Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия

 

 

 

Коэффициент структуры  долгосрочных вложений и коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств не рассчитываем, т.к. долгосрочных обязательств у предприятия нет.

Индекс постоянного  актива показывает долю внеоборотных активов в источниках собственных средств. Рассчитывается на начало и на конец периода.

 

 

 

Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами показывает, какая  часть оборотных активов финансируется  за счет собственных средств предприятия. Рассчитывается на начало и на конец периода.

 

 

 

Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами характеризует ту часть стоимости  запасов, которая покрывается собственными оборотными средствами. Рассчитывается на начало и на конец периода.

 

 

 

Коэффициент имущества  производственного назначения показывает целесообразность или нецелесообразность привлечения долгосрочных заемных  средств для увеличения имущества производственного назначения. Рассчитывается на начало и на конец периода.

 

 

 

Коэффициент финансовой устойчивости (капитализации) показывает, какая часть общей стоимости  активов предприятия сформирована за счет наиболее надежных источников финансирования, т.е. не зависит от краткосрочных  заемных средств. Рассчитывается на начало и на конец периода.

 

 

 

1.5 Анализ рентабельности

Коэффициент рентабельности реализации (рентабельность продаж) показывает, сколько денежных единиц прибыли принесла каждая денежная единица реализованной продукции.

 

 

Коэффициент рентабельности всех активов предприятия (рентабельность активов) показывает, сколько денежных единиц потребовалось фирме для  получения одной денежной единицы  прибыли, независимо от источника привлечения  этих средств

 

 

Коэффициент рентабельности собственного капитала (рентабельность собственного капитала) позволяет определить эффективность использования капитала, инвестированного собственниками.

 

 

Коэффициент рентабельности основной деятельности (рентабельность основной деятельности) показывает, сколько  предприятие имеет прибыли с  каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции.

 

 

В таблице  представлены показатели в совокупности, рассмотрев их,  можно сделать вывод о состоянии предприятия.

		На начало года	На конец года
Ликвидность	Кт.л. Ка.л. Км.л. Кср.л. Км.сос	0,65 0,24 0,26 4,17 -1,09	0,59 0,08 0,35 1,04 -1,15
Финансовая устойчивость	СОС ИФЗ Ка Кэс Кми Кмск Кпа Кс Коз Кпи Кфу	-1281 1100 0,18 4,82 1,17 0,32 2,68 -0,62 -1,54 0,68 0,17	-1530 995 0,16 5,38 1 0,31 3,2 -0,82 -1,39 0,8 0,16
Деловая активность	Ро Ку.эк.р. Кск Коб дз Коб кз Коб з Фо ПОЦ ПФЦ	2,23 0,1 13,45 39,27 3,98 8,47 4,6 52,39 -39,32
Рентабельность	Rр Rакт Rск Rод	0,009 0,02 0,11 0,01

По данным показателям  видно, что предприятие имеет  низкую ликвидность, рентабельность, финансовую устойчивость и деловую активность. В данном случае необходимо разработать  план оздоровления компании, представляющий собой новый инвестиционный план развития и вывода компании из состояния  неплатежеспособности. В противном  случае, предприятию грозит банкротство.

 

 

 

 

 

1.6 Многофакторная модель  Du Pont эффективности деятельности предприятия

Система финансового  анализа Дюпон (The DuPont System of Analysis) исследует способность предприятия эффективно генерировать прибыль, реинвестировать её, увеличивать масштабы своей деятельности, а также увеличивать привлекательность бизнеса для собственников (акционеров).

Основная идея заключается  в том, чтобы представить ключевые показатели деятельности предприятия  в форме факторной модели, с  целью выявления основных причин, повлиявших на изменение того или  иного показателя, определить темпы  экономического роста компании, а  также выявить ключевые направления  управленческих воздействия для  повышения эффективности бизнеса.

Влияние различных  факторов на величину рентабельности собственного капитала может быть представлено посредством 2-х, 3-х и 5-ти факторных  моделей Дюпона.

Двухфакторная модель:

 

                                                                           

Коммерческая маржа                    Коэффициент трансформации

 

Таким образом двухфакторная модель Дюпона отражает, что увеличение рентабельности собственного капитала может быть за счет увеличения оборачиваемости активов (в том числе, за счет увеличения величины выручки в случае снижения цен, при условии эластичного ненасыщенного спроса).

Трехфакторная модель:

 

 

 

Данная модель дает возможность оценить также влияние  структуры капитала компании на рентабельность собственного капитала. При этом можно  заметить, что рентабельность собственного капитала тем выше, чем ниже величина собственного капитала в структуре  пассивов компании. В данном случае задачей финансового менеджера  является оптимальный баланс между  требуемым уровнем рентабельности и уровнем финансового риска, связанного с нарушением финансовой устойчивости компании.

