Формы отчётности, используемые в финансовом менеджменте и основные методы анализа

2. Исследование  динамики показателей отчетного  периода в сопоставлении с  показателями аналогичного периода  прошлого.

3. Исследование  динамики показателей за ряд  предшествующих периодов

(определение  линии тренда в динамике). Результаты  такого анализа в целях наглядности  рекомендуется оформлять графически, что облегчает определение линии  тренда.

Все виды горизонтального (трендового) финансового анализа  дополняются обычно исследованием  влияния отдельных факторов на изменение  соответствующих результативных ее показателей.

II. Вертикальный (или структурный) финансовый  анализ базируется на структурном разложении отдельных показателей финансовой отчетности предприятия. В финансовом менеджменте известны следующие виды вертикального (структурного) анализа:

1. Структурный анализ активов. В процессе этого анализа определяются удельный вес оборотных и внеоборотных активов и т.д.

2. Структурный анализ капитала. В процессе этого анализа определяются удельный вес используемого предприятием собственного и заемного капитала; состав используемого заемного капитала по срокам его предоставления (кратко — и долгосрочный привлеченный заемный капитал); состав используемого заемного капитала по его видам — банковский кредит; финансовый кредит других форм; товарный (коммерческий) кредит и т.п.

3. Структурный анализ денежных потоков. В процессе этого анализа в составе общего денежного потока выделяют денежные потоки по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия.

Результаты  вертикального (структурного) финансового  анализа обычно также оформляются  графически.

III. Сравнительный финансовый анализ. В процессе использования этой системы анализа рассчитываются размеры абсолютных и относительных отклонений сравниваемых показателей. Известны следующие виды сравнительного финансового анализа.

1. Сравнительный анализ финансовых показателей данного предприятия и среднеотраслевых показателей.

2. Сравнительный анализ финансовых показателей данного предприятия и предприятий — конкурентов.

3. Сравнительный анализ финансовых показателей отдельных структурных единиц и подразделений данного предприятия (его «центров ответственности»).

4. Сравнительный  анализ отчетных и плановых (нормативных)  финансовых показателей.

IV. Анализ  финансовых коэффициентов (R-анализ) базируется на расчете соотношения различных абсолютных показателей финансовой деятельности предприятия между собой. В процессе использования этой системы анализа определяются различные относительные показатели, характеризующие отдельные результаты финансовой деятельности и уровень финансового состояния предприятия.

 

 

 

 

 

3.Система показателей и факторные модели финансового анализа

В финансовом менеджменте наибольшее распространение  получили следующие группы аналитических  финансовых коэффициентов: оценки финансовой устойчивости предприятия; оценки платежеспособности (ликвидности) предприятия; коэффициенты оценки оборачиваемости активов; оценки оборачиваемости капитала; оценки рентабельности и другие.

1. Коэффициенты оценки финансовой устойчивости предприятия позволяют выявить уровень финансового риска, связанного со структурой источников формирования капитала предприятия, а соответственно и степень его финансовой стабильности в процессе предстоящего развития. Такой оценки используются следующие показатели:

а) коэффициент автономии (КА).

где СК —  сумма собственного капитала предприятия  на определенную дату; ЧА — стоимость чистых активов предприятия на определенную дату;  К — общая сумма капитала предприятия на определенную дату;

А—общая стоимость всех активов предприятия на определенную дату;

б) коэффициент финансирования (КФ):

где ЗК —  сумма привлеченного предприятием заемного капитала (средняя или на определенную дату); СК—сумма собственного капитала предприятия (средняя или  на определенную дату);

в) коэффициент задолженности (КЗ):

где ЗК —сумма привлеченного предприятием заемного капитала (средняя или на определенную дату); К — общая сумма капитала предприятия (средняя или на определенную дату);

г) коэффициент текущей задолженности (КТЗ):

где ЗК_К — сумма привлеченного предприятием краткосрочного заемного капитала (средняя или на определенную дату); К — общая сумма капитала предприятия (средняя или на определенную дату);

д) коэффициент долгосрочной финансовой независимости (КДН):

где СК —  сумма собственного капитала предприятия (средняя или на определенную дату); ЗКк — сумма заемного капитала, привлеченного предприятием на долгосрочной основе (на период более одного года);           А —общая стоимость всех активов предприятия (средняя или на определенную дату);

