Анализ платёжеспособности, кредитоспособности и вероятности банкротсва СПК

   Внутренние факторы[20,c.506]:

• Дефицит собственного оборотного капитала как следствие неэффективной производственно-коммерческой деятельности или неэффективной инвестиционной политики.
• Низкий уровень техники, технологии и организации производства.
• Снижение эффективности использования производственных ресурсов предприятия, его производственной мощности и как результат высокий уровень себестоимости, убытки, «проедание» собственного капитала.
• Создание сверхнормативных остатков незавершенного строительства, незавершенного производства, производственных запасов, готовой продукции, в связи с чем происходит затоваривание, замедляется оборачиваемость капитала и образуется его дефицит. Это заставляет предприятие залезать в долги и может стать причиной его банкротства.
• Плохая клиентура предприятия, которая платит с опозданием или не платит вовсе по причине банкротства, что вынуждает предприятие самому залезать в долги. Так зарождается цепное банкротство.
• Отсутствие сбыта из-за низкого уровня организации маркетинговой деятельности по изучению рынков сбыта продукции, формированию портфеля заказов, повышению качества и конкурентоспособности продукции, выработке ценовой политики.
• Привлечение заемных средств в оборот предприятия на невыгодных условиях, что ведет к увеличению финансовых расходов, снижению рентабельности хозяйственной деятельности и способности к самофинансированию.
• Быстрое и неконтролируемое расширение хозяйственной деятельности, в результате чего запасы, затраты и дебиторская задолженность растут быстрее объема продаж. Отсюда появляется потребность в привлечении краткосрочных заемных средств, которые могут превысить чистые оборотные активы (собственный оборотный капитал). В результате предприятие попадает под контроль банков и других кредиторов и может подвергнуться угрозе банкротства.

   Банкротство является, как правило, следствием совместного действия внутренних и внешних факторов.

   Для диагностики вероятности банкротства используется несколько подходов, основанных на применении [20,c.507]:

1. Анализа обширной системы критериев и признаков;
2. Ограниченного круга показателей;
3. Интегральных показателей, рассчитанных с помощью:
• Скоринговых моделей;
• Многомерного рейтингового анализа;
• Мультипликативного дискриминантного анализа.

   Признаки банкротства при многокритериальном подходе в соответствии с рекомендациями Комитета по обобщению практики аудирования (Великобритания) обычно делят на 2 группы [20,c.508].

   К первой группе относятся показатели, свидетельствующие о возможных финансовых затруднениях и вероятности банкротства в недалеком будущем:

1. повторяющиеся существенные потери в основной деятельности, выражающиеся в хроническом спаде производства, сокращении объемов продаж и хронической убыточности;
2. наличие хронически просроченной кредиторской и дебиторской задолженности;
3. низкие значения коэффициентов ликвидности и тенденции их к снижению;
4. увеличение до опасных пределов доли заемного капитала в общей его сумме;
5. дефицит собственного оборотного капитала;
6. систематическое увеличение продолжительности оборота капитала;
7. наличие сверхнормативных запасов сырья и готовой продукции;
8. использование новых источников финансовых ресурсов на невыгодных условиях;
9. неблагоприятные изменения в портфеле заказов;
10. падение рыночной стоимости акций предприятия;
11. снижение производственного потенциала и т.д.

Во вторую группу входят показатели, неблагоприятные  значения которых не дают основания  рассматривать текущее финансовое состояние как критическое, но сигнализируют  о возможности резкого его  ухудшения в будущем при непринятии действенных мер. К ним относятся:

1. чрезмерная зависимость предприятия от какого-либо одного конкретного проекта, типа оборудования, вида актива, рынка сырья или рынка сбыта;
2. потеря ключевых контрагентов;
3. недооценка обновления техники и технологии;
4. потеря опытных сотрудников аппарата управления;
5. вынужденные простой, неритмичная работа;
6. неэффективные долгосрочные соглашения;
7. недостаточность капитальных вложений и т.д.

