Информационная база финансового менеджмента

 

Рентабельность собственного капитала снизилась за счет снижения рентабельности продаж при некотором ускорении оборачиваемости активов и повышении уровня финансовой зависимости предприятия.

Показатели деловой активности (оборачиваемости) могут быть представлены в двух вариантах:

- число оборотов за период (год, квартал) ();

- продолжительность одного оборота (дней) ().

Эти показатели взаимосвязаны:

 

,                                                                                                                  (17)

где – продолжительность рассматриваемого периода (90 дней).

 

Коэффициент оборачиваемости материально-производственных запасов отражает скорость реализации запасов и определяется отношением себестоимости проданной продукции к величине запасов.

Длительность оборота запасов в днях показывает, сколько в среднем дней запасы находятся на предприятии с момента поступления сырья, материалов до момента отгрузки готовой продукции.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности характеризует скорость ее оборота и показывает, сколько раз в течение периода в среднем дебиторская задолженность (или только счета покупателей) превращалась в денежные средства. Определяется отношением величины выручки от продажи продукции к величине дебиторской задолженности (всей или только задолженности покупателей).

Длительность оборота дебиторской задолженности показывает, в течение какого времени в среднем дебиторы (все или только покупатели) расплачиваются с предприятием (например, за отгруженную им продукцию).

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности показывает, сколько предприятию требуется оборотов для оплаты выставленных ему счетов и определяется отношением величины себестоимости проданной продукции к величине кредиторской задолженности (всей или только задолженности поставщикам).

Оборачиваемость кредиторской задолженности, выраженная в днях, показывает, сколько в среднем дней длится отсрочка платеже кредиторам (всем или только поставщикам).

Длительность операционного цикла представляет собой промежуток времени между поступлением сырья и материалов на предприятие и получением денег от продажи готовой продукции. Он определяется по формуле

 

,                                                                                           (18)

где – длительность оборота запасов, дней;

 – длительность  оборота дебиторской задолженности покупателей, дней.

 

Длительность финансового цикла представляет собой промежуток времени, в течение которого совершается оборот денежных средств (между уплатой денег за сырьё и материалы и поступлением денег от продажи готовой продукции). Его величина определяется по формуле

 

,                                                                               (19)

где – длительность оборота кредиторской задолженности поставщикам, дней.

 

В отчетном периоде показатели деловой активности определятся:

- коэффициент оборачиваемости оборотного капитала:

 

;

 

- коэффициент оборачиваемости собственного капитала:

 

;

 

- коэффициент оборачиваемости запасов:

 

;

 

- длительность оборота запасов:

 

 дн.;

 

- коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности:

 

;

 

- длительность оборота дебиторской задолженности:

 

;

 

- коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности покупателей:

 

 дн.;

 

- длительность оборота дебиторской задолженности покупателей:

 

 дн.;

 

- коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности:

 

;

 

- длительность оборота кредиторской задолженности:

 

;

 

- коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности поставщикам:

 

;

 

- длительность оборота кредиторской задолженности поставщикам:

 

;

 

- длительность операционного цикла:

 

 дн.;

 

- длительность финансового цикла:

 

 дн.

 

Результаты расчетов представлены в таблице 14.

 

Таблица 14 – Показатели деловой активности

Показатель	Значение по периодам
	базовый	отчетный
Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала	4,2	4,4
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала	3,2	3,3
Коэффициент оборачиваемости запасов	3,6	3,6
Длительность оборота запасов, дней	25,3	24,8
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	13,6	14,8
Длительность оборота дебиторской задолженности, дней	6,6	6,1
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности покупателей	14,5	15,9
Длительность оборота дебиторской задолженности покупателей, дней	6,2	5,7
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	3,0	3,2
Длительность оборота кредиторской задолженности, дней	30,1	28,1
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности поставщикам	5,0	5,0
Длительность оборота кредиторской задолженности поставщикам, дней	18,2	17,8
Длительность операционного цикла, дней	36,3	33,7
Длительность финансового цикла, дней	18,2	15,9

 

Длительность оборота запасов, дебиторской и кредиторской задолженности ускорилась. Ускорились расчеты покупателей за продукцию. Все это положительно влияет на эффективность деятельности предприятия.

Графическая интерпретация формирования операционного и финансового циклов в отчетном периоде представлена на рисунке 6.

 

Длительность оборота кредиторской задолженности	30,1 дн.
Длительность оборота дебиторской задолженности покупателей			6,2 дн.
Длительность операционного цикла	36,3 дн.
Длительность оборота кредиторской задолженности поставщикам		18,2 дн.
Длительность финансового цикла	18,1 дн.

 

Рисунок 6 – Формирования операционного и финансового циклов                   в базовом году

 

 

Графическая интерпретация формирования операционного и финансового циклов в отчетном периоде представлена на рисунке 7.

 

Длительность оборота кредиторской задолженности	28,1 дн.
Длительность оборота дебиторской задолженности покупателей			5,7 дн.
Длительность операционного цикла	33,7 дн.
Длительность оборота кредиторской задолженности поставщикам		17,8 дн.
Длительность финансового цикла	15,9 дн.

