Шпаргалка по "Бизнес-планирование"

Основные принципы МСФО:

• действительного предположения – означает, что компания будет вести свою деятельность в течение периода, достаточного для выполнения существующих у нее обязательств;

• постоянства – означает, что учетная политика компании при прочих равных условиях не должна изменяться в течение нескольких лет;

• начисления – означает, что доходы и расходы должны признаваться в тех периодах, к которым они относятся, независимо от факта оплаты.

Технология финансового планирования состоит в последовательной разработке разделов финансового плана по определенной логике: одни разделы разрабатываются на основе данных других разделов.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

24.Рентабельность инвестиций.

Средняя норма рентабельности (ARR – Average rate of return) представляет доходность проекта как отношение между среднегодовыми поступлениями от его реализации и величиной начальных инвестиций и рассчитывается по формуле

Средняя норма рентабельности =

 

где Investments – начальные инвестиции; OFt – чистый денежный поток месяца t; N – длительность проекта, месяцы.

Показатель ARR интерпретируется как средний годовой доход, который можно получить от реализации проекта.

Чистый приведенный доход (NPV – Net present value) определяется по формуле

 

где Investments – начальные инвестиции; GFt – чистый денежный поток месяца t; N – длительность проекта, месяцы; r – месячная ставка дисконтирования.

Показатель NPV представляет абсолютную величину дохода от реализации проекта с учетом ожидаемого изменения стоимости денег. Обязательное условие реализации проекта: чистый приведенный доход должен быть неотрицательным.

НОРМА РЕНТАБЕЛЬНОСТИ Индекс прибыльности (PI – Profitability index) рассчитывается по формуле

 

где Investments – начальные инвестиции; CFt – чистый денежный поток месяца t; N – длительность проекта, месяцы; r – месячная ставка дисконтирования.

Показатель PI демонстрирует относительную величину доходности проекта. Он определяет сумму прибыли на единицу инвестированных средств. Обязательное условие реализации проекта: индекс прибыльности должен быть больше единицы.

Внутренняя норма рентабельности (IRR—Internal rate of return) определяется из следующего соотношения:

 

где Investments – начальные инвестиции; OFt – чистый денежный поток месяца t; N – длительность проекта, месяцы; IRR – внутренняя норма рентабельности.

Проект считается приемлемым, если рассчитанное значение IRR не ниже требуемой нормы рентабельности, которая определяется инвестиционной политикой компании. При IRR, равном ставке дисконта, NPV равен нулю.

Модифицированная внутренняя норма рентабельности (MIRR – Modified internal rate of return) опирается на понятие будущей стоимости проекта.

Будущая стоимость проекта (TV – Terminal value) – стоимость поступлений, полученных от реализации проекта, отнесенная к концу проекта с использованием нормы рентабельности реинвестиций. Норма рентабельности реинвестиций R в данном случае означает доход, который может быть получен при реинвестировании поступлений от проекта:

 

где R – месячная норма рентабельности реинвестиций; N – длительность проекта, месяцы; OFt – чистый денежный поток месяца t.Модифицированная внутренняя норма рентабельности определяется как ставка дисконтирования, при которой выполняется следующее условие:

 

где Got – выплаты месяца t; r – требуемая норма рентабельности инвестиций (месячная); N – длительность проекта в месяцах. Другими словами, для расчета MIRR платежи, связанные с реализацией проекта, приводятся к началу проекта с использованием ставки дисконтирования r, основанной на стоимости привлеченного капитала (ставка финансирования или требуемая норма рентабельности инвестиций). При этом поступления от проекта приводятся к его окончанию с использованием ставки дисконтирования R, основанной на возможных доходах от реинвестиции этих средств (норма рентабельности реинвестиций). После этого модифицированная внутренняя норма рентабельности определяется как ставка дисконтирования, уравнивающая две эти величины (приведенные выплаты и поступления).

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

25. Составление вариантов развития событий.

 

 

Бизнес-план развития предприятия содержит относительную оценку эффективности ряда программ, которые направлены на достижение поставленных целей.

