Анализ финансово-хозяйственной деятельности

 

В финансовом менеджменте  широко используется категория «финансовая пирамида», включающая совокупность базовых финансово – экономических понятий: капитал, продажи, прибыль. Взаимосвязи между указанными категориями опосредуется показателями, характеризующими финансово – экономическую эффективность предприятия.

 

 

 

 

 

 

 

Рис.2. Формирование показателей финансово – экономической эффективности

 

Содержательная характеристика финансовых коэффициентов и алгоритм из расчета показаны в таблице 6.

Таблица 6 - Показатели финансово – экономической эффективности

 

	Алгоритм расчета		Наименование	Обозначение
	Числитель	Знаменатель
1	2	3	4	5
1	Доход от продаж	Капитал (активы)	Коэф. деловой активности (оборачиваемость  капитала)
2	Прибыль	Выручка от реализации	Рентабельность продаж (доходная прибыль, коммерческая маржа)
3	Прибыль	Капитал (активы)	Экономическая рентабельность (рентабельность капитала)

 

Аналогичный подход может  быть использован при разложении рентабельности собственного капитала по факторам (таблица 7).

 

Таблица 7 - Разложение показателя рентабельности собственного капитала по факторам

№ п/п	Наименование	Обозначение
1	2	3
1	Рентабельность собственного капитала
2	Рентабельность продаж
3	Оборачиваемость капитала
4	Структура авансированного  капитала

 

Рентабельность собственного капитала раскладывается по факторной  модели:

 

                                                                                                  (16)            

Уравнение «финансовой  пирамиды» вписывается в стандартные  подходы, используемые в западном финансовом менеджмента при оценке «состояния здоровья» предприятия.

«Финансовое здоровье»  предприятия в конечном счете определяется эффективностью его финансово – экономическй деятельности, для чего может предложена система финансовых коэффициентов (показателей) эффективности (таблица 8).

 

Таблица 8 - Коэффициенты эффективности

Группа	Наименование	Алгоритм расчета
		Числитель	Знаменатель
1	2	3	4
I. Коэффициенты производительности	Прибыль на одного занятого	Прибыль от основной деятельности	Среднесписочная численность  персонала (работающих)
	Фондовооруженность труда (сумма активов) на одного занятого	Среднегодовая стоимость  активов
	Производительность труда	Выручка от реализации
I. Рентабельность хозяйствования	Затраты на 1 руб. товарной продукции	Издержки	Выручка от реализации
	Рентабельность продукции	Прибыль	Издержки
	Рентабельность продаж	Прибыль	Доход от реализации
	Норма прибыли (чистая рентабельность оборота)	Чистая прибыль	Доход от реализации
III. Рентабельность имущества	Рентабельность имущества	Прибыль	Имущество
	Рентабельность производственных фондов	Прибыль	Производственные фонды
	Фондорентабельность	Прибыль	Основные средства
IV. Рентабельность капитала	Экономическая рентабельность	Прибыль	Авансированный капитал
	Рентабельность инвестиций	Прибыль	Перманентный капитал
	Рентабельность собственного капитала	Чистая прибыль	Собственный (акционерный) капитал
V. Доходность имущества	Фондоотдача	Объем продаж	Основные средства
	Доходность текущих  активов	Выручка от реализации	Оборотные средства
	Доходность чистых оборотных  активов	Доход от реализации	Чистый оборотный капитал
IV.Оборачиваемость капитала	Оборачиваемость капитала (коэф. деловой активности)	Доходность от продаж	Капитал
	Оборачиваемость инвестиций	Выручка от реализации	Перманентный капитал
	Оборачиваемость заемного капитала	Объем продаж	Заемный капитал
VII.Сводная оценка эффективности работы предприятия	Коэф. устойчивого экономического роста	Чистая прибыль минус  дивиденды	Собственный капитал
	Коэф. кумулятивной прибыли	Нераспределенная прибыль	Совокупные активы
	Коэф. прогноза банкротства	Чистый оборотный капитал	Валюта баланса
	Коэф. эффективности хозяйствования	- индекс роста балансовой прибыли; - индекс роста объема реализации; - индекс роста авансированного  капитала (по валюте баланса)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

 

Финансовое состояние предприятия играет чрезвычайную важную роль в обеспечении устойчивого развития, как отдельных предприятий, так и общества в целом. Очевидно, что проблема финансового состояния предприятия относится к числу наиболее важнейших не только финансовых, но и общеэкономических проблем. Также немаловажна ее социальная значимость для общества.

В рамках освещения теоретических  аспектов рассмотрена сущность финансового  состояния, дана характеристика финансового анализа, представлена информационная база анализа финансового состояния и система показателей для анализа финансового состояния предприятия и критерии их финансовой оценки.

Используя систему показателей, предложенную в первой главе, можно оценить платежеспособность, ликвидность, а также дать оценку состояния имущества предприятия, источников финансовых ресурсов.

Во второй главе проведена  оценка и диагностика финансового  состояния ОАО «КХП им. Григоровича».

По результатам финансового  анализа можно выделить позитивные и негативные тенденции.

