Инвестиционный проект и источники его финансирования

1 вариант:

Таблица 2.2.1

Показатель	2010г.	2011г.	2012г.	2013г.	2014г.
предполагаемые поступления	12000$	12000$	12000$	12000$	12000$
предполагаемые инвестиции	30000$	5000$	5000$	5000$	5000$
ставка дисконтирования  составляет 15%.

 

Расчет основных показателей эффективности проекта:

Таблица 2.2.2

Чистый привидений доход (NPV)	Индекс рентабельности (PI)	Срок окупаемости (PP), лет	Внутренняя норма доходности(IRR)
1726$	1,4	4,17	20,3%

 

2 вариант:

Таблица 2.2.3

Показатель	2010г.	2011г.	2012г.	2013г.	2014г.
предполагаемые поступления	11520$	11520$	11520$	11520$	11520$
предполагаемые инвестиции	30000$	5000$	5000$	5000$	5000$
ставка дисконтирования  составляет 15%.

 

 

Расчет основных показателей  эффективности проекта:

Таблица 2.2.4

Чистый привидений доход (NPV)	Индекс рентабельности (PI)	Срок окупаемости (PP), лет	Внутренняя норма доходности(IRR),
116,92$	1,003	4,34	15,3%

 

3 вариант:

Таблица 2.2.5

Показатель	2010г.	2011г.	2012г.	2013г.	2014г.
предполагаемые поступления	16000$	16000$	16000$	16000$	16000$
предполагаемые инвестиции	30000$	5000$	5000$	5000$	5000$
ставка дисконтирования  составляет 15%.

 

 

 

Расчет основных показателей  эффективности проекта:

Таблица 2.2.6

Чистый привидений доход (NPV)	Индекс рентабельности (PI)	Срок окупаемости (PP), лет	Внутренняя норма доходности(IRR),
15134,6$	1,4	3,125	70%

 

Результаты показателей, рассчитанных при оценке данного инвестиционного проекта, свидетельствуют о том, что он является эффективным. Сравнивая эти три варианта хорошо видно, что самый доходный из них  это третий вариант, который предполагает не только производство и реализацию томатной пасты, но и реализацию семян при их выходе. 
Глава 3 . Рыночные формы финансирования инвестиционного проекта

3.1. Формы финансирования инвестиционного проекта.

 

Различают следующие формы финансирования: бюджетную, акционерную, кредитование, проектную.

Бюджетное финансирование предполагает инвестиционные вложения за счет средств республиканского бюджета, средств местных бюджетов, предоставляемых на возвратной и безвозвратной основе.

Акционерное финансирование – это форма получения инвестиционных ресурсов путем эмиссии ценных бумаг.

Как правило, данный вид  финансирования инвестиционных проектов предполагает:

– дополнительную эмиссию  ценных бумаг под конкретный проект;

– создание инвестиционных компаний, фондов с эмиссией ценных бумаг для финансирования инвестиционных проектов.

Кредитование является довольно распространенной формой финансирования инвестиционных проектов в мировой практике. Однако в нашей стране кредитование долгосрочных проектов пока не получило должного развития. [13, c.57]

Положительными чертами  кредитов как источников получения  средств для инвестиционных проектов являются:

– значительный объем  средств;

– внешний контроль за использованием предоставленных ресурсов.

Негативные особенности  банковского кредитования проектов заключаются в:

– потере части прибыли  в связи с необходимостью уплаты процентов по кредиту;

– необходимости предоставления залога или гарантий;

– увеличении степени  риска из-за несвоевременного возврата кредита.

Проектное финансирование – это финансирование инвестиционных проектов, при котором источником обслуживания долговых обязательств проектоустроителей являются денежные потоки, генерируемые проектом. Специфика этого вида инвестирования состоит в том, что оценка затрат и доходов осуществляется с учетом распределения риска между участниками проекта.

Проектное финансирование может принимать следующие формы:

– с полным регрессом  на заемщика;

– без регресса на заемщика;

– с ограниченным регрессом  на заемщика.

Первая форма применяется, как правило, при финансировании некрупных, малоприбыльных, некоммерческих проектов. В этом случае заемщик принимает на себя риск, а кредитор – нет, при этом стоимость заемных средств должна быть относительно невысокой.

Вторая форма предусматривает, что все риски, связанные с проектом, берет на себя кредитор, соответственно стоимость привлеченного капитала высокая. Подобное финансирование используется не часто, как правило, для проектов по выпуску конкурентоспособной продукции и обеспечивающих высокий уровень рентабельности.

Третья форма является наиболее распространенной, она означает, что все участники проекта  распределяют генерируемые проектом риски  и соответственно каждый заинтересован  в положительных результатах  реализации проекта на каждой стадии его осуществления.

Проектное финансирование в отличие от других форм обеспечивает:

– более достоверную  оценку платежеспособности и надежности заемщика;

– адекватное выявление  жизнеспособности, реализуемости и  эффективности проекта и его  рисков. [14, c.65]

В последние годы во многих странах стали распространяться такие формы финансирования инвестиционных проектов, которые зарекомендовали себя в мировой практике как довольно эффективные для предприятий и в целом для развертывания инвестиционного процесса. К ним можно отнести лизинг и инвестиционный налоговый кредит.

