Состояние платежного баланса и валютный рынок

Во-вторых, Банк России решил, что по кредитным требованиям к открытым акционерным обществам, соответствующим критериям естественных монополий, при условии их включения в раздел 2 Перечня стратегических предприятий и стратегических акционерных обществ, а также при условии, что ценные бумаги этих обществ включены в Ломбардный список Банка России, устанавливается коэффициент риска в размере 50%. Указанная мера также направлена на смягчение ограничений для банков по кредитованию таких предприятий с точки зрения норматива кредитного риска.

5. 10 апреля Банк России  принял решение об увеличении  кредитных лимитов по кредитам  без обеспечения, предоставляемым  тем кредитным организациям, которые  одновременно соответствуют следующим  критериям:

- имеют международный  рейтинг долгосрочной кредитоспособности, не ниже В(по классификации рейтинговых агентств 8&Р и И1сЬ) либо не ниже В3 (по классификации Мооёу’з);

- приняли решение о проведении общего собрания участников кредитной организации с включением в повестку дня вопроса о реорганизации кредитной организации в форме слияния или присоединения и предоставили в Банк России информацию об этом;

- имеют договоры, по которым  кредиторами предъявлены к указанным  кредитным организациям требования  по досрочному исполнению обязательств в связи с наступлением событий, обусловленных реорганизацией, и предоставили в Банк России соответствующую информацию.

Таким образом, были расширены возможности ЦБ РФ по финансовой поддержке кредитных организаций, участвующих в процессах слияний и поглощений. Эту меру можно оценить положительно, так как российская банковская система является чрезмерно фрагментированной, а большая часть банков фактически не выполняет классических банковских функций. В данной ситуации стимулирование консолидации в банковском секторе является вполне оправданным шагом со стороны органов денежно-кредитного регулирования.

6. 26 мая Банк России  утвердил изменения в методике  расчета капитала кредитных организаций. В соответствии с этими изменениями  банки смогут увеличить свой  основной капитал (капитал первого  уровня) за счет ряда субординированных  займов, которые должны удовлетворять  условиям долгосрочности (на срок  не менее 30 лет), некумулятивности (невыплаченный процентный доход по ним не возмещается и не накапливается), а также возможности участия в покрытии убытков кредитной организации. При этом общий объем включаемых в капитал субординированных займов с дополнительными условиями ограничивается 15% от величины основного капитала.

Таким образом, ЦБ РФ фактически смягчил требования к достаточности капитала кредитных организаций. Необходимость в этом возникла из-за роста просроченной задолженности банков и соответственно необходимости создания резервов на возможные потери. При этом важно понимать, что подобные меры не решают самой проблемы роста просроченной задолженности и не дают банкам дополнительных ресурсов по ее преодолению. Скорее, они направлены на недопущение возникновения несоответствия отчетности крупных банков требованиям регулятора, которое способно вызвать негативные системные эффекты на финансовом рынке.

7. 19 июня совет директоров  ЦБ РФ внес ряд изменений  в Инструкцию «Об обязательных  нормативах банков», являющуюся  одной из ключевых для российских  кредитных организаций, так как  в ней сформулированы обязательные  нормативы, невыполнение которых  может повлечь за собой отзыв  лицензии. Основные изменения заключались  в следующем:

- в целях расчета нормативов  достаточности собственных средств (капитала) банка (Н1) и максимального размера риска на одного заемщика или группу связанных заемщиков (Н6) установлен коэффициент риска в размере 70% по ипотечным жилищным ссудам, удовлетворяющим в совокупности соответствующим условиям;

- по кредитным требованиям  по ипотечным кредитам (займам) военнослужащим, являющимся участниками накопительно-ипотечной системы, установлен понижающий коэффициент риска в размере 10%;

- исключен повышенный  коэффициент риска (1,3) при расчете  норматива Н1 по требованиям к кредитным организациям, входящим в ту же банковскую группу, что и банк-кредитор;

- на Внешэкономбанк, являющийся  в соответствии с Федеральным  законом «О банке развития»  государственной корпорацией, осуществляющей  при выполнении своих функций  банковские операции, распространены  подходы к оценке рисков (кредитного, ликвидности), используемые в отношении  банков резидентов Российской  Федерации;

- кредитные требования  к банкам резидентам Российской  Федерации, возникшие по сделкам, совершенным с 14 октября 2008 г. по 31 декабря 2009 г. включительно, в части, подлежащей  компенсации Банком России, отнесены  к безрисковым активам;

- в расчет норматива  мгновенной ликвидности (Н2) включены средства, размещенные в банках резидентах Российской Федерации сроком на 1 день или до востребования, находящиеся на балансе не более 10 календарных дней, исполнение обязательств по которым в соответствии с договором предусмотрено не позднее чем на следующий день после дня востребования, и при условии, что данные активы признаются ссудами I категории качества;

- для целей расчета  норматива текущей ликвидности (Н3) долговые обязательства международных  банков развития отнесены к  ликвидным активам;

- для целей расчета  нормативов Н2, Н3 к категории высоколиквидных и ликвидных активов отнесены требования по получению начисленных процентов по активам II категории качества в соответствии с Положением Банка России от 26 марта 2004 г. № 254П и по активам I и II категории качества в соответствии с Положением Банка России от 20 марта 2006 г. № 283П.

