Анализ Финансового состояния предприятия ОАО "Роснефть"

Ликвидность и платежеспособность как экономические категории  не тождественны, но на практика они  тесно взаимосвязаны между собой.

Ликвидность предприятия  отражает платежеспособность по долговым обязательствам. Неспособность  предприятия погасить свои долговые обязательства перед кредиторами и бюджетом приводит к  его банкротству.  Основаниями для признания предприятия  банкротом являются  не только невыполнение им в течении нескольких месяцев своих обязательств перед бюджетом, но и невыполнение требований юридических и физических лиц, имеющих к нему финансовые или имущественные претензии.

Улучшение платежеспособности предприятия неразрывно связано  с политикой управления оборотным капиталом, которая нацелена  на минимизацию финансовых обязательств.

Оценка платежеспособности предприятия производится с помощью коэффициентов платежеспособности, являющихся относительными величинами. Коэффициенты платежеспособности, приведенные ниже, отражают возможность предприятия погасить краткосрочную задолженность за счет тех или иных элементов оборотных средств

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть  краткосрочной задолженности может  быть покрыта наиболее ликвидными оборотными активами – денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями.

Принято считать, что  нормальный уровень коэффициента абсолютной ликвидности должен быть 0,03 - 0,08.

Коэффициент промежуточного покрытия (быстрой ликвидности) показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторских долгов.

Нормальный уровень  коэффициента промежуточного покрытия должен быть не менее 0,7.

Общий коэффициент покрытия (текущей ликвидности) показывает, в какой степени оборотные активы предприятия превышают его краткосрочные обязательства.

Принято считать, что  нормальный уровень коэффициента общего покрытия должен быть равен 1,5 - 3 и не должен опускаться ниже 1.

Чем выше коэффициент общего покрытия, тем больше доверия вызывает предприятие у кредиторов. Если данный коэффициент меньше 1, то такое предприятие неплатежеспособно. При отсутствии у предприятия денежных средств и средств в расчетах, оно может погасить часть краткосрочных обязательств, реализовав товарно-материальные ценности.

Для правильного вывода о динамике и уровне платежеспособности предприятия необходимо принимать  в расчет следующие факторы:

• характер деятельности предприятия. Например, у предприятий промышленности и строительства велик удельный вес запасов и мал удельный вес денежных средств; у предприятий розничной торговли высока доля денежных средств, хотя значительны и размеры товаров для перепродажи и т.д.
• условия расчетов с дебиторами.  Поступление дебиторской задолженности через короткие промежутки времени после  покупки товаров  (работ, услуг) приводит к небольшой доле в составе оборотных активов долгов покупателей, и наоборот;
• состояние запасов. У предприятия может быть излишек или недостаток запасов по сравнению с величиной, необходимой для бесперебойной деятельности;
• состояние дебиторской задолженности: наличие или отсутствие в ее составе просроченных и безнадежных долгов.

При анализе ликвидности баланса проводится сравнение активов, сгруппированных по степени  их ликвидности, с обязательствами по пассиву,  сгруппированными по срокам их погашения. Расчет и анализ коэффициентов ликвидности позволяет выявить степень обеспеченности  текущих обязательств ликвидными средствами главная цель анализа движения денежных потоков – оценить способность предприятия генерировать  денежные средства в размере и в сроки, необходимые для осуществления планируемых расходов и платежей.

Главная  задача оценки ликвидности  баланса – определить величину покрытия обязательств предприятия его активами,  срок превращения которых в денежную форму (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств (срочности возврата).

Для проведения анализа  актив и пассив баланса группируются  по следующим признакам:

• по степени убывания ликвидности (актив);
• по степени срочности оплаты (погашения) (пассив).

