Финансовый анализ

Таблица 8

Расчет коэффициентов  ликвидности ООО "Колибри"

Показатель	2008 год	2009 год	Изменение
Коэффициент текущей ликвидности (	1,5	2,7	1,2
Коэффициент срочной ликвидности (	0,08	0,1	0.02
Коэффициент абсолютной ликвидности (	0,08	0,1	0.02
Коэффициент ликвидности при мобилизации  средств	1,2	2,3	1,1
Общий коэффициент ликвидности (ОКЛ)	0,7	0,8	0.1

По данным таблицы 8 проведем анализ полученных коэффициентов:

1. Коэффициент текущей  ликвидности в 2008 году составлял  1,5, что соответствует рекомендованным  значениям. Однако в 2009 году  он увеличился на 1,2 и стал превышать  верхнюю допустимую границу (2) рекомендованного значения, что  свидетельствует о нерациональном  вложении организацией своих  средств и неэффективном их  использовании.

2. Коэффициент срочной  ликвидности в 2009 году составил 0,1, что на 0,02 больше, чем в 2008. Это  намного меньше рекомендованного  значения (>1). Очень низкий показатель срочной ликвидности свидетельствует о слишком большом весе запасов в балансе компании. Значительная разница между показателями текущей и срочной ликвидности отмечается главным образом в балансах коммерческих компаний, где предполагается, что запасы быстро обращаются и обладают высокой ликвидностью.

3. Коэффициент абсолютной  ликвидности так же имеет значение  ниже нормы (0,08 в 2008 году и  0,1 - 2009г.) В 2008 г. компания могла  покрыть 8% обязательств за счет  наличности, а в 2009 г. - 10%. Считается,  что значение этого коэффициента  не должно опускаться ниже 0,2.

4. Коэффициент ликвидности  при мобилизации средств у  компании в отчетном году составил 2,3, что на 1,1 превысил значение  предыдущего года. Это значительно  выше нормы (0.5-0.7), что говорит  о высокой зависимости платежеспособности  предприятия от запасов.

5. Общий коэффициент ликвидности имеет положительную тенденцию, но пока не дотягивает до рекомендованного значения (. Из этого следует, что ООО "Колибри" недостаточно платежеспособно.

Итог - предприятие неэффективно и нерационально использует свои средства и слишком зависит от своих запасов.

2.3 Анализ деловой активности ООО "Колибри"

Финансовое положение  организации, ее ликвидность и платежеспособность непосредственно зависят от того, насколько быстро средства, вложенные  в активы, превращаются в реальные деньги. Относительные показатели деловой  активности представлены в таблице 9.

Таблица 9

Показатели деловой активности ООО "Колибри"

Показатель	2008 год	2009 год	Изменение
Фондоотдача основных средств, руб.	3,5	3,1	-0,4
Коэффициент общей оборачиваемости  капитала	1,8	1,7	-0,1
Продолжительность оборота капитала, дни	203	215	12
Коэффициент оборачиваемости оборотных  средств	3,7	3,8	0,1
Продолжительность оборота оборотных  активов, дни	98	97	-1
Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств	4,6	4,6	0
Продолжительность оборота материальных средств, дни	79	79	0
Коэффициент оборачиваемости дебиторской  задолженности	28	17	-11
Продолжительность оборота дебиторской  задолженности, дни	13	21	8
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	9,3	12	2,7
Продолжительность оборота кредиторской задолженности, дни	39	30	-9
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала	2,8	2,5	-0,3
Продолжительность операционного цикла	92	100	8
Продолжительность финансового цикла	53	70	17

 

По данным таблицы 9 проведем анализ показателей деловой активности:

1. Фондоотдача снизилась  на 0,4 руб., что говорит о снижении  эффективности использования основных  средств. Низкий уровень фондоотдачи  свидетельствует о недостаточном  объеме продаж или о слишком  высоком уровне капитальных вложений.

2. Коэффициент общей оборачиваемости  капитала снизился на 10%, что привело  к увеличению продолжительности  оборота всего капитала компании  на 12 дней. Этот показатель деловой  активности имеет большое аналитическое  значение, так как он тесно  связан с прибыльностью организации,  а, следовательно, влияет на  результативность финансово-хозяйственной  деятельности.

3. Коэффициент оборачиваемости  оборотных средств увеличился (на 10%), что повлекло уменьшение среднего  оборота мобильных активов на 1 день. Что говорит о небольшом  увеличении скорости обращения  оборотных средств.

4. Коэффициент оборачиваемости  материальных оборотных средств,  а следовательно и продолжительность оборота остались на прежнем уровне (4,6 и 79 соответственно). Это может говорить о стабильном спросе на продукцию ООО "Колибри".

5. Коэффициент оборачиваемости  дебиторской задолженности снизился (соответственно увеличился средний  срок оборота) с 28 до 17. Снижение  данного показателя может сигнализировать  о росте числа неплатежеспособных  клиентов и других проблемах  сбыта, но может быть связан и с переходом компании к более мягкой политике взаимоотношений с клиентами, направленной на расширение доли рынка. Касаемо ООО "Колибри", наиболее вероятным выглядит первый вариант, тем более учитывая финансовый кризис.

6. Коэффициент оборачиваемости  кредиторской задолженности увеличился  на 2,7, что повлекло уменьшение  продолжительности оборота почти  на 9 дней. Увеличение оборачиваемости  говорит о хорошей работе с  кредиторами. Т.к. , то возможен остаток денежных средств у компании.

7. Коэффициент оборачиваемости  собственного капитала снизился  в отчетном году на 0,3, что говорит  о снижении эффективности используемого  собственного капитала.

