Управление денежными потоками

Прогнозирование потока денежных средств позволяет предвидеть дефицит или излишек средств  еще до их возникновения и дает возможность за определенное время  скорректировать поведение фирмы.

В экономической литературе можно встретить утверждение, что  «прогноз» потока денежных средств, правильнее называть «бюджет». Однако, по мнению ряда экономистов, подобное утверждение ошибочно. Они считают, что прогноз и бюджет это разные, не схожие между собой понятия.

В течение года могут  возникать непредвиденные обстоятельства, требующие немедленного изменения  плановых показателей, которые отвечали бы текущим обстоятельствам. Полученные новые цифры нельзя называть «бюджетом». Правильнее их называть - «прогнозы», которых может быть столько, сколько потребуется в зависимости от обстоятельств.

Таким образом, для экономистов, придерживающихся этой точки зрения прогноз потока денежных средств - отчет, в котором отражаются все поступления  и расходования денежных средств, в процессе ожидаемых сделок (операций) за определенный период, а бюджет - оценочные результаты скоординированного плана менеджмента или стратегии бизнеса на будущий период.

По мнению ряда других экономистов, поскольку большинство  показателей достаточно трудно спрогнозировать с большой точностью, нередко прогнозирование денежного потока сводится к построению бюджетов денежных средств (2;с.188., 5;с.291).

Бюджет денежных средств - прогноз потоков наличных средств, вызванных инкассацией и выплатами (2; с.188).

Он разрабатывается  на основе планирования будущих наличных поступлений и выплат предприятия  за различные промежутки времени  и показывает момент и объем ожидаемых  поступлений и выплат денежных средств  за отчетный период.

Бюджет представляет выраженную в стоимостных показателях программу действий в области производства, закупок сырья или товаров, реализации произведенной продукции и т.д. В программе действий должна быть обеспечена временная и функциональная координация (согласование) отдельных мероприятий.

Бюджет денежных средств  можно составить практически  на любой период. Краткосрочные прогнозы, как правило, делаются на месяц, вероятно потому, что при их формировании принимаются во внимание сезонные колебания  потоков наличности. Когда денежные потоки предсказуемы, но крайне изменчивы, может понадобиться разработка бюджета на более короткие периоды с целью определения максимальной потребности в денежных средствах. По той же причине при относительно слабых денежных потоках может быть оправдано составление бюджетов на квартал или даже более длительный промежуток времени.

Чем более отдален  период, на который составляется прогноз, тем менее точным становится предсказание. Расходы на подготовку ежемесячного бюджета денежных средств обычно оправданы только для прогнозов, касающихся ближайшего будущего. Бюджет полезен лишь на столько, на сколько мы полагаемся на точность прогноза при его составлении.

Бюджет денежных средств  состоит обычно из четырех основных разделов:

1. раздел поступлений, который включает остаток денежных средств на начало периода, поступления денежных средств от клиентов и другие статьи поступления денежных средств;
2. раздел расходов денежных средств, отражающий все виды оттоков денежных средств на предстоящий период;
3. раздел избытка или дефицита денежных средств - разница между поступлением и расходованием денежных средств;
4. финансовый раздел, в котором подробно представлены статьи заемных средств и погашение задолженности на предстоящий период.

Бюджет позволяет:

• получить представление о совокупной потребности в денежных средствах;
• принимать решения о рациональном использовании ресурсов;
• анализировать значительные отклонения по статьям бюджета и оценивать их влияние на финансовые показатели предприятия;
• определять потребность в объемах и сроках привлечения заемных средств;
• пронаблюдать за изменением величины денежного потока, который всегда должен находиться на уровне, достаточном для погашения обязательств по мере необходимости.

Вследствие этого можно  контролировать приток и отток денежных средств, обращая особое внимание на правильность отражения точного времени их появления и их взаимосвязь с планируемой производственной, инвестиционной и финансовой деятельностью.