Активы в зависимости  от скорости превращения в денежные средства (ликвидности) разделяют на следующие группы:

А1  – наиболее ликвидные активы - денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения;

А2 – быстро реализуемые активы - дебиторская задолженность и прочие активы;

А3 – медленно реализуемые активы - запасы (без строки 217 и расходов будущих периодов), а также статьи из раздела I актива баланса «Долгосрочные финансовые вложения» (уменьшенные на величину вложения в уставные фонды других предприятий);

А4  – труднореализуемые активы - итог раздела I актива баланса, за исключением статей этого раздела, включенных в предыдущую группу.

Группировка пассивов происходит по степени срочности их возврата:

П1  –  наиболее срочные обязательства - кредиторская задолженность, прочие пассивы, а также ссуды, не погашенные в срок;

П2 – краткосрочные пассивы - краткосрочные кредиты и заемные средства;

П3 – долгосрочные пассивы - долгосрочные кредиты и заемные средства;

П4  – постоянные пассивы - итог раздела IV пассива баланса.

При определении ликвидности  баланса группы актива и пассива  сопоставляются между собой.

Условия абсолютной ликвидности баланса:

А1>=П1;

А2>=П2;

А3>=П3;

А4>=П4.

Необходимым условием абсолютной  ликвидности баланса является выполнение первых трех неравенств. Четвертое неравенство носит так называемый балансирующий характер: его  выполнение свидетельствует о наличии у предприятия собственных  оборотных средств. Если любое из неравенств имеет знак, противоположенный зафиксированному в оптимальном варианте, то ликвидность баланса отличается от абсолютной.

Теоретически недостаток средств по одной группе активов компенсируется избытком по другой, но на практике менее ликвидные средства  не могут  заменить более ликвидные.

Сопоставление  А1 – П1   и  А2 – П2 позволяет выявить такую текущую ликвидность предприятия, что свидетельствует о платежеспособности  (неплатежеспособности) в ближайшее время. Сравнение  А3 – П3 отражает перспективную ликвидность. На ее основе прогнозируется долгосрочная ориентировочная платежеспособность.

Абсолютные и аналитические  показатели

Для оценки изменения  степени платежеспособности и ликвидности нужно сравнивать показатели балансового отчета предприятия по различным группам активов и обязательств. На основе этого сравнения определяют абсолютные и относительные аналитические показатели.

            Понятие платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности зависит платежеспособность. Тесная связь между платежеспособностью и ликвидностью предприятия состоит в том, что ликвидность предприятия можно рассматривать как способ поддержания платежеспособности предприятия. С другой стороны, платежеспособному предприятию легче поддерживать свою ликвидность вследствие его инвестиционной привлекательности для внешних интересов и банков. Как правило, условия кредитования для таких предприятий являются более льготными.

           Итак, проведем анализ ликвидности баланса на основе данных, приведенных в таблице №4.

 

Таблица 4 - Анализ ликвидности баланса                                                                                                в тыс. руб.

Группы активов	Статьи	коды показателей*	2009	2010	2011	Группы	Статьи	коды показателей*	2009	2010	2011
	баланса					пассивов	баланса
А1	Денежные средства	1240 +	39070145	548564092	476975348	П1	Кредиторская	1520	109682403	163814315	190978173
наиболее ликвидные активы	Краткосрочные финансовые вложения	1250				наиболее срочные обязательства	задолженность
А2	Краткосрочная	1230	183739	240631031	335842716	П2	Краткосрочные займы  и кредиты	1510 +	270443226	230238727	135095272
быстро реализуемые  активы	дебиторская					краткосрочные	Прочие краткосрочные  обязательства	1550
	задолженность					пассивы
А3	Запасы	1210 +	257064444	326463609	433235781	П3	Долгосрочные	1400 +	543551725	607411295	646018760
медленно	Налог на добавленную  стоимость по приобретенным ценностям	1220 +				долгосрочные	обязательства	1530 +
реализуемые	Долгосрочная дебиторская  задолженность	1230 +				пассивы	Доходы будущих периодов	1540
активы	Прочие оборотные активы	1260					Оценочные
							обязательства
А4	Внеоборотные	1100	1023903638	1041819291	1185022986	П4	Собственный	1300	745099634	911893416	1119357310
трудно реализуемые  активы	активы					постоянные	капитал
						пассивы

 

 

В данной таблице проведена  группировка активов по степени  их ликвидности и пассивов – по срочности погашения обязательств.

