Капитал: традиционные и современные трактовки

Возникновение концепции  интеллектуального капитала в первую очередь объясняется  практикой современного хозяйства. Вторая половина 20 века характеризуется развертыванием научно-технической революции, которая усиливает роль интеллектуального начала в производстве. Общий уровень образования работника, его профессионально-квалификационная подготовка становятся решающим фактором экономического роста. Причем для современного производства важно не просто наличие квалифицированных работников для обслуживания новейших средств производства, а способность работников производить новые знания, продукты и технологии, создавать инновации. 

Человеческий и интеллектуальный капитал тесно связаны. Знания, как  системообразующий компонент интеллектуального капитала, способны накапливаться не только в памяти работника, будучи неотделимыми от работника, но и существовать самостоятельно, отчуждаться в виде результатов научных исследований и разработок, изобретений, технологий и методик производства, компьютерного обеспечения и т.п. Современные представления о неосязаемых факторах производства новой стоимости воплощаются в понятии «интеллектуальный капитал». Менеджеры, управляющие стоимостью компаний, практически едины в своем мнении относительно названия этого явления, его содержания, а также в том, что современная бухгалтерия не в состоянии учитывать эти новые активы т.к. интеллектуальный капитал — знания, навыки и производственный опыт конкретных людей и нематериальные активы, включающие патенты, базы данных, программное обеспечение, товарные знаки и др., которые производительно используются в целях максимизации прибыли и других экономических и технических результатов.

В последние годы отдельные исследователи  и группы, работающие в самых различных  областях, встали перед необходимостью выработки общего определения данного  термина.

Некоторые авторы подразумевают под  интеллектуальным капиталом не только научные кадры (интеллектуальную элиту), но и заводские марки, товарные знаки  и даже активы, занесенные в бухгалтерские  книги с указанием их исторической стоимости, которая за прошедшие  годы многократно возросла (например, лес, купленный сто лет назад  и превратившийся с тех пор  в первоклассную недвижимость). По их словам, все эти активы ныне не фигурируют в балансовых отчетах, «так как их стоимость считается нулевой».

Другие исследователи распространяют понятие интеллектуального капитала и на такие факторы, как лидирующие позиции в области использования  новых технологий, непрерывное повышение  квалификации персонала и даже оперативность  выполнения заявок клиентов на техническое  обслуживание и ремонт поставленного  оборудования.

Наглядное представление о значении интеллектуального капитала можно  получить, прибегнув к метафоре. Если сравнивать компанию с живым  организмом — скажем, с деревом, — то схему организационной структуры, годовые и квартальные отчеты, рекламные проспекты и другие документы можно уподобить стволу, ветвям и листьям. Опытный инвестор тщательно осматривает это дерево в поисках зреющих плодов, урожай которых он сможет собрать, вложив капитал. Таким образом, в условиях интеллектуализации производства трактовка капитала как  исключительно физического актива уступает место более широкому его  определению, объединяющему совокупность объектов как вещественного, так и невещественного характера. Интеллектуальный капитал как новая форма капитала понимается как ценность, которая, будучи объектом чьей-либо собственности, используется (инвестируется) в качестве средства производства, накапливается в результате инвестиций (капиталовложений), приносит в течение определенного времени поток дохода. Интеллектуальный капитал — это корни компании, скрытые условия развития, таящиеся за видимым фасадом ее зданий и товарного ассортимента. В этом и заключается особое значение интеллектуального капитала. Показатели интеллектуального капитала постепенно становятся ведущими составляющими будущего финансового богатства, стал очевиден, когда на примере одного крупного рекламного агентства обнаружилось: рост акций компании не всегда означает рост интеллектуального капитала.

Интеллектуальный капитал –  это сумма знаний всех работников компании, обеспечивающая ее конкурентоспособность. Базовым понятием в этом определении, является то, что под интеллектуальным капиталом понимаются все знания, собранные в соответствии с каким-то алгоритмом «под крышей» той или иной организации.

Интеллектуальный капитал относится  к нематериальным активам компании, которые не поддаются количественной оценке. Интеллектуальный капитал компании составляют знания ее сотрудников, накопленные ими при разработке продуктов, оказании услуг, а также ее организационная структура и интеллектуальная собственность. В этом случае знания сотрудников признаются «собственностью» фирмы, поскольку накоплены в результате выполнения ее задач. Кроме того, к интеллектуальному капиталу отнесена «организационная структура», т.е. искусственно созданная «форма управления эксплуатацией» знаний. И, наконец, интеллектуальная собственность является юридически закрепленной формой ее «нематериальных активов», или «прошлых знаний», которые к тому же не могут быть количественно оценены.

