Диагностика банкротства предприятия и разработка антикризисной программы (на примере ООО «Оптима»)

 

     Несмотря на относительную простоту использования этой модели для оценки угрозы банкротства, хотелось бы обратить внимание на то, что применение модели Альтмана в изложенном виде не позволяет получить объективный результат в наших условиях.

     Прежде всего, при расчетах показателей уровня рентабельности, доходности и оборачиваемости активов (соответственно К2, К3, К5) в условиях инфляции нельзя использовать балансовую стоимость этих активов, т.к. в этом случае все рассматриваемые показатели будут искусственно завышены. Поэтому при расчетах должна быть использована восстановительная (рыночная) стоимость этих активов.

     При расчете коэффициента соотношения используемого капитала (К4) собственный капитал должен быть также оценен по восстановительной (рыночной) стоимости с учетом его авансирования в различные активы (основные фонды, нематериальные активы, запасы товароматериальных ценностей и т.п.).

     При расчете отношения чистого рабочего капитала к активам (К1) коррективы должны быть внесены в оба показателя. Сумма чистого рабочего капитала должна быть уменьшена на сумму внутренней кредиторской задолженности, которая носит стабильный характер и не может служить угрозой банкротства. Сумма активов должна быть скорректирована с учетом вышеизложенных требований.

     Наконец, сама система коэффициентов значимости отдельных факторов в условиях нашей экономики должна быть пересмотрена. Так, вряд ли можно согласиться с тем, что уровень доходности активов в наших условиях (особенно в условиях высокого уровня монополизации отдельных рынков) более чем в пять раз превосходит по значимости коэффициент соотношения различных видов используемого капитала, определяющий финансовую устойчивость предприятия. Кроме того, значения каждого из этих коэффициентов должны быть в наших условиях дифференцированы с учетом отраслевых особенностей деятельности предприятий (в зарубежной практике в такой дифференциации нет столь высокой необходимости в связи со свободным межотраслевым переливом капитала в целях выравнивания нормы прибыли). Корректировка коэффициентов значимости отдельных факторов является наиболее настоятельным требованием при использовании модели Альтмана в наших условиях для объективной оценки угрозы банкротства предприятия.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ООО «ОПТИМА»

 

     В целях определения достаточности принадлежащего должнику имущества для покрытия судебных расходов, расходов на выплату вознаграждения арбитражным управляющим, а также возможности (или невозможности) восстановления платежеспособности должника проводится финансовый анализ.

     Основная цель финансового анализа – оценка финансового состояния и выявление возможностей повышения эффективности функционирования предприятия.

     Основная цель – эффективное управление финансовыми ресурсами предприятия.

     Информационная база анализа - бухгалтерская отчетность предприятия, как правило годовая: баланс предприятия – форма № 1, отчет о финансовых результатах – форма № 2.

     Составляющие финансового анализа предприятия: общий анализ финансового состояния, анализ финансовой устойчивости, анализ ликвидности баланса, анализ финансовых коэффициентов, анализ рентабельности и деловой активности.

Схема анализа финансового состояния предприятия приведена на рис.1.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Рис.1.      Схема анализа финансового состояния предприятия

 

2.1. Краткая характеристика предприятия

     Общество с ограниченной ответственностью «ОПТИМА» создано  на основании Закона РФ «Об обществах с ограниченной ответственностью» по решению учредителей  от 03 марта 1996 года. Соучредителями  общества являются:  трудовой коллектив  -  25%, юридические лица - 40%, физические лица - 35%.

     Общество с ограниченной ответственностью «ОПТИМА» (далее по тексту Общество) является юридическим лицом (коммерческой организацией), уставный капитал которого разделен на доли определенных учредительными документами размеров, созданными в целях извлечения прибыли.

     Общество имеет в собственности обособленное имущество и отвечает по своим обязательствам всем принадлежащим ему имуществом, может от своего имени совершать сделки, приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права, выступать истцом или ответчиком в суде.