Таким образом: прогнозирование  помогает увидеть, что произойдет в  будущем с денежной наличностью; нужно ли изымать средства впервые месяцы или необходимо их поднакопить, что необходимо сделать во втором квартале. Важно и то, может ли предприятие пользоваться кредитами банка и займами других предприятий. Бюджет наличности поможет нам оценить, реален ли срок возврата кредитов и займов.

В условиях перехода к  рыночным отношениям контроль за движением  денежных средств, приобретает решающее значение, так как от этого зависит  выживаемость предприятия, поэтому  необходимо заниматься прогнозированием денежного потока, составлять и разрабатывать бюджеты денежных средств. Все это позволит пронаблюдать за величиной денежного потока, выявить нехватку или излишек средств еще до их возникновения и даст возможность скорректировать предпринимаемые действия.

3.РАЗРАБОТКА  И ОБОСНОВАНИЕ РЕШЕНИЙ ПО ЭФФЕКТИВНОМУ  УПРАВЛЕНИЮ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ  ОАО «УРАЛКАЛИЙ»

3.1. Производственно-экономическая  характеристика, миссия, цели и задачи  предприятия

ОАО «Уралкалий» - одна из ведущих мировых калийных компаний, контролирующая всю производственно-сбытовую цепочку - начиная от добычи калийной руды и заканчивая доставкой продукции потребителям.

Рудные запасы предприятия  составляют 8,8 миллиардов тонн и располагаются  на территории Верхнекамского месторождения калийно-магниевых солей. Производственный комплекс «Уралкалия» находится в городах Березники и Соликамск.

Основной вид выпускаемой  нами продукции - хлористый калий  различных сортов и марок (мелкий, непылящий, гранулированный и технический). Мы получаем его в результате переработки  сильвинитовой руды флотационным или галургическим методом.

Миссией предприятия  является выпуск минеральных удобрений, соли и обогащенного карналлита.

Цель предприятия - увеличение прибыли, путем наиболее полного  удовлетворения потребности в минеральных  удобрениях, солях калия и натрия.

Руководство предприятия  решает вопросы в обеспечении  стабильной работы по номенклатуре производства и сбыту продукции, как в текущий  период, так и на перспективу развития. Занимаются также вопросами строительства  и реконструкции предприятия, совершенствованием технологического процесса, освоением новых видов продукции.

3.2. Расчетно-аналитические  исследования

В рыночных условиях основой  стабильного положения предприятия  служит его финансовая устойчивость. Она отражает такое состояние  финансовых ресурсов, при котором предприятие, свободно маневрируя денежными средствами, способно путем эффективного их использования обеспечить бесперебойный процесс производства и реализации продукции, а также затраты по его расширению и обновлению.

Определение границ финансовой устойчивости относится к числу наиболее важных экономических проблем. Недостаточная устойчивость может привести к отсутствию средств у предприятия, его неплатежеспособности и к банкротству.

Для оценки устойчивости предприятия необходим анализ финансово-хозяйственной деятельности, имеющей сложную структуру.

Главной частью является финансовый анализ, базирующийся на данных бухгалтерского учета и вероятностных  оценках будущих факторов финансовой жизни.

Финансовый анализ дает возможность оценить:

• Имущественное состояние предприятия.
• Степень предпринимательского риска и возможность погашения обязательств перед третьими лицами.
• Достаточность капитала для текущей деятельности и долгосрочных инвестиций.
• Потребность в дополнительных источниках финансирования.
• Способность к наращиванию капитала.
• Рациональность привлечения заемных средств.
• Обоснованность политики распределения и использования прибыли.

Структура актива баланса  анализируется по таблице 1 (ПРИЛОЖЕНИЕ 1) и пассива по таблице 2 (ПРИЛОЖЕНИЕ 2), в которых рассмотрена полная и аналитическая группировка статей на основе методов динамического (временного) и структурного анализа, или иначе - методов горизонтального и вертикального анализа.

