Понятие экономической несостоятельности и методы диагностики вероятности банкротства предприятия

Конкретные  пути выхода предприятия из кризисной  финансовой ситуации зависят от причин его несостоятельности. Поскольку  большинство предприятий разоряется по вине неэффективной государственной  политики, то одним из путей финансового  оздоровления предприятий должна быть государственная поддержка несостоятельных субъектов хозяйствования. Но ввиду дефицита государственного бюджета рассчитывать на эту помощь могут не все предприятия. С целью сокращения дефицита собственного оборотного капитала акционерное предприятие может попытаться пополнить его за счет выпуска и размещения новых акций и облигаций. Однако при этом надо иметь в виду, что выпуск новых акций может привести к падению их курса и это тоже может стать причиной банкротства. Поэтому в западных странах чаще всего прибегают к выпуску конвертируемых облигаций с фиксированным процентом предприятия. Один из путей предотвращения банкротства акционерных предприятий — уменьшение или полный отказ от выплаты дивидендов по акциям при условии, что удастся убедить акционеров в реальности программы финансового оздоровления и повышения дивидендных выплат к будущем.

Важным источником финансового оздоровления предприятия  является факторинг, т.е. уступка банку  или факторинговой компании права  на востребование дебиторской задолженности, или договор - цессия, по которому предприятие уступает свое требование к дебиторам банку в качестве обеспечения возврата кредита. Одним из эффективных методов обновления материально-технической базы предприятия является лизинг, который не требует полной единовременной оплаты арендуемого имущества и служит одним из видов инвестирования. Использование ускоренной амортизации по лизинговым операциям позволяет оперативно обновлять оборудование и вести техническое перевооружение производства.

Привлечение кредитов под прибыльные проекты, способные  принести предприятию высокий доход, также является одним из резервов финансового оздоровления предприятия.

Этому же способствует и диверсификация производства по основным направлениям хозяйственной деятельности, когда вынужденные потери по одним направлениям покрываются прибылью от других.

Уменьшить дефицит  собственного капитала можно за счет ускорения его оборачиваемости  путем сокращения сроков строительства, производственно-коммерческого цикла, сверхнормативных остатков запасов, незавершенного производства и т.д.

С целью сокращения расходов и повышения эффективности  основного производства в отдельных  случаях целесообразно отказаться от некоторых видов деятельности, обслуживающих основное производство (строительство, ремонт, транспорт и т.п.), и перейти к услугам специализированных организаций.

Если предприятие  получает прибыль и является при  этом неплатежеспособным, нужно проанализировать использование прибыли. При наличии  значительных отчислений в фонд потребления эту часть прибыли в условиях неплатежеспособности предприятия можно рассматривать как потенциальный резерв пополнения собственных оборотных средств предприятия.

Большую помощь в выявлении резервов улучшения  финансового состояния предприятия  может оказать маркетинговый анализ по изучению спроса и предложения, рынков сбыта и формированию на этой основе оптимального ассортимента и структуры производства продукции.

Одним из основных и наиболее радикальных направлений  финансового оздоровления предприятия является поиск внутренних резервов по увеличению прибыльности производства и достижению безубыточной работы за счет более полного использования производственной мощности предприятия, повышения качества и конкурентоспособности продукции, снижения ее себестоимости, рационального использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов, сокращения непроизводительных расходов и потерь.

Для систематизированного выявления и обобщения всех видов  потерь на каждом предприятии целесообразно  вести специальный реестр потерь с классификацией их по определенным группам:

- от брака;

- снижения качества продукции;

- невостребованной  продукции;

- утраты выгодных заказчиков, выгодных рынков сбыта;

- неполного использования производственной мощности предприятия;

- простоев рабочей силы, средств труда, предметов труда и денежных ресурсов;

- перерасхода ресурсов на единицу продукции по сравнению с установленными нормами;

- порчи и недостачи материалов и готовой продукции;

- списания не полностью амортизированных основных средств;

- уплаты штрафных санкций за нарушение договорной дисциплины;

-списания невостребованной дебиторской задолженности; просроченной дебиторской задолженности; привлечения невыгодных источников финансирования;

- несвоевременного ввода в действие объектов капитального строительства;

- стихийных бедствий;

- по производствам,  не давшим продукции, и т.д.

Анализ динамики этих потерь и разработка мероприятий  по их устранению позволят значительно  улучшить финансовое состояние субъекта хозяйствования.

В особо тяжелых случаях необходимо провести реинжиниринг бизнес-процесса, т.е. коренным образом пересмотреть производственную программу, материально-техническое снабжение, организацию труда и начисление заработной платы, подбор и расстановку персонала, управления качеством продукции, рынки сырья и рынки сбыта продукции и другие вопросы.

