Инвестиционный проект для СХПК «Металлист» по производству концентрированных комбинированных кормов для крупного рогатого скота

Анализируя динамку  валюты баланса необходимо отметить увеличение в 2008 году, что, на первый взгляд, свидетельствует о положительных  тенденциях в хозяйственной деятельности предприятия, о наращивании производственных мощностей. Однако такие показатели как темпы роста кредиторской и дебиторской задолженности, темпы роста собственного капитала и заемного, недостаточная доля собственных средств в оборотных активах не позволяют характеризовать состояние баланса как положительное.  Этот вывод подтверждает и уменьшение в абсолютном выражении валюты баланса в 2009 году, что  говорит  о сокращении организацией хозяйственного оборота, влекущее за собой ее неплатежеспособность. В 2010г. увеличение валюты баланса на 18% указывает на улучшение финансового состояния предприятия, т.к. причинами увеличения послужил рост величины основных средств на 3033 тыс. руб., оборотных средств на 4982 тыс. руб., резервного капитала на 8780 тыс. руб. Темп  прироста оборотных активов оказался к концу 2010г. выше, чем темп прироста внеоборотных активов, что положительно характеризует баланс и финансовое состояние СХПК «Металлист».

 

2.3.  Анализ ликвидности бухгалтерского баланса

Задача анализа ликвидности  баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку платежеспособности организации, т.е. ее способностью своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам за счет наличия готовых средств платежа (остатка денежных средств) и других ликвидных активов.

Ликвидность баланса – степень покрытия обязательств  организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

В зависимости от степени  ликвидности, т.е. скорости превращения  в денежные средства, активы предприятия подразделяются на следующие группы:

А1. Наиболее ликвидные активы = денежные средства + краткосрочные финансовые вложения

А2.  Быстро реализуемые активы =  краткосрочная дебиторская задолженность

А3. Медленно реализуемые активы = запасы + долгосрочная дебиторская задолженность + НДС+ прочие оборотные активы

А4. Труднореализуемые активы = внеоборотные активы

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты.

П1. Наиболее срочные обязательства = кредиторская задолженность

П2. Краткосрочные пассивы = краткосрочные займы и кредиты + задолженность участникам по выплате доходов + прочие краткосрочные обязательства

П3. Долгосрочные пассивы = долгосрочные обязательства + доходы будущих периодов + резервы предстоящих расходов и платежей

П4. Постоянные (устойчивые) пассивы = капитал и резервы

Результаты расчетов по данным анализируемой организации  (приложение №4) показывают, что на предприятии  на 2008 год сопоставление итогов групп  по активу и пассиву имеет следующий  вид:

А1<П1; А2>П2; А3<П3; А4<П4.

Текущая ликвидность = (А1+А2) – (П1+П2)

Текущая ликвидность  на начало периода = 1378;

Текущая ликвидность  на конец периода = - 5206

Перспективная ликвидность = А3 – П3

Перспективная ликвидность  на начало периода = - 1306;

Перспективная ликвидность  на конец периода = - 8456

Исходя из этого, можно  охарактеризовать ликвидность баланса  как недостаточную. За анализируемый  период возрос платежный недостаток наиболее ликвидных активов для  покрытия наиболее срочных обязательств на 929 тыс. руб.  в связи с уменьшением денежных средств в отчетном периоде на 113 тыс. руб. и ростом кредиторской задолженности  на  816 тыс. руб. (соотношение по первой группе). В начале анализируемого периода соотношение было 0,06 к 1, когда теоретически достаточным значением для коэффициента срочности является соотношение 0,2 к 1. Обращает на себя внимание резкое сокращение на 5,6 пунктов величины коэффициента срочности. В результате в конце отчетного периода организация могла оплатить лишь 1% своих краткосрочных обязательств, что свидетельствует  о крайне стесненном финансовом положении. При этом, исходя из данных аналитического баланса (приложение 1), можно заключить, что причиной снижения ликвидности явилось то, что краткосрочная задолженность увеличилась более  быстрыми темпами, чем денежные средства.

По второй группе срочности  в начале 2008 года наблюдался платежный  излишек в размере 3381 тыс. руб., а  на конец периода имелся недостаток 2274 тыс. руб. Такое изменение связано  с резким сокращением краткосрочной  дебиторской задолженности на 5396 тыс. руб. при одновременном увеличении краткосрочных займов и кредитов на 259 тыс. руб., что также свидетельствует о недостаточной ликвидности в недалеком будущем.

