Информационная база финансового менеджмента

 

В отчетном периоде прибыль от продаж сократилась на 1928 тыс. руб. за счет роста себестоимости, коммерческих и управленческих расходов. Сокращение прочих доходов и увеличение прочих расходов также привело к уменьшению чистой прибыли. Всего под влиянием различных факторов чистая прибыль сократилась на 3625 тыс. руб.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

5 ФИНАНСОВОЕ СОСТОЯНИЕ  ПРЕДПРИЯТИЯ

 

Финансовое состояние предприятия определяется с помощью показателей ликвидности и финансовой устойчивости.

Показатели ликвидности определяются отношением оборотных активов и краткосрочных обязательств.

В базовом периоде показатели ликвидности определятся:

- общий коэффициент покрытия:

 

;

 

- коэффициент срочной  ликвидности:

 

;

 

- коэффициент ликвидности  при мобилизации средств:

 

.

 

Поскольку на показатели баланса влияют различные мероприятия, предпринимаемые предприятием, то они отражаются также и на показатели ликвидности.

Результаты расчетов показателей ликвидности представлены в таблице 10.

 

Таблица 10 – Влияние различных мероприятий на показатели ликвидности

Показатель	Базовый вариант	1	2	3	4	5	6	7
Общий коэффициент ликвидности	1,23	1,22	1,25	1,20	1,20	1,20	1,20	1,20
Коэффициент срочной ликвидности	0,56	0,54	0,57	0,53	0,53	0,53	0,53	0,51
Коэффициент ликвидности при мобилизации средств	0,66	0,67	0,67	0,67	0,67	0,67	0,67	0,69

 

 

 

 

 

Динамика показателей ликвидности графически представлена на рисунке 4.

Рисунок 4 – Динамика показателей ликвидности

 

В результате проведения мероприятий общий коэффициент покрытия снизился с 1,23 до 1,20. Это связано с тем, что краткосрочные обязательства предприятия увеличились за счет роста краткосрочного займа и задолженности поставщикам, а оборотные активы уменьшились за счет уменьшения дебиторской задолженности и денежных средств. Оборотных активов достаточно для покрытия краткосрочных обязательств.

Коэффициент срочной ликвидности снизился с 0,56 до 0,51. Это связано с увеличением краткосрочных обязательств, а также уменьшением дебиторской задолженности и денежных средств. Предприятие не способно полностью расплатиться по краткосрочным долгам при условии взыскания всей дебиторской задолженности и продажи краткосрочных финансовых вложений.

Коэффициент ликвидности при мобилизации средств увеличился. Это связано с тем, что величина запасов увеличилась. Запасы обеспечивают покрытие краткосрочных обязательств на 69%.

Показатели финансовой устойчивости определяются соотношением собственных и заемных средств в пассиве баланса: чем больше доля собственных средств, тем выше финансовая устойчивость.

При расчете коэффициентов используется показатель собственных оборотных средств, который характеризует величину собственных средств предприятия, направленных на финансирование оборотных активов после покрытия внеоборотных активов. Существуют различные подходы к определению этого показателя.

При первом подходе величина собственных оборотных средств определяется как разница между собственным капиталом (капитал и резервы) () и внеоборотными активами ():

 

.                                                                                                 (9)

 

При втором подходе учитывается, что часть внеоборотных активов покрывается долгосрочными обязательствами (), и величина собственных оборотных средств определяется:

 

.                                                                                     (10)

 

Предполагается, что долгосрочный кредит привлечен на пополнение оборотных средств, а не на приобретение внеоборотных активов.

Таким образом, в базовом варианте показатели финансовой устойчивости определятся:

- соотношение заемных  и собственных средств:

 

;

 

- коэффициент обеспеченности собственными средствами:

 

;

 

- коэффициент маневренности:

 

.

 

Если мероприятия, проводимые предприятием, связаны с изменением источников финансирования, то они влияют на показатели финансовой устойчивости. Влияние рассматриваемых мероприятий на показатели финансовой устойчивости представлены в таблице 11.

 

 

Таблица 11 – Влияние различных мероприятий на показатели финансовой устойчивости

Показатель	Базовый вариант	1	2	3	4	5	6	7
Соотношение заемных и собственных средств	0,78	0,80	0,82	0,82	0,82	0,83	0,82	0,81
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	-0,02	-0,02	-0,02	-0,06	-0,06	-0,06	-0,06	-0,06
Коэффициент маневренности	-0,01	-0,01	-0,01	-0,04	-0,04	-0,04	-0,04	-0,04

 

Динамика показателей финансовой устойчивости графически представлена на рисунке 5.

