Анализ финансового состояния предприятия ОАО «Парус»

В работах некоторых западных аналитиков приводится ориентировочное нижнее значение показателя - 1, однако эта оценка носит также условный характер.

Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) Кла является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия; показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно за счет имеющихся денежных средств.

Кла = ДС / КП (1.3)

        Общепризнанных  критериальных значений для этого  коэффициента нет. Опыт работы с отечественной отчетностью показывает, что его значение, как правило, варьирует в пределах от 0,05 до 0,1.

Рассмотренные три показателя являются основными для оценки ликвидности и платежеспособности. Тем не менее известны и другие показатели, имеющие определенный интерес для аналитика. Оценку ликвидности и платежеспособности нужно проводить осмысленно; например, если величина собственных оборотных средств отрицательна, то финансовое положение предприятия в краткосрочной перспективе рассматривается как неблагоприятное, при этом расчет коэффициентов ликвидности уже не имеет смысла. Расчет коэффициентов ликвидности организации представлен в таблице 7.

Таблица 7.

Показатель ликвидности	Значение показателя		Изменение (гр.3-гр.2)	Расчет, и рекомендованное значение
	На началоотчетного периода, тыс.руб	На конец отчетного периода, тыс.руб
1	2	3	4	5
1.Коэффициент текущей (общей) ликвидности	1,3	0,59	-0,71	Отношение текущих активов к краткосрочным обязательствам. Рекомендуемое значение:>2,0
2.Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности	0,5	0,3	-0,2	Отношение ликвидных активов к краткосрочным обязательствам.Рекомендуемое значение:>1.0.
3.Коэффициент абсолютной ликвидности	0,01	0,01	<0,01	Отношение высоколиквидных активов к краткосрочным обязательствам. Рек. значение:>0,2.

 

На конец 2008 года при норме 2,0 и более коэффициент текущей ликвидности имеет значение 0,59. При этом нужно обратить внимание на имевшее место в течении анализируемого периода негативное изменение - коэффициент снизился на -0,71.

Для коэффициента быстрой ликвидности нормативным значением является 1,0 и более. В данном случае его значение составило 0,24. Это означает, что у ОАО «Парус» недостаточно активов, которые можно в сжатые сроки перевести в денежные средства, чтобы погасить краткосрочную кредиторскую задолженность.

При норме 0,2 и более значение коэффициента абсолютной ликвидности составило 0,01. При этом с начала периода коэффициент практически не изменился.

Определение неудовлетворительной структуры баланса представлено в таблице 8.

           Таблица 8.

Показатель	Значение показателя		Изменение (гр.3-гр.2)	Нормативное значение	Соответствие факт.значения нормативному на конец периода
	На начало отчетного периода	На конец отчетного периода			в % к валюте баланса
1	2	3	4	5	6
1.Коэффициент текущей ликвидности*	1,16	0,55	-0,61	Не менее 2	не соответ.
2.Коэффициент обеспеченности собственными  средствами**	0,14	-0,83	-0,97	Не менее 0,1	не соответ.
3.Коэффициент восстановления платежеспособности***	х	0,12	х	Не менее 1	не соответ.

* Коэффициент  текущей ликвидности определяется  как отношение суммы оборотных  активов к краткосрочным пассивам  за вычетом доходов будущих  периодов, фондов потребления и  резервов предстоящих расходов  и платежей.

(оборотные активы/(краткосрочные пассивы-доходы будущих периодов-фонды потребления-резервы предстоящих расходов и платежей)).

**Коэффициент  обеспеченности собственными средствами  определяется как отношение собственных  оборотных средств к сумме  оборотных активов (собственные  средства-внеоборотные активы)/ оборотные активы).

***Коэффициент  восстановления платежеспособности  рассчитывается по формуле: (Кп+180/н(Кп1-Кп0))/2, где Кп1- фактическое значение  коэффициента текущей ликвидности  в конце отчетного периода, Кп0 - фактическое значение коэффициента текущей ликвидности в начале отчетного периода 180 - период восстановления платежеспособности в днях, н - длительность отчетного периода в днях.

Поскольку оба коэффициента на последний день анализируемого периода оказались меньше нормативно установленного значения, в качестве третьего показателя рассчитан коэффициент восстановления платежеспособности. Данный коэффициент служит для оценки перспективы восстановления организацией нормальной структуры баланса (платежеспособности) в течение полугода при сохранении имевшей место в анализируемом периоде динамики первых двух коэффициентов.

Значение коэффициента восстановления платежеспособности (0,12) указывает на отсутствие в ближайшее время реальной возможности восстановить нормальную платежеспособность.

 Анализ финансовой  устойчивости предприятия

Оценка финансового состояния организации будет неполной без анализа финансовой устойчивости. Анализируя платежеспособность, сопоставляют состояние пассивов с состоянием активов. Это, как уже отмечалось, дает возможность оценить, в какой степени организация готова к погашению своих долгов. Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам ее финансово-хозяйственной деятельности. Показатели, которые характеризуют независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом, дают возможность измерить, достаточно ли устойчива анализируемая организация в финансовом отношении.

Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат. Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей, которые отражают различные виды источников.

Анализ финансовой устойчивости по величине излишка (недостатка) собственных оборотных средств представлен в таблице 9.

Таблица 9.

