Анализ финансово-хозяйственной деятельности

 

2007 год: R=0,28;

2008 год: R= -0,28.

Таким образом, в 2007 году значение рейтинга максимально, а значит,  в 2007 году финансово-экономическое состояние  предприятия было наилучшем. Такие  результаты вызваны ухудшением многих финансовых показателей деятельности ОАО «Садко» в 2008 году.

Выводы и рекомендации

Исходя из проведенных расчетов,  можно сделать вывод, что финансовое положение складского комплекса  «Садко» в 2008 году ухудшилось по сравнению  с 2007 годом.

Полученные высокие и даже сверхвысокие значения ликвидности  свидетельствуют в пользу финансовой устойчивости компании, однако не может насторожить тот факт, что у компании наблюдается избыток ликвидности, то есть «замораживание» большой части средств в виде абсолютно ликвидных, но фактически недоходных денежных средств.  Это связано с большим приростом денежных средств предприятия к концу 2008 года, поэтому предприятию необходимо вкладывать излишки денежных средств во внеоборотные активы.

Полученное высокое соотношение собственных и заемных средств, с одной стороны, свидетельствует о кредитоспособности предприятия, но с другой, о его неспособности эффективно привлекать заемные средства. Об этом также свидетельствуют полученные значения финансового рычага. Избранная ОАО «Садко» политика по ограничению привлечения заемных средств и ориентации преимущественно на собственный капитал может быть расценена крайне неоднозначно: высокая доля собственных средств в структуре пассивов предприятия свидетельствует о его финансовой устойчивости и независимости от кредиторов, но также возможно и о том, что предприятие не располагает возможностями эффективного привлечения средств в силу, например, того, что его рентабельность ниже ставки банковского кредита.

Снижение некоторых коэффициентов  деловой активности предприятия  свидетельствуют о снижении эффективности использования ресурсов предприятия.

Рассчитанные коэффициенты рентабельности свидетельствуют о невысокой  доходности компании. Низкая рентабельность является существенным негативным фактором, оказывающим отрицательное влияние на кредитоспособность предприятия. Можно, однако, предположить, что низкая рентабельность связана: а) с занижением налогооблагаемой прибыли, являющимся общим местом в российских условиях; б) с жизненным циклом предприятия, т.е. с тем, что предприятие находится на стадии развития и его низкая рентабельность лишь временное явление.

ОАО «Садко» можно порекомендовать повысить рентабельность путем:

а) оптимизации ценовой политики;

б) рационального управления валовыми доходами;

в) сокращения излишних неработающих ликвидных активов с более активным включением их в экономический оборот;

г) оптимизации издержек.

Таким образом, предприятию необходимо довести ликвидность до нормативного уровня и повысить рентабельность.

2.9. Разработка финансовой стратегии ОАО «Садко»

Определение общего периода формирования финансовой стратегии

Основная цель общей стратегии  развития предприятия – это  обеспечение высоких темпов экономического развития и повышение конкурентной позиции предприятия. Финансовая стратегия ОАО «Садко» должна быть направлена на достижение такого финансового состояния, при котором станет возможной реализация общей стратегии развития.

Проведенный анализ финансово-хозяйственной  деятельности складского комплекса  «Садко» показал, что предприятие  находится в стадии развития, оно увеличивает свои активы и расширяет хозяйственную деятельность.

В связи с финансовым кризисом, а также в условиях нестабильной экономики страны сейчас сложно предугадать  на долгосрочный период тенденции развития отрасли и экономики в целом. Исходя из этого  максимальный период формирования финансовой стратегии ОАО «Садко» равен   1 году. Таким образом, в рамках данной курсовой работы мы будем разрабатывать финансовую стратегию ОАО «Садко» на 2009 год.

Исследование факторов внешней финансовой среды и конъюнктуры рынка

На сегодняшний день складская логистика - услуга в достаточной степени востребованная. В результате нет абсолютно ничего удивительного в том, что уровень конкуренции в секторе рынка логистических услуг весьма высок. Для того чтобы успешно функционировать в данной сфере, любой компании не достаточно просто осуществлять услуги, важно делать это максимально качественно и уметь привлечь клиента.

Положение ОАО «Садко» в отрасли

 Во исполнение городских программ развития оптовой торговли продовольствием в г. Москве на 2002-2005 гг. на базе ОАО «САДКО» создан и введен в эксплуатацию 13.01.2003 г. Комплекс оптовой торговли, участником которого являются: с одной стороны – ОАО «САДКО» – головная организация, с другой стороны – известные российские торговые компании – арендаторы складских помещений ОАО «САДКО».

Основными функциями ОАО «САДКО»  в рамках организации данного комплекса оптовой торговли являются: предоставление складских помещений (в т.ч. холодильников) и офисных помещений другим участникам, инженерно-техническое обеспечение, обслуживание, охрана структур участников, организация транспортных потоков, общественного порядка, уборки, вывоза мусора, снега.

ОАО  «Садко» является одним из лидеров в г. Москве по объемам хранения и реализации плодоовощной продукции, продолжает тесно сотрудничать с Департаментом продовольственных ресурсов г.Москвы, в том числе и в рамках городского заказа. Это первое в городе предприятие по хранению овощепродуктов, отказавшееся от использования для холодильных камер опасного аммиака и перешедшее на экологически чистый фреон.

