Условия выпуска и обращения ценных бумаг

 Расчет купонного дохода  облигации производится на основе  доходности по государственным  краткосрочным купонным облигациям (ГКО).        

 Порядок расчета доходности  ГКО изложен в письме ЦБ  РФ от 5 сентября 1995 г. № 28-7-3/А-693.         

 «Величина купонного  дохода рассчитывается отдельно  для каждого периода выплаты  купонного дохода и объявляется  по первому купону не позднее  чем за семь дней до даты  начала размещения, по следующим  купонам, включая последний, - не  позднее чем за семь дней  до выплаты дохода по предшествующему  купону.»[20]        

 Проценты по первому  купону исчисляются с даты  выпуска облигаций до даты  его выплаты. Проценты по другим  купонам начисляются с даты  выплаты предшествующего  купонного дохода до даты выплаты соответствующего купонного дохода        

 Все операции по  размещению и обращению облигаций  на рынке ценных бумаг, включая  расчеты и учет прав на облигации,  осуществляются через учреждения  Банка России или уполномоченные  им организации.

4. Облигации государственного  сберегательного займа (ОСЗ)               

 Указом Президента  РФ от 9 августа 1995 г. № 836 “О  государственном сберегательном  займе Российской Федерации Правительству  Российской Федерации было поручено  осуществить выпуск государственного  сберегательного займа Российской  Федерации.        

 Генеральные условия  выпуска и обращения облигаций  государственного сберегательного  займа Российской Федерации утверждены  постановлением Правительства РФ  от 10 августа 1995 г. № 812.        

 Эмитентом ОСЗ является  Министерство финансов РФ.        

 Облигации государственного  сберегательного займа Российской  Федерации выпускаются в документарной  форме и являются государственными  ценными бумагами на предъявителя, выпускаемыми сроком на один  год с номинальной стоимостью 100 тыс. и 500 тыс. рублей.        

 «Каждая облигация  имеет 4 купона. Купонный период  составляет три календарных месяца  и определяется с даты начала  выпуска. Процентный доход по  купону определяется эмитентом  на каждый купонный период и равняется последней официально объявленной купонной ставке по облигациям федерального займа с переменным купонным доходом.»[21]        

 Владельцы облигаций  имеют право на получение процентного  дохода, начисляемого ежеквартально  к номинальной стоимости облигаций  государственного сберегательного  займа Российской Федерации, и  получение номинальной стоимости  облигаций при их погашении.                  

 «Владельцами облигаций  могут быть юридические и физические  лица, которые по Законодательству  Российской Федерации являются  резидентами и нерезидентами,  если иное не предусмотрено  условиями отдельных выпусков  займа.»[22]        

 Облигации государственного  сберегательного займа свободно  продаются и покупаются на  территории Российской Федерации  уполномоченными банками и другими  финансовыми организациями, определяемыми  Министерством финансов Российской  Федерации.

5. Казначейские обязательства                

 Казначейские обязательства  (далее по тексту - КО) выпускаются  в соответствии с Постановлением  Правительства Российской Федерации  № 906 от 9 августа 1994 г.        

 Нормативной базой  учета операций с КО является  “Положение о порядке размещения, обращения и погашения казначейских  обязательств”, утвержденное письмом  МФ РФ от 21 октября 1994г. №  140.        

 Казначейские обязательства  являются государственными ценными  бумагами.        

 КО могут приниматься  в качестве оплаты за реализованные  товары и предоставленные услуги  без ограничений, а также быть  предметом залога.        

 «Министерство финансов  Российской Федерации в соответствии  с издаваемыми им приказами  осуществляет выпуск Казначейских  обязательств сериями, каждая  из которых представляет собой  самостоятельный выпуск и оформляется  глобальным сертификатом на всю  сумму выпуска.»[23]        

 Ставка процентного  дохода по Казначейским обязательствам  устанавливается в зависимости  от срока начала погашения.        

 В целях формирования  единого вторичного рынка Казначейских  обязательств данные ставки являются  общими для всех выпусков Казначейских  обязательств с одинаковым сроком  погашения независимо от отрасли,  которая является получателем  бюджетных средств.        

