Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия

Для определения ликвидности  баланса следует сопоставить  итоги приведенных групп по активу и пассиву.

Сопоставление итогов I группы по активу и пассиву, т.е. А1 и П1 (сроки до 3 месяцев), отражает соотношение текущих платежей и поступлений. Сравнение итогов II группы по активу и пассиву, т.е. А2 и П2 (сроки от 3 до 6 месяцев), показывает тенденцию увеличения или уменьшения текущей ликвидности в недалеком будущем.

Сопоставление итогов по активу и пассиву для III и IV групп отражается соотношение платежей и поступлений в  относительно отдаленном будущем. Анализ, проводимый по данной схеме, достаточно полно представляет финансовое состояние с точки зрения возможностей своевременного осуществления расчетов.

Баланс считается абсолютно  ликвидным, если соблюдаются следующие  неравенства:

1) А1 ≥ П1	2) А2 ≥ П2
2) А3 ≥ П3	4) А4 ≤ П4

 

Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса  является приближенным. Более детальным  является анализ платежеспособности и ликвидности при помощи финансовых коэффициентов (приложение 3).

Наиболее часто используются такие показатели платежеспособности, как:

- коэффициент общей  ликвидности

- коэффициент промежуточной  ликвидности

- коэффициент абсолютной ликвидности

- коэффициент общей  ликвидности

 

Коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных резервов) определяется отношением денежных средств и краткосрочных финансовых вложений ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия. Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует способность немедленного выполнения предприятием финансовых обязательств, показывая, какая часть имеющейся краткосрочной задолженности может быть погашена в данный момент.

Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается как отношение денежных средств предприятия (на расчетном счету и в кассе) и краткосрочных обязательств, взятых за вычетом авансов покупателей:

.

Числитель формулы может быть увеличен на сумму высоколиквидных краткосрочных финансовых вложений, которые могут быть приравнены к денежным средствам.

В литературных источниках встречаются рекомендации считать  значение коэффициента абсолютной ликвидности  приемлемым, если его величина лежит в диапазоне от 0,2 до 0,3. Однако критерии приемлемости значения коэффициента абсолютной ликвидности сформулировать весьма непросто. Причиной затруднений является то, что при анализе немедленной платежеспособности следует учитывать платежи и поступления, намечаемые и ожидаемые в ближайшее время. Если исходить из равномерного характера движения денежных средств, то при известном объеме платежей и заданном "интервале ликвидности" может быть рассчитана нормативная величина коэффициента абсолютной ликвидности.

Основными причинами  ухудшения (снижения) коэффициента абсолютной ликвидности, кроме тех, что были перечислены при описании коэффициентов  общей и промежуточной ликвидности, являются:

1. Увеличение сроков погашения дебиторской задолженности
2. Сокращение доли продукции, отгружаемой на условиях предоплаты.
3. Сокращение сроков кредиторской задолженности (расчетов с поставщиками).

Значение коэффициента абсолютной ликвидности может быть улучшено за счет ряда управленческих решений. В дополнение к тем, что уже были перечислены при описании коэффициента общей и промежуточной ликвидности, следует указать на:

- Использование системы скидок в целях ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности.

- Увеличение сроков оплаты предъявленных счетов.

- Разделение платежей поставщикам на несколько этапов

Коэффициент промежуточной ликвидности характеризует способность предприятия погасить краткосрочную задолженность за счет наиболее ликвидной части оборотных активов. Расчет этого показателя дополняет анализ текущей платежеспособности. С помощью коэффициента промежуточной ликвидности оценивается качественная структура оборотных активов с точки зрения возможности их использования для погашения в относительно краткосрочной перспективе всех имеющихся финансовых обязательств.

