Экономический анализ деятельности ОАО «Биохимик»

 

 

 

3. Анализ платежеспособности  предприятия

Платежеспособность предприятия определяется его возможностью и способностью своевременно и полностью выполнять платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций денежного характера. Платежеспособность влияет на формы и условия коммерческих сделок, в том числе на возможность получения кредита.

Улучшение платежеспособности предприятия неразрывно связано с политикой управления оборотным капиталом, которая нацелена  на минимизацию финансовых обязательств.

Оценка  платежеспособности предприятия производится с помощью коэффициентов, являющихся относительными величинами. Коэффициенты платежеспособности, приведенные ниже, отражают возможность предприятия погасить краткосрочную задолженность за счет тех или иных элементов оборотных средств.

1. Коэффициент  текущей ликвидности показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств в течение года. Это основной показатель платежеспособности предприятия. Коэффициент текущей ликвидности определяется по формуле:

К = (А1 + А2 + А3) / (П1 + П2)

В мировой практике значение этого коэффициента должно находиться в диапазоне 1-2. Естественно, существуют обстоятельства, при которых значение этого показателя может быть и больше, однако, если коэффициент текущей ликвидности более 2-3, это, как правило, говорит о нерациональном использовании средств предприятия. Значение коэффициента текущей ликвидности ниже единицы говорит о неплатежеспособности предприятия.

2. Коэффициент  быстрой ликвидности, или коэффициент «критической оценки», показывает, насколько ликвидные средства предприятия покрывают его краткосрочную задолженность. Коэффициент быстрой ликвидности определяется по формуле:

К = (А1 + А2) / (П1 + П2)

В ликвидные активы предприятия включаются все оборотные активы предприятия, за исключением товарно-материальных запасов. Данный показатель определяет, какая доля кредиторской задолженности может быть погашена за счет наиболее ликвидных активов, т. е. показывает, какая часть краткосрочных обязательств предприятия может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам. Рекомендуемое значение данного показателя от 0,7-0,8 до 1,5.

3. Коэффициент  абсолютной ликвидности показывает, какую часть кредиторской задолженности предприятие может погасить немедленно. Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается по формуле:

К = А1 / (П1 + П2)

Показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам с дебиторами. Значение данного показателя не должно опускаться ниже 0,2.

4. Коэффициент обеспеченности собственными средствами показывает, насколько достаточно собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости. Он определяется:

K = (П4 - А4) / (А1 + А2 + А3)

Расчет указанных показателей приведен в табл.3.

Таблица 3

Анализ платежеспособности ОАО «Биохимик» за 2011 год

Показатель	Нормативное значение	31.12.2010	31.12.2011
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,3-0,5	0,001	0,015
Коэффициент срочной ликвидности	0,7-0,8	1,05	0,69
Коэффициент текущей ликвидности	не менее 2	1,80	1,45
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	не менее 0,1	0,37	0,27

 

Как видно из табл. 3 два из четырех показателей ликвидности ОАО «Биохимик» имеют значения ниже нормативных:

Коэффициент абсолютной ликвидности, рассчитываемый как отношение ликвидных средств первой группы ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия, за 2011 год вырос с 0,001 до 0,015 при нормативе 0,2-0,3. Это означает, что только 1,5% всей кредиторской задолженности предприятие способно покрыть за счет имеющихся у него денежных средств.

Коэффициент срочной ликвидности, рассчитываемый как отношение ликвидных средств первых двух групп (за вычетом долгосрочной дебиторской задолженности) к общей сумме краткосрочных долгов предприятия, в 2011 году соответствует своему нормативному значению (1,05 и 0,69 соответственно). Это обусловлено высокой величиной денежных средств и дебиторской задолженности и относительно по сравнению с кредиторской.

Общий коэффициент ликвидности (покрытия), рассчитываемый как отношение всей суммы текущих активов, включая незавершенное производство, к общей сумме краткосрочных обязательств, на начало и конец года чуть ниже своего нормативного значения – 1,8 и 1,45 соответственно, т.к. организация в состоянии полностью погасить свои обязательства.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами за 2011 год снизился – с 37 до 27%. Это означает, что чуть менее 1/3 всех оборотных активов организации сформированы за счет собственных источников предприятия и не обременены кредиторской задолженностью предприятия при нормативе 10%.

 

4. Определение типа финансового  состояния предприятия

Залогом выживаемости и основой стабильности положения предприятия служит его устойчивость.

Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и путем эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции. Поэтому финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.

Анализ устойчивости финансового состояния предприятия на ту ил иную дату позволяет ответить на вопрос: насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная - препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами.

Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов. Внешним проявлением ее является платежеспособность предприятия.3

Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования (табл.4).

 

Таблица 4

Показатели финансовой устойчивости ОАО «Биохимик» в 2011 г.

Показатели	31.12.2010	31.12.2011
а) излишек или недостаток собственных оборотных средств	-30519	-282402
б) излишек или недостаток функционирующего капитала	33424	-239057
в) излишек или недостаток общей величины основных источников формирования запасов	313945	210841
Трехкомпонентный показатель	{0;1;1}	{0;0;1}

 

Анализ типов финансовой устойчивости предприятия: для характеристики финансовой ситуации на предприятии существует четыре типа финансовой устойчивости. При определении типа финансовой устойчивости рассчитывается трехфакторный показатель, который имеет следующий вид: М=±Ес,±Ет,±Ее.