Анализируя третье соотношение  итогов по активу и пассиву, следует  отметить резкое увеличение платежного недостатка в течение 2008 года на 7150 тыс. руб. в результате привлечения долгосрочного кредита, т. е. увеличения долгосрочных пассивов. Такая динамика отражает недостаточную ликвидность в отдаленной перспективе.

Анализ ликвидности бухгалтерского баланса  организации за 2009 год показал следующее сопоставление итогов групп по активу и пассиву:

А1<П1; А2<П2; А3<П3; А4>П4.

Текущая ликвидность  на начало периода = - 5206;

Текущая ликвидность  на конец периода = - 5977;

Перспективная ликвидность  на начало периода = - 8456;

Перспективная ликвидность  на конец периода = - 6476.

Ликвидность в 2009 году можно также  определить как недостаточную. Сопоставление  первых двух неравенств свидетельствует  о том, что в ближайший к  рассматриваемому моменту промежуток времени организации не удастся поправить свою платежеспособность. В 2009 году увеличился коэффициент срочности с 0,009 до 0,08, таким образом,  предприятие могло оплатить 8% своих краткосрочных обязательств, что на 7,1 пункт больше, чем в предыдущем периоде. Исходя из данных аналитического баланса (приложение 3), можно сделать вывод о том, что краткосрочная задолженность увеличивалась более медленными темпами, чем денежные средства. 

Платежный недостаток по первой группе срочности, отражающей соотношение текущих платежей и поступлений, возрос  за 2009 год на 1093 тыс. руб. в результате увеличения кредиторской задолженности на 1427 тыс. руб. Платежный недостаток по второй группе сократился за период на 322 тыс. руб. за счет уменьшения  краткосрочных займов и кредитов на 602 тыс. руб., характеризуя тенденцию увеличения текущей ликвидности в недалеком будущем, но остался все же значительным, составив 1952 тыс. руб. Соотношение платежей и поступлений в относительно отдаленной перспективе (группы 3 и 4) характеризуют постепенное увеличение ликвидности, поскольку платежный недостаток по соотношению медленнореализуемых активов и  долгосрочных пассивов сократился на 1980 тыс. руб. в результате сокращения долгосрочных обязательств на 2888 тыс. руб.  По четвертой группе имелся платежный излишек в размере  12453 тыс. руб. на конец 2009 года, что отражает нерациональное формирование внеоборотных активов.

Анализ ликвидности бухгалтерского баланса  СХПК «Металлист»  за 2010 год показал следующее сопоставление итогов групп по активу и пассиву:

А1<П1; А2<П2; А3<П3; А4>П4.

Текущая ликвидность  на начало периода = -5977;

Текущая ликвидность  на конец периода = -5872;

Перспективная ликвидность  на начало периода = - 6476;

Перспективная ликвидность  на конец периода = - 5702.

Так же, как и в предыдущих периодах, ликвидность можно охарактеризовать как крайне недостаточную. В результате сокращения кредиторской задолженности  на 1071 тыс. руб. платежный недостаток по первой группе ликвидности-срочности  снизился, однако остался существенным. Текущие платежи и поступления предприятия не соответствуют друг другу. Коэффициент срочности к концу 2010 года остался на уровне 0,08 пункта, что говорит о том, что у предприятия по-прежнему очень стесненное финансовое положение. Перспективная ликвидность также отражает существенный платежный недостаток. Излишек по четвертой группе ликвидности-срочности в размере 11574 тыс. руб. свидетельствует о том, что у предприятия по-прежнему очень высока величина внеоборотных активов, которые не приносят необходимого финансового результата.

Для анализа платежеспособности предприятия  рассчитываются также финансовые коэффициенты платежеспособности (приложение №4). Исходя из данных баланса (приложение №1) в  анализируемой организации коэффициенты, характеризующие платёжеспособность, имеют значения, приведенные в приложении №4.

Динамика коэффициентов в 2008 году L₁, L₂, L₃, L₄, L₆, L₇ отрицательная. Общий показатель платежеспособности (L₁), дающий комплексную оценку платежеспособности предприятия, резко сокративший в конце 2008 года в результате сокращения краткосрочной дебиторской задолженности на 5396 тыс. руб. и увеличения на 10560 тыс. руб. долгосрочных обязательств, так и не восстановился к концу 2010 года,  составив лишь 0,4 пункта при оптимальном значении коэффициента L₁≥1.  В конце отчетного периода 2008 года  предприятие могло оплатить лишь 0,46% своих краткосрочных обязательств.  За аналогичный период 2009 года  - 5,4%, в результате увеличения денежных средств на 334 тыс. руб.  По итогам 2010 года этот показатель достиг 5,9%, оставаясь крайне незначительным. Динамика положительна, но абсолютные значения показателей крайне далеки от оптимальных значений коэффициентов (L₂≥ 0,3-0,4 пункта для производственных предприятий), что отражает явный недостаток денежных средств у предприятия.

