Анавлиз рентабельности

 

 

1.3 Методика  анализа показателей рентабельности

 

Как уже указывалось, показатели рентабельности активов зависят от двух основных факторов-показателей: N- выручка от продаж продукции в отпускных ценах организации (т.е. без НДС и других косвенных налогов); Р/Н - коэффициент прибыльности (рентабельности) продаж; М/К - коэффициент деловой активности (капиталоотдачи). Методы факторного анализа рентабельности активов можно свести к следующим моделям:

- двухфакторная мультипликативная модель, формула 2:

 

                         Р/К = (Р/М)х(М/К)                                                              (2)

 

- трехфакторная модель фирмы. «Дюпон» для анализа рентабельности собственного капитала по чистой прибыли, формула 3:

                      Рч /Сс = (Рч/N)х (N/К) х (К/Сс)                                          (3)

где,  Рч — чистая прибыль;

Сс — собственные  средства (капитал).

Из представленной модели видно, что  рентабельность собственного капитала зависит от трех факторов: рентабельности продаж, капиталоотдачи и структуры источников средств, авансированных в предприятие. Значимость выделенных факторов с позиции текущего управления объясняется тем, что они в определенном смысле обобщают все стороны финансово-хозяйственной деятельности компании;

- трехфакторная модель рентабельности по бухгалтерской (или чистой) прибыли (разработанная автором), представлена в формуле 4:

 

                     Р/К = Р/F + Е = (P/N)/(F/N)+(E/N)                                        (4)

 

где, F - внеоборотные активы (основной капитал);

E - оборотные активы (оборотный капитал), т.е.

Р/N - первый фактор (прибыльность продукции);

F/N — второй фактор (капиталоемкость по основному капиталу);

E/N —третий фактор (оборачиваемость оборотного капитала - коэффициент закрепления оборотного капитала на 1 руб. продаж продукции);

- пятифакторная модель (где Р - прибыль от продаж), представлена в формуле 5:

 

                                                    Р/К =    1 -  (S / N )                                             (5)

           (F/N) – (E/N)

где,   U — оплата труда с начислениями;

         М— материальные затраты;

           А — амортизация;

U/N— оплатоемкость (трудоемкость) продаж;

М/N— материалоемкость продаж;

А/N — амортизациеемкость продаж.

Как видно из двухфакторной  мультипликативной модели, основными  факторами являются рентабельность продаж и капиталоотдача. Другие модели иллюстрируют более детальный набор факторов, а значит, и путей повышения рентабельности, имеющий экономический смысл при углубленном анализе.

Относительные финансовые показатели могут быть выражены как в коэффициентах, так и в процентах. Показатели деловой активности нагляднее представлять в коэффициентах. В развитой рыночной экономике по наиболее важным показателям деловой активности устанавливаются нормативы по народному хозяйству в целом и по отраслям. Как правило, такие нормативы отражают средние фактические значения этих коэффициентов. Так, в большинстве цивилизованных рыночных стран нормативом оборачиваемости запасов являются 3 оборота, т.е. примерно 122 дня, нормативом оборачиваемости дебиторской задолженности - 4,9 оборота, или примерно 73 дня. Следует заметить, что среднюю стоимость активов и пассивов за период, например год, рассчитывают как среднюю хронологическую по месячным данным, если нет такой возможности - то по квартальным данным, а если в распоряжении финансового аналитика имеется лишь годовой баланс, то применяется упрощенный прием: рассчитывается средняя из суммы данных на начало и конец периода (года).

При низкой рентабельности продукции необходимо стремиться к ускорению оборота активов и его элементов. Наоборот, определяемая теми или иными причинами низкая производительность (оборачиваемость) активов может быть компенсирована преимущественно повышением рентабельности продаж, т.е. снижением затрат на производство продукции, работ, услуг и (или) ростом цен (тарифов).

