Определение рыночной стоимости. Основы теории стоимости денег во времени

ГБОУ СПО «Курганский  государственный колледж»

 

 

Защищена с оценкой

 

 

 

 

Курсовая работа

По дисциплине «Организация оценки земли и имущества»

На тему: «Определение рыночной стоимости. Основы теории стоимости  денег во времени»

 

 

 

 

 

 

                                                                                 

                                                                                   Выполнила студентка

                                                                      Группы Э-310

                                                                                     Специальности 080114

                                                                            Прокопьева О.Ю.

                           

                                                                Проверила

                                                                           Мордвинова Т.В.

 

 

 

                                                      Курган,  2013

Оглавление

Введение                     3

1. Основы теории стоимости денег во времени      5

2. Отчет об оценке рыночной стоимости квартиры                                             13

2.1 Сопроводительное письмо        14

2.2 Допущение и ограничивающие  условия      14

2.3 Задание на оценку          16

2.4 Применяемые стандарты         16

2.5 Сертификат качества  оценки        18

2.6 Процедура оценки          19

2.7 Определение вида стоимости        20

2.8 Обоснование выбора  подхода к оценке и описание  их методик  20

2.9 Краткая информация  о Курганской области      23

2.10 Общие сведения об  объекте оценки       25

2.11 Анализ лучшего и  наиболее эффективного использования   26

2.12 Характеристика местоположения  и объекта оценки    28

2.13 Определение рыночной  стоимости квартиры                                               31

2.13.1 Затратный подход           31

2.13.2 Расчёт восстановительной  стоимости      31

2.13.3 Определение величины  накопленного износа     34

2.13.4 Сравнительный подход        36

2.13.5 Расчет рыночной стоимости  объекта оценки     37

2.13.6 Подпись оценщика                                                                                       39

Заключение           40

Список используемой литературы      41

ПриложениЯ

 

 

 

 

Введение

Деньги – это продукт  длинного исторического развития, и  появились они как результат  более высокого развития производительных сил и товарных отношений. Для натурального хозяйства было характерно производство продукции для собственного потребления, а обмен касался только случайно оставшихся излишков продуктов, которые обменивались на другие продукты. Эта форма обмена получила название простой или случайной формой стоимости, свойственной низкой ступени развития производительных сил. Товары, попавшие на рынок, случайно измеряли свою стоимость через посредство другого товара. Но в этой простой форме стоимости были заложены основы будущих денег (например, 1 мешок зерна равен 1 овце). Вторая форма стоимости – это развернутая форма. С дальнейшим разделением труда и ростом производства все больше продуктов поступает на рынок. Один товар встречается при обмене с большинством других товаров – эквивалентов (например, 1 топор = 1 корзине зерна, 2 аршинам сукна, 1 овце и т.д.). Третья – всеобщая форма стоимости, когда товар становится главной целью производства. Каждый товаропроизводитель за продукт своего труда стремится получить всеобщий товар, в котором нуждаются все. В связи с такой необходимостью из товарной массы стали выделяться товары, исполняющие роль всеобщего эквивалента, и которые могли обмениваться на другие товары. В частности, всеобщими эквивалентами становились скот, меха и т.д. Однако в данной роли такие товары не могли задерживаться длительное время. Так как не удовлетворяли требованиям товарного обращения и по своим свойствам не могли соответствовать условиям эквивалентности. В результате развития обмена всеобщим эквивалентом в течение длительного периода времени становится один товар, преимущественно металл. Процесс превращения товара на роли всеобщего эквивалента определил появление четвертой формы стоимости – денежной формы стоимости.

 

 

Цель - определить рыночную стоимость объекта оценки.