 Складской комплекс «Садко»  расположен в южном административном  округе Москвы, характеризующемся  большим количеством промышленных  объектов. Поэтому услуги в сфере  складской логистики очень востребованы. ОАО «Садко» является самым крупным складским комплексом в южном административном округе. Основными конкурентами «Садко» являются небольшие складские комплексы, в основном общей площадью не более 10 тыс. кв. м.

Так как внешняя и  внутренняя среда изменяются под воздействием деятельности предприятия, так и других факторов, то необходимо выявить ограничения, сильные и слабые стороны предприятия в изменяющейся среде. Выявить и соотнести между собой ограничения и возможности, сильные и слабые стороны предприятия поможет SWOT – анализ (таблица 11).

Таблица 11. SWOT-анализ ОАО «Садко»

Сильные стороны ОАО «Садко» 1. Удобное географическое положение. 2. ОАО «Садко» является крупнейшим  центром складской логистики  на Каширском направлении. 3. Удобные подъездные пути. 4. Наличие железнодорожной ветки. 5. Развитая инфраструктура. 6. Широкий спектр  предоставляемых услуг. 7. Гибкая ценовая политика.	Возможности  а) завоевание    на рынке новых  позиций; b) улучшение сервиса; c) привлечение   на работу высококвалифицированных специалистов; d) получение больших прибылей; e) развитие корпоративных клиентов и рост их лояльности; f) увеличение рентабельности, контроль над затратами; f) расширение хозяйственной деятельности.
Слабые стороны   ОАО «Садко» 1. Устаревание техники.  2. Отсутствие рекламной кампании. 3.    Низкое качество асфальтного  покрытия.	Угрозы а) появление новых конкурентов; b) низкий спрос; с) прямая конкуренция и агрессивная  ценовая политика конкурентов; d) открытие поставщиками собственных локальных складов

 

По результатам SWOT-анализа видно, что складской комплекс «Садко» имеет множество сильных сторон, которые обеспечивают его конкурентоспособность на рынке. Однако компании необходимо стремиться нейтрализовать свои слабые стороны и реализовать свои возможности во внешней среде.

Формирование стратегических целей финансовой деятельности компании

Основной стратегической целью  ОАО «Садко» является рост рыночной стоимости компании.

Дальнейшее развитие ОАО «САДКО»  связано со значительными капитальными вложениями, направленными на повышение качества оказываемых услуг. Так в 2009 году  компанией планируется:

- модернизация холодильного оборудования;

- увеличение объемов складских  помещений с установкой современного холодильного оборудования;

- ремонт асфальтового покрытия открытой территории;

- замена и обновление кровли  зданий-сооружений;

- проведение работ, связанных  с приобретением в собственность  земельного участка;

- устройство в складских помещениях  армированных бетонных полов с нанесением сухого поверхностного упрочнителя (топпинга) защищенного полимерной обеспыливающей пропиткой.

 Таким образом, стратегическими  целями складского комплекса  «Садко» на 2009 год являются:

1. Повышение качества предоставляемых услуг путем реализации представленных выше мероприятий;
2. Повышение рентабельности собственного капитала как минимум до уровня 2007 года (31,7%);
3. Оптимизация структуры капитала компании;
4. Снижение издержек и   максимизация прибыли компании.

Реализация данных стратегических целей компании позволит укрепить свое  положение на рынке и будет способствовать максимизации стоимости складского комплекса «Садко».

Разработка финансовой политики ОАО «Садко»

Финансовая политика включает в  себя налоговую политику, амортизационную  политику, политику управления структурой капитала, дивидендную политику и др.

Оптимизация структуры капитала предприятия  является одной из самых важных и  значимых задач финансовой политики предприятия.

Из проведенного ранее анализа  финансово-хозяйственной деятельности ОАО «Садко»   можно увидеть, что 74,9% капитала предприятия финансируется за счет собственных средств и всего 25,1 за счет заемных средств. Эффект финансового рычага равен 7,1%, оборачиваемость и собственного и заемного капитала имеет тенденцию к замедлению, рентабельность активов и рентабельность собственного капитала снизилась за отчетный период. Все это свидетельствует о снижении эффективности использования капитала в целом и неэффективном использовании заемного капитала в частности. Исходя из  этих данных можно сделать вывод, что складскому комплексу «Садко» необходимо оптимизировать структуру капитала по критерию максимизации уровня финансовой рентабельности.

Для проведения оптимизационных расчетов используется механизм финансового  левериджа.

Для расчета требуются следующие  данные:

• Собственный капитал ОАО «Садко» равен  312,3 млн. руб.;
• Коэффициент валовой рентабельности активов равен 29,13 %;
• Минимальная ставка процента за кредит составляет 9%.

Используя эти данные определим  оптимальную структуру капитала, при которой рентабельность собственного капитала будет максимальной. Расчет представлен в таблице 12.

Таблица 12. Расчет коэффициента финансовой рентабельности при различных значениях  коэффициента финансового левериджа

№ п/п	Показатели	Варианты расчета
		1	2	3	4	5	6	7
1	Сумма собственного капитала, млн. руб.	312,3	312,3	312,3	312,3	312,3	312,3	312,3
2	Возможная сумма заемного капитала, млн. руб.	-	78,08	156,15	312,30	468,45	624,60	780,75
3	Общая сумма капитала, млн. руб.	312,3	390,38	468,45	624,60	780,75	936,90	1093,05
4	Коэффициент финансового левериджа	-	0,25	0,50	1,00	1,50	2,00	2,50
<span class