1) абсолютная  финансовая устойчивость (трехфакторный  показатель типа финансовой устойчивости  имеет следующий вид: М=1,1,1). Такой  тип финансовой устойчивости  характеризуется тем, что все  запасы предприятия покрываются  собственными оборотными средствами, т.е. организация не зависит от  внешних кредиторов. Такая ситуация  встречается крайне редко. Более  того, она вряд ли может рассматриваться  как идеальная, поскольку означает, что руководство компании не  умеет, не желает, или не имеет  возможности использовать внешние  источники средств для основной  деятельности.

2) нормальная  финансовая устойчивость (показатель  типа финансовой устойчивости  имеет следующий вид: М=0,1,1). В этой  ситуации предприятие использует  для покрытия запасов помимо  собственных оборотных средств  также и долгосрочные привлеченные  средства. Такой тип финансирования  запасов является «нормальным»  с точки зрения финансового  менеджмента. Нормальная финансовая  устойчивость является наиболее  желательной для предприятия.

3) неустойчивое  финансовое положение (показатель  типа финансовой устойчивости  имеет следующий вид: М=0,0,1), характеризуемое  нарушением платежеспособности, при  котором сохраняется возможность  восстановления равновесия за  счет пополнения источников собственных  средств, сокращения дебиторской  задолженности, ускорения оборачиваемости  запасов.

Финансовая неустойчивость считается нормальной (допустимой), если величина привлекаемых для формирования запасов краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости сырья, материалов и готовой продукции.

4) кризисное  финансовое состояние (показатель  типа финансовой устойчивости  имеет следующий вид: М=0,0,0), при  котором предприятие находится  на грани банкротства, т.к. денежные  средства, краткосрочные ценные  бумаги и дебиторская задолженность  не покрывают даже его кредиторской  задолженности и просроченных  ссуд.

Как видно из произведенный расчетов финансовое состояние ОАО «Биохимик» за 2011 год ухудшилось и оно перешло из разряда предприятий с нормальной финансовой устойчивостью в группу предприятий с неустойчивым финансовым положением, т.е. оборотные капитал предприятия по итогам 2011 года сформирован в том числе за счет краткосрочных банковских займов.

 

5. Анализ финансовой устойчивости  предприятия

Финансовая устойчивость отражает финансовое состояние организации, при котором оно способно за счет рационального управления материальными, трудовыми и финансовыми ресурсами создать такое превышение доходов над расходами, при котором достигается стабильный приток денежных средств, позволяющий предприятию обеспечить его текущую и долгосрочную платежеспособность, а также удовлетворить инвестиционные ожидания собственников.

Важнейшим вопросом в анализе финансовой устойчивости является оценка рациональности соотношения собственного и заемного капитала.

К основным показателям, характеризующим структуру капитала, относятся коэффициент независимости, коэффициент финансовой устойчивости, коэффициент зависимости от долгосрочного заемного капитала, коэффициент финансирования и некоторые другие. Основное назначение данных коэффициентов состоит в том, чтобы охарактеризовать уровень финансовых рисков предприятия.

Приведем формулы расчета перечисленных коэффициентов:

К независимости = Собственный капитал / Валюта баланса * 100%

Этот коэффициент важен как для инвесторов, так и для кредиторов предприятия, поскольку характеризует долю средств, вложенных собственниками в общую стоимость имущества предприятия. Он указывает, насколько предприятие может снизить оценку своих активов (уменьшить величину активов) без нанесения ущерба интересам кредиторов. Теоретически считается, что если этот коэффициент больше или равен 50 %, то риск кредиторов минимален: реализовав половину имущества, сформированного за счет собственных средств, предприятие сможет погасить свои долговые обязательства. Следует подчеркнуть, что данное положение не может использоваться как общее правило. Оно нуждается в уточнении с учетом специфики деятельности предприятия и прежде всего его отраслевой принадлежности.

К финансирования = Собственный капитал / Заемный капитал * 100%

Коэффициент показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных средств, а какая – за счет заемных. Ситуация, при которой величина коэффициента финансирования меньше 1 (большая часть имущества предприятия сформирована за счет заемных средств), может свидетельствовать об опасности неплатежеспособности и нередко затрудняет возможность получения кредита.

К финансовой устойчивости = (Собственный капитал + Долгосрочные обязательства) / Валюта баланса * 100%

Значение коэффициента показывает удельный вес тех источников финансирования, которые предприятие может использовать в своей деятельности длительное время.

Данные для анализа представлены в таблице 5.

Таблица 5

Показатели финансовой устойчивости ОАО «Биохимик» за 2011 год

Показатели	Нормативное значение	31.12.2010	31.12.2011
а) коэффициент финансовой независимости	≥0,5	0,55	0,46
б) коэффициент финансирования	≥1	1,36	0,88
в) коэффициент финансовой устойчивости	0,8-0,9	0,52	0,44