   К достоинствам этой системы индикаторов возможного банкротства можно отнести системный и комплексный подходы, а к недостаткам – более высокую степень сложности принятия решения в условиях многокритериальной задачи, информативный характер рассчитанных показателей, субъективность прогнозного решения.

   Второй метод диагностики несостоятельности организаций - использование ограниченного круга показателей, к которым относятся:

1. коэффициент текущей ликвидности;
2. коэффициент обеспеченности собственным оборотным капиталом;
3. коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности.

   Организация признается неплатежеспособной при наличии одного из следующих условий:

1. коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода ниже нормативного значения для соответствующей отрасли;
2. коэффициент обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами ниже нормативного значения для соответствующей отрасли;
3. коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности меньше единицы.

   Учитывая многообразие показателей финансовой устойчивости, различие в уровне их критических оценок и возникающие в связи с этим сложности в оценке кредитоспособности организации и риска ее банкротства, многие отечественные и зарубежные экономисты рекомендуют использовать третий метод диагностики вероятности банкротства – интегральную оценку финансовой устойчивости на основе скорингового анализа. [20, с.512]

   Сущность этой методики – классификация предприятий по степени риска, исходя из фактического уровня показателей финансовой устойчивости и рейтинга каждого показателя, выраженного в баллах на основе экспериментных оценок.

   Рассчитаем вероятность банкротства СПК «Солы» с помощью скорингового анализа.

   Рассмотрим простую скоринговую модель с 3-мя балансовыми показателями (таблица 3.1.1. Группировка организаций на классы по уровню платёжеспособности [20,с.512] ):

1 класс – организации с хорошим запасом финансовой устойчивости, позволяющим быть уверенным в возврате заемных средств;

2 класс – организации, демонстрирующие некоторую степень риска по задолженности, но еще не рассматривающиеся как рискованные;

3 класс – проблемные организации;

4 класс – организации с высоким риском банкротства даже после принятия мер по финансовому оздоровлению. Кредиторы рискуют потерять свои средства и проценты.

5 класс – организации высочайшего риска, практически несостоятельные.

 

Таблица 3.1.1. Группировка организаций на классы по уровню платежеспособности

 

Показатель	Границы классов согласно критериям
	1 класс	2 класс	3 класс	4 класс	5 класс
Рентабельность совокупного капитала, %	30 и выше – 50 баллов	29,9-20 = 49,9-35 баллов	19,9 – 10 = 34,9 – 20 баллов	9,9 – 1 = 19,9 – 5 баллов	Менее 1 = 0 баллов
Коэффициент текущей ликвидности	2,0 и выше – 30 баллов	1,99 – 1,7 = 29,9 – 20 баллов	1,69 – 1,4 = 19,9 – 10 баллов	1,39 – 1,1 = 9,9 – 1 балл	1 и ниже = 0 баллов
Коэффициент финансовой независимости	0,7 и выше – 20 баллов	0,69 – 0,45 = 19,9 – 10 баллов	0,44 – 0,30 = 9,9 – 5 баллов	0,29 – 0,20 = 5 - 1 балл	Менее 0,2 = 0 баллов
Границы классов	100 баллов и выше	99 – 65 баллов	64 – 35 баллов	34 – 6 баллов	0 баллов

Примечание. Источник: Савицкая Г.В. [20,c.513]

 

Согласно  этим критериям определим, к какому классу относится анализируемое  хозяйство СПК «Солы» в 2011 году. Все показатели необходимые для данного анализа рассчитаны в предыдущих главах: рентабельность совокупного капитала  и коэффициент финансовой независимости - в главе 2.3. Оценка кредитоспособности предприятия; коэффициент текущей ликвидности - в главе 2.1. Анализ платёжеспособности и ликвидности предприятия. Расчёт оформим в виде таблицы 3.1.2. «Обобщающая оценка финансовой устойчивости СПК «Солы»».

