В то же
время были и негативные последствия.
Спекуляция на разнице между
официальным и рыночным курсами
червонца захватила все слои
населения.
На втором
этапе реформы произошло внедрение
банковских билетов в экономический
оборот страны и вытеснение
ими совзнаков. На 1 января 1923г. масса
денег, находившихся в обращении,
на 97% состояла из совзнаков (в
переводе на золото) и на 3%
из банковских билетов. Но уже
к 1 июля 1923 г. банковские билеты составляли
37% всей массы обращавшихся денег,
а к 1 октября 1923 г. 74%. Первые семь
месяцев эмиссия банкнот происходила
равномерно. В течение следующих
пяти месяцев (июнь сентябрь) эмиссия
червонцев резко возросла, наиболее
крупными выпусками были августовский
и сентябрьский. Если в мае
было выпущено около 1 млн. червонцев,
то в августе 5 397 537, а в сентябре
4 885 468. За три месяца (июль-сентябрь)
эмиссия банкнот увеличилась более чем
в три раза. Причиной столь значительных
выпусков было предоставление больших
кредитов промышленности, которая не могла
сохранить к этому времени даже те капиталы,
которые у нее были в начале нэпа. Объемы
кредитования начиная с мая 1923 г. вышли
за пределы реальных кредитных ресурсов
кредитование приобрело инфляционный
характер. Это обстоятельство имело ряд
последствий, значительно ускоривших
процесс ликвидации совзначной системы.
В конце
лета 1923 г. разразился разменный
кризис. В результате значительной
эмиссии банкнот при продолжавшемся
обесценении совзнака резко изменилась
структура денежной массы. То
количество совзнаков, которое находилось
в обращении, не могло обеспечить
размена выпущенных червонцев. Для
размена 5-миллионного выпуска червонцев
ежемесячно требовалось без учета
обесценения 15-20 млн. совзначных рублей
золотом. Наибольшей остроты разменный
кризис достиг в августе 1923 г.
после того как началось выполнение
постановления ВЦИК об ограничении
размена эмиссии суммой 15 млн. руб.
золотом в месяц. Разменный кризис
стал народно-хозяйственным бедствием.
В обращении начали появляться
новые суррогаты мелких денег.
Наркомфин вынужден был издать
распоряжение о беспрепятственном
размене червонцев на совзнаки.
К эмиссии для размена червонцев
присоединился выпуск совзнаков
для финансирования хлебозаготовок.
В результате регулятором эмиссии
совзнаков стал стихийный спрос
торгового оборота. Ежемесячная
эмиссия составляла десятки квадриллионов
совзначных рублей. Но новые выпуски
не помогли ликвидировать разменный
кризис. Он затих лишь к зиме,
когда сократились хлебозаготовки.
В результате кредитной инфляции
покупательная способность червонца с
мая по сентябрь по сравнению с 1 января
1923 г. снизилась до 75%. Чтобы не допустить
дальнейшего обесценения банкнот, Наркомфин
изменил курсовую политику. Курс обмена
червонцев на совзнаки стал изменяться
в той же степени, в какой изменялся индекс
товарных цен. Обесценение совзнака происходило
с головокружительной быстротой. В результате
в сентябре 1923г. вопрос о ликвидации совзначной
денежной системы был решен.
В целом
в течение 1923 г. в экономике страны
произошли положительные сдвиги.
Выросло производство продукции
в сельском хозяйстве и в
промышленности. Промышленное производство
увеличилось за этот год на
35-40%.
Для проведения
следующего этапа денежной реформы
необходимо было ликвидировать
дефицит государственного бюджета.
С этой целью государство внедряло
во все хозяйственные звенья
хозрасчет и плановые начала.
Совершенствовались финансовые
отношения между госбюджетом
и организациями и предприятиями,
переведенными на хозрасчет. С
целью увеличения доходов госбюджета
были выпущены четыре займа. В
результате дефицит госбюджета
к моменту третьего этапа реформы
составлял 5,5%.
Шел процесс
денатурализации налогообложения,
который завершился в 1924 году. Это
в значительной степени увеличило
потребность рынка в деньгах.
Таким образом, в течение 1923 г. были
созданы предпосылки для перехода
к третьему этапу реформирования
денежной системы, на котором
был осуществлен выпуск в обращение
государственных казначейских билетов
и мелкой разменной монеты
вместо изъятых совзнаков. После
выпуска казначейских билетов
эмиссия совзнаков была прекращена.
Обмен денег производился в
соотношении 1 рубль казначейских
билетов за 50 тыс. руб. совзнаков
образца 1923 года.
Благодаря
реформе денежной системы была
ликвидирована гиперинфляция, что
способствовало укреплению принципов
хозрасчета в промышленности, стабилизации
цен, развитию торговли, расширению
товарно-денежных отношений между
городом и деревней. Но главное,
были созданы предпосылки для
формирования устойчивой денежной
системы. С выпуском в обращение
казначейских билетов, ставших фактически
разменной монетой банкнот, денежная
реформа не была закончена: по
замыслу ее авторов она должна
была завершиться установлением
твердого соответствия между
червонцем и иностранной валютой
в пределах нормальных колебаний.
Но состояние экономики в то
время не позволяло рассчитывать
на то, что в ближайшем будущем
удастся завершить признаваемую
экономистами не законченной
денежную реформу и ввести
свободный размен червонцев по
твердому курсу. А спустя всего
два года эта проблема перестала
быть актуальной. Новая денежная
система была устойчивой недолго
уже в середине 1925 г. появились
первые признаки инфляции, принявшей
характер ползучей инфляции после
того, как XIV съезд партии принял
курс на индустриализацию.