Анализ финансового состояния организации и его финансовой устойчивости. Эффективность управления финансовыми ресурсами

 

.

 

Если  фактический уровень  равен нормативному значению на конец периода или выше его, но наметилась тенденция к его снижению, рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности. Данный коэффициент рассчитывается за период, равный 3 месяца:

,

где и - соответственно фактическое значение коэффициента ликвидности в конце и начале отчетного периода; - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности; 3 – число месяцев, на которое прогнозируется показатель (3 месяца); - отчетный период, мес.

Если  > 1, предприятие имеет реальную возможность сохранить платежеспособность в течение 3 месяцев, и наоборот.

Если  коэффициент текущей ликвидности и доля собственного оборотного капитала в формировании оборотных активов меньше норматива, но намечается тенденция этих показателей к росту, то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за период, равный 6 мес.:

,

Если  > 1, то у предприятия есть реальная возможность восстановить платежеспособность. Наоборот, если < 1, предприятие не может сделать это за короткое время¹⁴.

 

1.4. Оценка кредитоспособности

 

Единого определения кредитоспособности нет. Под кредитоспособностью можно понимать имеющуюся у предприятия возможность получить кредит в банке, качественно его обслуживать, мобилизовать денежные средства для погашения кредита и возможность своевременно его погасить.

Оценка  кредитоспособности может проводиться  кредитором или самим предприятием. Существует множество методик оценки кредитоспособности. Как правило, для оценки кредитоспособности анализируется финансовое состояние предприятия, его кредитная история и деловая репутация. Финансовое состояние оценивается на основе системы финансовых коэффициентов, изучаемых в динамике, или сравниваемых с нормативами¹⁵.

На практике при оценке финансово-экономического состояния организации возникают  различные варианты соответствия и  несоответствия отдельных коэффициентов  нормативным требованиям. Таким  образом, сам факт расчета всей совокупности коэффициентов не может дать исчерпывающую  оценку состояния организации (неудовлетворительную, удовлетворительную, хорошую, отличную) и, следовательно, возникает необходимость  проведения рейтинговой (интегральной) оценки.

Наиболее  простой представляется методика рейтинговой  оценки, основанная на использовании  только коэффициентов ликвидности  и коэффициента финансовой независимости (коэффициента соотношения собственных и заемных средств):

 Нормативное значение , обеспечивающее достаточно стабильное положение организации в глазах инвесторов и кредиторов, определяется величиной 0,5 – 0,6¹⁶. В зависимости от величины коэффициентов ликвидности и коэффициента независимости все заемщики распределяются на три класса кредитоспособности (табл.1).

Таблица 1

Значения коэффициентов

Коэффициент	Класс
	1	2	3
		0,15 – 0,2	<0.15
		0,5 – 0,8	<0.5
		1 – 2	<1
		0,4 – 0,6	<0.4

 

Оценка  кредитоспособности может быть сведена  к единому показателю – рейтингу заемщика, который определяется в  баллах. Сумма баллов рассчитывается путем умножения классности (1,2,3) любого показателя на его долю (соответствующего коэффициента (30, 20, 30, 20%). В соответствии с этой методикой к первому  классу относятся заемщики, кредитоспособность которых оценивается суммой баллов от 100 до 150, ко второму классу – от 150 до 250, к третьему от 251 до 300 баллов.

Организациям, относящимся к первому классу кредитоспособности, коммерческие банки  могут открыть кредитную линию, выдать в разовом порядке банковские (без обеспечения) ссуды с установлением  во всех случаях более низкой процентной ставки, чем для всех остальных  заемщиков.

Кредитование  организаций, относящихся ко второму  классу, осуществляется банками в  обычном порядке, т.е. при наличии  соответствующих форм обеспечительных  обязательств (гарантий, залога, поручительств, страхового полиса). Процентная ставка зависит от обеспечения.

Предоставление  кредитов организациям, относящимся  к третьему классу кредитоспособности, связано для банка с серьезным  риском, и в большинстве случаев  таким клиентам банки кредиты  не дают. Если же банк решается на выдачу кредита, размер представляемой ссуды не должен превышать размера уставного капитала организации. Процентная ставка устанавливается на достаточно высоком уровне¹⁷.

Методика оценки кредитоспособности Сбербанка

Она основана на расчете 5 ключевых показателей и  определении класса кредитоспособности, который затем может быть скорректирован с учетом показателей оборачиваемости, рентабельности и качественного  анализа рисков.