К позитивным тенденциям можно отнести:

• в 2011г. ОАО «КХП им. Григоровича» располагало финансовыми ресурсами (денежным капиталом) 892054 тыс. руб.
• ОАО «КХП им. Григоровича» ежегодно обеспечивало привлечение инвестиций, причем в 2011г. по сравнению с 2009г. они увеличились на 148989 тыс. руб., что позволило увеличить капитал на 20,0%;
• в 2011г. по сравнению с 2009г. ОАО «КХП им. Григоровича» обеспечило рост финансовых результатов: выручка увеличилась на 238557 тыс. руб. или 46,2%; валовая прибыль увеличилась на 53091 тыс. руб. или 28,6%;
• анализируя платежеспособность предприятия, можно сделать вывод, что все показатели значительно превышают нормативные значения, что говорит о достаточно высокой платежеспособности предприятия;
• на предприятии на протяжении всего анализируемого периода наблюдается превышение собственных средств над заемными, более собственный капитал предприятия занимает около 90,0% в структуре источников финансирования имущества предприятия;
• на предприятии на протяжении всего анализируемого периода с 2009 по 20011гг. на предприятии наблюдается превышение дебиторской задолженности над кредиторской;
• показатели оборачиваемости капитала увеличиваются в течении анализируемого периода;
• в 2011г. предприятие генерирует положительную величину собственных оборотных средств, которая составила 358832 тыс. руб.;

К негативным тенденциям на ОАО «КХП им. Григоровича» можно отнести:

• структура источников финансирования увеличивается, потому что выросли банковские кредиты и займы, а также кредиторская задолженность более чем в 2 раза;
• несмотря на увеличение выручки на 238557 тыс. руб. или 46,2%, себестоимость увеличивается более быстрыми темпами, увеличение составило 50,4%;
• на предприятии наблюдается снижение прибыли от продаж на 35,4%, а также чистой прибыли на 35,4%;
• анализируя ликвидность можно сделать вывод, что на момент составления анализа его нельзя признать ликвидным, т.к. не первое неравенство;
• оценка рентабельности хозяйственной деятельности: рентабельность оборота в 2011г. по сравнению с 2009г. снизилась на 8,9%; норма прибыли к 2011г. снизилась на 6,5%;
• оценка рентабельности использования капитала: экономическая рентабельность снизилась на 7,0%, финансовая рентабельность снизилась на 6,9%.

Сокращение дебиторской задолженности на 40 % возможно за счет:

а) введения системы скидок с цены реализуемого товара, предоставляемых  при досрочном погашении дебиторской  задолженности;

б) применения факторинга дебиторской задолженности.

Оба этих способа характеризуются  определенным уровнем затрат. В первом случае затратной составляющей является сокращение выручки от реализации, во втором – комиссионные и проценты за кредит в объеме досрочно поступившей дебиторской задолженности.

Критерием эффективности  предложенных мероприятий является более низкий уровень затрат на мероприятия, чем затрат, связанных с уплатой процентов по кредитам.

После реализации проекта  освоения новой продукции структура  баланса предприятия оценивается  как отличная, уровень собственного капитала составляет 92,78 %. При доле внеоборотных активов, равной 51,49 %, у предприятия формируются значительные по объему собственные оборотные средства. Таким образом, с позиции финансовой устойчивости предприятие оценивается как устойчивое.

Ликвидность, в том  числе и абсолютная значительно превышает нормативные значения и составляет 1,123 для коэффициента абсолютной ликвидности и 7,141 для коэффициента текущей ликвидности. Таким образом и по показателям платежеспособности финансовое состояние предприятия является отличным.

Так, рентабельность оборота, составляет 19,3%; экономическая рентабельность 14,3%; финансовая рентабельность 15,4%. По сравнению с 6,6%; 8,2%, 9,5% в 2011 году.

 

 

Список литературы:

 

1. Агеева Е.И. Кредитная политика как инструмент управления дебиторской задолженностью / Е.И.Агеева // Финансовый менеджмент. – 2006. - № 6. – С.22-33.
2. Алексеева М.М. Планирование деятельности фирмы / Финансовая Академия при правительстве РФ. – М.: Финансы и статистика, 2008. – 248
3. Балабанов И.Т. Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта: Учебник. – М.: Финансы и статистика, 2006. – 325 с.
4. Балашов В.Г. Технология повышения финансового результата предприятий и корпораций. – М.: Издательство ПРИОР, 2006. – 246 с.
5. Бердникова Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. – М.: ИНФРА-М, 2005. – 326 с.
6. Большаков С.В. Основы управления финансами: Учебное пособие.
7. Большаков С.В. Финансовая политика государства и предприятия: Курс лекций. – М.: Книжный мир,2007.– 210 с.
8. Бланк И.А. Управление использованием капитала. – М.: Ника-центр, 2006. – 652 с.
9. Быкадоров В.Л. Финансово-экономическое состояние предприятия: Практическое пособие / В.Л.Быкадоров, П.Д.Алексеев.– М.:Издательство ПРИОР, 2005. – 96 с.
10. Гиляровская Л.Т. Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческого предприятия / Л.Т.Гиляровская, А.А.Вехрева. – СПб: Питер, 2008. – 298 с.
11. Глазунов В.Н. Финансы фирмы: Как ими распорядиться, чтобы обеспечить ее и собственное процветание. – М.: Экономика, 2005. – 247 с.
12. Ефимова О.В. Финансовый анализ. – 4-е изд., перераб. и доп<span class="dash041e_0431_044b