Средняя норма рентабельности активов - регулятор межотраслевой конкуренции. Таким регулятором внутриотраслевой конкуренции является средняя рентабельность продаж. Отрасли характеризуются «своей» капиталоемкостью, т.е. отношением авансированного капитала на 1 руб. продаж, или капиталоотдачей, т.е. отношением продукции на 1 руб. авансированного капитала (активов). Капиталоемкость (или капиталоотдача) определяется технико-организационными особенностями каждой отрасли, отсюда капиталоемкие отрасли (металлургические, добывающие, машиностроительные и др.) имеют относительно высокую рентабельность продаж, чтобы выдержать конкуренцию с предприятиями других, менее капиталоемких отраслей.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2 Организационно-экономическая  характеристика ОАО «Томское пиво»

2.1 Общие сведения  об организации

 

Открытое акционерное  общество «Томское пиво» создано  путем приватизации государственного предприятия «Томский завод прохладительных  напитков» и является его полным универсальным, правопреемником по всем и обязанностям.

Устав акционерного общества открытого типа «Томское пиво» зарегистрирован  постановлением мэра г. Томска № 6170 от 08,04.1994г., рег. № 5204. Устав в новой  редакции зарегистрирован Томской  регистрационной палатой 13.11.2005г. за № 23437н/5204.

Общество является открытым акционерным обществом. Общество вправе проводить открытую подписку на выпускаемые  им акции и осуществлять их свободную  продажу с учетом требований ФЗ «Об  акционерных обществах» и иных правовых актов Российской Федерации. Общество может проводить закрытую подписку на выпускаемые им акции, за исключением случаев, когда настоящим Уставом или правовыми актами возможность проведения закрытой подписки ограничена. В Обществе не допускается установление преимущественного права Общества или его акционеров на приобретение акций, отчуждаемых акционерами Общества.

Почтовый адрес: 634028, г. Томск, Московский тракт, 46.

Основным видом деятельности Общества является: производство пива, безалкогольных напитков и минеральной  воды.

Общество является юридическим лицом и имеет в собственности обособленное имущество, учитываемое на его самостоятельном балансе, может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде. Общество самостоятельно планирует свою производственно-хозяйственную деятельность.

Реализация продукции, выполнение работ и предоставление услуг осуществляются по ценам и  тарифам, устанавливаемым Обществом  самостоятельно.

Общество  привлекать для работы российских и иностранных специалистов, самостоятельно определяя формы, размеры и виды оплаты труда.

Уставный капитал Общества составляет 15 046 200 (Пятнадцать миллионов  сорок шесть тысяч двести) рублей.

Уставный капитал составляется из 601 848 000 акций номинальной стоимостью 2,5 (Две целых и пять десятых) копейки.

Все акции обыкновенные, именные. Все акции, размещены.

Количество объявленных  обыкновенных акций Общества (акций, которые Общество размещать дополнительно к размещенным акциям)

номинальной стоимостью 2,5 (Две целых и пять десятых) копейки составляет 240 000 000 (Двести сорок миллионов) штук.

Высшим органом управления общества является Общее собрание акционеров.

Общество обязано ежегодно проводить годовое общее собрание акционеров. Проводимые помимо годового Общие собрания акционеров являются внеочередными.

Общее руководство деятельностью  Общества между Общими собраниями акционеров осуществляет Совет директоров.

Единоличным исполнительным органом Общества является Генеральный  директор.

Для осуществления контроля за финансово-хозяйственной деятельностью  Общества Общим собранием акционеров избирается Ревизионная комиссия Общества.

Ответственность за организацию, состояние и достоверность бухгалтерского учета, в Обществе, своевременное  представление ежегодного отчета и другой финансовой отчетности в соответствующие органы, а также сведений о деятельности Общества, представляемых акционерам, кредиторам и в средства массовой информации, несет Генеральный директор Общества в соответствии с Федеральным законом «Об акционерных обществах», иными правовыми актами Российской Федерации, Уставом.

Организацию документооборота в Обществе осуществляет Генеральный директор. Общество хранит  документы по месту нахождения исполнительного органа и в течение сроков, которые установлены федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг.