  

Таблица 3.1.2. Обобщающая оценка финансовой устойчивости СПК «Солы»

Показатель	На начало года		На конец года
	фактический уровень	количество баллов	фактический уровень	количество баллов
Рентабельность совокупного капитала	9,7	19,5	10,7	18,8
Коэффициент текущей ликвидности	3,79	56,9	3,8	57
Коэффициент финансовой независимости	0,57	16,4	0,6	17,3
Итого	-	92,8	-	93,1
Примечание. Источник Савицкая Г.В. [20, с.513].    Таким образом,  по степени финансового риска,  исчисленной с помощью данной  методики, СПК «Солы» и в прошлом и в отчётном году относится ко 2 классу (организации, демонстрирующие некоторую степень риска по задолженности, но еще не рассматривающиеся как рискованные). Причём за отчётный год оно упрочило своё положение на 0,3 балла или на 0,3%.    Рассчитаем риск  банкротства в СПК «Солы» с  помощью дискриминантной факторной  модели диагностики риска банкротства  сельскохозяйственных предприятий  [20, с.516].     Z = 0,111Х1 + 13,239Х2 + 1,676Х3 + 0,515Х4 + 3,80Х5                             (3.1.1) где Х1 – доля собственного капитала в формировании оборотных активов, коэффициент; Х2 – сколько приходится оборотного капитала на рубль основного, руб.; Х3 – коэффициент оборачиваемости  совокупного капитала; Х4 – рентабельность активов предприятия, % Х5 – коэффициент финансовой независимости (доля собственно капитала в общей валюте баланса).    Константа для  сравнения равна 8.    Если величина  Z-счёта больше 8, то риск банкротства малый или отсутствует. При значении Z-счёта меньше 8, то риск банкротства присутствует: от 8 до 5 – небольшой, от 5 до 3 – средний, ниже 3 – большой, ниже 1 – стопроцентная несостоятельность.    Z = 0,111 х 1,29 + 13,239 х 0,43 + 1,676 х 0,25 + 0,515 х 0,063 + 3,80 х 0,6 = 8,6    8,6 > 8, это означает, что риск банкротства в СПК «Солы» малый или отсутствует. Для хозяйства можно применить пути финансового оздоровления, для того, чтобы предотвратить даже минимальный риск банкротства.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3.2.Пути  финансового оздоровления предприятия

   К организации, которая признана банкротом, применяется ряд санкций:

1. реорганизация производственно-финансовой деятельности;
2. ликвидация с распродажей имущества;
3. мировое соглашение между кредиторами и собственниками организации.

   Реорганизационные процедуры предусматривают восстановление платежеспособности путем проведения определенных инновационных мероприятий. По результатам анализа должна быть выработана генеральная финансовая стратегия и составлен бизнес-план финансового оздоровления организации с целью недопущения банкротства.

   Конкретные пути выхода организации из кризисной финансовой ситуации зависят от причин его несостоятельности. Поскольку большинство организаций разоряется по вине неэффективной государственной политики, то одним из путей финансового оздоровления организации должна быть государственная поддержка несостоятельных субъектов хозяйствования. Но ввиду дефицита государственного бюджета рассчитывать на эту помощь могут не все предприятия.

   Важным источником финансирования организации является факторинг, т.е. уступка банку или факторинговой компании права на востребование дебиторской задолженности, или договор-цессия, по которому предприятие уступает свое требование к дебиторам банку в качестве обеспечения возврата кредита.

   Одним из эффективных методов обновления материально-технической базы организации является лизинг, который не требует полной единовременной оплаты арендуемого имущества и служит одним из видов инвестирования. Использование ускоренной амортизации по лизинговым операциям позволяет оперативно обновлять оборудование и вести техническое перевооружение производства.

   Привлечение кредитов под прибыльные проекты, способные принести предприятию высокий доход, также является одним из резервов финансового оздоровления предприятия.

   Этому же способствует и диверсификация производства по основным направлениям хозяйственной деятельности, когда вынужденные потери по одним направлениям покрываются прибылью от других.

   Уменьшить дефицит собственного капитала можно за счет ускорения его оборачиваемости путем сокращения сроков строительства, производственно-коммерческого цикла, сверхнормативных остатков запасов, незавершенного производства и т.п.