Финансовая политика предприятия

МИНИСТЕРСТВО  ОБРАЗОВАНИЯ РЕСПУБЛИКИ МОЛДОВА

 

МЕЖДУНАРОДНЫЙ ИНСТИТУТ МЕНЕДЖМЕНТА

 

КАФЕДРА ФИНАНСЫ  И БАНКИ

 

 

 

 

 

 

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

 

На тему «Финансовая  политика предприятия»

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Выполнила студентка 

3 курса, группы 2112 FB,

Бодян Анастасия

 

Научный руководитель

Фетенюк Валентина Николаевна

 

 

 

 

 

 

Кишинев, 2013

Содержание 

 

Введение ……………………………………………………………………….. 3

 

1. Финансовая политика предприятия …………………….4

1. Основные этапы финансовой политики предприятия….8

1.3 Субъекты и объекты финансовой политики……………….9

2. Финансирование предприятия…………………………..12

2.1 Внутренние источники финансирования предприятия…13

2.2 Внешние источники финансирования предприятия……..15

2.3 Управление источниками финансирования…………………18

3. Дивиденды и дивидендная политика ………………..21

3.1  Дивиденды, определение и основные термины……….....21

3.2 Основные типы дивидендной политики……………………22

 

Заключение…………………………………………………………………..25

 

Список литературы…………………………………………………………26

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение 

 

 Финансовая политика- важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия. Она является неотъемлемой частью общей системы управления предприятием и может быть определена как система рационального и эффективного управления использованием финансов предприятия. А в условиях рыночной экономики, жесткой конкуренции повышается значимость и актуальность в разработке и использовании долгосрочной политики. Очевидно, что от должной организации финансовой политики коренным образом зависит благополучие предприятия. Главная проблема большинства предприятий состоит в неспособности менеджмента управлять предприятием в соответствии с современными экономическими реалиями.

 

  Финансовая политика как концепция управления финансами охватывает всю деятельность современного предприятия, представляя основу функционирования организации в условиях рыночной экономики, отражает все стороны деятельности предприятия – его прибыльность и доходность (рентабельность), платежеспособность и ликвидность, финансовую устойчивость и т.д.

 

  Финансовая политика  представляет важнейший базовый элемент функционирования предприятия. Выбор финансовой стратегии зависит от ситуации, в которой находится предприятие, эффективности использования собственного ресурсного потенциала, специализации, реструктуризации, правового, технологического, инновационного, ресурсного обеспечения предприятия.

 

 Предприятия проводят  свою собственную финансовую  политику, которая осуществляется  в рамках действующего правового  и нормативного обеспечения.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.  Финансовая  политика предприятия

Финансовая политика предприятия является составной частью его экономической политики. Если финансы представляют собой базисную категорию, исторически сложившуюся в условиях зарождения и развития товарно-денежных отношений, то финансовая политика выражается совокупностью мероприятий, проводимых собственником, администрацией, трудовым коллективом (в зависимости от форм собственности и хозяйствования предприятия) в целях изыскания и использования финансов для осуществления основных функций и задач.

Мероприятия такого рода включают выработку научно обоснованных концепций организации финансовой деятельности, определение ключевых направлений использования финансовых фондов на долго-, средне- и краткосрочный периоды, а также практическое воплощение разработанной стратегии.

Концепции организации  финансовой деятельности предприятия  строятся на основе исследования спроса на продукцию и услуги, оценки различных (финансовых, материальных, трудовых, интеллектуальных, информационных) ресурсов предприятия  и прогнозирования результатов хозяйственной деятельности.

Направления использования  финансовых фондов предприятия определяются исходя из поставленных целей, положения  предприятия на рынке, выработанной концепции организации финансовой деятельности. Главной целью финансовой политики предприятия является наиболее полное и эффективное использование и наращивание его финансового потенциала.

