Финансовый анализ предприятия

 

В 2009 году величина чистых активов увеличилась на 540 тыс.р., в 2010 году - на 94 тыс.р., в 2011 году - на 152 тыс.р. и составили  6009 тыс.р. Рост чистых активов в течении нескольких периодов характеризует положительную динамику развития предприятия. Кроме того, чистые активы превышают уставный капитал компании (208 тыс.р.). Таким образом,  за 2009-2011 г.г.  организация обеспечила прирост внесенных собственниками средств.

 

8. Анализ ликвидности баланса

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков. Данные для анализа ликвидности баланса представлена в Приложении 5.

На начало 2011 года на предприятием не достигались условия абсолютной ликвидности баланса.

Условием абсолютной ликвидности баланса является:

А 1 ≥ П 1;

A 2 ≥  П 2;

A 3 ≥  П 3;

A 4 ≤  П 4.

На начало 2009 года ликвидность баланса анализируемого предприятия имела следующий вид:

А1  ≤  П1;

А2  ≥  П2;

A 3 ≥  П 3;

A 4 ≤  П 4.

В конце 2009 года ситуация не изменилась. Таким образом, в 2009 году наблюдается недостаток А1 для покрытия П1, т.е.  на начало года минимум 2010 тыс.р., на конец года - минимум 945 тыс.р.

На начало 2010 года ликвидность баланса не осталась прежней:

А 1 ≤ П 1;

A 2 ≥  П 2;

A 3 ≥  П 3;

A 4 ≤  П 4.

Таким образом, для покрытия П1 необходимо минимум 907 тыс.р. наиболее ликвидных активов А1.

В конце 2010 года ликвидность баланса представляла собой следующий вид:

А 1 ≥ П 1;

A 2 ≥  П 2;

A 3 ≥  П 3;

A 4 ≤  П 4,

что говорит об снижении П1 и абсолютной ликвидности баланса.

На начало 2010 года ликвидность баланса продолжала оставаться абсолютной, но в конце года П1 увеличился, т.е.:

А 1 ≤ П 1;

A 2 ≥  П 2;

A 3 ≥  П 3;

A 4 ≤  П 4.

В некоторых периодах наблюдалось невыполнение первого условия ликвидности, что говорит о том, что наиболее ликвидных оборотных средств предприятия  (денежных средств и краткосрочных финансовых вложений) недостаточно, чтобы покрыть сумму краткосрочной задолженности. А если наблюдалось условия абсолютной ликвилности, то лишь за счет уменьшения П1.

Тем не менее,  уровень текущей ликвидности свидетельствует о том, что в ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени организации удастся поправить свою платежеспособность. При этом сохраняется тенденция увеличения текущей ликвидности как в недалеком будущем, так и в отдаленной перспективе.

 

9. Анализ платежеспособности предприятия

Платежеспособность и ликвидность являются основными характеристиками финансового состояния организации. Платежеспособность предприятия - это ожидаемая способность в конечном итоге погасить задолженность. Ликвидность предприятия - достаточность имеющихся денежных и других средств для оплаты долгов в текущий момент. Динамика коэффициентов, характеризующих платежеспособность предприятия, представлена в таблице 9.

Таблица 9

Динамика платежеспособности предприятия

№ п/п	Показатель	На начало 2009 года	На конец 2009 года	Изменения	На начало 2010 года	На конец 2010 года	Изменения	На начало 2011 года	На конец 2011 года	Изменения
1	Коэффициент абсолютной ликвидности	0,46	0,54	0,07	0,54	1,70	1,16	1,70	0,89	-0,81
2	Коэффициент промежуточной (критической) ликвидности	0,79	1,37	0,58	1,37	1,09	-0,29	1,09	2,47	1,39
3	Коэффициент текущей ликвидности	1,79	2,60	0,82	2,60	6,37	3,76	6,37	4,19	-2,18
4	Коэффициент текущей ликвидности уточнённый	1,79	2,60	0,82	2,60	6,37	3,76	6,37	4,19	-2,18
5	Коэффициент ликвидности при мобилизации материальных оборотных средств (МОС)	1,00	1,23	0,23	1,23	3,58	2,35	3,58	1,55	-2,03
6	Величина чистого оборотного капитала	2952	3283	331	3283	3590	307	3590	3957	367
7	Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,44	0,62	0,18	0,62	0,84	0,23	0,84	0,75	-0,09
8.	Коэффициент платежеспособности по данным отчёта о движении денежных средств	1,13		-	1,15		0,02	1,10		-0,05
9	Величина оборотных активов, необходимых для обеспечения текущей платежеспособности	2952	3283	331	3283	3664	381	3664	3994	330
10	Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности	1,51		-	4,12		2,62	1,55		-2,57

