Стратегический менеджмент

 

Показатель наличия собственных  оборотных средств характеризует  долю собственного капитала, направленного на финансирование оборотных средств.

Исходя из результатов расчетов видно, что как в предшествующем, так и в анализируемом периоде  наличие собственных оборотных  средств отрицательно ( -183 и -322 тыс. руб. соответственно). Это означает, что собственные средства не направлялись на финансирование оборотных активов, что является грубым нарушением финансовой дисциплины в силу того, что финансирование оборотных средств производилось за счет недопустимых источников финансирования (заемных средств). Следствием этого является недостаток собственных оборотных средств, причем в сумме, превышающей наличие собственных источников финансирования.

Таким образом, на предприятии наблюдается  нарушение финансовой дисциплины в  части финансирования оборотных  средств, поскольку в результате того, что собственные средства на их финансирование не направлялись, образовались значительные размеры иммобилизации оборотных средств.

 

 

2.5. Анализ ликвидности и платежеспособности

Аналитический (сгруппированный) баланс для оценки платежеспособности

(Таблица 5)

Группы средств и  обязательств по степени срочности	Покрытие (А)		Сумма обя-зательств (П)		Разность
	На на-чало периода	На конец периода	На на-чало периода	На конец периода	Излишек		Недостаток
					На нач. пер.	На кон. Пер.	На нач. пер.	На кон. пер.
I группа	-	-	418	55	-	-	418	55
II группа	391	872	56	1139	335	-	-	267
III группа	-	-	-	-	-	-	-	-
IV группа	296	435	113	113	183	322	-	-

Расчет и динамика показателей ликвидности

(Таблица 6)

Показатели	Базовый пер.	Отчет. пер.	Изменение
			+ / -	%
1. Быстрореализуемые  активы	-	-	-	-
2. Активы средней реализуемости	391	872	481	123,02
3. Итого	391	872	481	123,02
4. Медленно реализуемые  активы	-	-	-	-
5. Всего ликвидных  средств – текущие активы	391	872	481	123,02
6. Краткосрочные обязательства – текущие пассивы	574	1194	620	108,01
7. Коэффициент абсолютной  ликвидности	-	-	-	-
8. Коэффициент быстрой  ликвидности	0,68	0,73	0,05	7,35
9. Коэффициент покрытия  баланса	0,68	0,73	0,05	7,35
10. Неликвидные активы	113	113	0	0
11. Соотношение ликвидных  и неликвидных активов	3,46	10,57	7,11	205,49

 

Показатели ликвидности

1. Коэффициент абсолютной ликвидности  (К_ал)

К_ал=(денежные средства+ценные бумаги)/краткосрочные обязательства;

К_ал1=184/574=32,06%

К_ал2=872/1194=73,03%.

Данные значения коэффициента абсолютной ликвидности являются приемлемыми  для предприятия, так как, несмотря на то, что предприятие не сможет немедленно погасить все свои обязательства, такая необходимость вряд ли возникнет, а нормативное значение данного коэффициента составляет 20-25%.

2. Коэффициент покрытия (срочной  ликвидности) (К_п)

К_п=(денежные средства+ценные бумаги+дебиторская задолженность)/

/краткосрочные обязательства;

К_п1=391/574=68,12%

К_п2=872/1194=73,03%

Если в базисном периоде значение коэффициента покрытия было чуть менее 70%, то в отчетном периоде это значение соответствует рекомендуемому (70-80%). Таким образом наблюдается постепенное повышение коэффициента покрытия, что объясняется большим увеличением доли стоимости текущих активов по сравнению со снижением доли стоимости краткосрочных обязательств в структуре баланса.

3. Коэффициент текущей ликвидности  (К_тл)

К_тл=оборотные (мобилизованные) средства/краткосрочные обязательства;

В данном случае коэффициент текущей  ликвидности равен коэффициенту покрытия, так как в структуре оборотных средств отсутствуют запасы, НДС и краткосрочные финансовые вложения.

Значение коэффициента является неудовлетворительным как в предшествующем, так и  в анализируемом периоде, что  обусловлено высоким удельным весом краткосрочных обязательств в  структуре баланса и низкой стоимостью текущих активов.

4. Коэффициент динамики собственных  оборотных средств (К_дсо)

К_дсо=собственные оборотные средства за отчетный период/собственные оборотные средства за базисный период;

К_дсо= -322/-183=175,96

Данное значение коэффициента свидетельствует  о неудовлетворительном финансовом положении предприятия, так как  указывает не только на осуществлении  текущей деятельности предприятия  в анализируемом периоде за счет заемных средств, но и на усиление данной тенденции в отчетном периоде.

 

2.6. Анализ финансовой устойчивости

(Таблица 7)

Показатели	Базовый пер.	Отчет. пер.	Изменение
			+ / -	%
1. Всего источников  формирования имущества	687	1307	620	90,25
2. Источники собственных  средств	113	113	0	0
3. Собственные оборотные  средства	-183	-322	-139	75,96
4. Стоимость основных  средств и внеоборотных активов	296	435	139	46,96
5. Стоимость запасов  и затрат	0	0	-	-
6. Стоимость всех оборотных  средств	391	872	481	123,02
7. Коэффициент концентрации собственного капитала	0,16	0,09	-0,07	-43,75
8. Коэффициент концентрации  привлеченного капитала	0,84	0,91	0,07	8,33
9. Коэффициент финансовой  зависимости	6,08	11,57	5,49	90,3
10. Коэффициент структуры  долгосрочных вложений	0	0	-	-
11. Коэффициенты финансовой  независимости:
а) общий (коэффициент  автономии)	0,16	0,09	-0,07	-43,75
б) в части формирования запасов и затрат	-	-	-	-
в) в части формирования оборотных средств	-0,47	-0,37	0,1	-21,28
12. Коэффициенты финансовой  устойчивости:
а) коэффициент соотношения  собственных и привлеченных средств	0,2	0,09	-0,11	-55,0
б) коэффициент структуры  привлеченного капитала	0	0	-	-
13. Коэффициент маневренности	-1,62	-2,85	-1,23	75,93

Показатели финансовой устойчивости

1. Коэффициент маневренности (К_м)

К_м=оборотный капитал/(источники собственных средств+долгосрочные обязательства);

К_м1=-183/(113+0)= -161,95%

К_м2= -322/(113+0)= -284,96%.

