Анализ движения собственного и заёмного капитала

Финансовая устойчивость – насколько предприятие обеспечено финансовыми ресурсами для выполнения производственной программы, а также независимо от заемного капитала.

Критерием финансовой устойчивости является стабильность деятельности предприятия  в свете долгосрочной перспективы, степень зависимости экономики  предприятия от внешних кредиторов и инвесторов.

С ростом доли собственного капитала предприятие приобретает  большую финансовую независимость, становится менее подвергнутым риску  финансовых затруднений в будущем. Поэтому ее еще называют финансовой устойчивостью.

Основными показателями финансовой устойчивости следует считать коэффициенты финансирования, автономии, финансовой зависимости и финансовой устойчивости.

Коэффициент финансирования показывает, в какой степени активы предприятия сформированы за счет собственного капитала, и насколько предприятие независимо от внешних источников финансирования.

Если величина коэффициента финансирования меньше единицы (большая  часть имущества предприятия  сформирована из заемных средств), то это может свидетельствовать  об опасности неплатежеспособности и затруднить возможность получения кредита.

Коэффициент автономии характеризует независимость финансового состояния хозяйствующего субъекта от заемных источников средств. Он показывает долю собственных средств в общей сумме хозяйственных средств и определяется по формуле:

Многолетняя практика показала, что нормальным считается, когда  этот коэффициент составляет 0,5. Рост данного коэффициента свидетельствует об увеличении финансовой независимости, повышает гарантии погашения предприятием своих обязательств и расширяет возможность привлечения средств со стороны.

Коэффициент финансовой зависимости показывает, сколько приходится заемных средств на 1 руб. собственных средств. Он определяется по формуле:

Оптимальное значение этого показателя — 0,5. Снижение показателя свидетельствует о снижении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, т.е. говорит о повышении финансовой устойчивости.

Коэффициент финансовой устойчивости представляет собой соотношение собственных и заемных средств. Он определяется по формуле:

Превышение собственных  средств над заемными средствами означает, что хозяйствующий субъект  обладает достаточным запасом финансовой устойчивости относительно независим от внешних финансовых источников. Нормальным следует считать, когда этот коэффициент равен не ниже 0,6, т.е. собственный капитал предприятия составляет 60% и более по сравнению с привлеченными средствами.⁷

Для определения финансовой устойчивости на основе относительных индикаторов применяют систему таких показателей, как:

Коэффициент маневренности собственных средств, который показывает способность предприятия поддерживать уровень собственного оборотного капитала и пополнять оборотные средства в случае необходимости за счет собственных источников. Он зависит от структуры капитала и специфики отрасли, рекомендован в пределах от 0,2 – 0,5.

Наличие собственных  оборотных средств (СОС) определяется как разность между суммой источников собственных средств и величиной внеоборотных активов:

,

где СК – собственные  средства;

ВОА – внеоборотные активы.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами характеризует наличие у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для его финансовой устойчивости. Его норматив должен быть равен 0,6 – 0,8. Рассчитывается как отношение:

Методика анализа названных  индикаторов заключается в сравнении  их по анализируемому Обществу в динамике, а также сопоставлении с нормативными значениями. Сравнение в динамике дает возможность выявить тенденции в изменении изучаемых показателей. Сравнение с нормативными ограничениями позволяет установить финансовую устойчивость Общества.

Для анализа финансовой устойчивости ОАО «Роствертол» в    Таблице 4  рассчитаны  представленные выше коэффициенты.

 

Таблица 4

Анализ финансовой устойчивости ОАО «Роствертол» за 2011 г., млн. руб.

Показатели	Норма	Алгоритм расчета, строки баланса	На начало года	На конец года	Отклонение +, -
Коэффициент финансирования	больше 1	1300/(1400+1500)	0,47	0,24	-0,23
Коэффициент автономии	больше 0,5	1300/(1300+1400+1500)	0,32	0,19	-0,13
Коэффициент финансовой зависимости заемных и собственных  средств	не выше 1	(1400+1500)/1300	2,1	4,2	+2,1
Коэффициент финансовой устойчивости	не ниже 0,6	(1300+1400)/1600	0,6	0,7	+0,1
Наличие собственных  оборотных средств	х	1300-1100	2 314	1 911	-403
Коэффициент маневренности  собственных средств	0,2-0,5	(1300-1100)/1300	0,4	0,3	-0,1
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,6-0,8	(1300-1100)/1200	0,2	0,06	-0,14

 

 

 

 

 

Исходя из данных, представленных в таблице 4, можно сделать вывод, что существенное увеличение кредитной нагрузки негативно сказалось на финансовых показателях деятельности Общества. Так, коэффициент финансирования снизился по итогам года на 0,23 пункта и равен 0,24, т.е. на 1 руб. заемных средств приходится 24 коп. собственных.