 Казначейские обязательства  выпускаются в бездокументарной  форме в виде записи на счетах  в уполномоченном депозитарии.  В качестве депозитариев по  согласованию с первыми держателями  КО (федеральными министерствами  и ведомствами) выбираются банки  - агенты Министерства финансов, отобранные в соответствии со  сформулированными Правительственной  комиссией по вопросам кредитной  политики критерями и имеющими  депозитарий в качетсве подразделения  банка.        

 Документом, подтверждающим  права собственности по КО, является  выписка со счета “депо” в  уполномоченном Минфином РФ депозитарии.         

 Обращение Казначейских  обязательств допускается в ограниченной  и неограниченной форме. При  ограниченной форме обращения  Минфин России определяет порядок  обращения Казначейских обязательств  и накладываемые ограничения  для владельцев обязательств.        

 Порядок обращени Казначейских  обязательств и ограничения по  обращению фиксируются в договоре  Минфина России с уполномоченным  депозитарием. Уполномоченный депозитарий  несет ответственность за контроль  по целевому использованию казначейских  обязательств.        

 К числу ограничений  могут относиться:         

- обязательность расчета  Казначейскими обязательствами  только с целью погашения кредиторской  задолженности;        

- ограничения на право  передачи Казначейских обязательств  только юридическим лицам;        

- минимальное число операций  с учетом вышеуказанных ограничений;          

-  ограничения по срокам учета и обмена на налоговые освобождения.        

 «По желанию владельцев  КО последние могли быть обменены  на налоговые освобождения. Налоговое  освобождение позволяло держателю  КО погасить сумму задолженности  федерального бюджета, оформленную  в виде КО, в счет причитающихся  к уплате в федеральный бюджет  налогов и платежей, включая недоимку, штрафные санкции, пени. Сроки  начала обмена КО на налоговые  освобождения - казначейские налоговые  освобождения (КНО) фиксировался  в глобальном сертификате.»[24]        

 Процедура выдачи КНО  в 1996г. в дополнение к вышеупомянутому  Положению была отражена в  “Порядке проведения зачета задолженности  по налогам и другим платежам  в федеральный бюджет при финансировании  расходов из федерального бюджета  в 1996г.”, утвержденным МФ РФ  и ГНС РФ 11.04.96г.        

 Выпуск КНО согласно  п.2 Постановления Правительства  РФ от 01.04.96г. № 481 “Об упорядочении  расчетов по осуществлению налоговых  и других платежей предприятий  и организаций - налогоплательщиков  в федеральный бюджет, включая  погашение задолженности по ним”  должен был быть прекращен  с 1 января 1997г.        

 Однако, во исполнение  постановления Правительства РФ  от 18.07.96г. № 809 “О казначейских  налоговых освобождениях” телеграммой  МФ РФ от 23.07.96г. № 3-Б1-01 сообщалось  о завершении до 25 июля 1996г. территориальными  органами Федерального казначейства  оформления и передачи в налоговые  органы КНО. Предельный срок  погашения КНО налоговыми органами  опрелелялся - 5 августа 1996г.        

 Держатель счета депо  в уполномоченном депозитарии,  имеющий на этом счете Казначейские  обязательства, может осуществлять  с ними в безналичной форме  следующие операции:        

-погашение кредиторской  задолженности путем перевода  Казначейских обязательств на  счета кредиторов. Обязательные (оговоренные  в глобальном сертификате) расчеты  Казначейскими обязательствами  осуществляются по номинальной  цене Казначейских обязательств;         

-продажа Казначейских  обязательств юридическим или  физическим лицам, которые по  законодательству Российской Федерации  являются резидентами;        

-залог Казначейских обязательств  для получения кредитов, в том  числе и в банке - депозитарии,  с регистрацией факта залога  в уполномоченном депозитарии;        

-обмен казначейских обязательств  на налоговые освобождения в  части платежей в федеральный  бюджет.

Заключение

Объектом гражданских  прав признается то, по поводу чего возникает  гражданское правоотношение. Наиболее распространенные объекты гражданского права - вещи и права на вещи.