     Общество имеет самостоятельный баланс, расчетный или иные счета. Общество имеет круглую печать, содержащую его полное фирменное наименование на русском языке и указание его местонахождения.

     Целью деятельности ООО «Оптима» является извлечение прибыли. Согласно устава Общество осуществляет следующие виды деятельности, получая при необходимости лицензии и специальные разрешения: торгово-закупочную, торгово-сбытовую деятельности, включая оптово-розничную и комиссионную торговлю, складские и посреднические услуги.

     ООО «Оптима» выполняет услуги полиграфии - печать бланков, тетрадей, календарей, блокнотов.

     Реализация продукции предприятия происходит в России. Основные потребители - государственные учреждения, государственные предприятия, с которыми существуют продолжительные связи и которые заказывают печатную продукцию невысокого качества для не внутреннего делопроизводства.

     Тетради, календари, блокноты реализуются оптовым покупателям для дальнейшей реализации в розничной сети в городах (в основном в пределах Архангельской области).

     Основными поставщиками высококачественных  материалов для нужд производства (бумага разных сортов, краски, офсетные формы, увлажняющие растворы) являются  дочерние предприятия фирмы - иностранного инвестора.

     Фонды и резервы предприятия образуются за счет чистой прибыли по решению учредителей.

     Среднесписочная численность работающих по состоянию на 1 января 2005 года составляет 54 человека.

Имущество Общества принадлежит ему на праве собственности и образуется из:

- вкладов  учредителя (участников) в уставный  капитал;

- продукции  произведенной Обществом в процессе  его деятельности;

- полученных  доходов;

- иного  имущества, приобретенного Обществом  в процессе его деятельности;

- полученных  доходов;

- иного  имущества, приобретенного Обществом  по иным основаниям, допускаемым  законодательством.

В связи с участием в образовании имущества Общества учредитель имеет обязательственные права в отношении Общества, в том числе: право на участие в управлении, на долю чистой прибыли распределяемой среди участников, и долю в имуществе при ликвидации Общества (после всех расчетов установленных законодательством).

Общество вправе раз в год принимать решение о распределении своей чистой прибыли между участниками Общества, остающейся после уплаты налогов и других обязательных платежей в государственные внебюджетные фонды и формирования фондов Общества.

Ликвидация Общества влечет его прекращение без перехода прав и обязанностей в порядке правопреемства к другим лицам. Общество может быть ликвидировано:

- по  единогласному решению его участников;

- по  решению суда по основаниям, предусмотренным  Гражданским кодексом Российской  Федерации.

     Порядок ликвидации, в том числе в случае признания Общества банкротом или объявления им о своем банкротстве, регламентируется действующим законодательством.

 

2.2 Общая  оценка финансового состояния  предприятия и его динамики.

Анализ финансовой устойчивости

     Необходимым предварительным этапом, предшествующим общей оценке финансового состояния и его динамики, является преобразование отчетного бухгалтерского баланса, т.е. представление его в такой форме, которая, с одной стороны, обеспечивает объективный анализ и, с другой – удобна для проведения аналитических расчетов. С учетом этого представим баланс в агрегированном виде в форме счета.

Таблица 2

                  Бухгалтерский баланс (в агрегированном виде) в форме счета

АКТИВ		ПАССИВ
1. Иммобилизованные  средства (внеоборотные активы)	F	1. Источники  собственных средств	ИС
2. Мобильные  средства (оборотные активы)	M	2. Заемные  средства	S
2.1. Запасы и затраты	Z	2.1. Долгосрочные кредиты и заемные  средства	КТ
2.2 Денежные средства и краткосрочные  финансовые вложения	Rа	2.2. Краткосрочные кредиты и заемные средства	Кt
		2.3. Кредиторская задолженность, расчеты  и прочие краткосрочные обязательства	RP
Баланс	В	Баланс	B

 

     Для проведения анализа используем сравнительный аналитический баланс в форме отчета, который применительно к нашему случаю (приложение 1) представлен в таблице 3.

