Сущность и содержание финансовой устойчивости

 

Где: ИСС—источники  собственных средств;

А—активы;

ЗК—источники  заемных средств;

ДО—долгосрочные обязательства;

СОС—собственные оборотные средства

ДС—денежные средства;

КФВ—краткосрочные финансовые вложения;

ПП—производственный потенциал;

КЗ—кредиторская задолженность

При анализе  структуры капитала важно изучить  влияние факторов, основные модели которых представлены в таблице 3.2.

 

 

 

 

Таблица 3.2

Факторные модели показателей структуры капитала

 

Факторная модель	Экономическая интерпретация
Коэффициент автономии= =ИСС/А=(СОС+ВОА)/(ВОА+ +ОА)=(СОС+ВОА)/(ИСС+ЗК)	Позволяет установить влияние составных  элементов структуры активов (капитала) организации и направлений вложения источники собственных средств  на изменение финансовой независимости
Коэффициент финансовой зависимости =ЗК/А=(ДО+КО)//(ВОА+ОА)	Позволяет установить взаимосвязь структуры  заемного капитала, активов и финансовой зависимости организации
Коэффициент финансового левериджа =ЗК/ИСС=(А*Кф.л.)/ /(А*Кав)=Кфз/Кав	Позволяет установить взаимосвязь между  показателями структуры капитала, а  именно коэффициентом финансовой зависимости  и коэффициентом автономии. Позволяет  установить нормативную величину данного  показателя на уровне 5,67(0,85/0,15)
Коэффициент маневренности =СОС/ИСС=(ОА*Кав)/ИСС= =((Кпл*КО)*Коб)/ИСС	Позволяет определить влияние коэффициентов  платежеспособности на уровень подвижности  собственного капитала
Коэффициент рабочего капитала =(ДС+КФВ)/СОС=(АО*dдс) / /СОС	Позволяет установить влияние структуры  оборотных активов на мобильность  собственного капитала

 

Одним из важнейших критериев оценки финансовой устойчивости организации является ее платежеспособность и ликвидность. Эти показатели являются внешними признаками абсолютной финансовой устойчивости, интерес к которым проявляют  как внешние, так и внутренние пользователи бухгалтерской отчетности.

Сущность  ликвидности состоит в том, чтобы  для покрытия краткосрочных обязательств имелись или могли быть добыты средства, достаточные для предотвращения задержки в платежах. Платежеспособность (в узком смысле слова)—это такое  состояние организации, когда она  располагает в данный момент средствами, достаточными для уплаты по обязательствам, требующих немедленного погашения. Если ликвидность—состояние средств  субъектов хозяйствования, при котором  могут быть добыты средства для погашения, то есть, допускается погашение обязательств в течение некоторого промежутка времени, то платежеспособность—это способность погасить свои обязательства немедленно, и в этом случае не допускается наличие промежутка времени.

Говоря  о ликвидности организации, имеют  в виду наличие у нее оборотных (ликвидных) активов, теоретически достаточных  для погашения краткосрочных  обязательств. Платежеспособность предполагает наличие у организации денежных средств и их эквивалентов, достаточных  для расчетов по краткосрочным обязательствам, требующих немедленного погашения. Основными признаками платежеспособности являются: наличие в достаточном  объеме денежных средств и отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Одно  из условий ликвидности организации—ликвидность  активов, предполагающая их мобильность  и способность при необходимости  быть преобразованными в денежную наличность. Степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течении которого эта трансформация  может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного  вида активов.

Термин  «ликвидность» (от лат. жидкий, текучий) в буквальном смысле означает легкость реализации, продажи, превращения материальных ценностей и прочих активов в  денежную наличность. Ликвидность можно  рассматривать с двух сторон: во-первых, как время, необходимое для превращения актива в денежную форму, и, во-вторых, как вероятность продать актив по определенной цене.