 

 

2.2 Финансово  – экономическая характеристика 

 

Для анализа и оценки уровня и динамики показателей финансовых результатов деятельности предприятия  составляет таблица 2, в которой используются данные отчетности предприятия из формы №1 и формы №2

Таблица 2 - Финансово-экономические показатели деятельности предприятия

Показатель	2006 год	2007 год	ТР, %	Абс. откл. (+/-)
1	2	3	4	5
Выручка от продаж продукции  без НДС и акцизов, тыс. руб.	1097763	1531009	139,47	433246
Себестоимость проданной  продукции, тыс. руб.	825735	932698	112,95	106963
Прибыль от продаж продукции, тыс. руб.	81109	417007	514,13	335898
Сальдо доходов и  расходов от прочих операций, тыс. руб.	1122	16686	1487	15564
Прибыль до налогообложения, тыс. руб.	47709	406030	851	358321
Чистая прибыль, тыс. руб.	36763	309408	842	272645
Продолжение таблицы 2
1	2	3	4	5
Основные фонды, тыс. руб.	654334	715821	109,4	61487
Фондоотдача, руб./руб.	1,68	2,14	127,38	0,46
Фондоемкость, руб./руб.	0,60	0,47	78,33	-0,13
Материальные затраты, тыс.руб.	775523	881731	113,7	106208
Материалоотдача, руб./руб.	1,42	1,74	122,54	0,32
Материалоёмкость, руб./руб.	0,71	0,58	81,69	-0,13
Рентабельность производственной деятельности, %	4,45	33,17	745,39	28,72
Рентабельность продаж, %	3,35	20,21	603,28	16,86

 

Данные таблицы 2 показывают, что в отчетном году в ОАО «Томское пиво» выручка от продаж возросла на 39,47% или на 433246 тыс. руб., себестоимость продукции также подскочила на 12,95% или 106963 тыс. руб. по сравнению с базовым годом. И вследствие этого, прибыль от продаж увеличилась в 5,14 раз, или на 335898 тыс. руб. Увеличилась также и чистая прибыль предприятия в 8,42 раз или на 272645 тыс. руб.

Одним из важнейших обобщающих показателей, характеризующих результаты производственно-хозяйственной деятельности предприятия, является показатель рентабельности. Основное экономическое значение показателя рентабельности заключается в том, что он отражает степень использования всех производственных ресурсов и является критерием эффективности строительного производства. Рентабельность предприятия также возросла в 7,45 раз. Повышение уровня рентабельности целесообразно за счет оптимизации загрузки оборудования и распределения рабочей силы по производству на основе календарного планирования с использованием экономико-математических моделей, способствующих улучшению использования производственной техники, достижению ритмичности производства, экономии материальных, трудовых и финансовых ресурсов.

Предприятие в отчетном году увеличило количество основных фондов на 61487 тыс. руб. или 9,4%. Материальные затраты предприятия в 2007 году увеличились на 13,7 % или на 106208 тыс. руб. Но вследствие увеличения выручки от продаж на 39, 47%, эффективность использования основных фондов и материальных ресурсов увеличилась на 27,38 % и 22,554 % соответственно.

Ссылаясь на данные таблицы 1, можно прийти к выводу, что предприятие  ОАО «Томское пиво» работает в прибыли, наращивает производственную активность и является высокорентабельным. Это говорит о том, что руководство предприятия придерживается правильной ценовой и финансовой политики.

Далее определим финансовое состояние данной организации. Основой анализа финансовой устойчивости является рациональная организация и исполнение оборотных средств предприятия. Минимальным условием финансовой устойчивости предприятия является достаточное количество собственных оборотных средств. Анализ финансовой устойчивости предприятия представлен в таблице 3.

Таблица 3 - Анализ финансовой устойчивости ОАО «Томское пиво»

Наименование показателя	Формула расчёта (по статьям баланса)	Норматив	На начало периода	На конец периода	Отклонение
Коэффициент	490 / 300	0,5- 0,6	0,6	0,6	-
автономии
Коэффициент	620 / 490	< 1,0	2,3	2,5	+0,2
задолженности
Коэффициент	590 + 690 /	0,8-0,9	0,85	0,9	+0,05
устойчивости	700
Продолжение таблицы 2
Наименование показателя	Формула расчёта (по статьям баланса)	Норматив	На начало периода	На конец периода	Отклонение
Коэффициент
манёвренности	490-190/	0,5	0,5	0,5	-
собственных	490
средств
Коэффициент
обеспеченности	490-190/	0,6-0,8	0,6	0,75	+0,15
запасов и затрат	210 + 220
Коэффициент
обеспеченности	490-190/	>0,1	0,5	0,7	+0,2
собственными	300-190
средствами
Индекс постоянного  актива
	190/490	< 1,0	1,1	1,1	-