Антикризисное управление. Ответы

№32. Понятие инвест-й  стратегии и этапы  её разраб-ки

Инвестиционная  стратегия - формирование системы долгосрочных целей инвестиционной деятельности компании (фирмы) и выбор наиболее эффективных путей их достижения. Инвестиционная стратегия в антикризисном управлении направлена на преодоление инвестиционного спада в период кризиса, структурную перестройку производства и создание условий для финансовой устойчивости предприятия (региона, страны) в долгосрочном периоде.Инвестиционная деятельность предприятия проводится по следующим направлениям:               1. обновление и развитие материально-технической базы предприятия, т.е. расширенное воспроизводство его основных средств; 2. наращивание объемов производства и реализации продукции;3.освоение новых видов деятельности.Для предприятия в кризисной ситуации ближайшая цель проведения инвестиций — накопление максимально возможного количества денежных средств для расчетов по долгам.В самом общем виде этапы разработки инвестиционной стратегии можно представить следующим образом:1)Поиск возможных инвестиционных концепций, идей. На этом этапе определяются основные направления инвестиционной деятельности. Выбираются направления инвестирования исходя из потребностей предприятия. Анализируются условия инвестиционной среды.2)Окончательная формулировка проекта и оценка его технико-экономической и финансовой приемлемости. Если у предприятия несколько направлений инвестирования, то все инвестиционные проекты складываются в единый «инвестиционный портфель», который оценивается уже в комплексе (как единое целое) по уровням доходности, риска и ликвидности.Для предприятия в кризисной ситуации очень важно проанализировать пути ускорения реализации инвестиционных проектов, т.е. ускорения их окупаемости. Инвестиционная стратегия таких предприятий должна опираться в первую очередь на собственные ресурсы, поскольку в кризисной ситуации сложно получить дополнительное финансирование извне. Инвестиционная стратегия кризисного предприятия реализуется, как правило, в условиях дефицита финансовых ресурсов.3)Формирование инвестиционных ресурсовИнвестиционная стратегия предполагает формирование определенного объема, цены и качества инвестиционных ресурсов, под которыми понимаются все виды денежных и иных активов, привлекаемые для вложения в объекты инвестирования.

№33. Особ-ти формир-ия инвест-ых рес-ов в криз-ой сит-ии.

В кризисной  ситуации структура источников финансирования деформируется, «нормальные» источники  могут исчезать, появляются случайные  и «чрезвычайные» источники (продажа имущества, экономия затрат на содержание активов и т.п.).Рассмотрим возможные способы мобилизации денежных ресурсов путем реструктуризации активов предприятия. При этом денежные средства будут получены путем перевода активов в денежную форму или путем экономии затрат на содержание тех или иных объектов и поддержание тех или иных программ.1.Продажа краткосрочных финансовых вложений. Это наиболее простой и очевидный шаг, поэтому он совершается в первую очередь. Надо учитывать, что дисконт при быстрой продаже ценных бумаг планировать трудно — ценные бумаги идут по той цене, по которой их готовы купить.2.Продажа запасов готовой продукции и избыточных производственных запасов. Аналогичная ситуация — быстрая продажа — означает продажу с убытками.3.Продажа дебиторской задолженности. Здесь дисконты могут быть очень значительными. Часто это означает продажу по предлагаемой покупателем цене.Более цивилизованным методом восстановления оборотных активов и ликвидации кассовых разрывов считается использование факторинга, если он доступен для кризисных предприятий. Факторинг гарантирует обеспечение торгующей организации оборотными средствами сразу после поставки. Поставщик уступает банку право денежного требования по поставкам, а банк обязуется оплатить эти поставки. Некоторые банки требуют дисконтирования долгов дебиторов, другие оплачивают часть поставок в виде авансового платежа, остальное — по мере поступления денег (за вычетом комиссионных). Поставщик получает возможность планировать свои финансовые потоки независимо от уровня платежной дисциплины покупателей. Банк берет на себя часть рисков поставщика и выступает в роли страховщика.4.Продажа инвестиций. Можно остановить уже ведущиеся инвестиционные проекты и продать объекты незавершенного строительства и неустановленного оборудования. Можно прекратить участие в других предприятиях (продать свои доли). Целесообразность деинвестирования зависит от сроков и объемов возврата средств на вложенный капитал. Если инвестиционный проект начнет давать отдачу за пределами возможных сроков арбитражного управления, он, скорее всего, может быть ликвидирован.5.Продажа, сдача в аренду, передача в залог и списание неиспользованных активов. Продажа неиспользуемых основных фондов выделяется тем, что приносит значительные суммы денежных средств.  
 