В целом изменения носили уточняющий характер и привели законодательство об обязательных нормативах в соответствие с реалиями кризиса. На наш взгляд, данные поправки были направлены, с одной стороны, на стимулирование концентрации в российской банковской системе, а с другой на некоторое смягчение нормативов в кризисных условиях.

8. В соответствии с Федеральным законом от 13 октября 2008 г. № 173ФЗ «О дополнительных мерах по поддержке финансовой системы Российской Федерации» Банк России предоставил Сбербанку России субординированные кредиты на сумму 500 млрд. руб. по ставке 8% годовых до 31 декабря 2019 г. Кроме того, 410 млрд. руб. (средства Фонда национального благосостояния) в соответствии с данным законом могут быть размещены на депозитах Внешэкономбанка для предоставления кредитов российским кредитным организациям. На 1 октября 2009 г. субординированные кредиты были выданы четырнадцати банкам в объеме 267,4 млрд. руб., в том числе в 2008 г. двум банкам на сумму 225 млрд. руб., а в 2009 г. двенадцати банкам на сумму 42,4 млрд. руб.

Указанный механизм позволил ряду крупных банков пополнить капитал, оказавшийся под давлением из-за быстрого роста просроченной задолженности. В то же время по мере стабилизации экономической ситуации спрос на данные кредиты значительно сократился.

ГОСУДАРСТВЕННЫЙ БЮДЖЕТ

 На протяжении 2009 г. российская экономика прошла путь от рецессии, проявившейся в первой половине года, до стабилизации с первыми признаками оживления, выражающегося в некотором улучшении индикаторов состояния экономики относительно ожиданий, в том числе в области государственных финансов, которое во многом было обеспечено за счет крупномасштабных вливаний бюджетных средств в отечественную экономику. Так, совокупные расходы расширенного правительства достигли максимального значения в 2000-х годах, что при значительном сокращении поступлений доходов вылилось в исполнение бюджетов всех уровней с дефицитом.

Основным источником достижения сбалансированности бюджетной системы в 2009 г. выступал Резервный фонд, средства которого, как ожидается, будут полностью израсходованы уже в текущем году. Необходимость проведения антикризисной бюджетной политики в 2010 г., а также выполнения ранее взятых расходных обязательств вынуждает правительство Российской Федерации пересматривать программу государственных заимствований в сторону расширения. Таким образом, в условиях сохраняющейся сильной зависимости бюджетной системы от внешнеэкономической конъюнктуры ситуация в области государственных финансов продолжает оставаться напряженной и еще далека от докризисного устойчивого состояния.

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА БЮДЖЕТНОЙ СИСТЕМЫ РФ

 Спад в реальном  секторе экономики в конце 2008 г. с последующей рецессией в начале 2009 г. оказал негативное влияние на состояние государственных финансов, что выразилось в появлении устойчивого бюджетного дефицита на всех уровнях власти. В 2009 г. объем доходов бюджета расширенного правительства сократился на 4,4 п.п. ВВП относительно соответствующего периода 2008 г. (см. табл. 6) главным образом из-за значительного снижения доходов федерального бюджета (на 3,7 п.п. ВВП).

В кризисный период необходимо было обеспечить выживание российских предприятий, поэтому правительством Российской Федерации был разработан комплекс мер по поддержке различных отраслей экономики и социальной сферы. В достаточно сжатые сроки (практически с ноября 2008 г.) правительством был заявлен широкий набор антикризисных мер, беспрецедентный как по количеству форм и направлений воздействия государства на экономику, так и по объемам используемых ресурсов. Осенью 2008 г. в условиях жестких временных ограничений меры поддержки имели характер «точечного реагирования» и сопровождались преимущественно использованием механизмов «ручного управления», к марту 2009 г. была разработана Комплексная программа антикризисных мер правительства Российской Федерации на 2009 г.

Финансирование приоритетных направлений антикризисной программы потребовало внесения поправок в закон о федеральном бюджете, в результате которых были сокращены ранее утвержденные бюджетные ассигнования на 943,3 млрд. руб., при этом порядка 1,61 трлн. руб., включая высвобожденные средства, было направлено на мероприятия по стабилизации финансового рынка, поддержке системообразующих и градообразующих предприятий, а также отдельных, наиболее чувствительных к кризису отраслей реального сектора и социальной защите населения. Данные меры в той или иной мере осуществлялись и на протяжении предыдущих лет. Другое дело, что в кризисных условиях они стали приоритетными. В результате расходы бюджета расширенного правительства увеличились на 6,7 п.п. ВВП по сравнению с предыдущим годом преимущественно за счет роста объема расходов федерального бюджета (порядка 6,4 п.п. ВВП). А в условиях нарастания дисбаланса между поступлением и расходованием бюджетных средств по итогам 2009 г. был впервые за последние 10 лет зафиксирован дефицит бюджета расширенного правительства в размере 6,2% ВВП.