Коэффициент «критической оценки» (L₃) показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена не только за счёт ожидаемых поступлений от разных дебиторов. Нормальным считается значение 0,7-0,8, в то время как в анализируемой организации СХПК «Металлист» данный коэффициент, резко сократившись на 1,2  пункта в конце отчетного периода 2008 года вследствие  сокращения денежных средств на 113 тыс. руб., и  уменьшения краткосрочной дебиторской задолженности на 5396 тыс. руб.,  составив лишь 0,1, в дальнейшем имел отрицательную динамику, сокращаясь в 2009 году за счет дальнейшего сокращения краткосрочной дебиторской задолженности, увеличения текущих обязательств и имеющегося дефицита денежных средств. К концу 2010 года коэффициент также сократился на 0,02 пункта в результате уменьшения денежных средств.

Коэффициент текущей ликвидности  (L₄)  позволяет установить, в какой кратности текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Это главный показатель платежеспособности. Оптимальным значением для данного показателя считают соотношения от 1,5 до 3,5. На рассматриваемом предприятии он составил в начале отчетного периода 2008 года 2,5, что говорит о том, что организация располагала достаточно большим объемом свободных ресурсов, формируемых за счет собственных источников. В 2009 году коэффициент текущей ликвидности сокращался, и в конце года составлял лишь 1,3 пункта. Такая динамика указывает на активное использование предприятием свободных ресурсов (сокращение оборотных активов), а также на увеличение текущих обязательств. В 2010 году коэффициент L₄ увеличился до 2,2 пунктов, достигнув оптимального значения  в большей степени в результате увеличения оборотных активов на 4982 тыс. руб. и в меньшей степени за счет  сокращения текущих обязательств на 280 тыс. руб.

Обобщая предыдущие показатели,  коэффициент  текущей ликвидности свидетельствует  о том, что, несмотря на явный недостаток денежных средств, мобилизовав все  оборотные средства, предприятие  сможет погасить текущие обязательства по кредитам и расчетам.

Коэффициент маневренности функционирующего капитала (L₅) показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности. В анализируемой организации данный показатель очень высок, имеет положительную динамику в период с 2008 по 2009 гг., составляя на конец 2009 года 3,7 пункта. Этот отрицательный факт обусловлен необоснованным увеличением запасов за 2008 - 2009 год, что говорит о диспропорции и несбалансированности активов и пассивов организации. К концу 2010 года коэффициент сократился на 1,9 пункта в результате того, что оборотные активы росли большими темпами, чем текущие обязательства предприятия.  В 2010 году оборотные активы выросли на 56,54%, тогда как краткосрочные обязательства сократились на 4,25%.

Недостаток собственных  оборотных  средств для текущей деятельности предприятия отражает коэффициент  обеспеченности собственными средствами (L₇). В СХПК «Металлист» данный показатель является  крайне низким,  имеет отрицательное значение с конца 2008 года и отрицательную динамику, составляет на конец 2010 года - 0,83 пункта. Это обусловлено тем, что темп роста внеоборотных активов оказался значительно выше, чем темп роста собственного капитала, что, в свою очередь привело к тому, что величина внеоборотных средств оказалась больше, чем собственный капитал предприятия. Увеличения оборотных активов в 2010 году  на 4982 тыс. руб. было недостаточно, учитывая величину существующую внеоборотных средств, и привело лишь к небольшому росту коэффициента L₇ .

Следует также отметить, что коэффициенты платежеспособности могут быть оптимальными, например, если оборотные активы производственной организации имеют  структуру, приведенную  на рисунке 2.1:

 

Рис.  2.1 Оптимальная структура оборотных активов организации

 

В анализируемой организации  оборотные активы имеют иную структуру, представленную на рисунках 2.2, 2.3, 2.4, 2.5.

 

 

 

 Рис. 2.2 Структура оборотных активов СХПК «Металлист» на начало 2008г.

 

 

 

 

 Рис. 2.3 Структура оборотных активов  СХПК «Металлист» на конец  2008/начало 2009 гг.

 

 

 

 

 

 Рис. 2.4 Структура оборотных активов СХПК «Металлист» на конец 2009/ начало 2010  гг.