Анализ предприятия ООО "Энергия"

 

 

 

Коэффициенты оборачиваемости показывают, что оборачиваемость всех статей баланса в течении двух лет была невысокой. Однако за 2010 год наблюдалось повышение скорости оборота, как совокупных активов, так и всех их составляющих, кроме дебиторской задолженности. Это связано с тем, что выручка от реализации услуг росла быстрее, чем балансовые статьи.

Также рост выручки от продаж был выше, чем рост источников финансирования имущества предприятия. Значит, деловая  активность предприятия за отчетный год увеличилась.

В то же время коэффициент  соотношения дебиторской и кредиторской задолженности показывает, что предприятие  неспособно погасить кредиторскую задолженность  при условии благоприятных расчетов с предприятием его дебиторов.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.4 Анализ рентабельности

 

Проведем анализ рентабельности деятельности предприятия

Таблица 1.3 «Показатели рентабельности»

№	Название коэффициента	Формула расчета	Значение коэффициента
			2009	2010
1	Рентабельность продаж, Pn	Pn=ф.№2,050/ф.№2,010	30,94	30,94
2	Рентабельность затрат на продукцию, Ps	Ps=ф.№2,050/ф.№2 (020+030+040)	44,80	44,80
3	Рентабельность активов, Ра	Ра=ф.№2,140/ф.№1, (190+290)	19,45	21,39
4	Рентабельность собственного капитала, РСК	РСК=ф.№2, 190/ф.№3, 185	54,41	62,31
5	Рентабельность заемного капитала (привлеченных средств), РЗК	РЗК=ф.№2,160/ф.№3, (590+610+620+630+660)	20,29	21,99
6	Фондорентабельность, РОФ	РОФ=ф.№2,190/ф.№1,120	35,63	39,54
7	Общая рентабельность, РОБЩ	РОБЩ=ф.№2,190/ф.№1, (120+210)	20,39	22,82
8	Маржинальная доходность продаж, РМ	РМ=ф.№2, (010-020)/ф.№2, 010	30,94	30,94

 

Показатели рентабельности говорят о прибыльной деятельности предприятия за два года. При этом за 2010 год рентабельность немного  выросла. Таким образом, управление финансами в 2010 году было более качественным, так как оно привело к увеличению прибыльной деятельности предприятия.

2. Прогнозирование вероятности  банкротства предприятия

 

2.1 Оценка вероятности  наступления банкротства по моделям  Э.Альтмана

 

Оценка угрозы банкротства  выполняется с помощью модели банкротства Альтмана, в которой  индекс кредитоспособности рассчитывается по формуле:

Z = 1,2 * X₁ + 1,4 * X₂ + 3,3 * X₃ + 0,6 * X₄ + 1 * X₅

где Х₁ – соотношение чистого оборотного капитала к совокупным активам;

Х₂ – отношение накопленной реинвестированной прибыли (нераспределенной прибыли) к совокупным активам;

Х₃ – отношение операционной прибыли к совокупным активам;

Х₄ – отношение собственного капитала к капиталу заемному (коэффициент финансирования);

Х₅ – отношение выручки от реализации продукции к совокупным активам;

Определим коэффициенты на начало 2010-го года:

Х₁ = (7 078 – 10 807)/26 058 = -0,143;

Х₂ = 7 068 / 26 058 = 0,271;

Х₃ = 4 847 / 26 058 = 0,186;

Х₄ = 7 078 / 18 980 = 0,373;

Х₅ = 15 666 / 26 058 = 0,601.

Индекс кредитоспособности на начало 2010-го года будет равен:

Z = -1,2 * 0,143 + 1,4 * 0,271 + 3,3 * 0,186 + 0,6 * 0,373 + 0,601 ≈ 1,647

Определим коэффициенты на начало 2011-го года:

Х₁ = (6 537 – 10 302) / 25 056 = -0,150;

Х₂ = 6 527 / 25 056 = 0,260;

Х₃ = 5 770 / 25 056 = 0,230;

Х₄ = 6 537 / 18 519 = 0,353;

Х₅ = 18 650 / 25 056 = 0,744.

