Автор работы: Пользователь скрыл имя, 28 Ноября 2013 в 16:49, реферат
Поглощение компании можно определить как взятие одной компанией другой под свой контроль, управление ею с приобретением абсолютного или частичного права собственности на нее. Поглощение компании зачастую осуществляется путем скупки всех акций предприятия на бирже, что означает приобретение этого предприятия.
Основными игроками на рынке слияний/поглощений являются крупные транснациональные компании. Объединяясь и поглощая своих конкурентов, они концентрируют в своих руках экономическую власть, становятся способными оказывать влияние не только на отдельные рынки, но и на деятельность отдельных государств.
Введение…………………………………………………………………..3
Основные мотивы поглощения компаний и методы сопротивления…………………………………………………………….4
Разделение компании как метод сопротивления поглощению ………..8
Распространение выгодной информации среди акционеров как метод сопротивления поглощению……………………………………………11
Заключение………………………………………………………………
Список использованных источников
Увеличение стоимости компании. Конгломератная компания может иметь низкие и даже малопривлекательные показатели по ценам на акции в течение некоторого периода времени. Причина, очевидно, в том, что инвесторы не полностью оценили разрабатываемый вид деятельности, или в том, что они не верят в способность управляющих конгломерата полностью использовать потенциал отдельных компаний объединения или активов, находящихся под их контролем. В любом случае акции не будут иметь ожидаемой цены, и, вероятно, будет лучше распродать часть компании и более прибыльно вложить вырученные средства.
Сокращение размеров компании. Для большой компании может оказаться трудным контролировать разнообразные виды деятельности при неповоротливости в принятии решений. Она также может быть обременена большими административными затратами. Если компания сокращается в размерах, она, вероятно, сможет значительно сократить свои накладные расходы и быстрее реагировать на потребности рынка.
Распространение выгодной информации среди акционеров как метод сопротивления поглощению.
Совет директоров может убедить акционеров в том, что предложенная цена сделки слишком низкая или что предложение не отвечает долгосрочным интересам акционеров. Директора могут распространить среди акционеров новую информацию, направленную против слияния, например, дать привлекательные прогнозы прибыли, чтобы увеличить ценность акций компании и, таким образом, сделать предложенную цену поглощения менее привлекательной.
Безусловно, такой метод не является очень эффективным. Успех данного мероприятия зависит исключительно от лидерских качеств директоров, от степени доверия им и ,что не мало важно, от степени близости к акционерам ( дружба, родственные связи и т.д.).
Следует отметить, основные методы защиты от поглощения для России — «тяжба», выкуп акций менеджментом или аффилированными структурами, вывод привлекательных активов, использование альтернативных органов управления обществом (два общих собрания, два совета директоров, два генеральных директора). Еще одна особенность российских корпоративных слияний и поглощений — наиболее высокие требования к доле в акционерном капитале для осуществления контроля над предприятием. Если в США в условиях распыленности акционерного капитала пакет в 10–12% акционерного капитала может рассматриваться как контрольный, то в России и контрольного (50% + 1 голос) обычно оказывается недостаточно, так как все ключевые решения требуют одобрения квалифицированным большинством (75% + 1 голос). Поэтому для снятия постоянной угрозы «блокирования» всех решений необходимо приобретать долю не менее (75% + 1).
Заключение
В девяностые годы причиной поглощений стало стремление обеспечить стабильность в условиях меняющихся рынков. На Западе в результате жесткой конкуренции и неопределенности внешней среды стал популярным горизонтальный тип слияния. Так, в сталелитейной промышленности, вследствие избытка предложения произошло сокращение количества предприятий отрасли. То же самое можно сказать и о компании, предоставляющей услуги по доступу в Интернет. В этой области неопределенность ситуации привела к слиянию фирм America Online и CompuServe.
С точки зрения экспертов, причины всплеска слияний в 1998 году связаны с общими процессами глобализации в экономике, ожидаемым созданием европейского экономического и валютного союза. Существуют специфические факторы в каждой области бизнеса. Например, на рост числа слияний компаний, специализирующихся на финансовой деятельности, повлиял рост спроса на услуги фирм, а также сближению различных секторов рынка, банковского и страхового.
Представляют интерес слияния и поглощения, происходящие в автомобилестроительной промышленности. По прогнозам специалистов, в ближайшие десять лет из 18 крупнейших автомобильных компаний могут остаться только десять. Не успели остыть страсти в связи с продажей британской автомобильной фирмы "Rolls-Royce Motor Cars", как произошло знаменательное событие: Немецкая компания "Daimler-Benz" объединилась с американской компанией "Chrysler Corp" с образованием новой корпорации. Главная цель объединения - экономия на масштабе, использование готовой сбытовой сети в сфере деятельности партнера и ликвидация двойных усилий. Кроме того, "Chrysler Corp" предполагает начать производство спортивных универсалов "Мерседес-Бенц" на заводе в австрийском городе Грац.
Список использованных источников.