Финансовая политика выражает целенаправленное использование  финансов для достижения стратегических и тактических задач, определенных учредительными документами (уставом) предприятия. Например, усиление позиций на рынке товаров (услуг), достижение приемлемого объема продаж, прибыли и рентабельности активов и собственного капитала, сохранение платежеспособности и ликвидности баланса.

В условиях нестабильной экономической среды, высокой инфляции, кризиса неплатежей, непредсказуемой налоговой и денежно-кредитной политики государства многие предприятия вынуждены проводить линию на выживание. Она выражается в решении текущих финансовых проблем как реакции на неопределенные макроэкономические установки государственных властных структур. Такая политика в управлении финансами порождает ряд противоречий между интересами предприятий и фискальными интересами государства; ценой внешних заимствований и рентабельностью производств; доходностью собственного капитала и фондового рынка; интересами производства и финансовой службы и пр.

Содержание финансовой политики многогранно и включает следующие основные звенья:

- разработку оптимальной  концепции управления финансовыми (денежными) потоками предприятия, обеспечивающую сочетание высокой доходности и защиты от коммерческих рисков;

- выявление основных  направлений использования финансовых  ресурсов на текущий период (декаду, месяц, квартал) и на ближайшую  перспективу (год и более длительный период). При этом учитываются возможности развития производственно-торговой деятельности. Состояние макроэкономической конъюнктуры (налогообложение, учетная ставка банковского процента, нормы амортизационных отчислений по основным фондам и др.);

- осуществление практических  действий, направленных на достижение  поставленных целей (финансовый  анализ и контроль, выбор способ  финансирования предприятия, оценка  реальных инвестиционных проектов  и финансовых активов и т.д.).

Единство трех ключевых звеньев определяет содержание финансово политики, стратегическими задачами которой являются:

- максимизация прибыли  как источника экономического  роста;

- оптимизация структуры  и стоимости капитала, обеспечение  финансовой устойчивости и деловой  активности предприятия;

- достижение финансовой  открытости предприятия для инвесторов  и кредиторов;

- использование рыночных  механизмов привлечения капитала  с помощью финансового лизинга,  проектного финансирования;

- разработка эффективного  механизма управления финансами (финансового менеджмента) на основе диагностики финансового состояния с учетом постановки стратегических целей деятельности предприятия, адекватных рыночным условиям, и поиска путей их достижения.

При разработке эффективной  системы управления финансами постоянно возникают проблемы гармонизации развития интересов предприятия, наличия достаточного объема денежных ресурсов и сохранения высокой платежеспособности.

Исходя из продолжительности  периода и характера решаемых задач, финансовая политика классифицируется на финансовую стратегию и тактику.

Финансовая стратегия  разрабатывается в соответствии с глобальными задачами социально-экономической  стратегии предприятия. Она представляет собой долгосрочную финансовую политику. В процессе ее разработки прогнозируются основные тенденции развития финансов, формируется концепция использования, намечаются принципы финансовых отношений с государством (налоговая политика) и партнерами (поставщиками, покупателями, кредиторами, инвесторами, страховщиками и др.).

Стратегия предполагает выбор альтернативных путей развития предприятия. При этом используются прогнозы, опыт и интуиция специалистов (менеджеров) для мобилизации финансовых ресурсов на достижение поставленных целей. С позиции стратегии формируются конкретные цели и задачи производственной и финансовой деятельности и принимаются оперативные управленческие решения.

К важнейшим направлениям разработки финансовой стратегии предприятия  относятся:

- анализ и оценка  финансово-экономического состояния;

- разработка учетной и налоговой политики;

- выработка кредитной  политики;

- управление основным  капиталом и амортизационная  политика;

- управление оборотными  активами и кредиторской задолженностью;

- управление заемными  средствами;

- управление текущими  издержками, сбытом продукции и прибылью;

- ценовая политика;

- выбор дивидендной  и инвестиционной политики;

- оценка достижений  предприятия и его рыночной  стоимости.

Однако выбор той  или иной стратегии не гарантирует  получение прогнозируемого эффекта (дохода) из-за влияния внешних факторов, в частности состояния финансового рынка, налоговой, таможенной, бюджетной и денежно-кредитной политики государства.