е) коэффициент маневренности собственного капитала (КМ_СК):

где СОА —  сумма собственных оборотных  активов (или собственного оборотного капитала); СК — общая сумма собственного капитала;

ж) коэффициент маневренности собственного и долгосрочного заемного капитала (КМсд):

где ОАсд — сумма собственного и долгосрочного заемного капитала, направленного на финансирование оборотных активов предприятия (средняя или на определенную дату); СК — сумма собственного капитала предприятия (средняя или на определенную дату); ЗК_Д — сумма заемного капитала, привлеченного предприятием на долгосрочной основе (на период более одного года).

2. Коэффициенты оценки платежеспособности (ликвидности) характеризуют возможность предприятия своевременно рассчитываться по своим текущим финансовым обязательствам за счет оборотных активов различного уровня ликвидности.

Для проведения оценки платежеспособности (ликвидности) используются следующие основные показатели:

а) коэффициент абсолютной платежеспособности или «кислотный тест» (КАП):

где ДА —  сумма денежных активов предприятия  на определенную дату; КФИ — сумма  краткосрочных финансовых инвестиций предприятия на определенную дату; ОБ_К — сумма всех текущих финансовых обязательств предприятия на определенную дату;

б) коэффициент промежуточной платежеспособности (КПП):

где ДА —  сумма денежных активов предприятия (средняя или на определенную дату); КФИ — сумма краткосрочных  финансовых инвестиций (средняя или на определенную дату); ДЗ — сумма дебиторской задолженности всех видов (средняя или на определенную дату); ОБ_К — сумма всех текущих финансовых обязательств предприятия (средняя или на определенную дату).

в) коэффициент текущей платежеспособности (КТП):

где ОА —  сумма всех оборотных активов  предприятия (средняя или на определенную дату); ТФО — сумма всех текущих финансовых обязательств предприятия (средняя или на определенную дату);

г) общий коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности (КДК₀):

где Д3₀ — общая сумма текущей дебиторской задолженности предприятия всех видов (средняя или на определенную дату); К3₀ — общая сумма кредиторской задолженности предприятия всех видов (средняя или на определенную дату).

д) коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности по коммерческим операциям (КДК_К):

где ДЗ_П — сумма текущей дебиторской задолженности предприятия за продукцию (товары, работы, услуги), рассчитанная как средняя или на определенную дату; КЗ_П — сумма кредиторской задолженности предприятия за продукцию (товары, услуги, работы), рассчитанная как средняя или на определенную дату.

3. Коэффициенты оценки оборачиваемости активов (КОa):

где ОР —  общий объем реализации продукции  в рассматриваемом периоде; —средняя стоимость всех используемых активов предприятия в рассматриваемом периоде (рассчитанная как средняя хронологическая);

б) коэффициент оборачиваемости оборотных активов предприятия (КОоа):

где ОР—общий объем реализации продукции в  рассматриваемом периоде; —средняя стоимость оборотных активов в рассматриваемом периоде (рассчитанная как средняя хронологическая);

в) период оборота всех используемых активов в днях (ПОа):

где — средняя стоимость всех используемых активов предприятия в рассматриваемом периоде; ОР₀ — однодневный объем реализации продукции в рассматриваемом периоде; Д — число дней в рассматриваемом периоде; К0 _а — коэффициент оборачиваемости всех используемых активов в рассматриваемом периоде;

г) период оборота оборотных активов в днях (ПО_оа):

где — средняя стоимость оборотных активов в рассматриваемом периоде (рассчитанная как средняя хронологическая); ОР₀ — однодневный объем реализации продукции в рассматриваемом периоде; Д — число дней в рассматриваемом периоде; КО_оа — коэффициент оборачиваемости оборотных активов в рассматриваемом периоде;

д) период оборота внеоборотных активов в годах (ПО_ва):

где ОР_Г — годовой объем реализации продукции; — среднегодовая стоимость внеоборотных активов (рассчитанная как средняя хронологическая); Н_а —средняя норма амортизационных отчислений.