 

3.2 Пути улучшения  комплексной системы оценки вероятности  банкротства на основе показателей  эффективности

 

Институт несостоятельности (банкротства) является комплексным, он имеет важное экономическое и юридическое значение. Институт банкротства выступает в роли инструмента «излечения» экономических отношений путем своевременного выведения из них «больных» субъектов, является способом взыскания с контрагента долга, а также предоставляет самому должнику возможность восстановить утраченную платежеспособность и вновь вступить в оборот.

Целью любой  коммерческой деятельности является рост благосостояния собственников бизнеса  путем получения ими дохода. При  этом любая коммерческая деятельность связана с риском и неопределенностью, а поэтому источниками финансовых затруднений могут стать любые этапы производственной деятельности - от закупки сырья до сбыта готовой продукции. Если деятельность предприятия достаточно эффективна, полученной прибыли бывает достаточно для того, чтобы удовлетворить как кредиторов, так и собственников. Если же прибыли оказывается недостаточно для этих целей, предприятие оказывается на грани банкротства. Таким образом, первым индикатором начала финансовых трудностей является падение платежеспособности компании.

Однако однозначно трактовать падение платежеспособности компании как предвестие неминуемого  банкротства не стоит. Ведь, если одновременно происходит рост рентабельности - это  свидетельствует об эффективности  работы и благоприятных перспективах предприятия. Связь между рентабельностью, платежеспособностью и эффективностью достаточно сложна и вовсе не однозначна. Поскольку финансовый результат формируется под воздействием множества факторов для постановки серьезного "диагноза" потребуется полный, комплексный анализ.

Мною было проанализировано ряд предприятий различных отраслей на предмет экономической несостоятельности. Для этого был рассчитано множество  коэффициентов финансовой устойчивости, платёжеспособности и рентабельности по бухгалтерскому балансу (ПРИЛОЖЕНИЯ 1, 4, 6, 8, 10) и отчёту о прибылях и убытках (ПРИЛОЖЕНИЯ 2, 5, 7, 9,11)(таблица 3.2). Однако, расчёт такого количества коэффициентов достаточно трудоёмкий процесс. Поэтому моей идеей стало упрощение этой процедуры: мною была составлена обобщённая модель для определения удовлетворительности экономического состояния предприятия. В данной модели оцениваются платёжеспособность, т.е. способность предприятия погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт оборотных активов и финансовая устойчивость, т.е. достаточность собственных средств для финансирования текущей деятельности, а также способность предприятия рассчитаться по своим финансовым обязательствам после реализации активов.

Данная модель имеет вид:

 

                                  Y = 0.4X₁+ 0.35X₂ - 0.25X₃, где                                       (3.1)

 

где Y – Обобщённый показатель платёжеспособности и финансовой устойчивости;

X₁ – Коэффициент текущей ликвидности;

X₂ – Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами;

X₃ -  Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами.

Таким образом, данная модель позволяет, используя  минимальное количество коэффициентов  и числовые характеристики, показывающие степень значимости данных показателей, оценить вероятность экономической несостоятельности анализируемого субъекта.

Нормативное значение обобщённого показателя для разных отраслей будет отличаться.

Например, для  строительства нормативное значение будет от 0,3 до 0,8, для с/х - От 0,4 до 0,9, А для промышленности, в общем - От 0,5 до 1.

Данные  показатели были определены исходя из нормативных  значений коэффициентов текущей  ликвидности, обеспеченности собственными оборотными средствами, обеспеченности финансовых обязательств активами.

Если обобщённый показатель платёжеспособности и финансовой устойчивости входит в границы нормативных  значений, то экономическая ситуация предприятия устойчивая. И нет  необходимости в дальнейшем анализе  остальных коэффициентов.

Если обобщённый показатель выходит за границы норматива, то экономическая ситуация предприятия находится под угрозой. Однако, это совершенно не означает, что предприятие является банкротом. В этом случае необходимо более детальное исследование. В связи с этим мною была разработана модель, позволяющая оценить влияние и зависимость финансового состояния предприятия от показателей рентабельности.

Данная модель имеет вид:

 

                                  Y = 0,35X₁+ 0,25X₂ + 0,2X₃ + 0,2X₄, где                        (3.2)

 

 

 

где Y – Показатель общей рентабельности;

X₁ – Рентабельность продаж;

X₂ – Рентабельность продукции;

X₃ -  Рентабельность активов;

X₄ – Рентабельность капитала.