На нынешнем этапе развития экономики бизнес-планирование имеет определенные особенности, которые предпринимателям необходимо учитывать при разработке планов развития фирмы:

- нестабильность экономического  развития, меняющиеся правила хозяйствования;

- относительная незащищенность  предпринимателей от внешней  среды, зачастую весьма агрессивной;

- конкурентные возможности  хозяйствующих партнеров.

В бизнес-плане дается описание основных разделов развитии фирмы на конкурентном рынке с учетом собственных и заемных финансовых источников, материальных и кадровых возможностей и предлагаемых рисков, возникающих в процессе реализации предпринимательских проектов.

Бизнес-план позволяет ответить на вопрос:

Стоит ли вкладывать денежные средства в этот проект и принесет ли доход (прибыль) его реализация Он является количественным и качественным ориентиром как для самой фирмы, так и для ее партнеров кредиторов.

При составлении бизнес плана меньшей степени детализации, например краткий или средний, некоторые документы могут отсутствовать или иметь упрощённый вид. Отдельно бизнес проектом также могут быть предусмотрены и другие специальные разделы:

сравнительный анализ себестоимости строительства в зависимости от выбранной технологии по стоимости и по производственным характеристикам;

сравнительный анализ технологического оборудования по стоимости и по производственным характеристикам;

финансовый план проекта с несколькими вариантами расчетного периода (3 года, 5 лет, 7лет, 10 лет и т.п.), с расчетом показателей эффективности (срок окупаемости, прибыль, норма рентабельности и т.д.) для каждого варианта;

финансовый план с расчетом показателей эффективности проекта (срок окупаемости, прибыль, норма рентабельности) для нескольких вариантов захвата доли рынка (оказания услуг/в год);

проведение актуализации с учетом изменения рыночной конъюнктуры, правового и налогового окружения, отдельных экономических параметров бизнес проекта;

доработка инвестиционного проекта в соответствии с требованиями кредитных институтов и государственных учреждений, а также международными стандартами (UNIDO);

другие разделы по желанию Заказчика.

 

 

 

 

 

 

26.Анализ рисков. 

Каждый проект неизбежно сталкивается на своем пути с определенными трудностями, угрожающими его осуществлению. Очень важно уметь предвидеть подобные трудности и заранее разработать стратегии их преодоления. Необходимо оценить степень риска и выявить те проблемы, с которыми может столкнуться бизнес.

Главные моменты, связанные с риском проекта, должны быть описаны просто и объективно. Угроза может исходить от конкурентов, собственных просчетов в области маркетинга и производственной политики, ошибок в подборе руководящих кадров. Опасность может представлять также технический прогресс, который способен мгновенно «состарить» любую новинку.

Наличие альтернативных программ и стратегий для потенциального инвестора будет свидетельствовать о том. что предприниматель знает о возможных трудностях и заранее к ним готов.

Риск можно оценить методами качественного анализа, который заключается в определении факторов, областей и видов риска. Эта работа осуществляется экспертным путем на основе опыта работы поданному направлению (например, SWOT-анализ), а также методами количественного анализа.

Количественный анализ дает возможность определить объем потерь по каждому виду риска. В количественном анализе используются методы аналогий, статистический, экспертный, моделирования и др. Метод аналогий предполагает использование данных по другим аналогичным проектам. Статистический метод основывается на изучении имеющейся статистики. Экспертный метод заключается в сборе мнений квалифицированных специалистов. Моделирование ситуации позволяет оценивать влияние на нее внешних воздействий. Также разработаны специальные методы и модели анализа риска: методика анализа безубыточности, запаса финансовой прочности и чувствительности проекта на основе маржинального анализа, метод проектного анализа риска путем построения дерева решений проекта, метод вероятностной оценки риска, анализ риска на основе имитационного моделирования по методу Монте-Карло.

Результатом анализа риска может стать поиск и предоставление гарантий партнерам и потенциальным инвесторам. Среди них можно выделить:

гарантии федеральных, региональных или местных органов власти;

страхование;

залог активов (недвижимость, ценные бумаги и т.д.);

банковские гарантии;

передача прав;

товарные гарантии (готовая продукция).

 

 

 

 

 

 

 

 

 

27. Титульный лист. Меморандум о конфиденциальности, аннотация, введение и оглавление.  

