Управление денежными потоками

Различают следующие  типы инвестиций:

• финансовые инвестиции;
• реальные инвестиции или капитальные вложения;
• инвестиции в нематериальные активы.

В нашем случае используются реальные инвестиции, предназначенные для повышения эффективности производства. Целью этих инвестиций является создание условий для снижения производственных затрат за счет смены оборудования на более производительное или внедрение новых технологий получения готовой продукции.

В 2012 году можно принять  следующие значения: r=43%, i =12%.

Для обоснования экономической  эффективности предлагаемых мер  дается расчет следующих показателей: чистого дисконтированного дохода (ЧДД); индекса доходности (ИД); внутренней нормы доходности (ВНД); срока окупаемости; рентабельности инвестиций (РИ).

Чистый дисконтированный доход определяется как сумма  текущих эффектов за весь расчетный  период, приведенная к начальному шагу, или как превышение интегральных результатов над интегральными затратами.

Данные для расчетов берутся из таблицы 3.(ПРИЛОЖЕНИЕ 3)

Стратегия производства соли «Камской»

где R_t – результаты, достигаемые на t-ом шаге расчета;

З_t – затраты, осуществляемые на том же шаге, без учета капиталовложений;

Т – горизонт расчета (равный шагу расчета, на котором производится ликвидация объекта);

Е – норма дисконта (для расчета норму дисконта примем 30%, т.е. Е=0,3, т.к. источником финансирования проекта являются собственные средства предприятия);

К – дисконтированные капиталовложения.

Чем больше ЧДД, тем эффективнее  проект.

Индекс доходности представляет собой отношение суммы приведенных  эффектов к величине капиталовложений.

Срок окупаемости - это  минимальный временной интервал (от начала осуществления проекта), за пределами которого интегральный эффект становится и в дальнейшем остается неотрицательным. Иными словами, это - период(измеряемый в месяцах, кварталах, годах), начиная с которого первоначальные вложения и другие затраты, связанные с инвестиционным проектом, покрываются суммарными результатами его осуществления.

Финансовый анализ позволяет  оценить прошлую, текущую и будущую  эффективность деятельности предприятия  и базируется на финансовой информации, объединенной и представленной по периодам времени.

Финансовые отчеты демонстрируют результаты деятельности компании. К числу наиважнейших финансовых отчетов относятся:

• отчет о прибылях и убытках,
• бухгалтерский баланс;
• отчет о движении денежных средств.

Отчет о прибылях и  убытках отражает операционную деятельность предприятия (производства и сбыта продукции или услуг) за определенные периоды времени. Из отчета о прибылях и убытках инвестор может определить прибыльность предприятия, реализующего проект.

При оценке эффективности  наиболее важным является прогноз денежных потоков предприятия. Проектировки денежного потока покажут способность предприятия генерировать достаточное количество денежных средств для покрытия долговых обязательств, выплат процентов по кредитам и дивидендов акционерам. Прогнозный отчет о движении денежных средств позволит определить потребность в финансовых ресурсах в различные периоды времени, разработать наиболее рациональную стратегию формирования капитала предприятия.

Таким образом, анализируя все итоговые данные можно сказать, что проект эффективен и его можно реализовать абсолютно ни чем не рискуя. Для инвестора это очень хорошее вложение своих денежных средств. Об этом говорят все показатели: срок окупаемости очень мал и наоборот ЧДД и ВНД очень высоки. Рентабельность инвестиций показывает, что одна денежная единица принесет 13 единиц чистого дохода.

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Хозяйственная деятельность любого предприятия неразрывно связана  с движением денежных средств. Денежные средства обслуживают практически  все аспекты операционной, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия. Непрерывный процесс движения денежных средств во времени представляет собой денежный поток, который образно сравнивают системой «финансового кровообращения», обеспечивающей жизнеспособность организации.

Актуальность темы обусловлена тем, что от полноты и своевременности обеспечения процесса снабжения, производства и сбыта продукции денежными ресурсами зависят результаты основной (операционной) деятельности предприятия, степень его финансовой устойчивости и платежеспособности, конкурентные преимущества, необходимые для текущего и перспективного развития. Поэтому знание и умение использовать современные методы анализа денежных потоков и обеспечение эффективного управления ими, залог успешной деятельности любого предприятия.

На основе проведенного исследования управления денежными  потоками были получены следующие выводы и рекомендации:

1. Денежные потоки - один  из центральных элементов жизнедеятельности  любого предприятия. Управление  ими является неотъемлемой частью  управления всеми финансовыми ресурсами предприятия для обеспечения цели предприятия - получения прибыли.

2. В рыночных условиях  управление денежными потоками  становится наиболее актуальной  проблемой управления всем предприятием, потому что именно здесь сосредоточены основные пути получения положительных финансовых результатов.

3.Проведен анализ уровня  и динамики финансовых результатов  деятельности предприятия, общая  оценка динамики и структуры  баланса предприятия, расчет и  анализ показателей финансового  состояния, оценка состоятельности и несостоятельности предприятия. Проведена также рейтинговая оценка финансового состояния предприятия.

В результате чего можно  сделать выводы:

• Предприятие относится к высшему классу, с устойчивой платежеспособностью и высокой кредитоспособностью;
• Структура баланса признана удовлетворительной;
• Предприятие имеет финансовую устойчивость.

