика своевременно  осуществлять расчеты по всем видам своих обязательств хозяйственной деятельности.

9) Платежеспособность – это способность юридического или физического лица своевременно и полностью исполнять свои платежные обязательства.

10) ... под платежеспособностью  предприятия подразумевают его  способность погасить краткосрочную  задолженность своими средствами³.

С учетом всех определений можно сказать что, платежеспособность – это способность субъекта экономических отношений выполнять свои обязательства в полном объеме и в установленные сроки активами, прекращение контроля над которыми не приводит к потере его стоимости. 

Значит, предприятие считается платежеспособным, если сумма оборотных средств (запасов, денежных средств, дебиторской задолженности и других активов) больше или равна его внешней задолженности (обязательствам).

Платежеспособность оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому платежеспособность ориентирована на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение оптимальных пропорций собственного и заемного капитала и более эффективного его использования.

Основная мишень анализа платежеспособности - своевременно выявлять и устранять недочеты в денежной деятельности и находить резервы улучшения денежных возможностей компании.

Формула для расчета общего показателя платежеспособности выглядит следующим образом:

L1= (А1 + 0,5*А2 + 0,9*А3) / (П1 + 0,5*П2 + 0,3*П3).

Допустимое значение показателя L1> или = 1.

 

1.2.1 Оценка ликвидности баланса предприятия

 

Платежеспособность зависит от степени ликвидности предприятия, то есть,  платежеспособность и ликвидность как экономические категории не тождественны, но в практической части тесно связаны между собой. Кроме того, ликвидность характеризует не только текущее состояние расчетов, но и перспективу.

Ликвидность организации  определяется наличием у него ликвидных средств и отражает способность в любой момент совершать необходимые расходы.

Ликвидность (от лат. liquidus — жидкий, перетекающий) — экономический термин, обозначающий способность активов быть быстро проданными по цене, близкой к рыночной. Ликвидный — обращаемый в деньги¹.

Главная задача оценки ликвидности  баланса – определить величину покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

Анализ ликвидности  баланса заключается в сравнении  средств по активу, сгруппированных  по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности погашения.

В приложении №4² «Классификация активов и пассивов предприятия для целей оценки его финансовой устойчивости».изображена группировка активов по степени их ликвидности и обязательств по срочности их оплаты. Активы в зависимости от скорости превращения в денежные средства (ликвидности) разделяют на следующие группы.

А1 – наиболее ликвидные  активы. К ним относятся денежные средства организации и краткосрочные финансовые вложения (строка 260+250).

А2 – быстрореализуемые  активы. Дебиторская задолженность и прочие активы (строка 230+240+270).

А3 – медленно реализуемые  активы. К ним относятся статьи из раздела II баланса «Оборотные активы» (СТРОКА 210+220).

А4 – труднореализуемые  активы. Это статьи раздела I баланса «Внеоборотные активы» (строка 190).

Группировка пассивов происходит по степени срочности их возврата.

П1 – наиболее срочные  обязательства. К ним относятся  статьи «Кредиторская задолженность» (строка 260).

П2 – краткосрочные  обязательства. Статьи «Заемные средства»  и другие статьи раздела V баланса «Краткосрочные обязательства» (строка 610+630+660).

П3 – долгосрочные обязательства. Долгосрочные кредиты и заемные  средства (строка 590).

П4 – собственный капитал  и другие постоянные пассивы (строка 490+640+650).

При определении ликвидности баланса группы актива и пассива сопоставляются между собой.

Условия абсолютной ликвидности: А1>=П1; А2>=П2; А3>=П3; А4<=П4.

Первые три неравенства  обозначают, необходимость соблюдения неизменного правила ликвидности – превышения активов над обязательствами. Четвертое неравенство требует превышения или равенства П4 над А4, то есть величина собственного капитала и других видов постоянных пассивов должна быть достаточна по стоимости или даже быть больше стоимости труднореализуемых активов. Это означает, что за счет собственных средств организации должны быть полностью сформированы внеоборотные активы и частично (не менее 10%) покрыта потребность в оборотных активах.

Для проведения и анализа  оценки обеспеченности оборотных активов  собственными средствами по данным баланса рекомендуется рассчитывать следующие показатели на начало и конец периода¹:

- наличие собственных  оборотных средств: СОС= СК  – ВА = строка 490 – 190.

- коэффициент обеспеченности  оборотных активов собственными  средствами (нормативное значение этого коэффициента составляет 0,1): КОСС=(СК – ВА) / ОА, где СК – собственный капитал (строка 490), ВА – внеоборотные активы (строка 190), ОА – оборотные активы (строка 290).

 

1.2.2 Оценка чистого оборотного капитала

 

Еще одним важным показателем  является чистый оборотный капитал. Это абсолютный показатель, с помощью которого можно оценить ликвидность организации, а по его изменению – проследить динамику платежеспособности.

Чистый оборотный капитал = Оборотные активы – Краткосрочные              обязательства.

В большинстве случаев  основной причиной изменения величины собственного оборотного капитала является полученная организацией прибыль (или убыток).

Рост собственного оборотного капитала, вызванный опережением  увеличения оборотных активов по сравнению с краткосрочными обязательствами, обычно сопровождается оттоком денежных средств. Уменьшение же собственного оборотного капитала, наблюдаемое, если рост оборотных активов отстает от увеличения краткосрочных обязательств, как правило, обусловливается получением кредитов и займов.

Собственный оборотный  капитал должен без затруднений  трансформироваться в денежные средства. Если же в оборотных активах велик удельный вес труднореализуемых их видов, это может снижать платежеспособность предприятия.

Источниками образования чистого оборотного капитала является увеличение чистого дохода, акционерного капитала, долгосрочных обязательств и др. наиболее надежным партнером считается организация со значительным размером оборотного капитала, поскольку может отвечать по своим обязательствам, расширять масштабы своей деятельности.