Несмотря на всю важность и масштабность бюджетных вливаний в российскую экономику, принимаемые меры не только запоздали (финансирование мероприятий и непосредственное доведение средств до бюджетополучателей в рамках антикризисной программы началось только в мае-июне 2009 г.), но и не отличались системностью, а в ряде случаев отсутствовала необходимая правовая база для их реализации.

АНАЛИЗ ОСНОВНЫХ ПАРАМЕТРОВ ИСПОЛНЕНИЯ БЮДЖЕТА РАСШИРЕННОГО ПРАВИТЕЛЬСТВА.

Значительное сокращение объемов поступлений в бюджетную систему страны (табл. 7) произошло под влиянием негативных последствий мирового финансового кризиса и ослабления российской экономики при сохранении ранее сформировавшейся сырьевой структуры экспорта РФ, крайне неустойчивой к внешним шокам. Прежде всего, резкому сокращению подверглись поступления налогов и сборов, которые непосредственно зависят от конъюнктуры цен и спроса на товары российского экспорта: поступления по налогу на добычу полезных ископаемых (НДПИ) и доходов от внешнеэкономической деятельности. Данные поступления в бюджет расширенного правительства в 2009 г. сократились на 1,3 п.п. ВВП и 1,7 п.п. ВВП соответственно по сравнению с 2008 г. Основной причиной такого падения доходов явилось резкое снижение цен на энергоносители: средняя цена на нефть марки Цга1з на мировых рынках в 2009 г. равнялась порядка 61 долл. за баррель, что на 35,3% ниже среднего уровня 2008 г. Эффект от падения цен был дополнен уменьшением физических объемов добычи и экспорта углеводородов (в основном газа). Стремительное падение поступлений по указанным налогам и платежам зафиксировано в первой половине 2009 г., когда исполнению подлежали контракты, заключенные в конце 2008 по вынужденно низким ценам. Однако девальвация рубля по отношению к доллару, проявившаяся в конце 2008го начале 2009 г., в некоторой степени смягчила динамику падения поступлений НДПИ в бюджет. А по мере улучшения ценовой конъюнктуры во ТТИТ квартале прошедшего года динамика поступлений по нефтегазовым налогам стала положительной.

Вслед за улучшением конъюнктуры мировых цен на нефть были пересмотрены ставки экспортных пошлин. Так, в январе-июне 2009 г. значение пошлины колебалось в пределах 100153 долл. за тонну сырой нефти, при том что в июле-августе ее значение было увеличено до 222 долл. за тонну, в сентябре-декабре значение пошлины колебалось в пределах 231271 долл. за тонну. Увеличение ставки пошлины неизбежно повлекло рост доходов от внешнеэкономической деятельности, однако достижения относительных объемов поступлений налогов на уровне 2008 г. не произошло.

Кроме внешних факторов на величину нефтегазовых доходов в 2009 г. оказали влияние изменения в администрировании НДПИ:

- был увеличен необлагаемый  налогом при исчислении ставки  НДПИ минимум с 9 до 15 долл. за баррель;

- с 2009 г. количество добытой  нефти для целей налогообложения  определяется в единицах массы  нетто;

- увеличился перечень  участков, в отношении которых  применяется нулевая ставка НДПИ;

- изменен порядок списания  стоимости лицензий на право  пользования недрами для всех  нефтедобывающих компаний.

Также в 2009 г. утвержден и вступил в силу новый порядок зачисления доходов от НДПИ, в соответствии с которым доходы от углеводородного сырья, нефти и газового конденсата в полном объеме подлежат зачислению в федеральный бюджет. Напомним, что ранее зачисление данного налога в федеральный бюджет производилось по нормативу 95%. В связи с тем, что поступления от НДПИ в бюджеты субъектов Федерации за последние годы не превышали 1,52% в структуре доходов региональных бюджетов, данное перераспределение поступлений НДПИ не повлекло значительного сокращения доходов бюджетов субъектов РФ. Кроме того, повышение с 2010 г. ставок отдельных региональных налогов (транспортный налог, государственные пошлины, акцизы) вполне сможет компенсировать возможное выпадение части региональных ресурсов вследствие изменения порядка распределения НДПИ.

Сокращение доходов, прежде всего нефтегазового сектора, а также общий спад предпринимательской активности в других отраслях российской экономики повлекли за собой снижение поступлений по налогу на прибыль. За январь-декабрь 2009 г. поступления по налогу на прибыль в бюджет расширенного правительства составили 3,2% ВВП против 6% ВВП в предыдущем году. Финансовое состояние большинства предприятий по состоянию на начало 2010 г. продолжает оставаться достаточно тяжелым. Пакет мер государственной поддержки реального сектора экономики распространялся на ограниченное число наиболее важных, стратегических предприятий и не оказал массового позитивного эффекта. При этом следует отметить некоторую стабилизацию состояния предприятий отдельных секторов экономики в последние месяцы 2009 г.