Гражданский кодекс классифицирует объекты гражданских прав, используя  в качестве критерия различные их свойства. Цель такого рода классификации - вводить в случаях необходимости  специальные режимы, отражающие особенности  тех или иных объектов.

По отношению к ценным бумагам не применима и терминология вещного права в ее привычном понимании. Цивилистам еще только предстоит разобраться, что же следует подразумевать, например, под владением или пользованием ценной бумагой.

Принятая сейчас, в том  числе в законодательстве, традиционная терминология позволяет и даже обязывает различать ценную бумагу как самостоятельный объект гражданского оборота, бестелесную вещь и ценную бумагу в буквальном смысле слова.

Под ценной бумагой в узком  значении нужно, по-видимому, понимать бумажный документ, который, находясь во владении конкретного лица, служит подтверждением его правомочий. Такой документ является бумагой в полном смысле этого слова.

Но могут возникнуть некоторые  вопросы.

Во-первых, в некоторых  случаях в этом документе нет  необходимости (и тогда непонятно, зачем вводить это понятие).

Во-вторых, такой документ во многих случаях имеет легитимирующее значение лишь в совокупности с другими доказательствами права (и поэтому нецелесообразно выделять его особым образом).

В-третьих, иногда для легитимации  по ценной бумаге достаточно одного документа (в таком случае есть смысл называть ценными бумагами только такие документы).

Понятие ценной бумаги в узком  смысле необходимо для правильного применения действующих норм права. Нужно различать, в каких случаях речь идет о ценных бумагах как о вещах, а в каких — как о документах.

Прежде всего это касается терминов «бездокументарные» и «документарные» ценные бумаги. Говоря о бездокументарных ценных бумагах, нужно иметь в виду только нематериальные вещи, т.е. определенным образом зафиксированные права. Тогда как под «документарными ценными бумагами» сообразно контексту можно понимать и права, и документы, их удостоверяющие.

Ценные бумаги - неизбежный атрибут всякого нормативного товарного  оборота. Будучи товаром, они вместе с тем способны служить как  средством кредита, так и средством  платежа, эффективно заменяя в этом качестве наличные деньги. Не случайно ранее в имущественных отношениях использовались некоторые виды ценных бумаг (облигации и чеки для расчетов между организациями, векселя во внешнеторговом обороте). Переход к  рыночной организации экономики  и попытки формирования рынка  ценных бумаг потребовали возрождения  и использования всего многообразия ценных бумаг. В свою очередь, появилась  настоятельная потребность в  четком правовом оформлении ценных бумаг  и их оборота, при отсутствии которого их использование просто невозможно.

Определяя ценные бумаги через права, надо осознавать условность применения к ценным бумагам самого термина «бумаги». Но, принимая во внимание глубоко укоренившиеся традиции, можно считать возможным его сохранить.         

 

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1.  Гражданский Кодекс Российской Федерации, часть I гл 7. Введен в действие Законом РФ от 30.11.94г. №52-ФЗ.

2.  Федеральный Закон от 22.04.96г. № 39-ФЗ “О рынке ценных бумаг”.

3.  Федеральный Закон от 26.12.95г. № 208-ФЗ “Об акционерных обществах”.

4.  Закон Федеральный Закон от 18.10.95г. № 158-ФЗ “О внесении изменений в Закон РСФСР “О налоге на операции с ценными бумагами”.

5.  Положение о простом и переводном векселе, утвержденное постановлением Президиума Верховного Совета РСФСР от 24.06.91 г. №1451-1 “О применении векселя в хозяйственном обороте”

6.  Постановление Правительства РФ от 08.02.93г. № 107 “О выпуске государственных краткосрочных бескупонных облигаций” с последующими изменениями и дополнениями.

7.  Постановление Правительства РФ от 15.05.95г. №458 “О генеральных условиях выпуска и обращения облигаций федеральных займов”.

8.  Постановление Правительства РФ от 26.09.94г. № 1094 “Об оформлении взаимной задолженности предприятий и организаций векселями единого образца и развитии вексельного обращения”.

9.  Постановление Правительства РСФСР от 28.12.91г. № 78 “Об утверждения положения о выпуске и обращении ценных бумаг и фондовых биржах в РСФСР.