По таблице №4 проведем соблюдение условий абсолютной ликвидности баланса, а также выявим наличие у предприятия текущей и перспективной ликвидности на 31.12.2009 г по 31.12.2011г.

Для определения ликвидности  баланса следует сопоставить  итоги приведенных групп по активу и пассиву.

Таблица 5 - Анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения

Группы активов	первый год			Группы пассивов
	значение	знак	значение
А1	39070145	≤	109682403	П1
А2	183739	≤	270443226	П2
А3	257064444	≤	543551725	П3
А4	1023903638	≥	745099634	П4
Текущая и перспективная  ликвидность
(А1 + А2) –	-340871745	≤	0
(П1 + П2) =
А3 – П3 =	-286487281	≤	0
второй год
А1	548564092	≥	163814315	П1
А2	240631031	≥	230238727	П2
А3	326463609	≤	607411295	П3
А4	1041819291	≥	911893416	П4
(А1 + А2) –	395142081	≥	0
(П1 + П2) =
А3 – П3 =	-280947686	≤	0
третий год
А1	476975348	≥	190978173	П1
А2	335842716	≥	135095272	П2
А3	433235781	≤	646018760	П3
А4	1185022986	≥	1119357310	П4
(А1 + А2) –	486744619	≥	0
(П1 + П2) =
А3 – П3 =	-212782979	≤	0

 

Условия абсолютной ликвидности  баланса:

А1>П1;

А2>П2;

А3>П3;

А4<П4.

В данном случае анализируя таблицу №5,можно сделать вывод о том, что условия абсолютной ликвидности баланса не соблюдены, а это свидетельствует о том, что данное предприятие неликвидно.

Выводы: Анализируя 2009 год  можно сказать о том, что не выполнимо неравенство А1 > П1, а это свидетельствует о платежеспособности организации на момент составления баланса. У организации достаточно средств для покрытия наиболее срочных обязательств абсолютно и наиболее ликвидных активов. Не выполнимо неравенство А2 > П2, то быстро реализуемые активы превышают краткосрочные пассивы и организация может быть платежеспособной в недалеком будущем с учетом своевременных расчетов с кредиторами, получения средств от продажи продукции в кредит. Невыполнимо неравенство А3 > П3, то в будущем при своевременном поступлении денежных средств от продаж и платежей организация не может быть платежеспособной на период, равный средней продолжительности одного оборота оборотных средств после даты составления баланса. Выполнение первых трех условий приводит автоматически к выполнению условия A4≤П4. Выполнение этого условия свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости организации, наличия у нее собственных оборотных средств. Баланс считается ликвидным, если А1≥П1, А2≥П2, А3≥П3, а значит А4≤П4. Невыполнение какого-либо из первых трех неравенств свидетельствует о том, что ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. В данном случае происходит невыполнение первых трех условий неравенства.

Анализируя 2010 г. выполнимо  неравенство А2 > П2, то быстро реализуемые  активы превышают краткосрочные  пассивы и организация может  быть платежеспособной в недалеком будущем с учетом своевременных расчетов с кредиторами, получения средств от продажи продукции в кредит. И A4≤П4 не выполнение этого условия свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости организации, наличия у нее собственных оборотных средств. Все остальные неравенства невыполнимы, а это говорит о том, что ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной.

Анализируя 2011г. Выполнимы  все условия неравенства, а это значит, что быстро реализуемые активы превышают краткосрочные пассивы и организация может быть платежеспособной в недалеком будущем с учетом своевременных расчетов с кредиторами, получения средств от продажи продукции в кредит.

Показатели ликвидности  организации.