Существующие  в экономической литературе разногласия  в определении понятий платежеспособности и ликвидности порождены смещением  двух «точек приложения» понятия  ликвидности: ликвидности как характеристики финансового состояния организации  и так называемой ликвидности  баланса. Если речь идет об оценке финансового  состояния субъекта хозяйствования, то ликвидность является одной из частных характеристик платежеспособности; во втором случае—наоборот, платежеспособность выступает как условие ликвидности  баланса. Чаще понятие платежеспособности используется в качестве характеристики финансового состояния. В этом качестве понятие платежеспособности шире, чем понятие ликвидности. Следовательно, ликвидность является одной из сторон платежеспособности, связанной с превращением имеющихся средств в форму, делающую возможным погашение обязательств.

Для оценки финансовой устойчивости организации  рекомендуется составлять баланс ликвидности. Анализ ликвидности баланса заключается  в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности  и расположенных в порядке  убывания ликвидности, с обязательствами  по пассиву, сгруппированных по срокам их погашения и расположенными в  порядке возрастания сроков (табл. 3.3).

 

Таблица 3.3

Структура баланса ликвидности

Активы	Пассивы
А1. Наиболее ликвидные активы (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения) или мобильные ликвидные  активы.	П1. Наиболее срочные обязательства (краткосрочная  кредиторская задолженность, прочие краткосрочные  обязательства и ссуды, непогашенные в срок).
А2. Быстрореализуемые активы (краткосрочная  дебиторская задолженность, товары отгруженные, готовая продукция) или  немобильные ликвидные активы.	П2. Краткосрочные пассивы (краткосрочные  кредиты и займы).
А3. Медленнореализуемые активы (запасы и затраты) или нефинансовые ликвидные  активы.	П3. Долгосрочные пассивы (долгосрочные кредиты  и займы).
А4. Труднореализуемые активы (внеобо-ротные активы и долгосрочная дебиторская  задолженность) или неликвидные  активы.	П4. Постоянные пассивы ( источники собственных  средств, доходы и расходы).

 

 

Для определения  ликвидности баланса следует  сопоставить итоги приведенных  групп по активу и пассиву. Баланс считается ликвидным, если имеют  место следующие соотношения (формула 2):

 

А1>П1; А2>П2; А3>П3; А4<П4. (2)

 

Сравнивая наиболее ликвидные активы с наиболее срочными обязательствами, можно сделать  вывод о способности незамедлительно  произвести расчеты по обязательствам, срок погашения которых наступает  в ближайшее время. Сопоставляя  быстрореализуемые активы с краткосрочными пассивами, можно определить тенденцию  снижения или роста текущей платежеспособности (неплатежеспособности), а соотношение медленно реализуемых активов с долгосрочными пассивами позволяет оценить степень обеспеченности или необеспеченности отдаленных платежей отдаленными поступлениями. Второе и третье сравнение позволяет выявить только потенциальную способность организации производить расчеты в ближайшем и отдаленном будущем.

Используя баланс ликвидности, можно оценить  тип текущей платежеспособности организации, который определяется путем сравнения отдельных элементов  оборотных (ликвидных) активов и  краткосрочных обязательств (табл. 3.4.).

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 3.4

Классификация видов текущей платежеспособности организации

Виды текущей платежеспособности	Экономическая интерпретация ситуаций
1.Абсолютная (реальная) платежеспособность  П1+П2<А1	Способность организации покрыть  свои краткосрочные обязательства  мобильными активами (денежными средствами и поступлениями от реализации краткосрочных  финансовых вложений)
2.Гарантированная платежеспособность  П1+П2<А1+А2	Способность организации покрыть  свои краткосрочные долги финансовыми  активами
3.Потенциальная платежеспособность  А1+А2<П1+П2<А1+А2+А3	Способность организации покрыть  свои текущие обязательства ликвидными активами
4.Неплатежеспособность А1+А2+А3<П1+П2	Неспособность организации покрыть  свои краткосрочные обязательства  ликвидными средствами

 

Баланс  ликвидности организации выражает способность организации осуществлять расчеты по всем видам обязательств—как по ближайшим, так и по отдаленным. Однако он недостаточно пригоден для  использования в методике внешнего анализа финансовой устойчивости организации, т.к. при его составлении требуется  обширная информация, отсутствующая  в бухгалтерской отчетности. Поэтому  для оценки платежеспособности организации  в отечественной практике используют три показателя ликвидности, которые  отличаются набором ликвидных средств, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств. Целью  расчета является необходимость  оценить соотношение имеющихся  активов, предназначенных как для  непосредственной реализации, так и  для предварительного потребления  с целью последующей реализации и возмещения вложенных средств  и существующих обязательств, которые  должны быть погашены организацией в  предстоящем периоде.