Коэффициент автономии, показывающий, насколько кампания независима от кредиторов, сократился на 0,13 и составил 0,19 пункта при норме 0,5. Коэффициент финансовой зависимости от заемного капитала составил на конец отчетного периода 4,2 при норме 1. Однако данная ситуация обусловлена не снижением финансового потенциала предприятия, а особыми условиями платежей по государственному оборонному заказу (ГОЗ).

Преимущественное значение оборотных активов над внеоборотными  привело к тому, что коэффициент обеспеченности оборотных средств в течение отчетного периода сократился до 0,6 при общепринятой норме 0,6 – 0,8 (или 60 – 80 коп.). Однако в такой материалоемкой отрасли, как вертолетостроение удельный вес собственного капитала в финансировании оборотных средств тяжело удержать на уровне 60 – 80 коп. на 1 руб. собственного капитала. Полученные средства направляются в новое воспроизводство продукции, что трансформирует средства прибыли в оборотные активы предприятия и не позволяет одновременно иметь на балансе средства собственного капитала, не вложенные в производственную деятельность предприятия.

Несмотря на увеличение кредиторских обязательств, достаточная  величина нераспределенной прибыли  позволила сохранить коэффициент  финансовой устойчивости на уровне 0,7, что остается в пределах установленной  нормы.

Состояние финансовой устойчивости может быть сформулировано следующим образом:

• «устойчивое» - когда все показатели соответствуют или выше установленных нормативов;
• «неустойчивое» - когда собственный капитал равен или незначительно превышает заемный капитал;
• «критическое» - когда все показатели значительно ниже установленного норматива, заемный капитал превышает собственный;
• «улучшилось» - когда показатели за отчетный период улучшились;
• «ухудшилось» - когда показатели за отчетный период ухудшились.⁸

На основании произведенных  расчетов показателей финансовой устойчивости и сравнения их с данными по нормативу  и прошлого года следует определить состояние и изменение финансовой устойчивости ОАО «Роствертол» за 2011 год.

Предприятие, использующее только собственный капитал, имеет  наивысшую финансовую устойчивость, но ограничивает темпы своего развития и не использует финансовые возможности прироста прибыли на вложенный капитал. Предприятие, использующее заемный капитал имеет более высокий финансовый потенциал своего развития и возможности прироста финансовой рентабельности деятельности, однако в большей мере генерирует финансовый риск и угрозу банкротства.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список использованной литературы:

1. Абдукаримов И.Т., Беспалов М.В.: Анализ финансового состояния и финансовых результатов предпринимательских структур: Учеб. пособие. – М.: ИНФРА-М: 2011.
2. Безрукова Т.Л., Морковина С.С. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятий: учебник. – Изд. «КНОРУС». – М., 2010.
3. Головнина Л.А., О.А. Жигунова. Экономический анализ: учебник. – М.: КНОРУС, 2010.
4. Казакова Н.А. Экономический анализ: учебник. – М.: ИНФРА-М, 2011.
5. Канке А.А., Кошевая И.П. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учебное пособие. – 2-е изд., испр. и доп. – М.: ИД «ФОРУМ» ИНФРА-М, 2010.
6. Любушин Н.П. Экономический анализ: учебник для студентов вузов, обучающихся по специальностям «Бухгалтерский учет, анализ и аудит» и «Финансы и кредит». – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2010.
7. Маркарьян Э.А., Герасименко Г.П., Маркарьян С.Э. Экономический анализ хозяйственной деятельности: учебное пособие. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: КНОРУС, 2010.
8. Поздняков В.Я. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятий: учебник. – М.: ИНФРА-М, 2010.

¹ Поздняков В.Я. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятий: учебник. – М.: ИНФРА-М, 2010.

² Маркарьян Э.А., Герасименко Г.П., Маркарьян С.Э. Экономический анализ хозяйственной деятельности: учебное пособие. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: КНОРУС, 2010.

³ Канке А.А., Кошевая И.П. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учебное пособие. –

2-е изд., испр. и доп. – М.: ИД  «ФОРУМ» ИНФРА-М, 2010.

⁴ Головнина Л.А., О.А. Жигунова. Экономический анализ: учебник. – М.: КНОРУС, 2010.

⁵ Безрукова Т.Л., Морковина С.С. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятий: учебник. – Изд. «КНОРУС». – М., 2010.

⁶ Экономический анализ: учебник для студентов вузов, обучающихся по специальностям «Бухгалтерский учет, анализ и аудит» и «Финансы и кредит» / Н.П. Любушин. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2010.

⁷ Казакова Н.А. Экономический анализ: учебник. – М.: ИНФРА-М, 2011.

⁸ Абдукаримов И.Т., Беспалов М.В.: Анализ финансового состояния и финансовых результатов предпринимательских структур: Учеб. пособие. – М.: ИНФРА-М: 2011.