4. Коэффициенты оценки оборачиваемости капитала характеризуют насколько быстро капитал в целом и отдельные его элементы оборачиваются в процессе хозяйственной деятельности. Для оценки оборачиваемости капитала используются следующие показатели:

а) коэффициент оборачиваемости всего используемого капитала (КОк):

где ОР —  общий объем реализации продукции  в рассматриваемом периоде; —средняя сумма всего используемого капитала предприятия в рассматриваемом периоде (рассчитанная как средняя хронологическая);

б) коэффициент оборачиваемости собственного капитала в рассматриваемом периоде (КО_СК):

где ОР —  общий объем реализации продукции  в рассматриваемом периоде; средняя сумма собственного капитала предприятия в рассматриваемом периоде (рассчитанная как средняя хронологическая);

в) коэффициент оборачиваемости привлеченного заемного капитала в рассматриваемом периоде (К0 _ЗК):

где ОР —общий объем реализации продукции в рассматриваемом периоде; — средняя сумма привлеченного заемного капитала в рассматриваемом периоде (рассчитанная как средняя хронологическая);

г) коэффициент оборачиваемости привлеченного финансового) кредита в рассматриваемом периоде (КОфк):

¹

где ОР—общий объем реализации продукции в рассматриваемом периоде; — средняя сумма привлеченного финансового (банковского) кредита в рассматриваемом периоде (рассчитанная как средняя хронологическая);

д) коэффициент оборачиваемости привлеченного товарного (коммерческого) кредита в рассматриваемом периоде (К0 _тк):

где ОР—общий объем реализации продукции в рассматриваемом периоде; — средняя сумма привлеченного товарного (коммерческого) кредита в рассматриваемом периоде (рассчитанная как средняя хронологическая);

е) период оборота всего используемого капитала предприятия в днях (ПО_К):

где — средняя сумма всего используемого капитала предприятия в рассматриваемом периоде (рассчитанная как средняя хронологическая); ОР₀ — однодневный объем реализации продукции в рассматриваемом периоде;

Д — число дней в рассматриваемом  периоде; КО_К — коэффициент оборачиваемости всего используемого капитала в рассматриваемом периоде.

ж) период оборота собственного капитала в днях (ПО_СК):

где — средняя сумма используемого капитала предприятия в рассматриваемом периоде (рассчитанная как средняя хронологическая);    ОР₀ — однодневный объем реализации продукции в рассматриваемом периоде; Д — число дней в рассматриваемом периоде; КО_СК —коэффициент оборачиваемости собственного капитала в рассматриваемом периоде.

з) период оборота привлеченного заемного капитала в днях (ПО_ЗК):

где — средняя сумма привлеченного заемного капитала предприятия в рассматриваемом периоде (рассчитанная как средняя хронологическая); ОР₀—однодневный объем реализации продукции в рассматриваемом периоде; Д —число дней в рассматриваемом периоде;

КО_ЗК — коэффициент оборачиваемости привлеченного заемного капитала в рассматриваемом периоде.

и) период оборота привлеченного финансового (банковского) кредита в днях (ПОфк):

где —средняя сумма привлеченного банковского кредита в рассматриваемом периоде (рассчитанная как средняя хронологическая); ОР₀—однодневный объем реализации продукции в рассматриваемом периоде; Д —число дней в рассматриваемом периоде; КОфк — коэффициент оборачиваемости привлеченного финансового (банковского) кредита в рассматриваемом периоде.

к) период оборота привлеченного краткосрочного банковского кредита в днях (ПОк):

где —средняя сумма привлеченного краткосрочного банковского кредита в рассматриваемом периоде (рассчитанная как средняя хронологическая); ОР₀—однодневный объем реализации продукции в рассматриваемом периоде.

л) период оборота привлеченного товарного (коммерческого) кредита в днях (ПО_ТК):

где — средняя сумма привлеченного товарного кредита в рассматриваемом периоде (рассчитанная как средняя хронологическая); ОР₀—однодневный объем реализации в рассматриваемом периоде;

м) период оборота общей кредиторской задолженности предприятия в днях (ПО_ОКЗ):

где — средняя сумма кредиторской задолженности предприятия всех видов в рассматриваемом периоде (рассчитанная как средняя хронологическая); ОР₀—однодневный объем реализации продукции в рассматриваемом периоде;

н) период оборота  текущих обязательств предприятия по расчетам в днях (ПО_тор).