 

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно. На конец 2009 года коэффициент составлял 0,54, на конец 2010 - 1,7, на конец 2011 - 0,89, т.е. предприятие увеличило свою платежеспособность и было в состоянии немедленно выполнить свои текущие обязательства за счет денежных средств на счетах  в конце 2011 года на 89%.

Коэффициент промежуточной  (критической)  ликвидности показывает прогнозируемую платежеспособность организации при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Рекомендованные  значения этого показателя: 0,7-0,8. Значение коэффициента на конец 2009 - 1,37, на конец 2010 - 1,09, на конец 2011 - 2,47. За текущий год коэффициент снизился на 1,05 и стал равняться 0,97. Коэффициент на конец 2011 года показывает, что предприятие было в силах погасить свои обязательства краткосрочного характера не только за счет высоколиквидных активов, но и с учетом своевременности оплаты счетов дебиторов.

Коэффициент текущей ликвидности характеризует обеспеченность организации оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения обязательств и определяется как отношение ликвидных активов к текущим обязательствам должника. Значение коэффициента на конец 2009 - 2,6, на конец 2010 - 6,37, на конец 2011 - 4,19, т.е.  в период, когда произошел рост платежеспособности, предприятие, реализуя свои ликвидные активы по балансовой стоимости, могло погасить текущие обязательства.

 Коэффициент  ликвидности при мобилизации  материальных оборотных средств  показывает степень зависимости  платежеспособности компании от  материально  производственных запасов  и затрат с точки зрения  необходимости  мобилизации  денежных  средств  для погашения своих краткосрочных обязательств. Норматив: 0,5 - 0,7. Значение коэффициента на конец 2009 - 1,23, на конец 2010 - 3,58, на конец 2011 - 1,55.

Величина чистого оборотного капитала  характеризует долю оборотного   капитала, свободного от краткосрочных обязательств, т.е. долю  оборотных  средств компании, которая профинансирована из долгосрочных источников и которую не надо использовать для погашения текущего долга. Значение коэффициента на конец 2009 - 3283 тыс.р., на конец 2010 - 3590  тыс.р., на конец 2011 - 3957  тыс.р., Рост  показателя означает повышение ликвидности компании и увеличение ее кредитоспособности.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами показывает достаточность у организации собственных средств для финансирования текущей деятельности. Нормальное значение коэффициента должно составлять не менее 0,1. Значение коэффициента на конец 2009 - 0,62, на конец 2010 - 0,84, на конец 2011 - 0,75. Несмотря на снижение показатель достаточно высок, что говорит об обеспеченности фирмы собственных средств для финансирования текущей деятельности.

Коэффициент платежеспособности по данным отчёта о движении денежных средств определяет соотношение источников поступления денежных средств и их направления. Идеальным считается вариант, когда полученный результат равен 1 или превышает ее. Значение коэффициента на конец 2009 - 1,13, на конец 2010 - 1,15, на конец 2011 - 1,1. Данные значения говорит о том, что приток денежных средств превышает отток, что является положительной характеристикой.

Коэффициент утраты платежеспособности – это финансовый коэффициент, показывающий вероятность ухудшения показателя текущий ликвидности предприятия в течение следующих 3 месяцев после отчетной даты. Значение коэффициента на конец 2009 - 1,51, на конец 2010 - 4,12, на конец 2011 - 1,55. Данное значение больше 1, что свидетельствует об отсутствии реальной угрозы для предприятия утратить платежеспособность.

Таким образом, на основе выше рассчитанных коэффициентов, можно сделать вывод о том, что предприятие является платежеспособным.

 

10. Анализ рыночной устойчивости

Анализ финансовой устойчивости производится для оценки степени независимости от заемных источников финансирования. Коэффициенты такого анализа определяют способность предприятия отвечать по всем своим обязательствам (краткосрочным и долгосрочным) и активность менеджмента по привлечению внешних финансовых средств для развития бизнеса.  Данные для анализа движения денежных потоков представлены в Таблице 10.