 
 
 

№34. Научно-тех-я пол-ка орг-и в антикр-м  упр-и

Необходимость НИОКР в процессе антикризисного управления связана с решением следующих  задач: 1)разработка конкурентоспособной продукции для постановки ее на производство; 2)определение источников и размеров инвестиций; 3)определение места производства продукции. Разрабатываются и реализуются программы обновления технологий, создается новая техническая планировка предприятия, формируются управленческие и производственные подразделения — это и есть антикризисный производственный (технологический) реинжиниринг. Именно технологический реинжиниринг способен обеспечить выполнение антикризисной программы. Закон «О несостоятельности (банкротстве)» предусматривает проведение постоянных прикладных исследований, направленных на модификацию уже выпускаемой продукции, новые конструкторские и технологические разработки с целью повышения конкурентоспособности выпускаемой продукции. К ним относятся и маркетинговые исследования. Научно-техническая политика строится на базе имеющихся нематериальных активов (интеллектуальной собственности): патентов и авторских свидетельств на изобретения, рационализаторских предложений, научно-исследовательских разработок, конструкторских и технологических разработок.Поэтому на неплатежеспособном предприятии необходимо провести инвентаризацию и анализ имеющихся нематериальных активов, оценить уровень и эффективность их использования. Определяется инвестиционная привлекательность нематериальных активов, которая обусловливает их ликвидность и степень инвестиционного риска.

№35. Риски в деят-ти орг-и: сущ-ть, анализ рисков.

Риск — это неопределенность получения доходов и вероятность утраты собственного капитала предприятия. Измеряется как вероятность определенного уровня потерь.Фундаментальная истина: более высокий ожидаемый доход сопряжен с более высоким риском его недополучения или риском потери вложенного капитала. Риски возникают по самым разным причинам: непредвиденные изменения окружающей среды, что вынуждает ваше предприятие и ваших партнеров менять свое поведение (заключенные договора), появление более выгодных условий и предложений, перемены в целевых установках партнеров, изменения условий доступа и перемещения ресурсов и др. Предприятия сталкиваются с рисками, возникающими в результате развития бизнеса, — это увеличение горизонтов планирования, возрастание непредсказуемости внешней среды, рост конкуренции. Анализ рисков. Риски выделяются по нескольким направлениям. Сначала определяется, какая среда генерирует риск: производство, природа, экономическая конъюнктура, социально-политическая ситуация, люди. Потом риски делятся на группы — по тяжести последствий, по частоте возникновения и т.п. Полученная классификация рисков позволяет дать их денежную оценку. Ее делают по каждому риску в отдельности. После чего необходимо выделить приоритетные для обуздания риски.Максимальные усилия должны быть направлены на ликвидацию тех рисков, которые выходят за линию толерантности, т.е. могут поставить под угрозу функционирование бизнеса. Комплексная система управления рисками организации — система риск-менеджмента — один из эффективных способов преодоления указанных трудностей. Управление рисками призвано не только снизить чувствительность предприятия к ударам судьбы и минимизировать их финансовые последствия, но и повысить конкурентоспособность фирмы на рынке.Первая ступенька на пути к риск-менеджменту — страхование (имущественных рисков, рисков ответственности, социальное страхование и т.п.). Затем переходят к оценке рисков инвестиционных проектов и рисков неисполнения обязательств контрагентами.Разрабатывается политика в области управления рисками, карта рисков и стандарт управления рисками. План включает в себя организационные мероприятия по улучшению качества менеджмента, разработку новых регламентов для персонала по технике безопасности, разработку предельно ясных инструкций для действий в критических ситуациях, а также перечень финансовых мероприятий по защите предприятия (страхование). 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