При расчете данного  показателя главной проблемой оказывается  разделение оборотных активов на более и менее ликвидные части. Решение этой проблемы в каждом конкретном случае может потребовать отдельного исследования, так как к безоговорочно  ликвидной части активов относятся только денежные средства. Чаще всего при расчете коэффициента промежуточной ликвидности к наиболее ликвидной части оборотных активов относят денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и задолженность покупателей. В случае, если остатки готовой продукции могут быть признаны достаточно ликвидными, их стоимость также может быть учтена при расчете данного коэффициента. Величину краткосрочной задолженности для расчета коэффициента промежуточной ликвидности рекомендуется  уменьшить на сумму полученных авансов покупателей. Такая корректировка позволят более точно интерпретировать динамику коэффициента промежуточной ликвидности, в частности, в случае получения относительно большого авансового платежа.

В соответствии со сказанным выше, коэффициент промежуточной ликвидности рассчитывается по следующей формуле:

Приемлемым значением  коэффициента промежуточной ликвидности  можно считать величину, примерно равную единице. Это означает, что краткосрочные обязательства предприятия уравновешены ликвидными активами.

Основными причинами  ухудшения (снижения) коэффициента промежуточной  ликвидности, кроме тех, что были перечислены при описании коэффициента общей ликвидности, являются:

1. Увеличение производственных запасов, незавершенного производства и запасов готовой продукции, не обеспеченное ростом объемов реализации
2. Снижение объемов реализации
3. Снижение прибыльности реализованной продукции

Значение коэффициента промежуточной ликвидности может быть улучшено за счет ряда управленческих решений. В дополнение к тем, что уже были перечислены при описании коэффициента общей ликвидности, следует указать на:

- Нормирование или пересмотр в сторону снижения существующих нормативов, определяющих величину производственных запасов и запасов готовой продукции.

- Продажа (даже без  получения прибыли) неиспользуемых  запасов.

Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия долгов К^тл) - отношение всей суммы оборотных активов, включая запасы, к общей сумме краткосрочных обязательств; он показывает степень покрытия оборотными активами оборотных пассивов:

Ктл=	Оборотные активы - расходы будущих периодов
	Краткосрочные обязательства – доходы будущих  периодов – резервы предстоящих расходов и платежей

Превышение оборотных  активов над краткосрочными финансовыми  обязательствами обеспечивает резервный  запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие  при размещении и ликвидации всех оборотных активов, кроме наличности. Чем больше этот запас, тем больше уверенность кредиторов в том, что долги будут погашены. Удовлетворяет обычно коэффициент > 2.

Принято считать, что  уровень платежеспособности предприятия  является приемлемым, если значение коэффициента общей ликвидности находится в диапазоне от 1,0 до 2,5. Чем выше значение коэффициента общей ликвидности, тем с большей вероятностью будут удовлетворены кредиторы предприятия. Чрезмерно высокие значения, однако, могут свидетельствовать о недостаточно эффективном использовании имеющихся на предприятии ресурсов.  В то же время трудно говорить о каком-либо едином для всех предприятий нормативном значении этого показателя. Исходя из смысла понятия "платежеспособность", можно утверждать, что действительно приемлемой величиной коэффициента текущей ликвидности будет та, при которой наименее ликвидная часть оборотных активов (например, запасы сырья и материалов, незавершенное производство и готовая продукция), не обеспеченная авансами покупателей, финансируется за счет долгосрочных источников, то есть собственного капитала и долгосрочных кредитов.

Основными причинами  ухудшения (снижения) коэффициента общей  ликвидности являются:

1. Получение убытков  или перерасход прибыли на  непроизводственные  цели

2. Приобретение внеоборотных активов, не обеспеченное соответствующим приростом долгосрочных источников финансирования

3. Погашение долгосрочных  кредитов 

Вклад каждого фактора  в общее изменение коэффициента общей ликвидности может быть определен с помощью метода последовательных подстановок.

Значение коэффициента общей ликвидности может быть улучшено за счет ряда управленческих решений, наиболее действенными из которых  являются:

• Сокращение непроизводственных расходов.
• Продажа неиспользуемых внеоборотных активов.
• Привлечение долгосрочных источников финансирования.
• Увеличение прибыльности продаж (за счет повышения отпускных цен и снижения производственных затрат).