На основе выводов  можно дать рекомендации по улучшению  финансовой деятельности предприятия:

• Снижать себестоимость продукции и общезаводские расходы, за счет чего увеличивать прибыль;
• Снизит дебиторскую задолженность;
• Сокращать бездействие свободных денежных средств и срок  хранения готовой продукции на складах.

 В результате проведенных  исследований и произведенных  расчетов было выявлено, что наиболее  реальный и эффективный способ усилить запас финансовой прочности для предприятия в сложившейся ситуации, когда экономическая обстановка в стране не стабильна, является стратегия, основанная на снижении издержек. Кроме всего прочего оценка эффективности инвестиционных вложений показала очень высокие результаты.

Таким образом, прибыль, получаемая предприятием, может быть направлена на дальнейшее развитие производства.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Бернстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности: теория, практика и интерпретация: Пер. с англ./ Научн. ред. перевода чл. - корр. РАН И.И. Елисеев. - М.: Финансы и статистика, 2006. - 624с.
2. Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами: Пер. с англ. - М.: Финансы и статистика, 2006. - 800с.
3. Ефимова О.В. Финансовый анализ. - М.: Бух. учет, 2006. - 208с.
4. Камаев В.Д. и коллектив авторов. Учебник по основам экономической теории (экономика). - М.: "ВЛАДОС", 2007. - 384с.: ил.
5. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. - М.: Финансы и статистика, 2006. - 432с.
6. Общая теория денег и кредита: Учебник/ Под. ред. проф. Е.Ф. Жукова. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2006. - 304с.
7. Портфель конкуренции и управление финансами: (Книга финансового менеджера.)/ Отв. ред. Рубин Ю. - М.: СОМИНТЕК, 2007. - 736с.
8. Рынок ценных бумаг: Учебник/ Под. ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. - М.: Финансы и статистика, 2007. - 352с.: ил.
9. Уткин Э.А. Управление фирмой. - М.: "Акалис", 2006. - 516с.
10. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник./ Под. ред. Е.С. Стояновой. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Изд. Перспектива, 2007. - 574с.
11. Хелферт Э. Техника финансового анализа/ Пер. с англ. под. ред. Л.П. Белых. - М.: Аудит, ЮНИТИ, 2006. - 663с.
12. Финансовый менеджмент. – Курск: Типография РФЭИ. – 60с.
13. Экономическая стратегия фирмы: Учебное пособие./Под ред. Проф. А.П. Градова. С-Пб: Специальная литература, 2008 г. - 414с.

 

ПРИЛОЖЕНИЕ 1

Таблица1: Аналитическая группировка и анализ статей актива баланса

 

 

	На начало Периода		На конец Периода		Абсолютные отклонения Тыс.руб	Темп роста,%
	тыс.руб.	к итогу	тыс.руб.	к итогу
1	2	3	4	5	6	7
1.Имущество - всего	2666513086	100	2680446606	100	13933520	100,5
Иммобилизованные  активы	2428429273	91,1	2345539213	87,5	-82890060	96,6
1.2.Оборотные активы	238083813	8,9	334907393	12,5	96823580	140,7
1.2.1.Запасы	44853089	1,7	142365705	5,3	97512616	317,4
1.2.2.Дебиторская задолженность	155091047	5,8	116740634	4,4	-38350413	75,3
1.2.3.Денежные  средства	38139677	1,4	75801054	2,8	37661377	198,7

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ПРИЛОЖЕНИЕ 2

Таблица 2: Аналитическая группировка и анализ статей пассива баланса

 

 

 

Актив баланса	На начало периода		На конец периода		Абсолютные отклонения,тыс.руб.	Темп роста, %
	Тыс.руб.	% к итогу	тыс.руб.	% к итогу
Источники имущества- всего:	2666513086	100	2680446606	100	13933520	100,5
1.1.Собственный капитал	2558084453	95,9	2562136547	95,6	4052094	100,2
1.2.Заемный капитал	108428633	4,1	118310059	4,4	9881426	109,1
1.2.1.Долгосрочные  обязательства	-	-	-	-	-	-
1.2.2.Краткосрочные  обязательства	12031064	0,45	30169850	1,1	18138786	250,8
1.2.3.Кредиторская  задолженность	96397569	3,65	88140209	3,3	-8257360	91,4

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ПРИЛОЖЕНИЕ 3

Таблица3: Стратегия производства соли «Камской»

 

	Ед.изм.	2010	2011	2012	2013	2014
Объем производства	Тн/год	624000	630000	635000	640000	645000
Постоянные  издержки	тыс.руб	4562,50	4562,50	4562,50	4562,50	4562,50
Переменные  издержки	тыс.руб	34737.00	35114,90	35429,80	35744,70	36059,60
Общие издержки	тыс.руб	39299,50	39677,40	39992,30	40307,20	40622,10
Цена 1 тонны  соли	руб	135	135	135	135	135
Выручка	тыс.руб	84240.00	85050.00	85725.00	86400.00	87075.00
Прибыль	тыс.руб	44940,50	45372,60	45732,70	46092,80	46452,90
ЧДД	тыс.руб	34569.60	61417.29	82233.27	98371.64	110882.76
Себестоимость 1 тонны	руб	62,98	62,98	62,98	62,98	62,98