Составной частью финансовой стратегии являются перспективное  финансовое планирование, ориентированное  на достижение основных параметров деятельности предприятия: объем и себестоимость продаж, прибыль, рентабельность, финансовая устойчивость и платежеспособность.

Финансовая тактика  направлена на решение более частных  задач конкретного этапа развития предприятия путем своевременного изменения способов организации финансовых связей, перераспределения денежных ресурсов между видами расходов и структурными подразделениями. При относительно стабильной финансовой стратегии финансовая тактика должна отличаться гибкостью, что вызывается изменением рыночной конъюнктуры (спроса и предложения на ресурсы, товары, услуги и капитал). Стратегия и тактика финансовой политики тесно взаимосвязаны. Правильно выбранная стратегия создает благоприятные возможности для решения тактических задач.

Финансовую политику фирмы определяют учредители и собственники, а организует финансовое руководство. Исполнителями финансовой политики являются финансовые службы, производственные структуры, подразделения и отдельные работники предприятия.

 

Для принятия управленческих решений они используют информацию, приведенную в бухгалтерской и статистической отчетности в оперативном финансовом учете, которая служит главным источником данных для определения показателей, применяемых в финансовом анализе и внутрифирменном планировании денежных потоков.

Внутрифирменное финансовое планирование включает разработку следующих  оперативных документов (на месяц, квартал, год):

- бюджета доходов и  расходов по предприятию в  целом и по его филиалам, если  они есть;

- бюджета по балансовому листу (прогноза баланса активов и пассивов по важнейшим статьям);

- капитального бюджета.

Финансовый анализ включает следующие звенья:

- оценку финансовых  возможностей для определения  стратегических целей;

- распределение и оценку  эффективности движения денежных потокам по сферам деятельности (текущая, инвестиционная и финансовая) исходя из стратегии производства и продаж;

- определение дополнительной  потребности в финансовых ресурсах  и каналов их поступления (банковский  кредит, лизинг, товарный кредит и т.д.);

- трансформацию денежных  ресурсов в форму, которая наглядно  показывает финансовые возможности  предприятия, что отражается в  отчетности;

- оценку эффективности  принятых финансовых и инвестиционных  решений через показатели финансовой  устойчивости, платежеспособности, доходности деловой и рыночной активности организации.

Финансовую политику предприятия нельзя рассматривать  в отрыве от финансовой политики государства - совокупности мероприятий, направленных на аккумулирование финансов в целях  решения общенациональных социально-экономических и политических задач. Внешняя, макроэкономическая среда организации всегда сильнее влияет на хозяйственную деятельность, чем внутренняя, микроэкономическая среда. Поэтому от приоритетов государственной финансовой политики, ее обоснованности и реальности в значительной степени зависит финансовая политика предприятия.

Финансовая политика заключается в постановке целей  и задач финансового управления, а также в определении и  использовании методов и средств  их реализации, в постоянном контроле, анализе и оценке соответствия происходящих процессов намеченным целям. Финансовая политика проявляется в системе форм и методов мобилизации и оптимального распределения финансовых ресурсов, определяет разработку и выбор финансовых механизмов, способы и критерии оценки эффективности и целесообразности формирования, направления и порядок использования финансовых ресурсов.

 

1.2 Основные этапы финансовой политики предприятия.

 

Содержание финансовой политики многогранно и имеет  следующие этапы:

 

1. Определение стратегических  направлений развития. 

2. Планирование: 
• стратегическое; 
• оперативное; 
• бюджетное. 

3. Разработка оптимальной  концепции управления: 
• капиталом; 
• активами; 
• денежными потоками; 
• ценами; 
• издержками. 

4. Контроль: 
• проверка выполнения планов; 
• сравнительный анализ; 
• ревизии; 
• аудит. 

Этапы финансовой политики делят на долгосрочные и краткосрочные. Наиболее существенное различие состоит  во временных характеристиках денежных потоков.