Показатель собственных оборотных средств (СОС)	На начало отчетного периода		На конец отчетного периода
	Значение показателя	Излишек (недостаток)*	Значение показателя	Излишек (недостаток)
СОС1 (рассчитан без учета долгосрочных и краткосрочных пассивов)	+3012	-4831	-4496	-7550
СОС2 (рассчитан с учетом долгосрочных пассивов)	+3012	-4831	-4496	-7550
СОС3 (рассчитан с учетом и долгосрочных, и краткосрочных пассивов)	+13208	+5365	+6370	+3316

*Излишек (недостаток) СОС рассчитывается как разница  между собственными оборотными  средствами и величиной запасов  и затрат.

Поскольку из трех вариантов расчета показателей покрытия запасов и затрат собственными оборотными средствами положительное значение имеет только рассчитанный по последнему варианту (СОС3), финансовое состояние организации можно характеризовать как неустойчивое.

Более того все три показателя покрытия собственными оборотными средствами запасов и затрат в течение 2008 года ухудшили свои значения.

Анализ прочих показателей финансовой устойчивости предприятия

Анализ прочих показателей финансовой устойчивости представлены в таблице 10.

Таблица 10.

Показатель	Значение показателя		Изменение показателя (3-2)	Описание показателя и енго нормативное значение
	На начало отчетного периода	На конец отчетного периода
1.Коэффициент автономии	0,6	0,39	-0,21	Отношение собственного капитала к общей сумме капитала. Рекомендованное значение:>0.5
2.Финансовый лаверидж	1,67	0,68	-0,99	Отношение собственного капитала к заемному. Оптимальное значение: 1
3.Коэффициент покрытия инвестиций	0,6	0,39	-0,21	Отношение собственного капитала и долгосрочных обязательств к общей сумме капитала. Нормальное значение: ок. 0,9; критическое-<0,75
4.Коэффициент маневренности собственного  капитала	0,18	-0,61	-0,79	Отношение собственных средств к источникам собственных и долгосрочных заемных средств. Отношение должно быть, как min, положител.
5.Коэффициент мобильности оборотных  средств	0,46	0,34	-0,13	Отношение оборотных средств к стоимости всего имущества
6.Коэффициент обеспеченности материальных  запасов	0,38	-1,47	-1,86	Отношение собственных оборотных средств к величине материально-производственных запасов. Нормативное значение: не менее 0,5
7. Коэффициент обеспеченности текущих  активов	0,23	-0,71	-0,93	Отношение собственных оборотных средств к текущим активам. Нормативное значение: не ниже 0,1
8.Коэффициент краткосрочной задолженности	1	1	-	Отношение краткосрочной задолженности к сумме общей задолженности

 

Коэффициент автономии организации на последний день 2008 года составил 0,39. Полученное значение свидетельствует о зависимости ОАО «Парус» от кредиторов по причине недостатка собственного капитала.

Значение коэффициента покрытия инвестиций на конец периода равно 0,39, что значительно ниже допустимой величины (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала ОАО «Парус» составляет всего 39%).

Значение коэффициента маневренности собственного капитала по состоянию на 31.12.2008 г. Составило -0,16. Отрицательная величина указывает на отсутствие у ОАО «Парус» собственного капитала, что крайне негативно характеризует положение организации. Итоговое значение коэффициента обеспеченности материально-производственных запасов собственными оборотными средствами (-1,47) показывает, что материально-производственные запасы фактически приобретены за счет заемных средств, поскольку у организации предназначенные для этого собственные оборотные средства отсутствуют.

Коэффициент краткосрочной задолженности ОАО «Парус» показывает на отсутствие долгосрочной задолженности при 100% краткосрочной.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 3. Разработка антикризисных мероприятий по улучшению финансового состояния предприятия ОАО «Парус»

3.1. Разработка новой финансовой программы ОАО «Парус»

 

Мероприятия по выходу из кризисной и предкризисной ситуации на предприятии могут быть оперативными и стратегическими, которые, в свою очередь, подразделяются на разнообразные методы, которые предложены в рисунке 1.

 

Рис. 1. Мероприятия по выходу из кризиса малого предприятия

 

В новую финансовую программу должен входить комплекс мероприятий, направленных на восстановление платежеспособности предприятия. Сроки ее осуществления для предприятия, находящегося в зоне «ближнего» банкротства, крайне ограничены, так как резервных фондов у него уже, как правило, нет.

При переходе предприятия в кризисное состояние в краткосрочном аспекте критерием становится максимизация, или экономия денежных средств. При этом максимизация денежных средств может и должна осуществляться мерами, не приемлемыми с позиций обычного управления. Антикризисное управление допускает любые потери (в том числе и будущие), ценой которых можно добиться восстановления платежеспособности предприятия сегодня.

Сущность новой финансовой программы заключается в маневре денежными средствами для заполнения разрыва между их расходованием и поступлением. Маневр осуществляется как уже полученными и материализованными в активах предприятия средствами, так и теми, что могут быть получены, если предприятие переживет кризис. Заполнение «кризисной ямы» может быть осуществлено и увеличением поступления денежных средств (максимизацией), и уменьшением текущей потребности в оборотных средствах (экономией). Увеличение денежных средств основано на переводе активов предприятия в денежную форму. Продажа дебиторской задолженности очевидна и предпринимается в настоящее время многими предприятиями. Продажа запасов готовой продукции сложнее, - во-первых, предполагает продажу с убытками, а во-вторых, ведет к осложнениям с налоговыми органами. Однако, как уже отмечалось, суть стабилизационной программы заключается в маневре денежными средствами. Убытки в данном случае представляют собой жертвование частью полученных в прошлом денежных средств, а проблемы с уплатой налогов при такой реализации закрываются уменьшением возможных будущих поступлений.