Многие малые
и средние предприятия, недавно
заключившие лизинговые сделки,
не имеют тесных контактов
с банками. «Взаимодействие» с
банками может подразумевать
лишь наличие расчетных счетов
и минимальных депозитных счетов.
В случае с малым бизнесом,
значительная часть платежей (за
поставки, имущество и т.д.) может
производиться посредством наличных
расчетов или банковских переводов
без открытия счета. Поскольку
банки явно предпочитают кредитовать
клиентов, работающих достаточно
длительное время (в России
– более трех лет), отсутствие
длительного сотрудничества также
препятствует получению банковских
кредитов. Хотя доверие к банковской
системе растет, для самых мелких
лизингополучателей (в частности,
индивидуальных предпринимателей)
лизинговая сделка может стать
самым первым опытом взаимодействия
с банковской системой и использования
банковских услуг, не считая
личных сберегательных счетов. Побочным
эффектом использования лизинга
малыми предприятиями является
вывод этих предприятий «из
тени». При первом получении
реального финансирования у фирм
впервые может появиться достаточный
стимул для вывода своей деятельности
с серого рынка, где они действуют
квазилегально – не нарушая
законов, но и не декларируя
полностью свой доход, объемы
продаж или закупок.
5. Прочие источники.
Для некоторых крупных предприятий
существует возможность привлечь
ресурсы материнских компаний. Однако
данные средства не могут стать
базой для постоянного инвестирования
в основной капитал из-за ограниченных
возможностей.
Для представителей
малого бизнеса реальной единственной
альтернативой лизингу является
возможность «взять взаймы у
физических лиц» – у друзей,
родственников, знакомых, третьих
лиц. Почти все малые предприятия
считают такой подход нежелательным.
Неформальное кредитование является
возможной альтернативой и часто
считается крайней мерой. При
получении таких кредитов на
коммерческой основе (т.е. не от
друзей или родственников), как
правило, используются ставки
в 10–12% в месяц.
По мнению
автора, развитие инвестирования
в основной капитал предприятий
региона предпочтительнее проводить
на базе лизинга. Как следует
из всего вышеизложенного, финансовая
аренда во многих отношениях
является еще одним способом
финансирования приобретения оборудования
в форме права пользования.
Однако лизинговые сделки предусматривают
значительно большую гибкость, чем
банковские кредиты и, таким
образом, являются важным механизмом
обновления основных средств
в условиях рыночной экономики.
С экономической точки зрения
многие преимущества, которые будут
перечислены ниже, можно расценивать
в качестве выгодных условий,
позволяющих «распределить риски»:
лизинг позволяет распределить
риски между сторонами сделки
с учетом имеющегося опыта, преимуществ
рынка и возможностью каждой из сторон
взять на себя определенный объем риска.
Несмотря
на то, что в случае лизинга,
с одной стороны, прямые затраты
предприятия (суммарный лизинговый
платеж) превышают прямые затраты
при покупке оборудования в
кредит (выплаты кредитору); с другой
стороны, при использовании схемы
лизинга для предприятия выделяется
ряд основных преимуществ лизинга
*:
– Обеспеченность
сделки: поскольку за лизингодателем
сохраняется право собственности
на оборудование, то для него
легче вернуть имущество в
случае неплатежей. При этом на
данное оборудование не могут
претендовать другие кредиторы
*.
– Приоритетная,
но ограниченная кредитная очередность:
лизингодатель сохраняет право
собственности на оборудование,
переданное в лизинг, на которое
не распространяются долговые
требования других сторон, хотя
это касается только имущества,
переданного в лизинг.
С точки
зрения лизингополучателя, отказ
от выполнения своих договорных
обязательств менее рискован, чем
при займе, когда требования
в отношении всех активов заемщика
являются основными регрессными
требованиями. Таким образом, менее
вероятно, что результатом отказа
лизингополучателя от выполнения
договорных обязательств может
стать иск о начале процедуры
банкротства в отношении него.
– Менее
строгие кредитные требования: в
отличие от банков, деятельность
лизинговых компаний в меньшей
степени регулируется в отношении
возможных рисков. Ключевое отличие
заключается в том, что лизинговые
компании не оперируют вкладами
населения и имеют меньшие
ограничения по минимальному
размеру капитала *. Лизинг также
может быть более доходным
за счет таких рисков или
за счет предоставления дополнительных
услуг.
– Деление
рисков: особенности лизинговой
сделки предоставляют значительную
свободу при структурировании
сделки с учетом возможностей
сторон принимать на себя определенные
риски. Например, лизинговая сделка
может предоставить большую гибкость
в отношении распоряжения имуществом
по окончании срока лизинга.
Это обстоятельство может способствовать
снижению цены риска для сторон
сделки.
– Гибкость:
в рамках существующего законодательства
стороны лизинговой сделки имеют
широкие возможности по определению
условий договора, включая схему
платежей, передачу рисков и предоставлению
дополнительных услуг.
– Налоговый
режим: российский налоговый режим
предусматривает особые условия,
которые способствуют использованию
лизинга в качестве уникального
механизма обновления и приобретения
оборудования. Самое главное, что
нынешний налоговый режим: признает
краткосрочность лизинговых сделок
и позволяет применять ускоренную
амортизацию к оборудованию, передаваемому
в лизинг; включать проценты по
кредитам и лизинговые платежи
в состав затрат, относимых на
себестоимость, снижая, таким образом,
налог на прибыль; допускает, что стороны
сделки могут иметь различные условия
финансирования; и позволяет им выбирать,
кто из сторон учитывает у себя на балансе
оборудование, передаваемое в лизинг (и
таким образом, начисляет амортизацию)
*.