 

Таблица 3.1 – Показатели эффективности нескольких предприятий

Показатель	ООО «БрестПеноСтрой»		ООО «Стоймир Запад»		СПК «РАССВЕТ»		СООО «Канталь - Союз»		ООО «АТ - Бегун»
	На начало периода	На конец периода	На начало периода	На конец периода	На начало периода	На конец периода	На начало периода	На конец периода	На начало периода	На конец периода
Коэффициент текущей ликвидности	1,68298	1,21246	2,19214	2,57744	7,74063	4,50101	5,20462	4,95841	1,16661	1,27090
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,08298	0,32481	0,01592	0,01094	0,39064	0,44621	0,81231	0,74774	0,13319	0,19976
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,40582	0,17523	0,54383	0,61202	0,87081	0,77783	0,80786	0,79832	0,14282	0,21316
Коэффициент обеспечения  финансами обяз-в активами капитала	0,447716	0,65813	0,40119	0,47209	0,07762	0,10410	0,20658	0,16567	0,76989	0,77176
Коэффициент оборачиваемости капитала	4,78775	4,11059	1,59388	1,46039	0,51191	0,26139	2,68248	1,67219	1,50325	1,21281
Коэффициент оборачиваемости  оборотных средств	5,98405	5,13762	4,16423	3,81549	1,77900	0,91019	3,35378	2,09067	1,67442	1,35090
Коэффициент капитализации	0,91262	1,92505	0,66998	0,89428	0,08415	0,11620	0,26036	0,19856	3,34583	3,38129
Коэффициент финансовой независимости	0,52284	0,34188	0,59881	0,52790	0,92238	0,89589	0,79342	0,83433	0,23011	0,22824
Коэффициент восстановления платёжеспособности	0,81433	0,91236	2,30841	2,22814	1,9208	2,46074	4,02942	4,08071	1,1047	1,12780
Рентабельность продукции	0,14327	0,19643	0,02920	0,04964	0,70752	0,56551	0,25552	0,06655	0,04934	0,10899
Рентабельность продаж	0,10625	0,14114	0,02389	0,03977	0,40786	0,35565	0,17742	0,05394	0,03603	0,07496
Рентабельность капитала	0,66990	0,99572	0,03657	0,05002	0,16607	0,12006	0,48957	0,05673	0,16284	0,19002
Рентабельность активов	0,35025	0,34041	0,02189	0,02641	0,18004	0,13401	0,38844	0,04733	0,03747	0,04337

 

Эта модель позволяет при минимальном количестве показателей рентабельности и данных о значимости этих коэффициентов оценить эффективность работы предприятия.

И если данный обобщённый показатель более 25%, то предприятие  работает эффективно и нет необходимости  его отнесения к экономически несостоятельным.

Если же данный показатель менее 25%, то предприятие  находится на грани банкротства. И вопрос о дальнейшей деятельности остаётся открытым.  Предприятию  будет выгоднее поместить свои денежные средства на счёт в банке по ставке от 30% до 37%.

Далее я составила  алгоритм (схему) для определения экономической несостоятельности. (ПРИЛОЖЕНИЕ 3)

Проведём анализ  ООО «БрестПеноСтрой», который занимается строительством, на основе заранее  просчитанных коэффициентов. Отсюда видно, что коэффициенты текущей ликвидности и обеспеченности собственными оборотными активами заметно снизились и приблизились к критическому значению, а коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами возрос практически до нормативного значения, что говорит о нестабильной финансовой устойчивости предприятия.

Исходя из этих данных обобщённый показатель платёжеспособности и финансовой устойчивости по модели 3.1 на начало периода равен 0,695939, а на конец 2012г - 0,3817845. Хотя данные показатели входят в нормативные значения, наблюдается заметное ухудшение экономического состояния предприятия и можно предположить, что в дальнейшем оно также будет нестабильным. Однако рассчитав обобщённый показатель рентабельности по модели 3.2 мы получим: общая рентабельность на начало – 27,7035%, а на конец 2012г – 36,5733%.

Исходя из полученных результатов, можно сделать вывод, что по показателям платёжеспособности и финансовой устойчивости предприятие  уже можно считать экономически нестабильным, однако по показателям  рентабельности оно довольно успешное и к тому же за год смогло улучшить эффективность деятельности практически на 10%.

Таким образом, следует отметить, что в современных  условиях развития экономики РБ в  соответствии с методами определения  вероятности банкротства, предложенными действующим законодательством, большинство предприятий являются экономически несостоятельными. Так что теперь все данные предприятия должны быть объявлены банкротами? Ведь они продолжают свою хозяйственную деятельность и многие из них довольно успешно. Поэтому проделанная мной работа является актуальной, так как она позволяет оценить финансовое состояние предприятия всего по двум моделям и с небольшим количеством показателей.