Интеллектуальный капитал –  это знания, имеющие потенциальную  ценность, то есть идеи, и люди –  специалисты, которые их создают. Интеллектуальный капитал не имеет реальной ценности, пока он соответствующим образом  не учтен и не защищен в правовом отношении. То есть интеллектуальный капитал  выступает в роли носителя интеллектуального  потенциала фирмы, однако только до тех  пор, пока рожденные идеи не будут  юридически оформлены и переведены в разряд интеллектуальной собственности  фирмы, которая в настоящее время  в бухгалтерской отчетности фигурирует в качестве «нематериальных активов» организации.

В отличие от абстрактных знаний, знания о компании или интеллектуальный капитал компании имеют четко выраженную денежную стоимость, вычисляемую как разница между рыночной стоимостью компании (количество акций, помноженное на их биржевой курс) и ее балансовой стоимостью (это суммарные активы компании за вычетом нематериальных активов и обязательств). Для большинства американских компаний, особенно высокотехнологичных, стоимость интеллектуального капитала многократно превышает балансовую стоимость. Это говорит о том, что знания, накопленные этими компаниями, оцениваются рынком намного дороже, чем все имущество, принадлежащее этим компаниям.

Особенности ценообразования  на услуги капитала

Для понимания природы факторов производства и их роли в воспроизводственном  процессе и процессе накопления капитала необходимо различать функцию фактора, или оказываемые им услуги, и сам  фактор как материальный носитель, способный выполнять производственные функции. Так, любой станок сам по себе есть лишь металл в определенной форме. Функция станка состоит в  способности производить какой-либо продукт посредством переработки  сырого материала. Это отделение  носителя капитала от его функции/услуги имеет большое значение при формировании дохода и при отчуждении. Владелец станка может сам использовать станок производительно и получать регулярно прибыль от этой деятельности. Можно продать станок. В таком случае бывший собственник станка получит разовый доход, равный его цене. Есть и третий вариант использования станка: можно продавать услуги капитала, т.е. сдавать станок в аренду. При этом доход будет представлен в форме регулярных рентных платежей. В последние десятилетия долгосрочная аренда средств производства, или лизинг, находит все большее распространение не только в национальных, но и в международных масштабах.

Изложенное выше справедливо и  для природных ресурсов. Владелец участка земли может сам вести  на ней хозяйство (выращивать урожай, рубить лес, добывать нефть и т.д.) и получать предпринимательскую  прибыль. Однако с давних времен владение участком земли не предполагало, что  собственник непременно сам будет  ее обрабатывать. Земля испокон веков  сдавалась в аренду и приносила  собственнику доход в форме ренты. С другой стороны, землю можно  продать и реализовать доход  собственника в виде продажной цены земли.

Несколько особняком стоит такой  фактор, как труд. Само название этого  фактора относится не к материальному  носителю, как в случае земли и  капитала, а к его функции. Носителем  способности к труду выступает  человек. При рабовладении различие между человеком и его трудом прослеживалось очень четко. Человека (раба) можно было продать, а можно  было использовать его трудовую функцию. Таким образом, не существовало никаких  принципиальных отличий от земли  или средств производства. Не случайно, что раба расценивали как "говорящее  орудие". В современных условиях существует только рынок труда (услуги), но не рынок рабов. Поэтому и личностный фактор производства называется по его  функции, а не по носителю. Таким  образом, выражение "цена труда" характеризует  продажу не самого человека, а лишь его трудовых услуг. На рынке услуг капитала спросу на арендуемое оборудование противостоит его предложение. При этом следует различать спрос и предложение со стороны отдельно взятой фирмы и рыночные спрос и предложение. Как фирма-арендатор, так и фирма-собственник руководствуются известным принципом рационального поведения на рынке: они продолжают наращивать количество арендуемой (сдаваемой в аренду) техники до тех пор, пока не уравняются их предельные издержки и предельные доходы от аренды дополнительной единицы оборудования.

Для совершенно конкурентной фирмы-арендатора ее спрос на оборудование будет определяться предельным доходом от капитальных  услуг и зависеть обратно пропорционально  от рыночной ставки рентных платежей.

В краткосрочном периоде количество сдаваемого в аренду оборудования не меняется. Поэтому сдача в аренду существующего оборудования сопряжена  с предельными издержками, включающими:

– амортизацию;

– расходы на текущее обслуживание оборудования.

Эти расходы обусловлены тем, что  в каждый временной период аренды оборудование изнашивается и теряет часть своей стоимости, а также  тем, что для подготовки оборудования к сдачей аренду его надо подремонтировать, отрегулировать, транспортировать.