8. Продолжительность финансового  цикла увеличилась, что связано  с увеличением и операционного  цикла, что в свою очередь  оценивается как негативная тенденция.  Положительное значение финансового  цикла (70 в 2009 году) характеризует  длительность периода, в течение  которого предприятие испытывает  потребность в средствах для  финансирования оборотных активов,  которую необходимо восполнять  из различных собственных и  заемных источников, что еще раз  говорит о трудностях с платежеспособностью.

2.4 Анализ  финансовой устойчивости ООО "Колибри"

Важнейшей характеристикой  стабильного положения организации  выступает ее финансовая устойчивость. Данная характеристика финансового  состояния обусловлена стабильностью  экономической среды, в которой  осуществляется деятельность организации, результатами ее функционирования. Финансовая устойчивость характеризуется стабильным превышением доходов над расходами, свободным маневрированием денежными средствами и эффективным их использованием.

Используем  относительные показатели финансовой устойчивости

Таблица 10.

Расчет  показателей финансовой устойчивости ООО "Колибри"

Показатель	Рекомендуемый критерий	2008 год	2009 год
Коэффициент автономии (Ка)	>0,5	0,7	0,7
Коэффициент обеспеченности запасов	?0,5	0,4	0,3
Коэффициент обеспеченности собственными средствами (Ко)	?0,1	0,3	0,25
Коэффициент маневренности собственного капитала (Км)	0,5	0,24	0,15
Коэффициент финансового левериджа (соотношение заемных и собственных средств)	<0,7	0,48	0,47
Эффект финансового рычага		-2,4	0,15

 

По данным таблицы 10 проведем анализ показателей финансовой устойчивости:

1. Значение коэффициента  автономии в 2009 году, как и в  2008 соответствовало рекомендованному значению 0,7 . Его значение показывает, что имущество предприятия на 70% сформировано за счет собственных средств.

2. Коэффициент обеспеченности запасов уменьшился за отчетный год на 0,1 и не достигает рекомендованного значения (. Это произошло в результате увеличения запасов на 1180 тыс. руб., увеличения внеоборотных активов на 2580 тыс. руб. Он показывает, что недостаточно собственных оборотных средств для покрытия запасов, затрат незавершенного производства и авансов поставщикам.

3. Коэффициент обеспеченности  собственными средствами соответствует  норме, но есть неблагоприятная  динамика в связи с тем, что  увеличилась доля внеоборотных активов и увеличились текущие активы.

4. Коэффициент маневренности  собственного капитала за год  снизился с 0,24 до 0,15 (из-за увеличения  внеоборотных активов и суммы источников собственных средств), т.е. всего 15% собственного капитала находится в обороте. Это говорит о том, что возможность гибко реагировать на изменение рыночных условий слишком мала.

5. Коэффициент финансового левериджа имеет динамику к снижению и составил в отчетном году 0,47. Это произошло в результате увеличения собственных средств на 2202 тыс. руб. Коэффициент финансового левериджа прямо пропорционален финансовому риску предприятия, из этого следует, что финансовый риск не велик.

6. Эффект финансового рычага. Как видно в 2008 году показатель  отрицательный. Отрицательная величина  дифференциала приводит к снижению  рентабельности собственного капитала, что делает использование собственного  капитала неэффективным. Коэффициент  финансового левереджа является мультипликатором, который изменяет отрицательное значение дифференциала. При отрицательном значении дифференциала прирост коэффициента задолженности будет приводить к еще большему падению рентабельности собственного капитала. В 2009 году, не смотря на повышение процентной ставки по кредитам с 12,3 до 14,8, эффект финансового рычага стал положительным. Главную роль сыграло повышение экономической рентабельности на 9,5%, которая превысила ставку по кредиту. В результате дифференциал финансового рычага стал положительным.

Проанализируем к какому типу финансовой устойчивости относится финансовое состояние ООО "Колибри". Используем данные таблицы 11

Таблица 11 Анализ  абсолютных показателей финансовой устойчивости (тыс. руб.)   Показатели 2008 г.  2009 г.  Изменение   1. Собственные средства (СС) 8700 10902 2202   2. Внеоборотные активы (ВА) 6650 9230 2580   3. Собственные оборотные средства (СОС)  2050 1672 -378   4. Долгосрочные кредиты и займы  (ДП) 0 2560 2560   5. Собственные и долгосрочные заемные  средства (СОС+ДП) 2050 4232 2180   6. Краткосрочные кредиты и займы  (стр.610 ф.1) 1860 726 -1134   7. Общая величина основных источников  средств (СОС+ДП+стр.610 ф.1) 3910 4958 1048   8. Запасы и затраты (З)  4860 6040 1180   9. Излишек или недостаток собственных  оборотных средств (ФС) -2810 -4368 -1558   10. Излишек или недостаток собственных  и долгосрочных заемных источников (ФД) -2810 -1808 1002   11. Излишек или недостаток общей  величины основных источников (ФО) -950 -1082 -132   12. Трехкомпонентный показатель типа  финансовой устойчивости (S) (0,0,0) (0,0,0)

Как видно из таблицы 11, состояние  ООО "Колибри" соответствует кризисному типу финансовой устойчивости. Кризисное  финансовое состояние возникает, когда оборотных активов предприятия оказывается недостаточно для покрытия его кредиторской задолженности и просроченных обязательств. В такой ситуации предприятие находится на грани банкротства. Для восстановления механизма финансов необходим поиск возможностей и принятие организационных мер по обеспечению повышения деловой активности и рентабельности работы предприятия и др. При этом требуется оптимизация структуры пассивов, обоснованное снижение запасов и затрат, не используемых в обороте или используемых недостаточно эффективно.