Методика  расчета, экономическая интерпретация  показателей ликвидности и текущей  платежеспособности изложены в табл. 3.5.

В процессе анализа финансовой устойчивости организации  важным направлением является изучение ее деловой активности, которая проявляется  в динамичном развитии организации, достижении ею поставленных целей, эффективном использовании экономического потенциала.

Динамика  развития субъекта хозяйствования проявляется  прежде всего в темпах роста его активов, выручки и прибыли. При этом оптимальным считается следующее соотношение (формула3):

 

Тр. А < Тр. В < Тр. Потч. (3)

 

Где: Тр.—темп  роста;

А—активы;

В—выручка;

Потч.—прибыль отчетного периода.

Помимо  темповых сравнений результатов  деятельности в процессе анализа  деловой активности организации  важным направлением является оценка относительных показателей, которые  можно интерпретировать, как:

· показатели ликвидности и качества активов, т.е. время и скорость их преобразования в денежную наличность и показатели, характеризующие период и скорость погашения краткосрочных долговых обязательств;

· показатели экономической эффективности использования средств и источников их формирования, поскольку при их расчете используемые ресурсы организации сопоставляются с объемом деятельности.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 3.5

Система относительных показателей текущей  платежеспособности и ликвидности  организации

Показатели	Методика расчета	Экономическая интерпретация
1. Коэффициент абсолютной ликвидности  (реальной платежеспособности)	(ДС+КФВ)/КО	Наиболее жесткий критерий платежеспособности. Характеризует абсолютную платежеспособность организации, раскрывает долю краткосрочных  обязательств, погашаемых за счет мобильных  активов. Нормативная величина не менее 0,2.
2. Коэффициент промежуточной ликвидности	(ДС+КФВ+КДЗ)/ /КО	Раскрывает гарантированную платежеспособность организации. Характеризует долю краткосрочных  обязательств, погашаемых не только за счет денежных средств, но и за счет ожидаемых поступлений от дебиторов.
3. Коэффициент текущей ликвидности	(ОА-ДДЗ-РБП)/ /КО	Характеризует потенциальную платежеспособность организации. Показывает платежные  возможности организации при  условии не только своевременных  расчетов с дебиторами, но и продажи  в случае нужды реализуемых запасов. Нормативная величина дифференцирована по отраслям деятельности. Для торговли установлена на уровне 1.
4.Собственные оборотные средства	ОА-КО	Определяет величину, на которую оборотные  активы превышают краткосрочные  обязательства; чем больше эта сумма, тем больше уверенность, что эти  обязательства будут погашены.
5. Коэффициент обеспеченности собственными  оборотными средствами	СОС/ОА	Характеризует долю оборотных активов, покрываемых за счет собственных  источников финансирования. Нормативная  величина дифференцирована по отраслям деятельности. Для торговли его уровень  установлен 0,1.
6. Коэффициент соотношения собственных  оборотных средств и краткосрочных  обязательств	СОС/КО	Раскрывает соотношение темпов изменения  собственных оборотных активов  и краткосрочных обязательств. Нормативная  величина может быть установлена  на уровне 0,11.
7. Коэффициент покрытия просроченной  задолженности денежными средствами	ДС/Просроч.КЗ (из Ф.№5) _	Раскрывает долю просроченной кредиторской задолженности, покрываемой за счет имеющихся денежных средств.
8. Коэффициент покрытия просроченной  кредиторской задолженности финансовыми  активами	(ДС+ДЗ+КФВ)/ /Просроч.КЗ (из Ф.№5) _	Характеризует удельный вес просроченной кредиторской задолженности, погашаемой за счет денежных средств и поступлений  от реализации краткосрочных финансовых вложений и поступлений от дебиторов.