Именно лизинг в кризисные  годы во многих странах способствовал  обновлению основного капитала. Закон  О лизинге определяет лизинг как вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передачи его на основании договора физическим или юридическим лицам за определенную плату, на обусловленный срок и на оговоренных в договоре условиях с правом выкупа имущества лизингополучателем. В соответствии с Законом лизинг относится к прямым инвестициям. Лизингополучатель должен возместить лизингодателю инвестиционные затраты и выплатить вознаграждение.

Инвестиционный налоговый кредит, предоставляется на условиях платности, возвратности и срочности. Инвестиционный налоговый кредит предоставляется на:

– проведение научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ или технического перевооружения собственного производства, в том числе направленного на создание рабочих мест для инвалидов и защиту окружающей среды. Размер кредита в этом случае составляет 30% стоимости приобретенного оборудования, используемого в указанных целях;

– осуществление внедренческой  или инновационной деятельности, создание новых или совершенствование  применяемых технологий, создание новых  видов сырья или материалов;

– выполнение организацией особо важного заказа по социально-экономическому развитию региона или предоставление особо важных услуг населению. [15, c.64]

                                                                                                                                                                                                                 Заключение

В заключение хотелось бы еще раз остановиться на основных моментах работы.

Инвестирование представляет собой один из наиболее важных аспектов деятельности любой динамично развивающейся организации.

Реализация целей инвестирования предполагает формирование инвестиционных проектов, которые обеспечивают инвесторов и других участников проектов необходимой  информацией для принятия решения  об инвестировании.

Реализация любого инвестиционного проекта преследует определенную цель: сохранение продукции на рынке; расширение объемов производства и улучшение качества продукции; выпуск новой продукции; решение социальных и экономических задач.

На успех проекта  очень большое влияние оказывает рациональный выбор источников финансирования, поэтому при разработке схемы финансирования необходимо рассмотреть все альтернативные варианты и определить экономическую эффективность каждого из них, с тем чтобы обеспечить максимальную отдачу от вложений.

ГУ «ПНИИСХ» предусматривает финансирование проекта за счет собственных средств и за счет средств инвестора.

Развитие бизнеса только за счет использования собственных  средств зачастую не представляется экономически оправданным, в силу необходимости  выдерживать высокие темпы роста и, одновременно, обеспечивать конкурентоспособную доходность инвестированного капитала.  Привлечение внешнего инвестора дает возможность получить средства, необходимые для реализации инвестиционного проекта, направленного на развитие деятельности. При этом в предприятие инвестируются не только деньги, но и нематериальные ресурсы - консультации со стороны инвестора, его связи, знания и авторитет. Информация о том, что в деятельность вложил средства известный фонд прямых инвестиций, положительно сказывается на имидже получателя средств как делового партнера.

Для планирования и осуществления  инвестиционной деятельности особую важность имеет предварительный анализ, который  проводится на стадии разработки инвестиционного  проекта и способствует принятию разумных и обоснованных управленческих решений.

Главным направлением предварительного анализа является определение показателей  возможной экономической эффективности  инвестиций, то есть отдачи от капитальных  вложений, которые предусматриваются проектом.

По данным проведенного  анализа финансового состояния ГУ «ПНИИСХ» можно сделать вывод: финансовое положение является удовлетворительным, следовательно, имеет смысл реализовать данный проект. Проект не только решит социальную задачу, но и обеспечит получение прибыли.

В результате проведенной оценки инвестиционного проекта было принято решение об его эффективности. Сравнивая три варианта реализации созданного продукта, можно сказать, что самый доходный из них это третий вариант, который предполагает не только производство и реализацию томатной пасты, но и реализацию семян при их выходе.

 

 

 

 

 

 

 

Список литературы

1. Закон «Об инвестиционной деятельности ПМР» от 17 января 1995г.
2. Закон «Об особенностях финансирования государственных (муниципальных) учреждении» от 25 июля 2005г.
3. Закон «Об иностранных инвестициях на территории ПМР» от3 августа 1999г.
4. В.В.Ковалев, В.В. Иванов  «Инвестиции» Учебник.  2003г.
5. В.В. Ковалев  «Методы оценки инвестиционных проектов» 1998г.
6. З.А.Сабов  «Финансирование и инвестиции» 2000г.
7. У.Ф. Шарп  «Инвестиции» 1997г.
8. И.В. Липсиц, В.В. Коссов «Инвестиционный проект: методы подготовки и   анализа 1999г.
9. Ильинская Е. М.,- “Инвестиционная деятельность”, С-Пб.,1997 г..
10. Когут А. Е., - “Управление инвестиционной деятельностью предприятия”, М.,1997 г.
11. Кныш М. И.. - “Стратегическое планирование инвестиционной деятельности”,С-Пб, 1996 г.
12. Финансовый менеджмент: Теория и практика: Учебник / Под ред. Е,С. Стояновой. – М.: Изд-во "Перспектива", 2002.
13. Кикоть И.И., Финансирование и кредитование инвестиций, – Минск: Высшая школа, 2005
14. Деева А.А. Инвестиции. – М.: Экзамен, 2006
15. Бланк И.А. Управление формированием капитала. – М.: Ника-Центр, 2001.