 

 

 

Таблица 10

Динамика показателей рыночной устойчивости

№ п/п	Показатель	На начало 2009г.	На начало 2010г.	На начало 2011г.	На конец 2011 г.	Абсолютное изменение 2009-2010г.г.	Абсолютное изменение 2010-2011г.г.	Абсолютное изменение 2011 н.п.-2011к.п.
1	Коэффициент автономии	0,60	0,74	0,90	0,82	0,14	0,16	-0,07
2	Коэффициент финансовой устойчивости	0,60	0,74	0,90	0,82	0,14	0,16	-0,07
3	Коэффициент финансовой зависимости	1,66	1,35	1,11	1,20	-0,31	-0,24	0,08
4	Коэффициент маневренности собственного капитала	0,52	0,56	0,61	0,65	0,05	0,04	0,05
5	Коэффициент финансовой активности (плечо финансового рычага)	0,66	0,35	0,11	0,21	-0,31	-0,24	0,10
6	Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов	1,53	2,32	2,47	3,05	0,79	0,16	0,57
7	Коэффициент инвестирования основного капитала (за счет собственных средств)	2,07	2,29	2,54	2,87	0,22	0,25	0,33
8	Коэффициент реальной стоимости имущества производственного назначения в составе всего имущества	0,75	0,65	0,72	0,56	-0,10	0,06	-0,16
9	Коэффициент долгосрочного привлечения заёмных средств	0	0	0	0	0	0	0
10	Коэффициент постоянного актива	0,48	0,44	0,39	0,35	-0,05	-0,04	-0,05

 

Коэффициент автономии (коэффициент финансовой независимости) показывает, насколько организация независима от кредиторов. Чем меньше значение коэффициента, тем в большей степени организация зависима от заемных источников финансирования, тем менее устойчивое у нее финансовое положение. Общепринятое нормальное значение коэффициента автономии в российской практике: 0,5 и более (оптимальное 0,6-0,7). Значение коэффициента на начало 2009 - 0,6, на начало 2010 - 0,74, на начало 2011 - 0,9. Значение коэффициента за 2011 год уменьшилось на 0,07 и составило 0,82, т.е. доля средств владельцев предприятия в общем объеме финансовых средств составляет 82%, что является положительным значением.

Коэффициент финансовой устойчивости показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников, то есть долю тех источников финансирования, которые организация может использовать в своей деятельности длительное время. Поскольку компания не имеет долгосрочных обязательств, значения коэффициента будут совпадать со значениями коэффициента автономии.

Коэффициент финансовой зависимости характеризует зависимость фирмы от внешних займов. Чем больше показатель, тем больше долгосрочных обязательств у компании и тем рискованнее сложившаяся ситуация, которая может привести к банкротству фирмы, которая должна платить не только проценты, но и погашать основную сумму долга. Нормальное значение :больше 2. Значение коэффициента на начало 2009 - 1,66, на начало 2010 - 1,35, на начало 2011 - 1,11, что является положительной характеристикой для компании.

Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, способность предприятия поддерживать уровень собственного оборотного капитала и пополнять оборотные средства в случае необходимости за счет собственных источников. Значение показателя 0,5 - минимальная граница для сохранения финансовой устойчивости компании.  Значение коэффициента на начало 2009 - 0,52, на начало 2010 - 0,56, на начало 2011 - 0,61.Коэффициент за 2011 год увеличился на 0,05 и составил 0,65, т.е. 65% собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности (вложена в оборотные средства), а 35% - капитализированы. Данное значение превышает минимальную границу показателя, что говорит о гибкости ресурсов.

Коэффициент финансовой активности (плечо финансового рычага) характеризует объем заемных источников, приходящийся на каждый рубль собственного капитала. Значение коэффициента на начало 2009 - 0,66, на начало 2010 - 0,35, на начало 2011 - 0,11. Коэффициент за 2011 год увеличился на 0,1 и составил 0,21, т.е. на каждый рубль собственного капитала приходится 21 копейка заемных средств. Рост коэффициента в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов, т.е. о некотором снижении финансовой устойчивости.