Контрольная работа по Экономический анализ

Учреждение  образования

«Гомельский государственный  университет

имени Франциска  Скорины»

 

Заочный факультет

Кафедра бухгалтерского учета, анализа и аудита

 

 

ЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ

Контрольная работа

 

 

 

Вариант № 8

 

 

Выполнила студентка группы ЭУ-41

Фамилия, имя, отчество

 

 

 

 

Гомель 

2012

Содержание

1 Методика оценки эффективности использования заемного капитала предприятия…………………………………………………….….......………… 3

2. По данным бухгалтерской отчетности проанализировать формирование, распределение и использование прибыли отчетного периода. Сделать выводы………………………………….……………….......................................  6

3 По данным бухгалтерской отчетности предприятия произвести анализ распределения чистой прибыли, определить влияние факторов на величину чистой прибыли…………………………………………….............................… 8

4 Проанализировать состав, структуру и динамику оборотных активов предприятия. Произвести анализ  оборотных активов по степени риска их ликвидности……………………………………………..................................… 12

5. По данным бухгалтерской отчетности предприятия рассчитать и проанализировать показатели эффективности использования капитала. Показать взаимосвязь показателей оборачиваемости и рентабельности капитала. Сделать выводы……………………………………………....……. 15

Список использованных источников……………………....….......……..…... 20

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Методика оценки эффективности использования заемного капитала предприятия

 

Сущность  эффекта финансового рычага. Порядок  его расчета с учетом и без учета налоговой экономии, с учетом и без учета инфляции. Факторы изменения его величины. Методика расчета их влияния.

Одним из показателей, применяемых для оценки эффективности использования заемного капитала, является эффект финансового рычага (ЭФР):

 

                     ЭФР = [ROA(1 - Кн) - СП]  ЗК                            (1)

 

где ROA - экономическая рентабельность совокупного капитала до уплаты налогов (отношение суммы прибыли к среднегодовой сумме всего капитала); Кн - коэффициент налогообложения (отношение суммы налогов к сумме прибыли); СП - ставка ссудного процента, предусмотренного контрактом; ЗК - заемный капитал; СК - собственный капитал.

 

Эффект финансового рычага показывает, на сколько процентов увеличивается рентабельность собственного капитала (ROE) за счет привлечения заемных средств в оборот предприятия. Он возникает в тех случаях, если экономическая рентабельность капитала выше ссудного процента.

ЭФР состоит из двух компонентов:

разности между рентабельностью  совокупного капитала посыле уплаты налога и ставкой процента за кредиты:

 

                          [ROA(1 - Кн) - СП]                                                   (2)

 

плеча финансового рычага: ЗК/СК.

Положительный ЭФР возникает, если ROA (1 - Кн) — СП > 0. Например, рентабельность совокупного капитала после уплаты налога составляет 15 %, в то время как процентная ставка за кредитные ресурсы равна 10 %. Разность между стоимостью заемного и всего капитала позволит увеличить рентабельность собственного капитала. При таких условиях выгодно увеличивать плечо финансового рычага, т.е. долю заемного капитала. Если ROA (1 — Кн) - СП < 0, создается отрицательный ЭФР (эффект "дубинки"), в результате чего происходит "проедание" собственного капитала и это может стать причиной банкротства предприятия.

Ситуация несколько изменяется с эффектом финансового рычага, если при исчислении налогооблагаемой прибыли учитывают финансовые расходы по обслуживанию долга. Тогда за счет налоговой экономии реальная ставка процента за кредиты уменьшается по сравнению с контрактной. Она будет равна: (СП (1 – Кн). В таких случаях ЭФР рекомендуется рассчитывать следующим образом:

       

        ЭФР = [ROA(1 - Кн) - СП(1 – Кн) = (ROA – СП)(1 – Кн)        (3)

                                                                                                                                                                      

Чтобы лучше  понять сущность ЭФР и разницу  между формулами (1) и (3), рассмотрим две ситуации, когда проценты за кредитные ресурсы не учитываются и учитываются при исчислении налогов.

Таким образом, основное различие между формулами (1) и (3) заключается в том, что при расчете ЭФР по первой формуле в основу положена контрактная процентная ставка (С/7), а по второй - ставка СП( 1-Кн), скорректированная на льготы по налогообложению. Контрактная ставка заменяется реальной с учетом вычета финансовых расходов.

Эффект финансового  рычага в случае учета финансовых расходов зависит от трех факторов:

разности между  общей рентабельностью всего  капитала после уплаты налога и контрактной процентной ставкой:

ROA(1 - Кн) - СП; сокращения процентной ставки по причине налоговой экономии

СП - СП(1 - Кн); плеча  финансового рычага:

Однако нужно  иметь в виду, что эти расчеты  полностью абстрагируются от влияния инфляции. В условиях инфляции, если долги и проценты по ним не индексируются, ЭФР и ROE увеличиваются, поскольку обслуживание долга и сам долг оплачиваются уже обесцененными деньгами.