Отрицательное значение коэффициента в базисном и анализируемом периодах говорит не только о плохой финансовой устойчивости, но и о том, что средства были вложены в более

 

 

 

трудноликвидные активы (а именно в основные средства), в то время  как оборотный капитал формировался за счет заемных средств.

2. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (К_осо)

К_осо=наличие собственных оборотных средств/сумма всех оборотных средств;

К_осо1=-183/391= - 46,80%

К_осо2= -322/872= -36,93%.

Подобные значения данного коэффициента свидетельствуют о том, что почти  половина оборотных средств предприятия не может быть профинансирована за счет собственных средств.

3. Коэффициент реальных активов  в имуществе предприятия (К_ра)

К_ра=остаточная стоимость основных средств и нематериальных активов/стоимость имущества предприятия;

К_ра1=296/687=43,09%

К_ра2=435/1307=33,28%.

Наблюдаемое падение данного коэффициента свидетельствует о снижении производительного  потенциала предприятия. Его значение остается ниже нормативного (0,5), что  говорит о недостаточности данного  потенциала для успешной финансовой деятельности предприятия.

 

 

 

 

 

2.7. Анализ деловой активности

(Таблица 8)

Показатели	Базовый пер.	Отчет. пер.	Изменение
			+ / -	%
1. Выручка	8977	10946	2147	24,4
2. Среднегодовая стоимость  оборотных средств – всего в том числе:	391	872	481	123,02
запасов и затрат	0	0	-	-
дебиторской задолженности	207	0	-207	-100
кредиторской задолженности	418	55	-363	-86,84
3. Среднегодовая стоимость  основных фондов – всего	296	435	139	46,96
4. Среднегодовой размер  авансированного капитала в том числе:	687	1307	620	90,25
собственного капитала	113	113	0	0
функционирующего капитала	-183	-322	-139	75,96
перманентного капитала	113	113	0	0
5. Прибыль балансовая	69	308	239	346,38
от основной деятельности	495	627	132	26,67
остающаяся в распоряжении хозяйства	-	-	-	-
6. Продолжительность  оборота: а) материальных запасов	0	0	-	-
б) дебиторской задолженности	8,47	0	-8,47	-100
в) кредиторской задолженности	18,11	1,92	-16,19	-89,4
г) операционного цикла	8,47	0	-	-
д) финансового цикла	-9,64	-1,92	7,72	-80,08
7. Коэффициент оборачиваемости  авансированного капитала	12,81	8,37	-4,44	-34,66
оборотных средств	22,5	12,55	-9,95	-44,22
основных фондов	29,73	25,16	-4,57	-15,37
собственного капитала	77,87	96,16	19,0	24,4
8. Коэффициент загрузки: оборотных средств	0,04	0,08	0,04	100
основных средств	0,03	0,04	0,01	33,33
9. Рентабельность (%): продаж	5,58	5,73	0,15	2,69
основной деятельности	5,91	6,08	0,17	2,88
авансированного капитала	10,04	23,57	13,53	134,76
собственного капитала	61,06	272,57	211,51	346,4
функционирующего капитала	-37,7	-95,65	-57,95	153,71
перманентного капитала	61,06	272,57	211,51	346,4

 

 

 

 

 

2.8. Анализ эффективности  использования имущества

1. Рентабельность активов (Р_а)

Р_а=прибыль в распоряжении предприятия/средняя величина активов;

Р_а1=214/687=31,15%

Р_а2=48/872=5,50%.

Данный коэффициент показывает, какую прибыль предприятие получает в каждого рубля, вложенного в  активы. Небольшое значение показателя в анализируемом периоде свидетельствует  о низкой отдаче активов.

2. Рентабельность текущих активов  (Р_та)

Р_та=прибыль в распоряжении предприятия/средняя величина текущих активов;

Р_та1=214/391=54,73%

Р_та2=48/872=5,50%.

3. Рентабельность инвестиций (Р_и)

           Показателем,  показывающим эффективность использования  средств, инвестированных в предприятие (в том числе и собственных средств), является рентабельность инвестиций.

Р_и=прибыль до уплаты налога/(валюта баланса - краткосрочные обязательства);

Р_и1=308/(687-574)=272,57%

Р_и2=69/(1307-1194)=61,06%.

4. Рентабельность собственного капитала (Р_ск)

Р_ск=прибыль в распоряжении предприятия/источники собственных средств;

Р_ск1=214/113=189,38%

Р_ск2=48/113=42,48%.

 

 

 

 

 

 

2.9. Качественная характеристика  основных средств предприятия

(таблица 9)

Показатели	Остаток на начало года	Поступило	Выбыло	Остаток на конец года
Первоначальная стоимость  ос-новных средств	359754	190720	-	550474
Остаточная стоимость  основ-ных средств	296042	164969	26078	434933

 

1. Коэффициент годности активной  части (К_га)

К_га=остаточная стоимость/первоначальная стоимость;

К_га1=296042/359754=0,82 (82%)

К_га2=434933/550474=0,79 (79%).

2. Коэффициент износа (К_и)

К_и=1-Кга;

К_и1=1-0,82=0,18 (18%)