Пятифакторная модель:

 

 

 

 

Данная модель характеризует  зависимость показателя рентабельности собственного капитала от эффективности  операционной и финансовой деятельности компании. В частности, показатель налогового бремени характеризует налоговую  нагрузку по налогу на прибыль. Увеличение данного показателя возможно за счёт сокращения налоговых обязательств посредством использования различных  схем налоговой минимизации. Показатель процентного бремени отражает относительную  стоимость привлечения заемных  средств. Увеличение данного показателя возможно за счет формирования кредитного портфеля с минимально возможной  средней процентной ставкой.

Таким образом, использование 2-х, 3-х и 5-ти факторных моделей  Du Pont дает финансовому менеджеру инструмент обоснования принимаемых решений, направленных на улучшение результатов финансово-хозяйственной деятельности компании. Подобный подход помогает выявить ключевые факторы на которые руководству компании следует оказать первоочередное воздействие с целью повышения общей эффективности бизнеса.

 

 

 

 

 

 

 

2 Операционный анализ  деятельности предприятия

2.1 Исходные данные

Показатели	Номер варианта
	3
Цена ед. (без НДС)	5500
Объем реализации	1517
Себестоимость проданных товаров, в  т. ч.	8182000
переменные затраты	5891040
постоянные затраты	2290960
Коммерческие расходы, в т.ч.	54000
переменные	14580
постоянные	39420
Административно-управленческие расходы, в т.ч.	26000
переменные	8060
постоянные	17940
Средняя расчетная ставка процентов	11,2%
Накопленная амортизация на конец  отчетного года по балансу	34%

2.2 Расчеты, производимые  по исходным данным

1. Точка безубыточной работы – это минимальный объем продаж предприятия, обеспечивающий его безубыточную работу.

Переменные затраты  на единицу продукции:

 

 

 

 

2. Операционный леверидж (рычаг) характеризует относительную чувствительность операционной прибыли к изменению объемов реализации и выручки предприятия. Эффект операционного леверинджа показывает на сколько изменится операционная прибыль предприятия при изменении выручки на 1%.

Маржинальная прибыль:

 

 

 

 

Расчет финансового  левериджа не имеет смысла, т.к. рентабельность активов меньше средневзвешанной ставки по заемному капиталу (2%<11,2%).

 

3. Запас финансовой  прочности показывает на сколько фактическая выручка превышает её безубыточный уровень.

 

 

 

 

 

 

 

4. Рентабельность продаж характеризует относительную эффективность и результативность основной операционной деятельности.

 

 

 

5. Рентабельность затрат характеризует прибыль, получаемую с каждого 1 рубля, затраченного на производство и реализацию продукции.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

		Вертикальный анализ								Горизонтальный анализ
№ стр.	Активы	На 31 декабря 2010 года			На 31 декабря 2011 года					Изменения
		ст-ть, ден. ед.	уд. вес актива в общей величине актива %		ст-ть, ден. ед.		уд. вес актива в общей величине актива %			абсолютная, ден. ед.	относительная, %			уд. вес актива, %	актив к изменению общей величины активов, %
1	2	3		4		5		6	7=5-3			8=(5-3)/3*100%	9=6-4			10=7/å7*100%
	I. Внеоборотные активы
120	Основные средства	1751	46,006		1876		50,120			125	7,138			4,114	-198,412
190	Итого по разделу I	1751	46,006		1876		50,120			125	7,138			4,114	-198,412
	II. Оборотные активы
210	Запасы	832	21,860		1100		29,388			268	32,211			7,528	-425,396

2.3 Структурно-динамический анализ бухгалтерского баланса

		Вертикальный анализ				Горизонтальный анализ
№ стр.	Активы	На 31 декабря 2010 года		На 31 декабря 2011 года		Изменения
		ст-ть, ден. ед.	уд. вес актива в общей величине актива %	ст-ть, ден. ед.	уд. вес актива в общей величине актива %	абсолютная, ден. ед.	относительная, %	уд. вес актива, %		актив к изменению общей величины активов, %
220	НДС по приобретённым ценностям	271	7,120	275	7,347	4	1,476	0,227	-6,349
230	Дебиторская задолженность:	184	4,834	241	6,438	57	30,978	1,604	-90,476
231	- векселя к получению (более  чем на 12 мес.)	97	2,548	110	2,938	13	13,402	0,390	-20,634
241	-покупатели и заказчики(в теч.12 мес.)	87	2,285	131	3,499	44	50,574	1,214	-69,841
260	Денежные средства	768	20,178	251	6,705	-517	-67,317	-13,472	820,634
290	Итого по разделу II	2055	53,993	1867	49,879	-188	-9,148	-4,114	298,412
300	Баланс	3806	100	3743	100	-63	-1,655	-	100