Бизнес- план начинается с титульного листа, на котором обычно указывают: 
1) наименование проекта; 
2) место подготовки плана; 
3) авторов проекта, название и адрес предприятия, телефоны; 
4) имена и адреса учредителей; 
5) назначение бизнес- плана и его пользователей. 
На титульном листе обычно помещается меморандум о конфиденциальности. 
Также титульный лист может содержать требование о возврате автору бизнес- плана. 
После титульного листа следует оглавление — формулировка разделов плана с указанием страниц и выделением наиболее важных пунктов в соответствии с особенностями конкретного проекта.

В оглавлении указывается: 1. Информация об организации, реализующий проект; 2. Вводная часть (резюме); 3. Анализ положения дел в отрасли и описание организации; 4. Описание продукции (работ, услуг); 5. Маркетинг и сбыт продукции; 6. Логистика производства; 7. Производственный план; 8. Организационный план; 9. Финансовый план; 10. Оценка эффективности проекта и рисков ее реализации; 11. Приложение. 
Бизнес- план может содержать аннотацию, в которой дается краткое описание цели и основных положений бизнес- плана (0,5—2 страницы). Аннотация может быть оформлена в последовательности, которая указана ниже. 
1. Предприятие. 
2. Адрес. 
3. Телефон, факс. 
4. Руководитель предприятия. 
5. Суть предлагаемого проекта и место реализации. 
6. Результат реализации проекта. 
7. Необходимые финансовые ресурсы. 
8. Срок окупаемости проекта. 
9. Ожидаемая среднегодовая прибыль. 
10. Предполагаемая форма и условия участи инвестора. 
11. Возможные гарантии по возврату инвестиций. 
В введении указываются задача составления бизнес- плана и круг лиц, которым он адресован.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

28. Факторы риска. Анализ чувствительности проекта к различным факторам риска. Методы оценки риска.

Одна из самых главных частей бизнес-планирования – это определение и расчет факторов риска.

Созданный проект является, в сущности, прогнозом, который показывает, что при определенных значениях исходных данных могут быть получены расчетные показатели эффективности хозяйственной деятельности. Однако строить свои планы на таком жестко заданном прогнозе несколько рискованно, поскольку даже незначительное изменение исходных данных может привести к совершенно неожиданным результатам. Ведь успех реализации проекта зависит от множества переменных величин, которые вводятся в описание в качестве исходных данных, но в действительности не являются полностью контролируемыми параметрами. К числу таких параметров относятся следующие показатели. объем сбыта, цена продукции, суммы издержек, величина налогов, уровень инфляции и др. Все эти величины можно рассматривать как случайные факторы, оказывающие влияние на результат проекта.

Существует множество методик определения факторов риска, основные и самые распространенные из них. факторный анализ, экспертный анализ, анализ чувствительности, метод Монте-Карло.

Факторный анализ – группа методов многомерного статистического анализа, которые позволяют представить в компактной форме обобщенную информацию о структуре связей между наблюдаемыми признаками изучаемого объекта на основе выделения некоторых непосредственно ненаблюдаемых факторов. Факторный анализ определяет предполагаемые факторы риска и степень их воздействия на деятельность предприятия или на проект.

Выделяют четыре основных метода факторного анализа: 1) метод цепных подстановок; 2) интегральный метод; 3) индексный метод; 4) дифференцирование.

Экспертный метод путем экспертных оценок специалистов в этой области устанавливает степень риска воздействия на проект/предприятие.

При анализе рисков проекта формируется таблица экспертного мнения. В таблице рассматриваются любые возможные риски и уровень их воздействия на рассматриваемый проект. Таблица не имеет отношения к какой-либо определенной дате, отрасли или экономическим обстоятельствам. Уровень предполагаемых рисков и их список формируются в соответствии с вашими знаниями о них. Для использования данной таблицы необходимо быть экспертом в исследуемой области. Консультанты, специалисты, лучше всего, чтобы это были независимые эксперты рынка, составляют собственное, основанное на опыте, мнение о рисках проекта. Затем вычисляется среднее значение по перечисленным статьям, и бизнес-модель рассчитывается с учетом самых сильных рисков проекта.