Рисунок 5 – Динамика показателей финансовой устойчивости

 

В результате проведения мероприятий соотношение заемных и собственных средств увеличилось. Это связано с тем, что привлекались заемные источники. Таким образом, на каждый рубль вложенных собственных средств предприятие привлекло 0,81 руб. заемных средств. 

Коэффициент обеспеченности собственными средствами является отрицательным, что говорит о недостатке собственных оборотных средств.

Коэффициент маневренности также является отрицательным, что свидетельствует о неспособности предприятия поддерживать уровень собственного оборотного капитала.

 

 

6 ЭФФЕКТИВНОСТЬ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ  ПРЕДПРИЯТИЯ

 

Эффективность деятельности предприятия можно оценить с помощью показателей рентабельности и деловой активности (оборачиваемости). Показатели рентабельности характеризуют степень прибыльности работы предприятия и определяются соотношением прибыли и соответствующих ресурсов, затрат или выручки. Обычно рентабельность выражается в процентах.

Рентабельность продаж определяется отношением прибыли от продажи продукции или чистой прибыли к выручке. Показатель характеризует эффективность основной деятельности предприятия, свидетельствует об эффективности ценовой политики и политики управления затратами.

Рентабельность собственного капитала определяется отношением чистой прибыли к величине собственного капитала и показывает на сколько эффективно используются средства, вложенные собственниками предприятия.

При расчете рентабельности чистых активов следует определить величину чистых активов:

 

,                                                                                                       (11)

где – величина активов, принимаемых в расчет, тыс. руб.

 – величина обязательств, принимаемых в расчет, тыс. руб.

 

В данной работе в расчет принимаются все активы предприятия и все его долгосрочные и краткосрочные обязательства.

В отчетном периоде величина чистых активов составляет

 

 тыс. руб.

 

Рентабельность чистых активов:

 

%.

 

При расчете рентабельности реализованной продукции в общий объем затрат на производство реализованной продукции следует включить себестоимость проданной продукции, коммерческие и управленческие расходы.

За отчетный период объем затрат составит

 

 тыс. руб.

 

Рентабельность реализованной продукции составит

 

%.

 

Остальные показатели рентабельности в отчетном периоде определятся:

- рентабельность продаж по чистой прибыли:

 

%;

 

- рентабельность продаж по прибыли от продаж:

 

%;

 

- рентабельность собственного капитала:

 

%.

 

Результаты расчета показателей рентабельности представлены в таблице 12.

 

Таблица 12 – Показатели рентабельности

Показатель	Значение по периодам
	базовый	отчетный
Рентабельность чистых активов по чистой прибыли	34,71	13,39
Рентабельность реализованной продукции	28,99	22,27
Рентабельность продаж по чистой прибыли	10,80	4,01
Рентабельность продаж по прибыли от продаж	22,47	18,22
Рентабельность собственного капитала	34,71	13,39

 

Снижение показателей рентабельности свидетельствует о снижении эффективности деятельности предприятия.

Важно проанализировать не только величину и изменение показателей рентабельности, но и факторы, которые повлияли на них.

Факторный анализ рентабельности собственного капитала () производится с использованием формулы Дюпона:

,                              (12)

где – чистая прибыль, тыс. руб.;

 – собственный капитал, тыс. руб.;

 – выручка  от продажи продукции, тыс. руб.;

- стоимость активов, тыс. руб.;

- рентабельность  продаж, %;

- оборачиваемость  активов;

- коэффициент  финансовой зависимости.

 

Общее изменение рентабельности собственного капитала составит:

 

,                                                                                  (13)

где – изменение рентабельности собственного капитала под влиянием изменения соответственно рентабельности продаж, оборачиваемости активов, коэффициента финансовой зависимости;

 

;                       (14)

 

;                         (15)

 

.                       (16)

 

Результаты оценки влияния указанных факторов на рентабельность собственного капитала представлены в таблице 13.

 

Таблица 13 – Факторный анализ рентабельности собственного капитала

Показатель	Значение по периодам		Изменение уровня показателя	Влияние фактора на рентабельность собственного капитала
	базовый	отчетный
Рентабельность продаж, %	10,80	4,01	-6,80	-22,71
Оборачиваемость активов, коэф.	1,81	1,85	0,04	0,87
Коэффициент финансовой зависимости	1,78	1,81	0,03	0,52
Рентабельность собственного капитала	34,71	13,39	-21,32	-21,32