При этом для обеспечения  сопоставимости исследуемых данных по статьям и разделам баланса на начало и конец отчетного периода анализ проводится на основе удельных показателей, рассчитываемых к валюте баланса, которая принимается за 100%. Анализируется как изменение данных показателей в структуре баланса, так и направленность изменений (увеличение или снижение).

Из таблицы 1 видно, что  на начало и конец отчетного периода  самую большую долю в структуре  имущества занимают иммобилизованные активы, к концу года их доля уменьшается.

Анализ источников средств  показывает, что собственный капитал занимает самую большую долю, и концу года увеличивается за счет увеличения добавочного капитала и целевого финансирования. Уровень собственного капитала возрос к концу года, однако уменьшилась его доля в пассивах. Соотношение собственного и заемного капитала говорит о финансовой устойчивости предприятия.

В балансе предприятия  отсутствуют убытки, что говорит  о рентабельности предприятия, однако идет снижение прибыли, что также  является неблагоприятным фактором.

Таким образом, в целом  имущество предприятия увеличилось в большей степени за счет увеличения оборотных средств, в первую очередь сырья, материалов и денежных средств.

Анализ финансового  состояния предприятия предполагает расчет следующих показателей, подразделенных на 4 группы:

1. Группа показателей финансовой устойчивости;
2. Группа показателей платежеспособности;
3. Группа показателей деловой активности;
4. Группа показателей рентабельности.

Для расчета данных показателей  используются данные форм отчетности по балансу предприятия (форма №1), «Отчет о финансовых результатах» (форма №2), «Приложение к балансу предприятия» (форма №5).

Показатели финансовой устойчивости - характеризуют степень  защищенности интересов инвесторов и кредиторов.

Для всех предприятий  существует общее правило обеспечения  финансовой устойчивости. Долгосрочные активы должны быть сформированы за счет долгосрочных источников собственных и заемных средств. Если предприятие не имеет заемных источников, то основные средства и прочие внеоборотные активы должны формироваться за счет собственного капитала.

Показатели платежеспособности (ликвидности) показывают, что предприятие  может своевременно погасить краткосрочную  задолженность своими легкореализуемыми  средствами;

Показатели деловой  активности характеризуют, насколько  эффективно предприятие использует свои средства. К ним относятся различные показатели оборачиваемости. При расчете показателей деловой активности используются данные не только формы №1, но и формы № 2 «Отчет о финансовых результатах и их использовании».

Показатели рентабельности характеризуют прибыльность деятельности предприятия. Различают рентабельность всего капитала, собственных средств, производительных фондов, финансовых вложений, продаж.

Коэффициенты рентабельности всего капитала показывают, сколько  балансовой или чистой прибыли получено с 1 рубля стоимости имущества.

Коэффициенты эффективности  использования собственных средств  показывают долю балансовой или чистой прибыли в собственных средствах  предприятия.

Одним из критериев рыночного  хозяйствования является банкротство или несостоятельность предприятий. Основанием для принятия решения о несостоятельности предприятия является система критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий.

Показателями оценки удовлетворительности структуры предприятий являются:

• коэффициент текущей ликвидности;
• коэффициент обеспеченности собственными средствами;
• коэффициент восстановления платежеспособности;
• коэффициент утраты платежеспособности.

Эффективность проекта  характеризуется системой показателей, отражающих соотношение затрат и результатов применительно к интересам его участников.

Различают следующие  показатели эффективности инвестиционного  проекта:

• показатели коммерческой эффективности, учитывающие финансовые последствия реализации проекта для его непосредственных участников;
• показатели бюджетной эффективности, отражающие финансовые последствия осуществления проекта для федерального, регионального или местного бюджета;
• показатели экономической эффективности, учитывающие затраты и результаты, связанные с реализацией проекта и допускающие стоимостное измерение.

Инвестирование может  быть определено как долгосрочное вложение экономических ресурсов с целью создания и получения чистой прибыли в будущем, превышающей общую начальную величину инвестиций.