№36. Колич-ые методы анализа  рисков

Количественный  анализ рисков инвестиционного проекта предполагает численное определение величин отдельных рисков и риска проекта в целом. Количественный анализ базируется на теории вероятностей, математической статистике, теории исследований операций. Используются методы прогнозирования и математического моделирования. Задача количественного анализа — измерить степень влияния факторов риска на поведение критериев эффективности деятельности предприятия.Наиболее распространенные методы количественного анализа рисков можно разбить на три группы: 1. Методы, дающие комплексную оценку инвестиций с учетом доходности (чистой стоимости) и риска: - метод корректировки нормы дисконта (премии за риск); - метод достоверных эквивалентов (коэффициентов достоверности); 2. Методы, дающие отдельные показатели оценки уровня риска: - анализ чувствительности критериев эффективности: чистый- дисконтированный доход (NPV), внутренняя норма доходности (IRR) и др.; - анализ вероятностных распределений потоков платежей; - построение детерминированных и стохастических аналитических моделей риска (зависимостей уровня риска от параметров проекта и внешней среды); - методы теории нечетких множеств и нечетких интервалов; 3. Методы, позволяющие оценить форму распределения вероятностей (профиль риска), их можно отнести и ко второй группе: - метод сценариев (В целом метод позволяет получать достаточно наглядную картину для различных вариантов реализации проектов, а также предоставляет ин-формацию о чувствительности и возможных отклонениях); - построение дерева решений(Метод особенно полезен в ситуациях, когда решения, принимаемые в каждый момент времени, сильно зависят от решений, при-нятых ранее, и в свою очередь определяют сценарии дальнейшего развития собы-тий).;               - методы имитационного моделирования (Монте-Карло и др. Данный метод особенно удобен для практического применения тем, что удачно сочетается с дру-гими экономико-статистическими методами, а также с теорией игр и другими мето-дами исследования операций.).Выбор метода анализа зависит от имеющейся информационной базы, требований к конечным результатам и к уровню надежности планирования инвестиций.

№40. Понятие о несост-ти орг-и, признаки банкр-ва

Несостоятельность или банкротство - неспособность компании погасить задолженность. При этом право владения активами компании переходит от владельцев к держателям долговых обязательств. Формально банкротство наступает после вынесения судебного решения о неспособности должника выполнить свои финансовые обязательства. Судебное решение выносится либо по просьбе самой компании (добровольная ликвидация), либо по требованию ее кредиторов (принудительная ликвидация). Со дня официального объявления банкротом должник теряет право самостоятельно управлять и распоряжаться своим имуществом. В законе в соответствии с принципом неплатежеспособности определены следующие два внешних признака неумышленной несостоятельности: - срок неисполнения денежных обязательств или обязанности по уплате обязательных платежей - не менее трёх месяцев с момента наступления даты их исполнения; - минимальный размер денежных обязательств и обязательных платежей в совокупности для предприятия-должника – не менее 500 размеров МРОТ, утвержденной Правительством РФ, а для должника – гражданина – не менее 100; Кроме того, банкротство характеризуется невозможностью продолжать производственную и финансово-хозяйственную деятельность предприятия из-за отсутствия средств.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

№41. Арбитр-ый управляющий:его  фун-ии,методы упр-ния

Внешнее управление имуществом должника осуществляется с помощью арбитражного управляющего. В его полномочия входят меры по восстановлению платежеспособности предприятия—должника и дальнейшему осуществлению его деятельности. Все эти мероприятия управляющий осуществляет не самостоятельно, а согласно плану, принятому собранием кредиторов. Внешнее управление может продолжаться не более 12 месяцев и по истечении этого срока возможно его продление не более чем на 6 месяцев. Согласно Федеральному закону, руководитель предприятия—должника отстраняется от должности с момента назначения внешнего арбитражного управляющего и обязан передать ему управление делами. На период внешнего управления предприятием действует мораторий на удовлетворение требований кредиторов к должнику.У арбитражного управляющего должно быть: высшее юридическое, экономическое образование или образование, соответствующее сфере деятельности предприятия-должника, определенный стаж работы в должности руководителя организации в соответствующей отрасли экономики; определенное количество проведенных арбитражным управляющим за время его деятельности процедур банкротства.Арбитражный управляющий получает своего рода вознаграждение, которое определяется кредиторами и рассматривается арбитражным судом. Функции арб-го упр-го:1)ведение бухгалтерского учета предприятий-банкротов, в том числе составление промежуточных и ликвидационных балансов; 2)восстановление платежеспособности должника путем различных операций, главным образом за счет продажи не основного имущества, либо за счет сдачи в аренду площадей; 3) принятие мер по обеспечению сохранности имущества должника и по поиску, выявлению и возврату имущества, находящегося у третьих лиц, составлению полного реестра кредиторов и проведении расчетов с ними; 4)проведение процедур финансового оздоровления.