Индекс кредитоспособности на начало 2011-го года будет равен:

Z = -1,2 * 0,150 + 1,4 * 0,26 + 3,3 * 0,23 + 0,6 * 0,353 + 0,744 ≈ 1,9

Выполним оценку угрозы банкротства  с помощью модифицированной модели банкротства Альтмана R-model:

R = 8,38 * Х₁ + Х₂ + 0,054 * Х₃ + 0,63 * Х₄

где Х₁ – отношение чистого оборотного капитала к совокупным активам;

Х₂ – отношение чистой прибыли к собственному капиталу;

Х₃ – отношение выручки от реализации продукции к совокупным активам;

Х₄ – отношение чистой прибыли к интегральным затратам (производственные, коммерческие, управленческие и финансовые затраты).

Определим коэффициенты на начало 2010-го года:

Х₁ = -0,143;

Х₂ = 3 851 / 7 078 = 0,544;

Х₃ = 0,601;

Х₄ = 3 851 / 10 819 = 0,356.

Индекс R на начало 2010-го года будет равен:

R = -8,38 * 0,143 + 0,544 + 0,054 * 0,601 + 0,63 * 0,356 = -0,398

Определим коэффициенты на начало 2011-го года:

Х₁ = -0,150;

Х₂ = 4 073 / 6 537 = 0,623;

Х₃ = 0,744;

Х₄ = 4 073 / 12 880 = 0,316.

Индекс R на начало 2011-го года будет равен:

R = -8,38 * 0,15 + 0,623 + 0,054 * 0,744 + 0,63 * 0,316 = -0,397

Оценку угрозы банкротства  выполним с помощью модифицированной модели Z-счета, в которой индекс кредитоспособности рассчитывается по формуле:

Z = 0,71 * Х₁ + 0,84 * Х₂ + 3,1 * Х₃ + 0,4 * Х₄ +0,99 * Х₅

где Х₁ – отношение чистого оборотного капитала к совокупным активам;

Х₂ – отношение накопленной реинвестированной прибыли (нераспределенной прибыли) к совокупным активам;

Х₃ – отношение операционной прибыли к совокупным активам;

Х₄ – отношение собственного капитала к капиталу заемному (коэффициент финансирования);

Х₅ – отношение выручки от реализации продукции к совокупным активам.

Определим коэффициенты на начало 2010-го года:

Х₁ = -0,143;

Х₂ = 0,271;

Х₃ = 0,186;

Х₄ = 0,373;

Х₅ = 0,601.

Индекс кредитоспособности на конец 2010-го года будет равен:

Z = -0,71*0,143+0,84*0,271+3,1*0,186+0,4*0,373+0,99*0,601≈1,45

Определим коэффициенты на начало 2011-го года:

Х₁ = -0,15;

Х₂ = 0,26;

Х₃ = 0,23;

Х₄ = 0,353;

Х₅ = 0,744.

Индекс кредитоспособности на начало 2011-го года будет равен:

Z = -0,71*0,15+0,84*0,26+3,1*0,23+0,4*0,353+0,99*0,744≈1,70

Расчеты Z-счета по всем трем моделям показывает, что для ООО «Энергия» вероятность банкротства очень велика.

 

 

2.2 Оценка риска потери  платежеспособности по методике  Бивера

 

Показатели, входящие в систему  Бивера рассчитаем в таблице 2.1

 

Таблица 2.1 «Системы показателей  Бивера»

Показатель	Формула расчета	Значение
		2009	2010
1.Рентабельность активов	Чистая прибыль / Активы * 100	14,78	16,26
2.Удельный вес заемных  средств в пассивах	Заемные средства / Пассивы * 100	72,84	73,91
3.Коэффициент текущей  ликвидности	Оборотные активы / Текущие пассивы	0,8	0,8
4.Для чистого оборотного  капитала в активах	(Собственные средства–Внеоборотные активы) / Активы	-0,14	-0,15
5.Коэффициер Бивера	(Чистая прибыль + Амортизация) / Заемные средства	0,22	0,23

 

Рентабельность активов  в течении двух лет составляла 15-16%, что неплохо для предприятия. Удельный вес заемных средств в пассивах составлял более половины (около 3/4), то есть предприятие в рассматриваемом периоде было финансово зависимым. В течении периода у предприятия полностью отсутствовали собственные средства для финансирования оборотных активов. Коэффициент Бивера в течении двух лет был немногим больше - 0,2, то есть предприятие имеет реальную угрозу обанкротиться в течении пяти лет.