Экономическая
целесообразность лизинга по
сравнению с банковским кредитом
в широком смысле заключается
в том, что оборудование, переданное
в лизинг, может обеспечить положительный
поток денежных средств лизингополучателя.
Лизинг используется только для
определенного вида активов, и
никогда не применяется для
товарно-материальных запасов или
оборотных средств (кроме некоторых
случаев возвратного лизинга). Денежный
поток может быть следствием
сокращения затрат, а не только
результатом увеличения объемов
продаж, хотя переданное в лизинг
оборудование чаще ассоциируется
с увеличением объемов производства
и продаж.
Лизинг имеет
много других преимуществ, в
частности, возможность очень
гибко распределять риски между
сторонами сделки. Однако фундаментальный
фактор заключается в том, что
право пользования является для
лизингополучателя более важным,
нежели право собственности, потому
что право пользования напрямую
обеспечивает увеличение прибыли.
Учитывая это базовое положение,
следует ожидать, что (за исключением,
упомянутого выше случая сокращения
затрат) выручка и доходы лизингополучателя
после заключения лизинговой
сделки должны возрасти. На практике
очень часто наблюдается скачок
в объеме поступлений и прибыли
у лизингополучателей, в скором
времени после приобретения оборудования
через лизинг.
Недостатки
лизинга:
1) Арендатор
не выигрывает на повышении
остаточной стоимости оборудования
(в частности, из-за инфляции).
2) В результате
научно-технического прогресса оборудование
может устареть, но, тем не менее,
арендные платежи не прекращаются
до конца действия договора
финансового лизинга.
3) Если предметом
лизинга являются крупные и
уникальные объекты, то в связи
с большим разнообразием условий
арендных сделок подготовка договоров
об их лизинге требует значительного
времени и средств.
4) Сложность
организации.
5) Стоимость
лизинга может быть больше
ссуды из-за того, что риск устаревания
оборудования ложится на лизингодателя
и потому он берет большую
комиссию для компенсации.
6) Возвратный
международный лизинг, построенный
на налоговой основе, оборачивается
убытками для страны лизингодателя.
7) При международных
мультивалютных лизинговых сделках
отсутствуют полные гарантии
от валютных рисков (проблема
переносится с одного участника
на другого).
Итак, главная
цель развития инвестирования
в основной капитал предприятий
регионов на базе лизинга –
необходимость обновления основных
производственных фондов при отсутствии
возможности эффективно использовать
другие виды внешнего инвестирования
(по тем или иным причинам, рассмотренным
выше). Во Владимирской области в частности,
имеющей значительный потенциал промышленного
развития, речь должна идти не просто о
замене устаревшего оборудования, а о
его обновлении на основе современных
эффективных инвестиционных инструментов.
Инвестирование
в основной капитал предприятий
на базе лизинга в целом
развито недостаточно. Для его
успешного развития представляется
необходимым выработать ряд долгосрочных
целей:
1. Создание благоприятных
условий для устойчивой деятельности
лизинговых компаний и структур
путем совершенствования нормативно-правовой
базы, развития инфраструктуры поддержки,
освоения новых форм и механизмов
финансовой деятельности.
2. Обеспечение
устойчивого развития механизма
лизинга в различных сферах
экономической деятельности.
3. Создание на
региональном уровне экономических,
правовых и организационных условий
для формирования в области
развитой инфраструктуры рынка
лизинга, обеспечивающей его эффективный
рост.
В целях
развития инвестиционной деятельности
в регионе представляется необходимым
разработать ряд мер по развитию
лизинговой деятельности во Владимирской
области:
– освобождение
лизинговых компаний от налогов,
объектом которых являются лизинговые
платежи, поступившие в течение
первого года с момента создания
лизинговой компании;
– освобождение
лизингодателей от уплаты налога
на прибыль, полученную ими
от реализации договора финансового
лизинга со сроком действия
не менее 3 лет;
– освобождение
хозяйствующих субъектов от уплаты
налога на добавленную стоимость
на сумму вознаграждения лизингодателя
с сохранением действующего порядка
уплаты налога на добавленную
стоимость приобретения имущества,
являющегося предметом лизинга.
Таким образом,
развитие инвестирования на базе
лизинга в регионе возможно
благодаря большей гибкости лизинга,
менее жестким требованиям по
дополнительному обеспечению и
гарантиям, более продолжительным
срокам финансирования, меньшему
количеству бюрократических барьеров,
налоговым преимуществам и большей
поддержки со стороны поставщиков.
Лизинг позволяет
оперативно обновлять техническую
базу производства, систематически
осуществлять инвестиции, наладить
выпуск высокотехнологичной продукции.
Развитие инвестирования на базе
лизинга в регионе будет способствовать
увеличению занятости населения,
а, следовательно, и развитию
в регионе малого, среднего и
крупного бизнеса.
Список
литератур:
1.Администрация
Владимирской области. Информационно-методический
бюллетень. Информационные материалы
к научно-практической конференции:
Инновационный тип развития, как
способ решения региональных
экономических проблем на современном
этапе реформ. – Владимир: ООО
«Издательство Посад», 2002. – 100 с.
2.Администрация
Владимирской области. Проблемы
социально–экономического развития
Владимирской области на современном
этапе. Материалы научно-практической
конференции. – Владимир: ООО
«Издательство Посад», 2001. – 250 с.
3.Андреева М.,
Дубровина Н., Назарова Л. Банковский
лизинг. Деньги на оборудование //Экономика
и жизнь. – 2003. – № 5. –
С. 6.