№42. Арбитражный процесс, его стадии

АРБИТРАЖНЫЙ ПРОЦЕСС — установленная нормами  арбитражного процессуального права  деятельность арбитражных судов, направленная на защиту оспариваемого или нарушенного  права организаций и граждан предпринимателей. Стадия арбитражного процесса - это совокупность процессуальных действий, осуществляемых в определенной логической последовательности и направленных к одной близлежащей процессуальной цели. Арбитражный процесс содержит восемь стадий. На стадии возбуждения производства по делу судья арбитражного суда единолично решает вопрос принятия искового заявления, определения подведомственности и подсудности дела, изучает иные вопросы, необходимые для принятия дела к производству. Стадия завершается вынесением определения о принятии дела к производству (ст. 106 АПК РФ). Однако при наличии оснований судья может отказать в приеме заявления или возвратить исковое заявление (ст. 108 АПК РФ). Стадия подготовки материалов к судебному заседанию преследует цель обеспечить правильное и своевременное разрешение дела арбитражным судом. Совокупность и содержание процессуальных действий на этой стадии предусмотрены ст. 112 АПК РФ. Судебное разбирательство по праву считается основной стадией арбитражного процесса, так как на этой стадии споры рассматриваются и разрешаются по существу, дается окончательный ответ на все заявленные требования. Формой разбирательства дела является судебное заседание, которое, как правило, завершается принятием решения. Целый ряд стадий посвящен проверке законности и обоснованности принятых решений (определений) арбитражных судов. Это такие стадии, как: - производство в апелляционной инстанции; - кассационное производство; - производство в порядке надзора; - пересмотр вступивших в законную силу актов арбитражных судов по вновь открывшимся обстоятельствам. Завершаться арбитражный процесс по делу должен исполнением вступившего в законную силу решения арбитражного суда. Исполнительное производство осуществляется по правилам, установленным АПК РФ, а также специальными законами, регулирующими отношения между взыскателем и должником и определяющими права и обязанности исполнительных органов. 
 
 
 
 
 
 
 

№43. Внешнее управление орг-й, конкурсное произв-во

Арбитражный управляющий, утвержденный арбитражным судом для проведения внешнего управления и осуществления иных установленных ФЗ РФ полномочий, называется внешним управляющим.С момента введения внешнего управления полномочия руководителя должника прекращаются. Управление делами должника возлагается на внешнего управляющего.Во время проведения процедуры внешнего управления внешнему управляющему предоставляется право распоряжаться имуществом должника в соответствии с планом внешнего управления, заключать от имени должника мировое соглашение и др.Внешнему управляющему вменяется в обязанность принять на себя управление имуществом должника, разработать план внешнего управления, вести необходимый учет и отчетность о деятельности должника и др. Внешний управляющий может быть освобожден арбитражным судом от исполнения своих обязанностей по личному заявлению, а также в иных, предусмотренных Законом случаях. Кроме того, прекращение деятельности внешнего управляющего может произойти в результате его отстранения, а также окончания процедуры внешнего управления. Конкурсное производство. Арбитражный управляющий, утвержденный арбитражным судом для проведения конкурсного производства и осуществления иных полномочий, установленных Законом, называется конкурсным управляющим. Он осуществляет полномочия руководителя должника и иных органов управления должника с даты утверждения своей кандидатуры арбитражным судом, либо до даты прекращения производства по делу о банкротстве, либо до заключения мирового соглашения или отстранения конкурсного управляющего.В процессе работы конкурсный управляющий организует оценку имущества должника, принимает меры по обеспечению его сохранности, анализирует финансовое состояние должника, доводит до работников информацию о предстоящем увольнении и др.Для выполнения работы конкурсному управляющему предоставлено право распоряжаться имуществом должника, увольнять работников, предъявлять иски о признании неправомерных сделок недействительными и др. Освобождение конкурсного управляющего от исполнения обязанностей осуществляется по его заявлению.Отстранение конкурсного управляющего производится арбитражным судом на тех же основаниях, что и для временного, административного или внешнего управляющего.После завершения расчетов с кредиторами, а также при прекращении производства по делу о банкротстве, конкурсный управляющий представляет в арбитражный суд отчет о результатах проведения конкурсного производства.