1. коэффициент абсолютной ликвидности;
2. коэффициент быстрой (срочной) ликвидности;
3. коэффициент текущей ликвидности;
4. коэффициент соотношения собственных и заемных средств:
5. коэффициент рентабельности продукции:

Коэффициент		Класс
		1	2	3
			0,15 – 0,2	<0,15
			0,5 – 0,8	<0,5
			1 – 2	<1
	Торговые п/п		0,4 – 0,6	<0,4
	Неторговые п/п		0,7 – 1	<0,7
		>0.15	<0.15	нерентабельные

 

Самым предпочтительны, как и в предыдущей методике, является первый класс кредитоспособности¹⁸.

 

1.5. Анализ финансовой устойчивости организации

 

Финансовая устойчивость предприятия – это определенное состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность¹⁹. Понятие финансовой устойчивости по значению шире понятий «платежеспособность», «кредитоспособность», так как включает  в себя оценку разных сторон деятельности организации²⁰. 

В результате осуществления какой-либо хозяйственной  операции финансовое состояние предприятия  может остаться неизменным, улучшиться или ухудшиться.

Финансовая  устойчивость предприятия служит характеристикой, свидетельствующей о стабильном превышении доходов над расходами, свободном маневрировании денежными  средствами и эффективном их использовании  в бесперебойном процессе производства и реализации продукции. Она формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.

Анализ  устойчивости финансового состояния  на ту или иную дату позволяет выяснить, насколько правильно предприятие  управляло финансовыми ресурсами  в течение периода, предшествующего  этой дате. Важно, чтобы состояние  финансовых ресурсов соответствовало  требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку  недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная – препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними  запасами и резервами.

На финансовую устойчивость влияет множество факторов:

• положение предприятия на товарном рынке;
• производство и выпуск дешевой, пользующейся спросом продукции;
• потенциал предприятия в деловом сотрудничестве;
• степень зависимости предприятия от внешних кредиторов и инвесторов;
• наличие неплатежеспособных дебиторов;
• эффективность хозяйственных и финансовых операций²¹.

Показатели  финансовой устойчивости отражают уровень  риска деятельности предприятия  и зависимости от заемного капитала. Для оценки финансовой устойчивости применяется система абсолютных и относительных показателей.

Относительные показатели финансовой устойчивости

Относительные показатели (коэффициенты) финансовой устойчивости рассчитываются как соотношение  статей актива и пассива баланса  и сравниваются с нормативными значениями, показателями предыдущих периодов или  данными других предприятий в  отрасли.

1. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (характеризует степень обеспеченности текущих активов собственными оборотными средствами). Оптимальное значение = (0,1 – 1).

2. Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами (показывает, в какой степени материальные запасы покрыты собственными средствами и не нуждаются в привлечении заемных источников финансирования). Оптимальное значение 1.

3. Коэффициент маневренности собственных средств (показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована). Значение этого показателя может существенно изменяться в зависимости от вида деятельности организации и структуры ее активов, в том числе оборотных.

4. Коэффициент автономии (коэффициент независимости, концентрации собственного капитала)(показывает степень независимости предприятия от заемных источников, т.е. чем выше значение, тем лучше). Оптимальное значение = 0,4.

5. Коэффициент концентрации заемного или привлеченного капитала. Оптимальное значение = 0,6.

6. Коэффициент структуры долгосрочных вложений (показывает, какая часть основных средств и других внеоборотных активов профинансирована за счет долгосрочных заемных источников)²².

7. Коэффициент устойчивого финансирования (показывает, какая часть активов финансируется за счет устойчивых источников). Кроме того, коэффициент устойчивого финансирования отражает степень независимости (или зависимости) организации от краткосрочных заемных источников покрытия.

8. Коэффициент соотношения собственных и заемных средств (коэффициент капитализации) (показывает величину заемных средств, приходящихся на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы организации). Оптимальное значение = 1,5²³.

 

 Абсолютные показатели финансовой устойчивости

Это показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования. Сущностью финансовой устойчивости является достаточность источников для формирования запасов и затрат.

1. Наличие собственных оборотных средств ( ). Рост этого показателя по сравнению с предыдущими периодами свидетельствует о развитии предприятия и росте его финансовой устойчивости.
2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат ( ).
3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат ( ).