Таким образом, система показателей  Бивера говорит, что риск потери платежеспособности у предприятия ООО «Энергия» высокий.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2.3 Методика Лиса

 

Оценку финансовой устойчивости проведем по методике Лиса, где коэффициент  рассчитаем по формуле:

Z = 0,063Х₁ + 0,092Х₂ + 0,057Х₃ + 0,001Х₄

где Х₁ – отношение оборотного капитала к совокупным активам;

Х₂ – отношение операционной прибыли к совокупным активам;

Х₃ – отношение накопленной реинвестированной прибыли (нераспределенной прибыли) к совокупным активам;

Х₄ – отношение собственного капитала к капиталу заемному (коэффициент финансирования).

Определим коэффициенты на начало 2010-го года:

Х₁ = 15 251 / 26 058 = -0,143;

Х₂ = 0,186;

Х₃ = 0,271;

Х₄ = 0,373.

Индекс кредитоспособности на начало 2010-го года будет равен:

Z = -0,063*0,143+0,092*0,186+0,057*0,271+0,001*0,373≈0,070

Определим коэффициенты на начало 2011-го года:

Х₁ = -0,150;

Х₂ = 0,23;

Х₃ = 0,26;

Х₄ = 0,353.

Индекс кредитоспособности на начало 2011-го года будет равен:

Z = -0,063*0,150+0,092*0,23+0,057*0,26+0,001*0,353≈0,073

Предельное значение Z-счета по методике Лиса составляет - 0,037, следовательно, финансовая устойчивость предприятия в норме.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2.4 Методика Таффлера

 

Оценку финансовой устойчивости проведем по методике Таффлера, где коэффициент рассчитаем по формуле:

Z = 0,53Х₁ + 0,13Х₂ + 0,18Х₃ + 0,16Х₄

где Х₁ – отношение операционной прибыли к краткосрочным обязательствам;

Х₂ – отношение оборотного капитала к краткосрочным обязательствам;

Х₃ – отношение краткосрочных обязательств к совокупным активам;

Х₄ – отношение выручки от реализации продукции к совокупным активам.

Определим коэффициенты на начало 2010-го года:

Х₁ = 4 847 / 18 980 = 0,255;

Х₂ = 15 251 / 18 980 = 0,804;

Х₃ = 18 980 / 26 058 = 0,728;

Х₄ = 0,601.

Индекс кредитоспособности на начало 2010-го года будет равен:

Z = 0,53*0,255+0,13*0,804+0,18*0,728+0,16*0,601≈0,47

Определим коэффициенты на начало 2011-го года:

Х₁ = 5 770 / 18 519 = 0,312;

Х₂ = 14 754 / 18 519 = 0,797;

Х₃ = 18 519 / 25 056 = 0,739;

Х₄ = 0,744.

Индекс кредитоспособности на начало 2011-го года будет равен:

Z = 0,53*0,312+0,13*0,797+0,18*0,739+0,16*0,744≈0,52

Предельное значение Z-счета по методике Таффлера составляет - 0,2, следовательно, финансовая устойчивость предприятия в норме.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3. Программа финансового  оздоровления предприятия

 

3.1 Обоснование кризисного  состояния предприятия

 

Анализ финансового состояния  предприятия показал, что:

• коэффициенты абсолютной, критической и текущей ликвидности в течении рассматриваемого периода были значительно ниже нормативных, то есть предприятие не в состоянии своевременно гасить долги;
• соотношение труднореализуемых активов с постоянным капиталом, коэффициент маневренности и коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами показывают, что собственных средств недостаточно даже для покрытия внеоборотных активов, причем наблюдается тенденция снижения;
• коэффициенты автономии, финансовой устойчивости и финансирования говорят, что предприятие зависит от заемных средств и его финансовое состояние является неустойчивым;
• коэффициент утраты платежеспособности показывает, что предприятие не располагает реальной возможностью сохранить платежеспособность в течении ближайших трех месяцев;
• коэффициент восстановления платежеспособности говорит о том, что предприятие в течении ближайших шести месяцев не имеет реальной возможности восстановить свою платежеспособность.

Однако увеличилась прибыльность и деловая активность предприятия. Таким образом, у предприятия есть потенциал для выхода из кризисного состояния.