Тогда эффект финансового рычага будет  равен:

 

ЭФР =[ROA – CП / 1 + И](1 – Кн) х ЗК /СК + (И х ЗК)/((1 + И) х СК) х    100%;                                                                                                         (4)

 

Если  в балансе предприятия сумма  собственного капитала проиндексирована на уровень инфляции, то эффект финансового рычага определяется по формуле:

 

    ЭФР =[ROA – CП / 1 + И](1 – Кн) х ЗК /СК + (И х ЗК)/ СК х 100%      (5)

 

Отсюда  следует, что в условиях инфляционной среды даже при отрицательной величине дифференциала [ROA - СП(1 + И)]<О эффект финансового рычага может быть положительным за счет неиндексации долговых обязательств, что создает дополнительный доход от применения заемных средств и увеличивает сумму собственного капитала.

Таким образом, в условиях инфляции эффект финансового рычага зависит от следующих факторов:

разницы между ставкой доходности всего инвестированного капитала и ставкой ссудного процента;

уровня  налогообложения;

суммы долговых обязательств;

темпов  инфляции.

Таким образом, внешняя задолженность - акселератор  развития предприятия и риска. Привлекай заемные средства, предприятие может быстрее и масштабнее реализовать свои цели. При этом задача финансиста не в том, чтобы исключить всякий риск, а в том, чтобы пойти на экономически обоснованный риск в рамках дифференциала ЛОЛ-СЯ/(Г+Я), а для этого необходим прогноз экономической рентабельности предприятия, ставки банковского процента и уровня инфляции.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2.  По данным бухгалтерской отчетности проанализировать формирование, распределение и использование прибыли отчетного периода. Сделать выводы

 

Объектами анализ является прибыль от основного вида деятельности РУП «Гомсельмаш».

Задачи анализа следующие:

• изучение особенностей формирования прибыли в отчетном периоде;
• исследование динамики изменения прибыли;
• выявление и количественное обоснование факторов влиявших на изменение прибыли;
• анализ распределения прибыли;
• выявление резервов и оценка возможностей увеличения прибыли.

Источником информации при анализе прибыли являются: форма 2 «Отчет о прибылях и убытках»; сведения по счетам аналитического бухгалтерского учета 68, 84, 90, 91, 92, 99; плановые показатели из бизнес-плана предприятия.  В таблице 1 представим анализ формирования прибыли отчетного периода РУП «Гомсельмаш» за 2008-2010 гг.

 

Таблица 1 - Формирование прибыли отчетного периода РУП «Гомсельмаш» за 2008-2010 гг.

 

Показатели	2008 г.		2009 г.		2010 г.		Изменение структуры  прибыли, %
	сумма, млн р.	в % к итогу	сумма, млн р.	в % к итогу	сумма, млн р.	в % к итогу	во 2009 г. по сравнению с 2008 г.	в 2010 г. по сравнению со 2009 г.
1. Прибыль (убыток) от реализации	80484	100	95358	100	173289	100	-	-
2. Прибыль (убыток) от операционных доходов и  расходов	-1047	-1,3009	-377	-0,3954	3180	1,83	0,91	2,23
3. Прибыль (убыток) от внереализационных доходы  и расходов	-42201	-52,434	-68330	-71,656	-25538	-14,73	-19,22	56,91
4. Прибыль (убыток) за отчетный период, всего	66752	82,9382	60380	63,3193	169152	97,61	-19,61	34,29
В том числе  чистая прибыль	17320	21,51	8752	9,17	104307	60,19	-12,34	51,01

 

Из таблицы 1 наблюдаем рост прибыли отчетного периода c 66752 млн. руб. до 173289 млн. руб. или в долевом отношении на 15,7 %, основную долю которой составляет прибыль от реализации продукции.

Чистая прибыль  распределяется в соответствии с  Уставом предприятия. Рассмотрим на примере РУП «Гомсельмаш»  анализ распределения и использования прибыли, который представлен в таблице 2.

 

Таблица  2 - Данные об использовании чистой прибыли РУП «Гомсельмаш» за 2008-2010 гг.

млн р.

Показатель	2008 г.	2009 г.	2010 г.	Отклонение (+, -)
1. Чистая прибыль	17320	8752	104307	86987
2. Распределение  чистой прибыли:
в фонд накопления	1100	2100	20000	18900
в фонд потребления	14720	4652	82307	67587
в фонд социальной сферы	1500	2000	2000	500

 

Резервный фонд на данном предприятии не сформирован, поэтому средства на пополнение резервного фонда не направлялись.

Таким образом,  РУП «Гомсельмаш» надо пересмотреть порядок распределения прибыли, направляя большую часть на формирование фонда накопления.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3. По данным бухгалтерской отчетности предприятия произвести анализ распределения чистой прибыли, определить влияние факторов на величину чистой прибыли

 

 

Чистая прибыль  распределяется в соответствии с  Уставом предприятия.

 Рассмотрим  на примере РУП «Гомсельмаш»  анализ распределения и использования прибыли, который представлен в таблице 3.

Резервный фонд на данном предприятии не сформирован, поэтому средства на пополнение резервного фонда не направлялись.

 

 

Таблица 3 -  Структура чистой прибыли РУП «Гомсельмаш» за 2008-2010 гг.

 

Показатели	2008 г.		2009 г.		2010 г.		Темп изменения, (%) 2010 к 2008 гг.
	млн р.	уд вес, %	млн р.	уд.вес, %	млн р.	уд.вес, %
Прибыль (убыток) за отчетный период, всего	66752	100	60380	100	169152	100	253,41
В том числе
Чистая прибыль	17320	25,94	8752	14,49	104307	61,66	602,23
- налоги	15332	22,96	13934	23,07	40562	23,97	264,55