Задачи:

          1) рассмотреть теорию ценности денег во времени;

2) разобрать понятия дисконтирование  и накопление

3) изучить функции денег

Объектом курсовой работы является двухкомнатная квартира, расположенная  по адресу г. Курган 3 микрорайон, дом 21, квартира 76.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Основы теории стоимости денег во времени

 

В основе концепции стоимости  денег во времени лежит следующий  основной принцип: Доллар сейчас стоит  больше, чем доллар, который будет  получен в будущем, например через  год, так как он может быть инвестирован и это принесет дополнительную прибыль. Данный принцип является наиболее важным положением во всей теории финансов и  анализе инвестиций. На этом принципе основан подход к оценке экономической  эффективности инвестиционных проектов. Данный принцип порождает концепцию  оценки стоимости денег во времени. Суть концепции заключается в  том, что стоимость денег с  течением времени изменяется с учетом нормы прибыльности на денежном рынке  и рынке ценных бумаг. В качестве нормы прибыльности выступает норма  ссудного процента или норма выплаты  дивидендов по обыкновенным и привилегированным  акциям. Учитывая, что инвестирование представляет собой обычно длительный процесс, в инвестиционной практике обычно приходится сравнивать стоимость  денег в начале их инвестирования со стоимостью денег при их возврате в виде будущей прибыли. В процессе сравнения стоимости денежных средств  при их вложении и возврате принято  использовать два основных понятия: настоящая (современная) стоимость  денег и будущая стоимость  денег.

Будущая стоимость денег  представляет собой ту сумму, в которую  превратятся инвестированные в  настоящий момент денежные средства через определенный период времени  с учетом определенной процентной ставки. Определение будущей стоимости  денег связано с процессом  наращения начальной стоимости, который представляет собой поэтапное  увеличение вложенной суммы путем  присоединения к первоначальному  ее размеру суммы процентных платежей. В инвестиционных расчетах процентная ставка платежей применяется не только как инструмент наращения стоимости

денежных средств, но и  как измеритель степени доходности инвестиционных операций.

Настоящая (современная) стоимость  денег представляет собой сумму  будущих денежных поступлений, приведенных  к настоящему моменту времени  с учетом определенной процентной ставки. Определение настоящей стоимости  денег связано с процессом  дисконтирования, будущей стоимости, который (процесс) представляет собой  операцию обратную наращению. Дисконтирование  используется во многих задачах анализа  инвестиций. Типичной в данном случае является следующая: определить какую  сумму надо инвестировать сейчас, чтобы получить например, $1,000 через 5 лет.

Таким образом, одну и ту же сумму денег можно рассматривать  с двух позиций:

а) с позиции ее настоящей  стоимости 

б) с позиции ее будущей  стоимости 

Причем, арифметически стоимость  денег в будущем всегда выше.

Функции денег

 Сущность денег как  экономической категории проявляется  в их функциях, которые отражают  внутреннее содержание денег.  Основные функции денег, которые  они выполняют в повседневной  жизни людей, приведены на рис.1.

Рис.1

Рассмотрим подробнее  внутреннее содержание каждой функции:

1) Функция денег как меры стоимости.

Деньги как всеобщий эквивалент измеряют стоимость всех товаров. Однако не деньги, а общественно необходимый  труд, затраченный на производство товаров,  создает условия для  их соизмеримости. Действительные деньги (серебро и золото), обладающие стоимостью, могут стать мерой стоимости  товаров. При этом измерение стоимости  товаров деньгами происходит идеально, т.е. у товаровладельца не обязательно  должны быть наличные деньги. Стоимость  товара, выраженная в деньгах, называется ценой. Цена определяется общественно  необходимыми затратами труда на производство и реализацию товара.

2) Функция денег как средства обращения.

В отличие от первой функции, где товары идеально оцениваются  в деньгах до начала их обращения, деньги при обращении товаров  должны присутствовать реально. Формула  товарного обращения : (Т-Д-Т). В этом процессе деньги играют роль посредника в процессе обмена.