Предельные издержки амортизации  и текущего обслуживания практически  постоянны, и каждый дополнительный день сдачи оборудования в аренду сопряжен с одинаковыми дополнительными  расходами. Величина этих предельных издержек составит повременную ставку рентных  платежей. Поэтому предельные издержек в краткосрочном периоде будет  равна рыночной ставке рентных платежей.

В долгосрочном периоде фирма имеет  возможность закупить дополнительное оборудование и предоставить его  также в аренду.

Спрос на капитал, или капитальные  товары (оборудование, инструменты  и пр.), вытекает из стремления инвестировать, т.е. прирастить капитал. Инвестиционный проект будет принят, если предельные издержки по его осуществлению не превысят предельного дохода от полученного в результате внедрения продукта. Следовательно, спрос на инвестиционные товары будет определяться этим предельным доходом.

Первые годы функционирования инвестиционного  проекта могут приносить не прибыль, а убытки. С другой стороны, прибыль  будет получена не сразу, а, скажем, ежегодно в течение 20 лет. Таким образом, достаточно сложно сравнивать предельные затраты и выгоды и принимать  рациональное решение. Существуют два  метода решения данной проблемы: 1) метод  приведения потока будущих издержек и доходов к настоящему моменту  времени, или дисконтирования стоимости  будущих денежных потоков, 2) метод  определения уровня отдачи (окупаемости) от капитальных вложений.

1) Дисконтирование является широко распространенным техническим инструментом, позволяющим достаточно точно определить стоимость инвестиционного проекта, а также его целесообразность и эффективность. Дисконтирование исходит из того, что у инвестора всегда имеется альтернатива в виде вложения денег в банк под проценты или финансирования иного проекта. Следовательно, будущие доходы от инвестиционного проекта должны сравниваться с будущими доходами в виде процентов по вкладу, а стоимость инвестиционного проекта – сопоставляться с тем капиталом, который требуется вложить в банк, чтобы в последующие годы получать проценты, равные ожидаемой от проекта прибыли.

2) Определения эффективности инвестиционного проекта оперирует не абсолютными, а относительными величинами. С одной стороны, выгоды от инвестиционного проекта оцениваются как процентное отношение ожидаемой прибыли к величине инвестиций. Таким образом рассчитывается ожидаемая норма отдачи, которая характеризует предельную эффективность инвестиций, или внутреннею норму отдачи. С другой стороны, издержки выражаются через ставку процента, под которую инвестор может получить в банке кредит, необходимый для финансирования проекта. Очевидно, что есть смысл инвестировать, если норма доходности проекта будет не ниже банковской процентной ставки. Следовательно, предельная эффективность инвестиций, или внутренняя норма отдачи, характеризует ту дисконтную ставку, при которой чистая дисконтированная стоимость обращается в ноль.

Данный метод оценки инвестиций показывает, что спрос на новые  элементы капитала зависит от процентной ставки. При низкой процентной ставке фирмы будут охотнее брать  кредиты и осуществлять инвестирование даже проектов с относительно небольшой  нормой отдачи. Чем выше ставка процента, тем дороже приходится платить за кредит, тем меньше количество инвестиций. Процентная ставка определяет, таким  образом, либо прямые издержки инвестиционного  проекта (процент, уплаченный за банковский кредит), либо его вмененные издержки (стоимость альтернативного варианта, например вложения денег в банк).

Между тем существует и непосредственный рынок инвестиционных товаров (оборудования и пр.), т.е. капитала в его физической, натуральной форме. Рыночный спрос  и предложение физического капитала определяют равновесную цену станков, машин, инструментов и пр. Спрос и  предложение оборудования со стороны  отдельных инвесторов и поставщиков  регулируются известным правилом соответствия их предельных издержек и предельного  дохода.

Заключение

Рынок капитала предусматривает отсутствие ограничений для привлечения  и вложения капитала, одинаковые ставки по вкладам и кредитам, информированность  участников рынка капитала о происходящих изменениях. Капитал может накапливаться, использоваться для реализации проектов, а процентная ставка служит показателем  минимума рентабельности инвестиционных затрат и условием их отбора в соответствии с чистой произ-водительностью.

Использованная  литература:

1. Менеджмент_com_ua / Измерение интеллектуального капитала - 2007 [www.management.com.ua/ims/ims121.html]

2. Журнал Российское предпринимательство № 4 / Анализ современной трактовки и использования понятия «интеллектуальный капитал организации». Мельников О.Н. - 2002 [www.creativeconomy.ru/library/prd817.php]