Если коэффициент текущей  ликвидности и доля собственного оборотного капитала в формировании оборотных активов меньше норматива, но наметилась тенденция роста этих показателей, то определяется коэффициент восстановления платежеспособности (К^вп) за период, равный шести месяцам:

Квп=	Ктл1+6/Т (Ктл0-Ктл0)
	Ктл норм

где К^тл₁ и К^тл₀ — соответственно фактическое значение коэффициента ликвидности в конце и начале отчетного периода; 
К^тл_норм — нормативное значение коэффициента текущей ликвидности; 
6 — период восстановления платежеспособности, мес.; 
Т — отчетный период, мес.

Если К^вп > 1, то у предприятия есть реальная возможность восстановить свою платежеспособность, и наоборот, если К^вп < 1, у предприятия нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность в ближайшее время.

В случае если фактический  уровень К^тл равен нормативному значению на конец периода или выше его, но наметилась тенденция его снижения, рассчитывают коэффициент утраты платежеспособности (К_уп) за период, равный трем месяцам:

Рассматривая показатели ликвидности, следует иметь в виду, что их величина является довольно условной, так как ликвидность активов и срочность обязательств по бухгалтерскому балансу можно определить довольно приблизительно. Так, ликвидность запасов зависит от их качества (оборачиваемости, доли дефицитных, залежалых материалов и готовой продукции). Ликвидность дебиторской задолженности также зависит от скорости ее оборачиваемости, доли просроченных платежей и нереальных для взыскания. Поэтому радикальное повышение точности оценки ликвидности достигается в ходе внутреннего анализа на основе данных аналитического бухгалтерского учета.

 

 

 

 

 

2. АНАЛИЗ  ЛИКВИДНОСТИ  И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ  ООО ХК «ЛОГОС»

 

2.1. Характеристика  предприятия

 

 

Руководителем ООО ХК «Логос» является единственный Захаров Илья Петрович, действующий на основании Устава. На данном предприятии имеется бухгалтерия, должность главного бухгалтера занимает Кирьянова Галина Григорьевна.

ООО ХК «Логос» осуществляет  оптовую торговлю химической продукцией.

ООО ХК «Логос» самостоятельно  распоряжается  прибылью, полученной  в  результате  деятельности, которая  осталась  после  уплаты  налогов  и  других  обязательных  платежей.

Источниками  формирования  имущества, в   том   числе   и   финансовых результатов  является:

- прибыль, полученная от  реализации  продукции, а  также  других  видов деятельности;

- амортизационные  отчисления;

- кредиты  банков  и  других  кредиторов;

- безвозмездные    и    благотворительные     взносы,    пожертвования юридических  и  физических  лиц.;

- иные  источники, допускаемые  законодательством  РФ.

 

 

2.2 Расчет чистых активов

 

 

Для оценки платежеспособности предприятия ООО ХК «Логос» проведем анализ динамики величины чистых активов.

Проанализируем два отчетных периода: 2005 г. и 2006г.

Для анализа необходимо рассчитать величину чистых активов ООО ХК «Логос» за 2005г.  (см. таблицу 2.1)

Таблица 2.1

Расчет чистых активов ООО ХК «Логос» (в балансовой оценке)

 за 2005 год

тыс.руб.

Показатель	На начало отчетного года	На конец отчетного периода
1. Активы - всего	646	930
2. Активы исключающие - всего	-	-
- Задолженность участников (учредителей)  по взносам в уставный капитал	-	-
3. Пассивы исключающие – итого	370	687
- кредиты банков и займы	-	-
- кредиторская задолженность	370	687
- задолженность пред участниками  (учредителями) по выплате доходов	-	-
- Резервы предстоящих расходов	-	-
- прочие краткосрочные обязательства	-	-
4. Чистые активы (Стр.1-2-3)	276	243
- в % к совокупным активам  (стр.4/стр.1 *100)	42,72	26,12
5. Уставный капитал	10	10
6. Чистые активы к уставному  капиталу	27,60	24,30