Деньги остаются постоянно  в обмене и непрерывно его обслуживают  что создает условия для товаропроизводителя  преодолеть индивидуальные, временные  и пространственные границы, которые  характерны при прямом обмене товара на товар. Это значит, что деньги способствуют развитию товарного обмена.

3) Функция денег как средства накопления и сбережения.

Деньги, являясь всеобщим эквивалентом, т.е. обеспечивая его  владельцу получение любого товара, становятся всеобщим воплощением общественного  богатства. Поэтому у людей возникает  стремление к их накоплению и сбережению. При этом деньги извлекаются из обращения, т.е. акт продажа-купля прерывается. Однако простое накопление и сбережение денег владельцу дополнительного  дохода не приносят.

4) Функция денег как средства платежа.

Товары не всегда продаются  за наличные деньги, по причине неодинаковой продолжительности периодов производства и обращения различных товаров, а также сезонного характера  производства и сбыта ряда товаров, что создает нехватку дополнительных средств у хозяйствующего субъекта. Как следствие этого возникает  необходимость купли-продажи товара с рассрочкой платежа, т.е. в кредит. Деньги в качестве средства платежа  имеют специфическую форму движения: Т-О, а через заранее установленный  срок: О - Д (где О - долговое обязательство). При таком обмене нет встречного движения денег и товара, погашение  долгового обязательства является завершающим звеном в процессе купли-продажи. Разрыв между товаром и деньгами во времени создает опасность  неплатежа должника кредитору.

5) Функция мировых денег.

Появление мировых денег  было вызвано возникновением внешнеторговых связей, международных займов, оказанием  услуг внешнему партнеру и п.т.. Сегодня  мировые деньги  функционируют  как всеобщее платежное средство, всеобщее покупательное средство и  всеобщая материализация общественного  богатства.

Все пять функций денег  представляют собой проявление единой сущности денег как всеобщего  эквивалента товаров и услуг; они находятся в тесной связи  и единстве. Логически и исторически  каждая последующая функция предполагает известное развитие предыдущих функций.

Дисконтирование

Дисконтирование - это определение стоимости денежного потока, путём приведения стоимости всех выплат к определённому моменту времени.

Дисконтирование выполняется  путём умножения будущих денежных потоков (потоков платежей) на коэффициент  дисконтирования.

Ценность денег во времени (с учетом будущих доходов) непосредственно  включается в анализ проекта путем  применения дисконтированного потока финансовых средств - ДПФ (иначе - дисконтированного  потока наличности, денежных средств). Данный вид анализа показывает потоки выгод и издержек на протяжении жизненного цикла по мере их образования в  каждый год проекта, отражая конкретные потоки денежных средств за каждый данный период времени (например год, месяц, пять лет). Преимущества такого отражения  издержек и выгод за весь жизненный  цикл состоит в том, что можно  хорошо видеть главные факторы, влияющие на структуру потоков выгод и  издержек, такие как инфляция, изменения  цен и риск или неопределенность.

С экономической точки  зрения ставка дисконтирования - это  норма доходности на вложенный капитал, требуемая инвестором. Иначе говоря, при помощи ставки дисконтирования  можно определить сумму, которую  инвестору придется заплатить сегодня  за право получить предполагаемый доход  в будущем. Поэтому от значения ставки дисконтирования зависит принятие ключевых решений, в том числе  при выборе инвестиционного проекта.

Для вычисления приведенной  к текущему моменту (вложения средств  в проект) ценности будущих денег  пользуются дисконтированием. При этом берутся будущие количества денег  и приводятся назад к значению на нынешний день путем их уменьшения с каждым отчетным периодом проекта.

Дисконтирование является процессом, обратным исчислению сложного процента. Начислением сложного процента называется процесс роста основной суммы  вклада за счет накопления процентов, а сумму, полученную в результате накопления процентов, называют будущей  стоимостью суммы вклада по истечении  периода, на который осуществляется расчет. Первоначальная сумма вклада называется текущей стоимостью.