 

Рисунок 7 – Формирования операционного и финансового циклов                   в отчетном году

 

Длительность операционного цикла в базовом периоде составила 36,3 дня, в отчетном периоде – 33,7 дня. Длительность финансового цикла в базовом периоде составила 18,1 дня, в отчетном периоде – 15,9 дня. Сокращение операционного и финансового циклов в отчетном периоде по сравнению с базовым периодом положительно влияет на финансовое состояние предприятия, так как повышается оборачиваемость денежных средств, вложенных в оборотные активы.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

7 ОПРЕДЕЛЕНИЕ СРЕДНЕЙ  ИНТЕГРАЛЬНОЙ ОЦЕНКИ ФИНАНСОВО-

ЭКОНОМИЧЕСКОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

 

Для получения средней интегральной оценки финансово-экономического состояния предприятия следует разделить все анализируемые показатели на первый и второй классы, имеющие между собой качественные различия.

В первый класс входят показатели, для которых определены нормативные значения. К их числу относятся показатели ликвидности и финансовой устойчивости.

Во второй класс входят ненормируемые показатели, для оценки которых необходимы сравнение с соответствующими показателями других аналогичных предприятий, среднеотраслевыми показателями, а также анализ тенденций изменения этих показателей. В эту группу входят показатели оборачиваемости, рентабельности, характеристики структуры имущества, источников и состояния оборотных средств.

При анализе данной группы показателей целесообразно оценить тенденции их изменения и выявить их улучшение или ухудшение.

Разделение показателей на классы условно. Для получения более объективной оценки целесообразно сопоставить показатели первого и второго класса. Такое сопоставление представлено в таблице 15.

 

Таблица 15 – Сопоставление показателей первого и второго класса

Состояние показателей первого класса	Состояние показателей второго класса	Оценка
I. 1	1	Отлично
I. 2		Отлично – хорошо
I. 3	2	Хорошо
II. 1		Хорошо – удовлетворительно
II. 2	3	Удовлетворительно – неудовлетворительно
II. 3		Неудовлетворительно

 

Полученная на основе такого сопоставления средняя интегральная оценка финансово-экономического состояния является индикатором экономической диагностики финансового состояния предприятия.

Анализ показателей по классам представлен в таблице 16.

Таблица 16 – Анализ финансовых показателей

Класс, группа, показатель	Значение показателя по периодам		Основная тенденция	Норматив	Состояние	Оценка
	базовый	отчетный
Показатели 1-го класса
1 Показатели ликвидности
1.1 Общий коэффициент покрытия	1,23	1,20	ухудшение	от 1 до 2	1.3	хорошо
1.2 Коэффициент срочной ликвидности	0,56	0,51	ухудшение	от 1 и выше	2.3	неуд.
1.3 Коэффициент ликвидности при  мобилизации средств	0,66	0,69	ухудшение	0,5-0,7	1.3	хорошо
2 Показатели финансовой устойчивости
2.1 Соотношение заемных и собственных  средств	0,78	0,81	ухудшение	меньше 0,7	2.3	неуд.
2.2 Коэффициент обеспеченности  собственными средствами	-0,02	-0,06	ухудшение	не менее 0,1	2.3	неуд.
2.3 Коэффициент маневренности	-0,01	-0,04	ухудшение	0,2-0,5	2.3	неуд.
Показатели 2-го класса
3 Показатели рентабельности
3.1 Рентабельность чистых активов  по чистой прибыли	34,71	13,39	ухудшение	-	3	удовл.
3.2 Рентабельность реализованной  продукции	28,99	22,27	ухудшение	-	3	удовл.
4 Показатели деловой активности
4.1 Коэффициент оборачиваемости  оборотного капитала	4,20	4,39	незначительное улучшение	-	2	хорошо
4.2 Коэффициент оборачиваемости  собственного капитала	3,21	3,34	незначительное улучшение	-	2	хорошо

 

Показатели первого класса находятся преимущественно в состоянии 2.3 (значения показателей за пределами норм и ухудшаются), а показатели второго класса ухудшаются или их улучшение незначительно. Таким образом, средняя интегральная оценка финансово-экономического состояния предприятия – удовлетворительно-неудовлетворительно.

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

В результате финансового анализа, проведенного в ходе данной работы, можно выявить следующие проблемы предприятия:

- коэффициент срочной  ликвидности ниже нормативного  значения, что свидетельствует о  том, что предприятие не способно  полностью погасить краткосрочные  обязательства за счет высоколиквидных  активов;

- величина заемных средств, привлекаемая на каждый рубль  собственных, увеличилась, следовательно, зависимость предприятия от заемных  источников усилилась;

- коэффициент обеспеченности  собственными оборотными средствами  имеет отрицательное значение, что  говорит о том, что оборотные  активы предприятия профинансированы  не за счет собственных источников;

- отрицательное значение  коэффициента маневренности означает, что у предприятия нет собственного капитала для финансирования оборотных активов;

- снижение рентабельности  продаж свидетельствует об ухудшении  эффективности основной деятельности  предприятия, увеличением затрат  на производство и реализацию  продукции;

- снижение рентабельность чистых активов по чистой прибыли говорит о неэффективном использовании собственных средств.

Выявленные проблемы требуют особого внимания со стороны собственников предприятия. Для улучшения финансового положения предприятия и повышения его конкурентоспособности на рынке следует принять необходимые управленческие решения.

 

 

 

 

 

 

 

 

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

 

1 Смирнова И.В., Игумнова  Т.Н., Суханов Г.Г. Информационная  база финансового менеджмента: методические указания к выполнению контрольной работы по дисциплине «Финансовый менеджмент». – Архангельск: ИПЦ САФУ, 2013. - с.

2 Практика оценки финансового состояния хозяйствующего субъекта с учетом мирового опыта [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.unilib.org/page.php?idb=1&page=000100 (дата обращения: 10.04.14).