                                                                                                         Таблица 3

Сравнительный аналитический баланс (в форме отчета)

ООО «Оптима» по состоянию на 01 января 2005 года

Агрегированные величины	Абсолютные величины, тыс.руб.		Удельные веса, % к итогу
	на начало периода	на конец периода	на начало периода	на конец периода
1	2	3	4	5
АКТИВ
1. Иммобилизованные  средства  (F)	13576	13870	64,8	66,4
2. Мобильные  средства (M)	7382	7015	35,2	33,6
2.1. Материальные оборотные средства (Z)	5398	4246	25,8	20,3
2.2 Денежные средства и краткосрочные  финансовые вложения (Rа)	1965	2674	9,4	12,8
Баланс (В)	20958	20885	100,0	100,0
ПАССИВ
1. Источники  собственных средств (ИС)	13965	14017	66,6	67,1
2. Заемные  средства (S)	6993	6868	33,4	32,9
2.1. Долгосрочные кредиты и заемные  средства (КТ)	-	-	-	-
2.2. Краткосрочные кредиты и заемные  средства (Кt)	-	-	-	-
2.3. Кредиторская задолженность, расчеты  и прочие краткосрочные обязательства (RP)	6993	6868	33,4	32,9
Баланс (В)	20958	20885	100,0	100,0

 

     Анализ показывает, что в отчетном периоде на предприятии в структуре используемых активов наблюдалось существенное преобладание иммобилизованных над мобильными средствами. Причем за рассматриваемый год (2004) доля средств, выведенных из оборота, заметно возросла. Общая стоимость активов предприятия уменьшилась на  73 тыс. руб., в то же время иммобилизованные средства увеличились на 294 тыс. руб. (1,6 %), а величина мобильных средств уменьшилась на 367 тыс. руб. (1,6 %). Материальные оборотные средства (в форме запасов) уменьшились на 1152 млн. руб. или 5,5 процента и на конец года составили 4246 млн. руб., этим объясняется, собственно, уменьшение итога баланса. Все это привело к тому, что наличные денежные средства, средства в расчетах и прочие оборотные активы увеличились на 709 тыс. руб., или 3,4 процента. Однако менее 1/2 мобильных (оборотных) средств продолжали оставаться в достаточно динамичном состоянии.

Так же из таблицы видно, что собственные средства (капитал и резервы) предприятия увеличились всего на 52 тыс. руб. или 0,5 процента. Предприятие, как следует из приводимых данных, не использует долгосрочные заемные средства. Доля кредиторской задолженности очень велика, на начало года она составила 6993 млн. руб. (33,4 %), на конец года задолженность немного уменьшилась на 125 тыс. руб. или 0,5 процента и составила 6868 млн. руб. (32,9 %). В общем можно сказать, что предприятию необходимо как можно быстрее погасить кредиторскую задолженность, например путем привлечения дополнительных средств, или путем истребования дебиторской задолженности.

Достаточно сложно дать оценку изменениям, прослеживавшимся в соотношениях между иммобилизованными и мобильными (оборотными) средствами. Эти соотношения зависят от множественных обстоятельств, прежде всего быстроты оборачиваемости оборотных средств, которая при прочих равных условиях различается по отраслям производства. Для объективности оценки необходим дополнительный анализ обеспеченности предприятия источниками формирования запасов и затрат, который сделан ниже.

В ходе производственно-хозяйственной деятельности на предприятии идет постоянное формирование (пополнение) запасов товарно-материальных ценностей. Для этого используются как собственные оборотные средства, так и заемные (долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы). Анализируя соответствие или несоответствие (излишек или недостаток) средств для формирования запасов и затрат, определяют абсолютные показатели финансовой устойчивости.

 Для полного отражения разных видов источников (собственных средств, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов) в формировании запасов и затрат используются следующие показатели: